[Table_Summary] 全球半导体产业正迎来"设备投资超级周期"与"存储价格暴涨"的双重变局。TSMC、美光 等龙头大幅扩产，资本加速向 HBM 高带宽内存与先进制程聚集。面对上游成本压力，中国存 储双雄加速突围。商业航天领域同样进入技术攻坚期，朱雀三号 2025 年 12 月首飞成功后，计 划 2026 年 Q2 开展回收试验、Q4 实现复用飞行，2026 年或将成为中国可回收火箭元年。 分析师及联系人 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨建筑与工程 [Table_Title] 存储"超级周期"驱动洁净室，关注商业航天新 催化 报告要点 [Table_Author] 张弛 张智杰 袁志芃 SAC：S0490520080022 SAC：S0490522060005 SAC：S0490525070008 SFC：BUT917 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 建筑与工程 cjzqdt11111 [Table_Title 存储"超级周期"驱动洁净室，关注商业航天新 2] 催化 [Table_Summary2] 事件描述 全球半导体产业正迎来" ...

索罗斯基金管理公司首席投资官Dawn Fitzpatrick坦言，未 来18到24个月，投资者将经历一段痛苦的时期。在美国软件 公司股价因人工智能（AI）冲击而下跌，以及中东战争扩大等 因素的共振下，不确定性正在加剧。 作者：陈植 封图：图虫创意 2026年3月5日早盘，韩国综合指数与日经225指数分别一度回升11.7%与4.2%，但这已不能阻 止迟洪斐进一步减持亚太地区股票仓位。 他坦言，目前日韩股市波动性太大，存在较高的投资风险。 迟洪斐是一位有着逾10年操盘经验的亚太股票投资基金经理，目前管理着逾4亿美元资金，其中 30%投向日韩股市。 3月4日当天，韩国综合指数与日经225指数分别下跌12.06%、3.61%，其中韩国综合指数创下 过去10多年以来的最大单日跌幅。 迟洪斐认为，日韩股市本轮大跌的直接推手，是中东战火蔓延导致霍尔木兹海峡航运中断。市场预 期，高度依赖中东原油的日韩等亚太地区经济体将首当其冲，从而引发了股市的恐慌性抛售潮。即 便韩国股指出现反弹，但只要中东战火不平息令原油供应不确定性持续升温，股市恐慌性抛售潮依 然"阴魂不散"。 全球资金流向因此骤然逆转。此前，受日本财政扩张政策预期与存储 ...

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 人工智能（AI）热潮让南韩半导体出口重心转向！据南韩国际贸易协会（KITA）最新数据显示，受 AI供应链推升，台湾已跃升为南韩记忆体出口成长最快的市场，年增率几近翻倍，主因在于大量南韩 记忆体需先「过水」台湾，交由台积电进行关键的先进封装与后段制程，最后再交给美国客户辉达。 韩 媒 BusinessKorea 报 导 ， 去 年 南 韩 全 球 记 忆 体 半 导 体 出 口 总 额 达 到 946.1 亿 美 元 （ 约 新 台 币 3 兆 元）， 其中，对中国大陆出口金额为309.9亿美元，占总出口比重降至32.7%；对比过去大陆曾一度 吸收近7 成南韩半导体的盛况，如今已大幅下滑，从2018年起的50%左右，到2024 年已回落至约 30%。 相较于大陆市场的走弱，南韩对台湾的出口表现极为亮眼。去年南韩对台记忆体出口达270.8 亿美元 （约新台币8598亿元），较前一年的144.6 亿美元暴增87.2%。 台湾在南韩记忆体总出口中的占比， 已从2020年的6%飙升至去年的28.6%，出口市场排名跃居第二，与第一名中国大陆的差距已微乎其 微。 这项结构性转 ...

芯联集成 20260303 摘要 MOSFET 供需紧缺驱动涨价：2025 年末已发涨价函，2026 年 1 月执 行。8 英寸产能停止扩充叠加 AI 服务器与储能需求爆发，景气度有望延 续至 2026 年。 AI 服务器电源业务爆发：实施 UMTInside 战略，覆盖 70% 的 BOM 成本。2026 年 AI 业务收入占比预计从 6% 提升至 10% 以上，成为核 心增长引擎。 BCD 工艺平台高速增长：深度绑定汽车国产化与 AI 算力，55nm BCD 已获定点。预计 2026 年 BCD 业务收入将较 2025 年实现 3 倍增长。 SiC 业务量价齐升：2025 年收入超 15 亿元，在手订单超 150 亿元。 预计 2026 年 SiC 收入将翻倍至 30 亿元，8 英寸 SiC MOSFET 已送 样海外 AI 巨头。 盈利拐点明确：2026 年营收目标 100 亿以上（2025 年约 82 亿）。 随涨价落地、折旧压力缓解及高附加值产品占比提升，公司有望加速扭 亏并实现有厚度的盈利。 技术前瞻布局：2026 年正式切入 MicroLED 领域，联合星宇股份开发 车载照明；氮化镓研发加速，重 ...

1. Report Industry Investment Rating - The investment rating for stock index futures is "volatile" [1] - The investment rating for treasury bond futures is "relatively strong" [1] 2. Core Viewpoints of the Report - The U.S.-Iran conflict significantly impacts market risk appetite, causing most global equity markets to decline, with the A-share market also experiencing a correction. In the short term, if the conflict ends quickly, its impact on the A-share market is limited; otherwise, it may shock global stock markets. In the medium term, the A-share market is likely to remain volatile, with an increase in volatility [1] - Since December last year, A-share technology themes have outperformed U.S.-listed Chinese concept stocks and the Hang Seng Technology Index, and the RMB has entered a rapid appreciation channel, which may be related to the dominant position of Chinese technology companies in the global AI industry chain. This could be an important support for the A-share market in the first half of 2026 [1] - The release of the article "The 2028 Global Intelligence Crisis" has raised concerns about AI squeezing out traditional economies, causing significant market reactions in software, services, finance, and other sectors. Without a clear policy shift towards social fairness after AI implementation, this topic may continue to ferment and increase market volatility [1] - The bond market has shown a recovery under multiple factors, but with the 10-year treasury bond yield falling below the important 1.8% mark, the "odds of going long" are insufficient. In a weak interest rate cut expectation environment, the bond market lacks the impetus for a trend breakthrough, and its volatile pattern remains unchanged. Short-term attention should be paid to the policy tone of the Two Sessions [2] 3. Summary by Relevant Catalogs 3.1 Research Views - **Stock Index Futures**: On March 4, 2026, most stocks fell, with over 4,800 stocks in the Shanghai, Shenzhen, and Beijing stock markets declining, and the trading volume reaching 3.16 trillion yuan. At the close, the Shanghai Composite Index fell 1.43%, the Shenzhen Component Index fell 3.07%, and the ChiNext Index fell 2.57%. The U.S.-Iran conflict affected market risk appetite, leading to a decline in the A-share market [1] - **Treasury Bond Futures**: On March 4, 2026, the 30-year main contract rose 0.09%, the 10-year main contract fell 0.01%, the 2-year main contract rose 0.01%, and the 5-year main contract remained stable. The central bank conducted 34.3 billion yuan of 7-day reverse repurchase on March 3, with a winning bid rate of 1.4%. The net withdrawal of funds on the day was 49.17 billion yuan. The money market showed a downward trend, with DR001 dropping 4 basis points to 1.27% and DR007 dropping 1 basis point to 1.45% [1][2] 3.2 Daily Price Changes - **Stock Index Futures**: On March 3, 2026, compared with the previous day, IH fell 0.88%, IF fell 1.27%, IC fell 4.18%, and IM fell 3.49% [3] - **Stock Indexes**: On March 3, 2026, compared with the previous day, the Shanghai 50 Index fell 1.06%, the CSI 300 Index fell 1.54%, the CSI 500 Index fell 4.35%, and the CSI 1000 Index fell 3.95% [3] - **Treasury Bond Futures**: On March 3, 2026, compared with the previous day, TS rose 0.01%, TF fell 0.01%, T fell 0.03%, and TL rose 0.03% [3] 3.3 Market News - **Market Performance**: The market opened higher and closed lower. The Shanghai Composite Index fell more than 1%, the ChiNext Index fell more than 2%, and the Shenzhen Component Index fell more than 3%. Oil and gas stocks, natural gas stocks, and shipping stocks rose, while non-ferrous metals, rare earths, and semiconductor stocks fell. Over 4,800 stocks in the Shanghai, Shenzhen, and Beijing stock markets declined, with a trading volume of 3.16 trillion yuan [4] - **Sector Performance**: Oil, natural gas, shipping, and energy storage sectors led the gains, while non-ferrous metals, rare earths, semiconductors, and military industries led the losses [4] - **Stock Performance**: A total of 549 stocks rose, 79 stocks hit the daily limit, 4,609 stocks fell, 81 stocks hit the daily limit down, 24 stocks broke the daily limit, and the daily limit break rate was 28% [4] 3.4 Chart Analysis - **Stock Index Futures**: The report provides charts of the trends and basis of IH, IF, IM, and IC main contracts [6][7][9] - **Treasury Bond Futures**: The report provides charts of the trends, basis, inter - period spreads, cross - variety spreads, and capital interest rates of treasury bond futures [12][14][16][18] - **Exchange Rates**: The report provides charts of the central parity rates of the US dollar, euro, and other currencies against the RMB, as well as forward exchange rates and currency indices [20][21][24]

这是先进封装领域增长最快的细分市场，Yole Group 预计混合键合设备在 2025 年至 2030 年间 将以 21% 的复合年增长率增长。在人工智能、高性能计算和其他基于芯片的架构的强劲需求推动 下，混合键合能够实现芯片之间的高带宽互连，且信号损耗可忽略不计。 混合键合技术已在一些高端应用中得到应用，但仍需进一步改进键合界面的质量，使键合铜互连的 性能如同在同一芯片上制造而成。考虑到需要无颗粒表面、在300mm晶圆上实现纳米级铜凹陷以 及晶圆变形极小以实现晶圆间50nm的对准精度，这无疑是一项艰巨的任务。 即便如此，将目前量产芯片上采用的9µm铜-铜连接（周围环绕绝缘介质）的混合键合工艺，扩展 到2µm甚至更小，似乎可以通过晶圆对晶圆或芯片对晶圆的混合键合来实现。这始终是所有领先代 工厂发展路线图上的重点方向。 混合键合技术最初是为了提高CMOS图像传感器的亮度而提出的巧妙解决方案。如今，它正在推动 高性能计算（HPC）的SRAM/处理器堆叠和多层3D NAND器件的突破性发展，并有望在未来实现 更紧凑的HBM模块、3D DRAM和物联网设备。 如果您希望可以时常见面，欢迎标星收藏哦~ 半导体制造的未来 ...

上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限量发放！先到先得！ 今天全球市场遭遇黑色星期二，相信原因也不需要多解释了。 一起看看全球市场都发生了什么事情。 海外全线暴跌 3月3日下午，现货白银突然再次闪崩，一度直线暴跌7%，现货黄金同步直线跳水。 亚太市场全线崩盘，韩国股市暴跌近8%，创下2024年8月以来的最大跌幅。芯片巨头三星电子和SK海力士领跌，跌幅均接近10%。 KOSPI200指 数期货的剧烈波动一度触发程序化交易熔断。 日本股市暴跌超过1700点。 | く 厨房 | 亚太指数 ( | | Q | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 最新 | 涨幅↑ | 涨跌 | | 韩国 KOSPI200 | 859.40 | -7.92% | -73.94 | | KOSPI200 | | | | | 韩国 KOSPI | 5791.91 | -7.24% | -452.22 | | KS11 | | | | | 斯里兰卡科伦坡 22738.04 | | -4.20% | -996.02 | | CSEALL | | | | | 泰国 SET | 146 ...

日韩股市遭遇猛烈抛售。 韩国国防股逆势大涨，韩华宇航股价大涨逾14%，LIG NEX1涨超26%，一度达到每日涨幅限制。 在此之前，韩国股市持续狂飙，韩国综合股价指数一举突破6000点大关，截至上周五收盘，年内累计涨幅超 48%。如果自去年4月低点算起，韩国综合股价指数已累计飙涨超173%，大幅领跑全球主要市场。 与此同时，日本股市继续大幅下挫，截至北京时间12:30，日经225指数暴跌超1300点，跌幅达2.35%，日本东 证指数大跌2.61%。前一交易日，日经225指数、东证指数分别收跌1.35%、1.02%。 有分析指出，受中东紧张局势持续升级的影响，此前大举买入亚洲市场股票的对冲基金正急于重新评估其头 寸。其中，推动韩国股市大涨的热门芯片股三星电子、SK海力士正面临重估风险。 受中东紧张局势持续升级影响，日韩股市周二全线重挫，其中，韩国综合指数一度暴跌超5%，盘中触发熔断 机制，韩国金融市场昨日因假期休市。在此之前，韩国股市持续狂飙，截至上周五（伊朗遭袭之前）收盘，年 内累计涨幅超48%，牛冠全球。另外，日经225指数一度暴跌超1400点。 有分析指出，受中东紧张局势持续升级的影响，此前大举买入亚洲市 ...

在韩国股市以及中国台湾股市强劲带动之下，全球股市可谓上演历史性分化：亚洲股市不断创下佳绩，大幅跑赢美国股市以及 发达市场基准指数。"AI恐慌交易"以及"AI颠覆一切"基调正在重塑全球投资者的资产配置逻辑，推动全球机构与散户资金从美 国流向被视为人工智能算力产业链参与者名单最集中的亚洲股票市场。最新数据显示，MSCI亚太指数2月累计上涨超7%，创 该指数1998年成立以来的最佳2月表现，韩国证券交易所更是超越法国，跻身全球第九大交易所。 当前股票市场交易格局非常有利于半导体以及AI算力基础设施类股票，而非软件股，而前两者多数位于亚洲新兴市场。Citrini Research的一份"来自未来的AI繁荣危机备忘录"正在强化一种押注：由于亚洲拥有包括台积电等核心芯片制造商以及鸿海、 SK海力士、三星在内的众多芯片制造公司与AI算力基础设施制造公司，韩国与中国主导的亚洲AI算力基础设施产业链将成 为"AI颠覆一切"趋势的最大赢家势力;与之形成鲜明对比的是，软件与轻资产敞口较高的美国市场科技板块正遭遇动荡。 在韩国股票市场结束公共假期恢复正常交易之后，韩国国防军工类股票在韩国基准股指(即Kospi指数)大幅跌超3%之际， ...

（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月27日，东微半导发布2025年度业绩快报公告称，公司2025年度实现营业总收入 125268.76万元，同比增长24.87%。 ...