英国央行行长贝利：不认为量化紧缩政策正在导致收益率曲线变陡。 ...

智通财经APP获悉，日本央行维持目标利率在0.5%不变，符合市场预期，连续第三次会议按兵不动。该 行同时表示，将从下一财年开始放慢削减购债步伐。这一决定在市场预期之中，这应该有助于安抚投资 者。不过，据分析人士称，这意味着日本央行行长植田和男稍后的新闻发布会将成为市场关注的焦点。 以下是策略师和分析师们的观点： National Australia Bank策略师Rodrigo Catril表示："令人担忧的是，日本央行可能会维持 4000 亿日元的 缩减规模不变，将这一举措削减至2000 亿日元将有助于缓解人们对日本国债收益率进一步飙升的担 忧，尤其是针对长期国债而言。植田和男的新闻发布会应该会提供更多有关央行对当前物价压力看法的 详细信息。假设未来几个月贸易政策的走向更加明朗，且自民党在众议院仍能保持多数席位，那么在年 底之前再次加息就有可能实现，但目前仍有一些'如果'需要先解决。" Lombard Odier Singapore资深宏观策略师Homin Lee则称："日本政府债券购买的削减速度较之前有所放 缓，从 2026 年 4 月起每季度减少 2000 亿日元。这一情况早在市场参与者预料之中，因为日 ...

英国央行货币政策委员曼恩：量化紧缩政策无法与降息完美抵消。 ...

道明证券：新西兰央行降息25基点至3.25% 华侨银行：日本财务省或调整超长期债券发行，央行暂稳量化紧缩政策 澳大利亚联邦银行：澳储行或谨慎降息，7月降息概率降至60% 西太平洋银行：预计新西兰央行第三季度再降息，目标利率或至3% 华侨银行策略师表示，日本4月疲软的标售结果和市场反应，可能使日本财务省进一步调整超长期债券 标售规模，或许会增加两年期或五年期债券的发行量。目前，日本央行似乎不太可能调整其量化紧缩政 策以支持债券市场，若长期利率迅速攀升，也不排除其政策立场可能发生改变。 澳大利亚联邦银行认为，澳储行将谨慎地进一步降低利率；市场目前预计澳储行在7月份降息25个基点 的可能性约为60%，而在数据公布前这一概率为70%。澳大利亚4月份同比整体通胀率稳定在2.4%，新 建住宅成本当月意外大幅上涨；，澳元兑美元在澳大利亚4月份通胀数据公布后下跌约0.4%。 西太平洋银行经济学家表示，新西兰央行调整了官方现金利率的预测，预计在当前周期结束前将再降息 一至两次，其中一次降息预计将在第三季度实施；预计8月份的最高利率将下调25个基点至3%，这比先 前预计的7月份降息至3%有所推迟。 高盛资管分析师指出，市场对长期 ...

日本超长期国债收益率波动主要受市场流动性和交易因素影响，而非基 本面变化。保险资金减少购买加剧了市场流动性问题，导致收益率大幅 波动。 日本央行的大规模量化宽松政策（QE 和 QQE）扭曲了超长端市场的流 动性和定价机制，使得超长端收益率对外部条件变化更为敏感。 美国科技周期可能接近尾声，导致全球资本市场波动率提高，美国资产 面临更多不确定性和波动风险，影响全球金融资产。 中美关税博弈通过影响全球进出口量和美元流动性，加大了金融市场波 动，关税政策成为决定全球金融风险偏好的关键因素之一。 疫后主流国家财政范式转变，从扩张转向谨慎，导致资本流向调整，加 剧了全球金融市场的不稳定性，与科技周期、中美贸易博弈共同作用。 日本央行通过量化宽松（QE）和量化紧缩（QT）操作对日债收益率曲 线产生显著影响，早期 QT 可能因持有大规模日债而对中长端市场造成 更大冲击。 全球财政及主权债务供应增加带来外溢风险，特别是美国、德国、日本 等国的财政刺激政策可能传染到其他发达经济体，增加日本国债收益率 上行压力。 中信建投宏观 日债大跌怎么看？20250523 摘要 Q&A 近期日本国债超长端收益率上行的原因是什么？ 近期日本国 ...

继美债收益率直逼高点后，日本长期国债也似乎陷入了"无人接盘"的危险境地。 5月2 3日，日本超长期国债收益率有所回落，但仍处于高位。截至5月2 3日1 9时，日本3 0年期 国债收益率下跌1 . 7 8%至3 . 0 4 1%；同时，日本4 0年期国债收益率下跌1 . 7%至3 . 5 2 2%。 | 名称 = | 债券收益率 | 前個 | Inte | 低 涨跌; | 涨跌幅 ⇒ | 时间 = | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | ● 日本10年期国债 | 1.520 | 1.550 | 1.573 | 1.520 -0.030 | -1.94% | 19:19:01 © | | ● 日本15年期国债 | 2.466 | 2.482 | 2.506 2.450 | -0.016 | -0.64% | 18:58:25 © | | ● 日本20年期国债 | 2.523 | 2.557 | 2.606 2.518 | -0.034 | -1.33% | 19:19:57 0 | | ● 日本30年期国债 | 3.041 | 3.096 | 3.178 3 ...

21世纪经济报道记者胡慧茵 广州报道 继美债收益率直逼高点后，日本长期国债也似乎陷入了"无人接 盘"的危险境地。 近日，日本20年期国债迎来自2012年以来的最差拍卖，其他超长期国债收益率也升至创纪录的高位，而 短期日本债券收益率则出现了小幅下跌。 大和证券债券银团主管Dai Otsu表示："对投资者来说，即使是短期债券也能提供不错的收益率，发行 机构更倾向于以较低的成本筹集期限较短的资金。" 日本超长期债券收益率飙升催热短期融资。但同时，日本长期国债债券市场正面临猛烈的抛售，需求极 为低迷。 在孙立坚看来，主要有几方面因素导致日本长期国债被抛售："首先，日本国债是给日本国内注入流动 性的重要途径，但目前日本的宏观经济和物价表现已经发生了很大变化，比如通胀率飙升等，所以不能 只由央行去填补债券市场的供求缺口，日本央行要退出债券市场才能使货币政策利率上行；其次，美国 关税政策仍存在不确定性，若美国关税落地，日本的汽车行业、特殊材料等行业都会受到打击，若如 此，日本将难以控制风险溢价，造成日本债券市场缺乏流动性；再者，伴随着美元下跌，日元升值，海 外赚钱效应有所下降，日本海外投资收益下降，难以反哺日本经济。原本被 ...

日本央行正在评估每次加息对经济的影响，审慎审查相关风险，然后再考虑下一次加息。 野口旭认为，近期长期利率上升可能不会对将于6月决定的新债券缩减计划产生直接影响。目前没有必 要对央行既有的债券缩减计划做出重大改变。是否在明年4月之后继续维持当前的债券缩减节奏，将成 为下一次政策会议前讨论的重点内容。债券缩减计划的重点应是避免扰乱市场，提供市场可预期性同时 保持灵活性是最为重要的。日本央行可以花费足够的时间来缩减其资产负债表，这对于市场稳定是有益 的。 野口旭还表示，经济前景不明朗，目前不应调整利率，暂时应密切关注经济发展情况。尽管美国关税政 策的不确定性仍存，但市场正逐渐恢复一些平静，对日本经济的影响仍在观察之中。央行在加息时必须 谨慎行事，以确保基础通胀持稳于其2%的目标附近，并受到工资持续增长的支撑，必须关注与名义工 资变动密切相关的基本价格变动。 （文章来源：新华财经） 新华财经北京5月22日电（王姝睿） 在供需担忧的背景下，超长期日本国债收益率曲线正在趋陡。日本 央行审议委员野口旭日内表示，央行只应在债市出现"严重扰乱"时介入，加大购买力度，这表明日本央 行认为没有必要阻止近期超长期债券收益率的大幅上涨 ...

超长期日本国债收益率飙升反映出日本私营部门需求不足 金十数据5月22日讯，巴克莱旗下FICC Research的两名成员在一份研究报告中表示，日本超长期国债收 益率飙升反映出日本私人部门结构性需求不足。仓位调整和对长期财政的担忧也可能是收益率飙升的原 因之一。在结构性供需改善之前，超长债券不太可能企稳。在私人投资者缺乏足够需求的情况下，日本 央行对量化紧缩政策和/或日本国债发行的任何调整都可能"成为焦点"。 ...

而短期日本债券收益率则出现小幅下跌。面对债市的剧烈波动，日本央行正面临是否继续推进量化紧缩 政策的两难选择——继续推进可能进一步推高收益率，造成债券持有者巨大的账面损失；而放弃量化紧 缩，则可能导致通胀失控和日元崩溃。（国际金融报） 日本20年期国债迎来自2012年以来最差拍卖：投标倍数跌至2.5倍，远低于上月的2.96倍；尾差从4月份 的0.34飙升至1.14，为1987年以来最高水平。受此影响，日本20年期国债收益率飙升约15个基点，至 2000年以来的最高水平；30年期国债收益率攀升至1999年首次发行该期限债券以来的最高水平；40年期 国债收益率亦升至创纪录高位。 ...