目 录 | | 每日报告精选（2026-02-27 09:00——2026-03-02 15:00） 3 | | | --- | --- | --- | |  | 宏观周报：《节后生产修复》2026-03-01 3 | | |  | 宏观周报：《中东冲突再起，通胀苗头初现》2026-03-01 3 | | |  | 策略专题报告：《资源品普涨与 Token 出海新叙事》2026-03-02 4 | | |  | 策略周报：《稳定是如今中国股市的底色》2026-03-01 5 | | |  | 策略观察：《资产概览：中东紧张局势推升贵金属/原油价格》2026-03-01 6 | | |  | 策略观察：《春节旅游景气提升，科技和资源涨价》2026-02-28 7 | | |  | 行业跟踪报告：钢铁《第一批引领性钢企公布》2026-03-02 8 | | |  | 行业周报：物流仓储《中蒙业务复苏，物流春意渐浓》2026-03-01 9 | | |  | 行业专题研究：海运《中东局势再度升级，关注油运灰色市场变化》2026-03-01 9 | | |  | 行业专题研究：基础化工《PVC 长 ...

证 券 研 究 报 告 杠杆资金净流入规模大幅回暖 ——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报 2026年3月2日 证券分析师：姚佩 执业编号：S0360522120004 邮箱：yaopei@hcyjs.com 联系人：朱冬墨 邮箱：zhudongmo@hcyjs.com 本报告由华创证券有限责任公司编制 卖的出价或询价。本报告所载信息均为个人观点，并不构成对所涉及证券的个人投资建议。 请仔细阅读PPT后部分的分析师声明及免责声明。 @2021 华创 版权所有 核心结论 证 券 研 究 报 告 • 资金流动性： 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 2 1）资金供给端：偏股型公募新发规模收缩至历史低位、杠杆资金净流出规模大幅回暖至历史高位、股票型ETF净流 出规模小幅收缩、回购金额维持在历史低位； 2）资金需求端：股权融资/产业资本净减持/南向资金净流入规模均出现收缩。 • 交易拥挤度：以过去四周成交额占比/市值占比（较全A）作为衡量主题行业交易热度的表征指标来看，本周热度 分位（下同）上行行业主要为：轻工+22pct至41%、煤炭+15pct至34%、建材+14pct至 ...

证 券 研 究 报 告 行 业 周 报 [Table增_R持at（ing维] 持） [行Ta业ble_Industry] : 计算机 日期: shzqdatemark [T分ab析le师_Author] : 章锋 E-mail: zhangfeng@shzq.com SAC 编号: S0870525030002 [T相ab关le报_R告e：portInfo] 《AI 变革深化，巨头持续加码》 《AI 应用有望加速落地》 《AI 领域进展持续，商业化加速》 2026年03月02日 AI 大战火热，算力依旧景气 ——计算机行业周报（2026.2.23—2026.2.27） able_Summary] [Table市_S场u回mm顾ary] 过去一周（2.23-2.27）上证综指上涨 1.98%，创业板指上涨 1.05%， 沪深 300 指数上涨 1.08%，计算机（申万）指数上涨 0.62%，跑输上 证综指 1.36 个百分点，跑输创业板指 0.43 个百分点，跑输沪深 300 指数 0.46 个百分点，位列全行业第 23 名。 周观点 大模型持续更新。（1）谷歌：根据 IT 之家微信公众号，2 月 20 日， ...

上周美元有所回落，中美利差"倒挂"程度继续收敛。10Y 美债名义/实际利率均回落，通胀预期同样有所回落。离岸 美元流动性边际有所收紧，国内银行间资金面均衡偏松，期限利差(10Y-1Y)收窄。 交易热度、波动与流动性： 市场交易热度有所回升，主要指数的波动率均回落。建材、钢铁、化工、传媒、石油石化等板块的交易热度均处于 90% 分位数以上。钢铁、军工板块的波动率处于 80%分位数以上。 机构调研： 银行、电子、电新、计算机、军工等板块调研热度居前，家电等板块的调研热度环比仍在上升。 分析师预测： 全 A 的 26/27 年净利润预测分别被上调/下调。行业上，石油石化、交运、纺服、机械、电力及公用事业等 26/27 年 净利润预测均被上调。指数上，中证 500、上证 50 的 26/27 年净利润预测均被下调，创业板指、沪深 300 的 26/27 年 净利润预测分别被上调/下调。风格上，大盘/中盘/小盘价值的 26/27 年的净利润预测均被上调，中盘/小盘成长的 26/27 年的净利润预测均被下调，大盘成长则分别被上调/下调。 北上活跃度有所回升，再度净卖出 A 股 基于前 10 大活跃股口径，北上在通信、有色 ...

aa 证券研究报告·金融工程报告 2026 年 3 月 2 日 江海证券研究发展部 金融工程定期报告 ◆可转债市场表现： 江海证券有限公司及其关联机构在法律许可的情况下可能与本报告所分析的企业存在业务关系，并且继续寻求发展这些关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在影响本报告客观性的 利益冲突，不应视本报告为投资决策的唯一因素。 敬请参阅最后一页之免责条款 分析师：朱威 执业证书编号： S1410526020001 相关研究报告 1.可转债跟踪周报：权益延续回撤， 转债跑出超额—2026.02.09 2.可转债跟踪周报：转债随权益走 弱，整体或将维持震荡—2026.02.02 3.可转债跟踪周报：转债较权益超额 延 续 ， 可 关 注 顺 周 期 板 块 — 2026.01.26 4.可转债跟踪周报：市场延续"春季 躁 动 " 行 情 ， 转 债 跑 出 超 额 — 2026.01.19 5.可转债跟踪周报：权益带动转债开 年大涨，可关注高景气度板块— 2026.01.12 转股溢价回落，转债调整后有望继续 随权益上涨 核心内容： ➢ 近一周（2026-02-24 至 2026-02-27），上证转债、深证 ...

3月2日，天眼查融资历程显示，深圳悟时创新科技有限公司近日获得"Pre‑A轮"融资，涉及融资金额数 千万人民币，投资机构为同创伟业，乐聚机器人，松灵机器人。 资料显示，深圳悟时创新科技有限公司法定代表人为郑德云，成立于2022年，位于深圳市，是一家以从 事计算机、通信和其他电子设备制造业为主的企业。企业注册资本100万人民币，并已于2026年完成了 Pre‑A轮，交易金额数千万人民币。 通过天眼查大数据分析，深圳悟时创新科技有限公司专利信息2条，此外企业还拥有行政许可7个。 天眼查信息显示，深圳悟时创新科技有限公司的股东为：符国和、珠海悟新科技合伙企业（有限合 伙）、珠海悟禾科技合伙企业（有限合伙）、深圳韧行投资有限公司、乐聚智能（深圳）股份有限公 司。 来源：市场资讯 ...

稳定是如今中国股市的底色 [Table_Authors] 方奕(分析师) ——中国权益策略周报 本报告导读： 请务必阅读正文之后的免责条款部分 | | 021-38031658 | | --- | --- | | | fangyi2@gtht.com | | 登记编号 | S0880520120005 | | | 张逸飞(分析师) | | | 021-38038662 | | | zhangyifei@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080008 | | | 田开轩(分析师) | | | 021-38038673 | | | tiankaixuan@gtht.com | | 登记编号 | S0880524080006 | | | 苏徽(分析师) | | | 021-38676434 | | | suhui@gtht.com | | 登记编号 | S0880516080006 | [Table_Report] 相关报告 坚定信心，持股过节 2026.02.08 转型牛：更高、更稳、更长 2026.01.18 一年之计在于春 2026.01.04 跨越，远望又新峰 2025.12.28 跨 ...

北交所周报 北证 50 小幅上涨，北交所做市商扩至 21 家 2026 年 03 月 01 日 核心观点 分析师 范想想 ：010-8092-7663 ：fanxiangxiang_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130518090002 张智浩 ：zhangzhihao_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130524100001 相关研究 1. 【银河北交所】2026 年度策略_"小而美"到"强 而久"，推动北证高质量发展 2. 【银河北交所】"十五五"：北交所引领中小企业 再进阶 3. 【银河北交所】2025 年度中期策略_并购协同促 新格局，提质扩容迎新供给 ⚫ 北证 50 指数周涨跌幅为+0.48%。本周，北证 50 涨跌幅为+0.48%。北交 所 295 家 上 市 公 司 中 ， 共 193 家 公 司 周 涨 幅 为 正 ， 其 中 新 股 通 宝 光 电 （+61.41%）涨幅领先，其次是*ST 云创（+29.55%）、科力股份（+21.79%）、 同辉信息（+19.06%）、惠丰钻石（+16.19%）等，而跌幅较大的是流金科 技（-1 ...

金融工程 证 券 研 究 报 告 市场情绪监控周报（20260224-20260227） 深度学习因子 2 月超额 1.50%，本周热度变化最大 行业为钢铁、环保 深度学习因子跟踪 基于 DecompGRU 模型得分 TOP200 构建周度多头选股组合，组合样本外累计 绝对收益 84.37%，相对全指等权超额 43.11%；2 月组合绝对收益为 5.41%， 超额为 1.50%。 将个股得分聚合为 ETF 轮动组合，组合样本外累计绝对收益 53.40%，相对万 得主题 ETF 指数超额为 17.47%；2 月组合绝对收益为 9.51%，超额为 8.18%。 本周情绪因子跟踪 本周宽基热度变化方面：热度变化率最大的中证 1000，相比上周提高 3.63%， 最小的为中证 2000，相比上周降低 2.85%；宽基热度动量组合 26 年累计收益 为 5.6%。 本周申万行业热度变化方面，一级行业中热度变化率正向变化前 5 的一级行 业分别为钢铁、环保、公用事业、计算机、建筑材料，负向变化前 5 的一级行 业分别为食品饮料、商贸零售、纺织服饰、美容护理、社会服务；申万二级行 业中，热度正向变化率最大的 5 个行业是农 ...

计算机 | 证券研究报告 — 行业点评 2026 年 3 月 1 日 AI 应用持续落地 计算机行业事件点评 国内互联网大厂于春节期间投入超 45 亿元推广 AI 应用，标志着 AI 竞争已进入应用 生态争夺与用户习惯培养阶段。国内大模型在性能与市场应用端也不断加速追赶。尽 管市场对 AI 取代人类产生阶段性担忧，但行业转向理性务实，更关注商业化落地。 我们认为，未来行业有望向"通用大模型"与"垂直行业应用"双线发展。 支撑评级的要点 投资建议 建议关注大模型及细分行业 AI Agent 领域企业，包括智谱、MINIMAX-WP、科 大讯飞、拓尔思、汉得信息、中控技术、宝信软件、索辰科技、万兴科技、金山 办公、合合信息、用友网络、道通科技、石基信息、税友股份、安恒信息等。 评级面临的主要风险 产业推进不及预期，技术研发进展不及预期，国际合作难以推进。 证券分析师：杨思睿 (8610)66229321 sirui.yang@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300518090001 证券分析师：郑静文 jingwen.zheng@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1 ...