每 日 报 告 精 选 | 国泰海通证券 | | --- | | GUOTAI HAITONG SECURITIES | 目 录 | | 每日报告精选（2025-07-24 09:00——2025-07-25 15:00） | 2 | | --- | --- | --- | |  | 策略专题报告：《"反内卷"的国际经验》2025-07-24 | 2 | |  | 行业跟踪报告：物流仓储《快递价格降幅收窄，反内卷促良性竞争》2025-07-25 | 3 | |  | 行业跟踪报告：房地产《量价回落，波动加剧》2025-07-25 | 3 | |  | 行业跟踪报告：机器人《字节推出 GR-3 模型，泛化性显著提升》2025-07-24 | 4 | |  | 行业跟踪报告：机械制造业《核聚变产业集群发展，商业化发电前景广阔》2025-07-24 | 5 | |  | 行业专题研究：通信设备及服务《基金持仓环比扭转向上，AI 算力产业链继续前行》2025-07-24 | 6 | |  | 行业跟踪报告：半导体《AI 发展潜力大，半导体自主可控是关键》2025-07-24 | 7 | |  | 行业 ...

Group 1: Market Strategy - The key driver for the rise of the Chinese stock market in 2025 is the decline in the risk-free interest rate, which shifts investor focus from economic cycle fluctuations to discount rate changes [1][4][5] - Investors should adjust their understanding of the main contradictions in the market, recognizing that the decline in risk-free rates will lead to an increase in capital inflow into the stock market [1][4] Group 2: Real Estate Sector - China Merchants Shekou (招商蛇口) is positioned to benefit from the lowest financing costs in the industry, prudent financial strategies, and scarce land resources in Qianhai, leading to improved cash flow and risk management [4][6] - The company is focusing on high-energy cities and expanding its diversified REITs platform, which will drive performance recovery [4][8] Group 3: Nuclear Power Equipment Industry - The establishment of China Fusion Energy Co., Ltd. marks a significant development in the nuclear fusion industry, indicating a trend towards commercialization and a clearer path for industrialization [10][12][13] - The company has received substantial investment, totaling approximately 11.49 billion yuan, which will enhance its capabilities in engineering, technology validation, and digital R&D [12][13] Group 4: Investment Banking and Fund Management - The public fund market saw a significant increase in new fund issuance in June 2025, with a total of 1,221.24 billion units, reflecting a 85.71% increase [29][30] - The market is witnessing a shift towards mixed products and floating rate products, driven by an increase in investor risk appetite and demand for alpha-generating products [30][31]

北京燕东微电子股份有限公司 向特定对象发行股票 验资报告 德皓验字[2025]00000034 号 北 京 德 皓 国 际 会 计 师 事 务 所 (特 殊 普 通 合 伙 ) Beijing Dehao International Certified Public Accountants (Limited Liability Partnership) 北京燕东微电子股份有限公司 向特定对象发行股票 验资报告 目 录 页 次 一、 验资报告 1-3 二、 附件 新增注册资本实收情况明细表 1 注册资本及实收资本变更前后对照表 1 验资事项说明 1-2 验 资 报 告 德皓验字[2025]00000034 号 北京燕东微电子股份有限公司： 我们接受委托,审验了北京燕东微电子股份有限公司（以下简称 "燕东微"）截至 2025 年 7 月 18 日止新增注册资本及实收资本情况。 按照相关法律、法规以及协议、章程的要求出资，提供真实、合法、 完整的验资资料,保护资产的安全、完整是全体股东及燕东微的责任。 我们的责任是对燕东微新增注册资本及实收资本情况发表审验意见。 我们的审验是依据《中国注册会计师审计准则第 1602 ...

金十数据7月24日讯，日本把扩大对美投资作为日美关税谈判的筹码，将就美国总统特朗普提出的参与 美国北部阿拉斯加州液化天然气（LNG）开发计划正式展开讨论。日本在造船和半导体制造设备等方 面拥有技术优势，提出在这些领域加强合作，展现出为重振美国制造业作贡献的态度。 （共同社） 日本将就加入阿拉斯加LNG计划展开讨论 ...

此轮投票共有24名蓝营"立委"上榜。如果同意罢免的人数多 于不同意的人数，且同意票高于选区投票人的25%，罢免即成 立。决战时刻即将到来之际，台湾蓝、绿两大阵营均吹响了冲 锋号。 作者：王义伟 封图：本报资料库 7月26日（周六），备受瞩目的台湾大罢免将举行投票。根据台湾选务部门发布的信息，此轮投票 共有24名蓝营"立委"上榜。如果同意罢免的人数多于不同意的人数，且同意票高于选区投票人的 25%，罢免即成立。 决战时刻即将到来之际，台湾蓝、绿两大阵营均吹响了冲锋号。 蓝营方面，将战场比喻为"空战""陆战"两个部分。 "空战"由不受罢免影响的不分区"立委"以及党中央负责，其中不分区"立委"集中力量攻击民进党当 局在台南地区的救灾不力，国民党中央则通过网络、电视发布大量广告片，呼吁支持者务必出来投 票反对罢免。 《中国时报》7月23日发表题为"政治优先，关税冲击产业生存"的社论，同日发表题为"美国安大 棒《232条款》来势汹汹"的署名评论。 这两篇评论均提到，正在进行的美台关税谈判虽然给台湾很大的压力，但对台湾经济而言，更致命 的威胁来自美国《贸易扩展法》第232条。该条款授权美国总统可基于"国家安全风险"对进口 ...

（原标题：台海观澜 ｜大罢免周六投票，台湾蓝、绿均吹响冲锋号） 7月26日（周六），备受瞩目的台湾大罢免将举行投票。根据台湾选务部门发布的信息，此轮投票共有 24名蓝营"立委"上榜。如果同意罢免的人数多于不同意的人数，且同意票高于选区投票人的25%，罢免 即成立。 决战时刻即将到来之际，台湾蓝、绿两大阵营均吹响了冲锋号。 蓝营方面，将战场比喻为"空战""陆战"两个部分。 "空战"由不受罢免影响的不分区"立委"以及党中央负责，其中不分区"立委"集中力量攻击民进党当局在 台南地区的救灾不力，国民党中央则通过网络、电视发布大量广告片，呼吁支持者务必出来投票反对罢 免。 被罢免的蓝营"立委"则在各自的选区进行"陆战"，其中形势最为危险的三名"立委"徐巧芯、王鸿薇、叶 元之都使出了洪荒之力。徐巧芯的车队在最后冲刺阶段已经扫街5次，台北市长蒋万安、台湾"立法院院 长"韩国瑜轮番前来助阵陪同。王鸿薇也频频邀请蒋万安、知名媒体人赵少康陪同在选区扫街、拜托选 民支持。叶元之更是从早到晚马不停蹄奔波拜票。 绿营最大的报纸《自由时报》连续三天以社论的方式为大罢免加油助威：7月21日的社论题目是"厘清对 大罢免的三大误解"；7月22 ...

当地时间周二（7月22日），美国股市三大股指收盘涨跌不一，其中标普500指数继续上行，创收盘历史新高。 中概股普遍上涨，纳斯达克中国金龙指数涨1.7%。 日元兑美元跳水，特朗普称将对日本商品征收15%关税，日本将向美国投资5500亿美元。 标普500指数创历史收盘价新高 当地时间7月22日，美国股市三大股指收盘涨跌不一，其中道琼斯工业指数收盘涨0.4%，报44502.44点，标准普尔500指数收盘涨0.06%，报6309.62点，纳 斯达克综合指数收盘跌0.39%，报20892.69点。值得注意的是，当天标准普尔500指数创出历史收盘价新高。 美股大型科技股涨跌互现。英伟达跌超2%，Meta跌逾1%，微软跌近1%，亚马逊跌0.8%，特斯拉涨逾1%，苹果涨近1%，谷歌涨0.65%。 美股银行股多数上涨，富国银行涨逾2%，花旗集团涨超1%，美国银行涨0.53%，摩根大通涨0.11%，高盛跌0.81%，摩根士丹利跌0.29%。 能源股集体上涨，康菲石油、斯伦贝谢涨逾2%，西方石油涨超1%，埃克森美孚涨0.41%，雪佛龙涨0.24%。 航空股涨跌互现，美国航空涨超1%，西南航空涨0.81%，美联航跌逾1%，达美航空跌 ...

根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和 国证券法》《上市公司独立董事管理办法》《上海证券交易所科创板上市公司自律 监管指引第1号——规范运作》《中微半导体（深圳）股份有限公司章程》（以 下简称"《公司章程》"）等相关规定，中微半导体（深圳）股份有限公司（以 下简称"公司"）第二届董事会提名委员会对第三届董事会独立董事候选人的任 职资格进行了审查，发表审查意见如下： 综上，我们同意孙晓岭女士、宋晓科先生为公司第三届董事会独立董事候 选人，并同意将该议案提交公司第二届董事会第二十四次会议审议。 中微半导体（深圳）股份有限公司 董事会提名委员会关于提名第三届董事会 独立董事候选人的审查意见 人履历等相关资料，上述独立董事候选人未持有公司股份，与公司的董事、高 级管理人员、实际控制人及持股5%以上的股东不存在关联关系，不存在《公司 法》等相关法律法规和《公司章程》中规定的不得担任公司独立董事的情形，未 被中国证监会采取证券市场禁入措施；未被证券交易所公开认定为不适合担任上 市公司董事；未受过中国证监会行政处罚和证券交易所公开谴责或通报批评，没 有因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或者涉嫌违法 ...

证券代码：688380 证券简称：中微半导 公告编号：2025-019 中微半导体（深圳）股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 重要内容提示： 拟聘任的会计师事务所：香港立信德豪会计师事务所有限公司（以下简称"香 港立信"） （二）投资者保护能力 香港立信已符合香港会计师公会执业法团（专业弥偿）规则，投保有效且 足够的专业责任保险。 （三）诚信记录 最近三年的执业质量检查并未发现任何对香港立信的审计业务有重大影响 的事项。 二、拟聘任会计师事务所履行的审议程序 （一）审计委员会的审议意见 中微半导体（深圳）股份有限公司（以下简称"公司"）于2025年7月21日召开 第二届董事会第二十四次会议、第二届监事会第二十一次会议，审议通过《关于 公司聘请H股发行并上市审计机构的议案》，同意聘请香港立信德豪会计师事务所 有限公司为公司发行H股股票并在香港联合交易所有限公司主板上市的审计机构， 现将具体情况公告如下： 一、拟聘任会计师事务所的基本情况 （一）基本信息 香港立信成立于1981年，注册地址为香港。香港 ...

证券代码：688380 证券简称：中微半导 公告编号：2025-020 中微半导体（深圳）股份有限公司 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性依法承担法律责任。 中微半导体（深圳）股份有限公司（以下简称"公司"）第二届董事会任 期将于2025年12月届满。根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》 "）、《上海证券交易所科创板股票上市规则》《上海证券交易所科创板上市 公司自律监管指引第 1 号——规范运作》等法律、法规、规范性文件以及《中 微半导体（深圳）股份有限公司章程》（以下简称"《公司章程》"）等有关 规定，结合公司实际情况，公司拟开展董事会提前换届选举工作，现将本次董 事会提前换届选举情况公告如下： 中微半导体（深圳）股份有限公司董事会 二、其他说明 上述董事候选人的任职资格符合相关法律、行政法规、规范性文件对董事任 职资格的要求，不存在《公司法》等法律、法规和规范性文件和《公司章程》规 定的不得担任公司董事的情形，不属于失信被执行人，未受到过中国证券监督管 理委员会（以下简称"中国证监会"）及其他有关部门的处罚以及 ...