白银方面，多头资金通过 ETF 和实物交割方式大量增持驱动价格偏强运行，全球库存紧张的情况或未 真正缓解，但价格高位运行可能抑制工业领域的需求。随着 CME 等交易所提保短期资金情绪驱动价 格"非理性"的上涨走势有望终结带来降波，后续关注还需全球大宗商品指数调仓可能带来被动减持的回 调风险，在高波动率的行情下建议在 70 美元上方保持轻仓低多的思路。 当前白色金属（白银、铂族金属等）价格上涨，核心原因是市场供应持续紧张，再加上年底假期里市场 流动性差，把这个紧张效应放大了，而且中国这边的交易活跃度大幅提升，也是推动价格涨的重要因 素。之前黄金涨的时候，白银和铂族金属大多时候都跟不上，现在大家觉得这两种金属有补涨空间、相 对价值高，就愿意进场交易，而后面的快速拉升又吸引了更多人关注，尤其是突破关键技术位、创下新 高之后，热度更高了。 现在最关键的问题是，这种上涨势头明年能不能延续，还是说今年涨太多，明年得停下来整理，波动也 变小。要知道白银、铂金、钯金主要用在工业上，所以市场需求的反应很关键——价格和波动涨太猛， 最后可能让企业减少采购（也就是需求破坏），缓解市场紧张，这样对投资者的吸引力也会下降，但需 求端的 ...