柏诚股份(601133) 收入下滑业绩承压，静待下半年招标落地 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 相关报告 1. 《竞争加剧毛利率承压，Q4 回款大幅加 快》 2025-04-22 2. 《收入增速有所放缓，现金流仍有承压 》 2024-10-29 3. 《下游景气带动收入高增，竞争加剧拖累 毛利率》 2024-08-28 证券研究报告 专业工程/ 公司点评/ 2025.08.27 | 投资评级:增持(维持) | | --- | | 基本数据 | 2025-08-26 | | --- | --- | | 收盘价(元) | 13.92 | | 流通股本(亿股) | 1.49 | | 每股净资产(元) | 5.48 | | 总股本(亿股) | 5.28 | 最近 12 月市场表现 -6% 5% 17% 29% 41% 53% 柏诚股份 沪深300 上证指数 专业工程 核心观点 | 盈利预测 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) ...

8月27日，中国化学盘中下跌2.05%，截至13:20，报8.12元/股，成交3.98亿元，换手率0.80%，总市值 495.88亿元。 资金流向方面，主力资金净流出5064.41万元，特大单买入3132.46万元，占比7.86%，卖出5073.75万 元，占比12.74%；大单买入8960.94万元，占比22.49%，卖出1.21亿元，占比30.33%。 截至6月30日，中国化学股东户数9.33万，较上期减少11.48%；人均流通股64756股，较上期增加 12.45%。2025年1月-6月，中国化学实现营业收入907.22亿元，同比减少0.35%；归母净利润31.02亿元， 同比增长9.26%。 分红方面，中国化学A股上市后累计派现99.58亿元。近三年，累计派现33.05亿元。 机构持仓方面，截止2025年6月30日，中国化学十大流通股东中，香港中央结算有限公司位居第二大流 通股东，持股2.95亿股，相比上期增加6066.20万股。华泰柏瑞沪深300ETF（510300）位居第八大流通 股东，持股6544.32万股，相比上期增加535.61万股。易方达沪深300ETF（510310）位居第十大流通股 东 ...

上半年收入稳健增长，仍维持"买入"评级 公司报告 | 半年报点评 中材国际（600970） 证券研究报告 Q2 整体经营仍显韧性，上半年海外新签合同高增 分业务来看，25H1 公司工程技术服务、高端装备制造、生产运营服务分别 实现收入 125.76、23.09、62.35 亿元，同比+3.94%、-20.81%、+9.92%，毛 利率分别为 13.12%、19.28%、20.04%，分别同比-2.42pct、-3.98pct、-1.89pct。 生产运营业务表现亮眼，其中矿山运维、水泥及其他运维实现营收 40.51、 21.84 亿元，同比+12.7%、+5.12%。装备业务积极实行"两外"拓展，装备 境外业务收入占比提升至 51%，装备外行业收入占比提升至 37%。25H1 公 司实现境外收入 117.06 亿元，同比+25.15%，其中工程技术服务、高端装 备制造境外分别实现收入 85.56、11.79 亿元，同比分别+29.6%、24.72%。 公司 2025 年上半年实现收入 216.76 亿元，同比+3.74%，归母净利润 14.21 亿元，同比+1.56%，扣非净利润 12.39 亿元，同比-11 ...

南财投研通数据显示，8月26日，券商给予上市公司目标价共76次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排 名居前的公司有今世缘、纳睿雷达、中钢国际，目标价涨幅分别为68.35%、46.71%、45.19%，分别属 于白酒、军工电子、专业工程行业。 08月26日目标价涨幅排名 | | | 08月26日券商推荐家数排名 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 证券代码 | 证券名称 | 收盘价(元) | 评级券商数量 | 行业 | | 603369 | 今世缘 | 44.55 | 7 | 日酒 | | 603198 | 迎驾贡酒 | 46.13 | 5 | 日酒 | | 603345 | 安井食品 | 76.08 | 5 | 食品加工 | | 601100 | 恒立液压 | 86.90 | 5 | 工程机械 | | 301498 | 乖宝宠物 | 95.73 | 4 | 饲料 | | 601117 | 中国化学 | 8.29 | 3 | 专业工程 | | 000807 | 云铝股份 | 18.84 | 3 | 工业金属 | | 002555 | 三七互娱 | 19.46 | 3 | ...

南财投研通数据显示，8月26日，券商给予上市公司目标价共76次，按最新收盘价计算，目标价涨幅排 名居前的公司有今世缘、纳睿雷达、中钢国际，目标价涨幅分别为68.35%、46.71%、45.19%，分别属 于白酒、军工电子、专业工程行业。 | 证券代码 | 证券名称 | 机构 | 最新评级 | 豐富目座价 | 目标涨幅 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | (元) | (%) | | 603369 | 今世缘 | 华创证券 | 强推 | 75.00 | 68.35 | | 688525 | 纳睿雷达 | 华泰证券 | 买入 | 71.86 | 46.71 | | 000928 | 中钢国际 | 华泰证券 | 买入 | 9.80 | 45.19 | | 300037 | 新宙邦 | 东吴证券 | 买人 | 65.40 | 44.56 | | 000960 | 锡业股份 | 国泰海通证券 | 增持 | 28.57 | 39.98 | | 002821 | 凯苹英 | 华泰证券 | 买人 | 142.62 | 38.06 | | 603198 | 迎驾贡酒 ...

公司报告 | 半年报点评 中钢国际（000928） 证券研究报告 25Q2 扣非业绩大涨，毛利率水平大幅改善 Q2 扣非利润同比+18%，维持买入评级 公司发布 2025 年半年报，上半年公司实现营收 67.45 亿元，同比-25.66%， 归母净利润 4.24 亿元，同比+1.11%，扣非归母净利润 4.22 亿元，同比 +13.01%。其中，25Q2 单季实现营收 32.26 亿元，同比-22.67%，归母、扣 非归母净利润为 1.93、1.91 亿元，同比分别-5.88%、+17.92%。上半年收入 增速显著慢于扣非利润增速主要系毛利率同比大幅改善、非经常性损益项 目大幅减少，考虑到上半年公司业绩放缓，我们下调公司 2025-2027 年归 母净利润 8.6/9.5/10.4 亿元（前值分别为 9.65/11.2/12.8 亿元），按照公司 24 年末 51.4%的分红比例计算，25 年公司股息率接近 5%，继续维持"买 入"评级。 上半年毛利率水平大幅改善，境外带动公司整体收入增长 分业务来看，25 年上半年公司工程总承包、商品销售、服务业务分别实现 营收 63.16、3.06、1.08 亿元，同比- ...

Q2 营收同比下滑，毛利率持续提升 中钢国际(000928) 证券研究报告 专业工程 / 公司点评 / 2025.08.26 | 投资评级:增持(维持) | | | --- | --- | | 基本数据 | 2025-08-25 | | 收盘价(元) | 6.71 | | 流通股本(亿股) | 14.35 | | 每股净资产(元) | 5.80 | 最近 12 月市场表现 -5% 3% 11% 20% 28% 36% 中钢国际 沪深300 分析师 毕春晖 SAC 证书编号：S0160522070001 bich@ctsec.com 联系人 陈悦明 chenym01@ctsec.com | 相关报告 | | --- | | 1. 《毛利率持续提升，经营现金流同比改 | | 善》 2025-04-24 | | 2. 《收入下滑毛利率改善，业绩保持较快增 | | 长》 2024-11-04 | | 3. 《海外占比持续提升，毛利率同比改善》 | | 2024-08-30 | 核心观点 | 盈利预测 | | --- | | [币种Table_FinchinaSimple] (人民币) | 2023A | 2024A ...

公司报告 | 半年报点评 中岩大地（003001） 证券研究报告 盈利能力持续改善，或将受益于雅下水电+核电工程 Q2 归母净利润稳健增长，继续维持"买入"评级 公司发布 2025 年半年报，上半年公司实现营收 3.61 亿元，同比-11.77%， 归母净利润0.21 亿元，同比+2.69%，扣非归母净利润0.19 亿元，同比-6.59%。 其中，25Q2 单季实现营收 1.99 亿元，同比-26.96%，归母、扣非归母净利 润均为 0.1 亿元，同比分别-35.59%、-44.24%。上半年公司营收虽同比有所 下滑，但公司的盈利能力、资产质地及运营质量依然良好。我们维持公司 2025-2027 年归母净利润的盈利预测：1.5/2.9/4.2 亿元，继续维持"买入" 评级。 上半年毛利率大幅提升，费用率仍有改善空间 分业务来看，25 年上半年公司岩土工程、产品销售分别实现营收 3.4、0.18 亿元，同比+6.96%、-77.22%，毛利率分别为 25.03%、18.08%，同比分别+3.37、 +3.48pct。25H1 公司整体毛利率为 24.44%，同比+3.09pct，期间费用率同 比提升 4.64p ...

资料显示，中国化学工程股份有限公司位于北京市东城区东直门内大街2号，成立日期2008年9月23日， 上市日期2010年1月7日，公司主营业务涉及工程承包;勘察、设计及服务;其他业务。主营业务收入构成 为：化学工程81.89%，基础设施11.08%，实业4.71%，环境治理1.19%，现代服务业0.84%，其他(补 充)0.29%。 中国化学所属申万行业为：建筑装饰-专业工程-化学工程。所属概念板块包括：气凝胶、煤化工、PPP 概念、央企改革、环氧丙烷等。 8月26日，中国化学盘中上涨2.09%，截至13:16，报8.30元/股，成交5.16亿元，换手率1.04%，总市值 506.87亿元。 资金流向方面，主力资金净流入1773.10万元，特大单买入8968.50万元，占比17.39%，卖出9420.84万 元，占比18.27%；大单买入1.37亿元，占比26.50%，卖出1.14亿元，占比22.18%。 中国化学今年以来股价涨2.42%，近5个交易日涨6.22%，近20日涨2.67%，近60日涨10.76%。 分红方面，中国化学A股上市后累计派现99.58亿元。近三年，累计派现33.05亿元。 机构持仓方面， ...

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [6] Core Views - The company achieved a steady revenue growth in the first half of 2025, with total revenue of 90.7 billion yuan, a slight decrease of 0.3% year-on-year, while net profit attributable to shareholders increased by 9% to 3.1 billion yuan, in line with expectations [1] - The overseas business showed significant growth, with foreign revenue increasing by 29% to 26.6 billion yuan, while domestic revenue fell by 9% [1] - The company plans to distribute a cash dividend of 610 million yuan, representing 19.69% of net profit attributable to shareholders [1] Financial Performance - The company's gross margin for the first half of 2025 was 9.6%, an increase of 0.2 percentage points year-on-year, with improvements in the construction segment [2] - Operating cash flow showed a net outflow of 10 billion yuan, but there was a significant improvement in cash flow in Q2, with a net inflow of 5.1 billion yuan, an increase of 29% year-on-year [2] - The company has a low interest-bearing debt ratio of 6.4%, with cash and cash equivalents amounting to 37.2 billion yuan, indicating a strong liquidity position [2] Order Intake and Future Outlook - New contracts signed from January to July 2025 totaled 224.8 billion yuan, a year-on-year increase of 4.4%, with a notable acceleration in growth since May [3] - The company is expected to benefit from the ongoing overseas market demand and domestic projects in Xinjiang's coal chemical sector, which may enhance order support [3] - Forecasted net profits for 2025-2027 are 6.41 billion, 7.27 billion, and 8.09 billion yuan, respectively, with corresponding EPS of 1.05, 1.19, and 1.32 yuan [3][5]