该行指，长城汽车第三季度毛利率压力(按年减1.3个百分点，按季度减1.6个百分点至17.2%)，主要因新 车型广告及推广相关费用增加(部分与市场竞争相关)，及直销通路网络扩张。星展预期，扩张后的网络 所带来更高销售效率，有望令2026的产品毛利率水平维持在约19%的更稳定水平。该行将其目标价由23 港元降至19港元，维持"买入"评级。 格隆汇11月4日｜星展发表研报指，长城汽车正加快出海以提升增长动能，因预期中国国内汽车市场将 于2026年放缓。该公司已规划海外生产网络，以支持销售并改善投资回报。巴西工厂(产能5万辆)计划 进军拉丁美洲的墨西哥、阿根廷及智利，及利用泰国工厂(产能8万辆)触及东盟/亚洲市场。 ...

新汽车生态合作，报名中国版CES 撰文 | 常 笑 编辑 | 张 南 设计 | 甄 尤 美 在金庸几乎无人不知的武侠小说《神雕侠侣》中，武林大侠郭靖、黄蓉夫妇放弃了世外桃源般的桃花岛生活，来到襄阳帮助南宋抗击蒙古军队。 真实的襄阳之战并无郭靖这一人物，1267年，蒙古将领阿术、刘整率军围攻襄阳，南宋将领吕文焕坚守襄阳六年，最终因弹尽粮绝、孤立无援而 投降。 向上追溯到公元 219 年，刘备部将关羽率军从荆州出兵，北上包围曹魏的襄阳与樊城，水淹七军，孙权则派吕蒙偷袭荆州，关羽腹背受敌，败走 麦城。 襄阳的战略重要性源于其地理区位：它横跨中国南北分界线，是连接江汉平原与中原地区的咽喉要道。数千年来，这里一直是冷兵器时代的"必争 之地"。 历史上的襄阳之战早已远去，自2015年以来，它重新成为兵家必争之地，作为中国汽车产业年度贡献奖——轩辕奖年度静动态测评的基地，它的 重要性在此凸显。 见证和推动汽车产业 "新旧动能转换" "不知不觉，和轩辕奖合作已经有11年，"2025年11月3日，襄阳达安汽车检测中心（NAST）——达安汽车产品服务中心总经理姜晓来说，"我们的 影响力也越来越大。" 姜晓来在当天上午9时举行的第 ...

11月3日，武汉市召开汽车制造和服务产业链链长会议，专题部署年底前攻坚任务，全 力确保全年整车产量突破100万辆、新能源汽车产量达到56.6万辆。 促消费政策成效显著，累计核销消费券9700余万元，带动汽车销售超2.3万辆；以旧换 新补贴政策申请总量15.5万辆，拉动销售额264亿元。海外市场拓展取得突破，前三季度本 地产车辆累计出口5.7万辆，其中奕派、岚图同比分别增长206%、93%。 产业转型升级步伐加快。1—10月，全市签约汽车领域重点项目89个，签约金额566亿 元；亿元以上重点项目开工47个、投产37个。小米智能装备产业园引进32家零部件企业，吉 利银河全新车型项目顺利落地。 企业层面，东风公司与斯泰兰蒂斯达成合作共识，以本地化团队打造神龙新车型；东风 整合品牌与零部件业务，成立奕派科技与跃创科技；岚图汽车正加速推进赴香港上市备案。 会上表示，全市将围绕"保运行、抓项目、拓市场、优链条、促置换"重点发力，后两个 月需完成整车产量28.2万辆，其中新能源汽车18.7万辆。各区将实施"日监测、周走访"，推 动主要车企挖潜增产，推进全市汽车产业实现稳定发展和转型升级。 最新数据显示，1至10月，全市汽车 ...

销量表现亮眼 自主+出口驱动增长 2025 年 11 月 04 日 ➢ 事件概述：公司发布 10 月产销快报，2025 年 10 月上汽集团批发销售 45.4 万辆，2025M1-10 销量 364.7 万辆，同比+19.5%。 分品牌看：10 月上汽大众销量 9.4 万辆，2025 M1-10 销量 84.6 万辆，同比- 4.5%；10 月上汽通用销量 5.3 万辆，2025 M1-10 销量 43.4 万辆，同比+37.8%； 10 月上汽乘用车销量 9.3 万辆，2025 M1-10 销量 68.9 万辆，同比+24.0%； 10 月上汽通用五菱销量 16.8 万辆，2025 M1-10 销量 132.6 万辆，同比+35.2%； 10 月上汽新能源销量 20.7 万辆，2025 M1-10 销量 129.0 万辆，同比+42.5%； 10 月上汽海外销量 9.7 万辆，2025 M1-10 销量 86.2 万辆，同比+2.2%。 上汽集团（600104.SH）系列点评十六 ➢ 2025M1-10 销量表现亮眼 自主+出口驱动增长 经营质量提升。受益于自 主品牌创新和出口韧性，2025 年 10 月上 ...

当地时间周一，最新公布的数据显示，美国10月供应管理协会制造业采购经理人指数（PMI）为48.7，数据低于预期的同 时，因产出下降和需求疲软等因素，自今年3月以来连续第八个月陷于萎缩区间。受经济数据疲软和美联储上周释放 的"鹰派"信号影响，美股投资者交投谨慎，多个大额芯片供应协议与算力服务协议，推动科技股和芯片股普遍上涨，但 小盘股多数下跌，美国三大股指周一涨跌不一。截至收盘，道指跌0.48%，标普500指数涨0.17%，纳指涨0.46%。 OpenAI与亚马逊达成380亿美元算力服务协议 亚马逊股价创收盘历史新高 公司方面，OpenAI与亚马逊公司旗下云计算服务平台（AWS）达成380亿美元（约合2705.64亿元人民币）算力服务协 议，亚马逊将立即在云端为OpenAI提供基于数十万颗英伟达芯片生成的算力，供ChatGPT开发者训练和升级模型。根据 这项协议，亚马逊在未来数年还将扩建数据中心，为OpenAI建设专属云服务基础设施。亚马逊股价周一收盘大涨4%，创 收盘历史新高。该消息还拉动其他芯片股走高，英伟达收涨2.17%，存储芯片巨头美光科技收涨4.88%，也创下收盘历史 新高。 3日欧洲三大股指涨跌不一 ...

中央纪委国家监委网站 黄秋霞 城市是现代化建设的重要载体、人民幸福生活的重要空间。今年发布的《中共中央 国务院关于推动城 市高质量发展的意见》，为加快城市发展方式转型、推动城市高质量发展提供了重要遵循。纪检监察机 关立足职责做实做细政治监督，围绕营造高品质城市生活空间、治理城市生态环境、培育壮大城市发展 新动能、促进城市文化繁荣发展等加强监督检查，压紧压实主体责任，助力打通现代化城市建设的堵点 难点，以有力有效监督护航城市高质量发展。 中国重汽集团成都王牌商用车有限公司是新能源商用车"产—销—研—服"一体化整车制造企业。此前， 在青白江区"纪企廉通"座谈会上，该企业反映了氢能源供应类基础设施不普及等产业发展中的问题。区 纪委监委对此开展专题调研，督促成都国际铁路港经开区管委会对全区16家绿色低碳企业（项目）建立 个性化帮扶机制，推动管委会和青白江区经信局等职能部门开展专题协商，制定出台有关工作方案。同 时，设立常态化驻企监督联络站，了解是否存在政策落实不到位、推诿扯皮、吃拿卡要等问题，护航绿 色低碳企业发展。 重庆市忠县纪委监委将城市基础设施提升、老旧小区改造、公共服务配套等重要民生工程列入监督重 点，"室组 ...

融券方面，当日融券卖出800.0股，融券偿还500.0股，融券净卖出300.0股，融券余量3.52万股，近20个 交易日中有11个交易日出现融券净卖出。 证券之星消息，11月3日，江铃汽车（000550）融资买入800.17万元，融资偿还543.98万元，融资净买入 256.19万元，融资余额1.27亿元，近3个交易日已连续净买入累计901.4万元。 | 交易日 | 融资净买入(元) | 融资余额(元) | 占流通市值比 | | --- | --- | --- | --- | | 2025-11-03 | 256.19万 | 1.27亿 | 1.23% | | 2025-10-31 | 189.53万 | 1.25亿 | 1.20% | | 2025-10-30 | 455.68万 | 1.23亿 | 1.18% | | 2025-10-29 | -95.70万 | 1.18亿 | 1.13% | | 2025-10-28 | 84.73万 | 1.19亿 | 1.14% | | 交易日 | 融券冷卖出(股) | | 融券会重(股) | 融券余额(元) | | --- | --- | --- | --- | ...

文 | 下海fallsea，作者 I 胡不知 2025年10月的最后一周，广东东莞安世半导体封测工厂的停车场比往常空旷了三成。车间里，三分之一 的封装设备静静停摆，蓝色的防护面罩挂在机器旁，地上散落着未完成的车规级二极管组件——这里承 担着安世全球70%的封测产能，如今却因荷兰总部的晶圆断供陷入半停产状态。与此同时，8000公里外 的德国沃尔夫斯堡，大众汽车的"高尔夫"生产线已按下暂停键，车间公告栏上贴着紧急通知："因关键 芯片供应中断，生产计划调整至另行通知"。 这场横跨亚欧大陆的供应链震荡，源于荷兰政府与中国企业闻泰科技之间围绕安世半导体的控制权争 夺。从荷兰法庭罢免中方CEO、冻结中资股权，到中国商务部启动出口管制反制，再到全球车企集体陷 入"芯片饥荒"，短短一个月内，这家年产能超千亿颗芯片的行业巨头，已成为全球半导体产业重构期矛 盾的集中爆发点。 百年芯片巨头的中资救赎 要理解这场博弈的本质，必须回溯安世半导体横跨百年的产业基因与中资收购的战略逻辑。这家看似成 立于2017年的企业，其技术根系可追溯至1920年代的欧洲电子工业萌芽期。 1920年，英国Mullard电子管公司成立，三年后与荷兰飞利浦展 ...

11月2日上午，第十五届全国运动会火炬传递活动在香港、澳门、广州、深圳四地同步举行。广汽集团董事长、总经理冯兴亚担任香港站第8棒火炬手，这是 继2010年担任广州亚运会火炬手后，冯兴亚时隔15年再度参与体育盛会的火炬传递。 作为十五运会和残特奥会汽车行业的唯一官方合作伙伴，广汽集团以科技赋能体育，凭借领先的智能网联新能源技术实力和卓越品质，为粤港澳三地十余个 赛区提供超700台服务用车，涵盖纯电、混动、燃油等多动力形式，构建了"全动力、全场景、全区域"的车型矩阵，为赛事提供可靠的官方用车与交通服 务。 在本次粤港澳火炬传递中，广汽集团提供了全方位的服务保障。其中，在香港的火炬传递中，广汽传祺E9 PHEV作为指挥车，全程护航火炬传递，确保每一 棒交接精准有序。 此次十五运会火炬传递创新采用"三地联动、四城同传"的形式，以"激情、温暖、绿色、生态"作为整体形象。 香港赛区火炬传递共有50名火炬手。整个路程融合跑步、渡轮、汽车等方式，横越维多利亚港两岸并途经多个香港著名地标，包括添马公园、中环和湾仔海 滨、金紫荆广场、香港文化中心和香港太空馆，从海陆空全方位展示香港魅力，展示香港文化及体育方面特色。 广汽集团董事 ...

交银国际研究 每日晨报 2025 年 11 月 4 日 今日焦点 | 中微公司 | | | | 688012 CH | | --- | --- | --- | --- | --- | | 3Q25 营收加速增长，上调目标价 | | | | 评级: 买入 | | 收盘价: 人民币 279.36 目标价: | | 人民币 | 325.00↑ | 潜在涨幅: +16.3% | | 王大卫, PhD, CFA | Dawei.wang@bocomgroup.com | | | | 3Q25 营收超预期，国产半导体设备龙头增速保持强劲：3Q25 营收 31.0 亿元（人民币，下同；同比增 50.6%），超过我们之前预期。3Q25 归母 净利润 5.05 亿元，符合我们之前预期。 刻蚀产品继续拓展，薄膜沉积产品持续上线：3Q25 刻蚀设备收入 23.2 亿元，同比增长 35.3%。我们测算 3Q25 薄膜沉积产品收入或在 2.04 亿 元左右（现在主要是 LPCVD 和 ALD 产品）。我们上调 2025 全年薄膜沉 积收入到 6.30 亿元（前值 4.98 亿元）。我们认为薄膜沉积设备陆续投 放市场，ICP 放量和 9 ...