文 |万联万象 站在2026年的起点回望，中国新能源产业已走过狂飙突进的规模化扩张阶段。当光伏装机量问鼎全球， 风电累计并网容量占据世界半壁江山，一个更深层次的命题浮出水面： 在"双碳"目标与新型电力系统的宏伟蓝图下，风、光、储这些核心赛道，将呈现怎样的"三国演义"？ 过去，行业发展由单一技术突破或成本下降驱动；如今，驱动逻辑已深刻转变。能源安全、电力市场 化、以及AI等新业态带来的确定性负荷增长，共同编织出一张复杂的需求网络。 因此，2026年的核心看点，不再是"谁将胜出"的零和博弈，而是在系统性的约束与机遇下，各赛道如何 厘清自身定位、破解独特矛盾，并最终成为新"带头大哥"。 储能赛道：从配角到主角 2026年，储能产业正彻底告别作为可再生能源"附属品"的被动角色，在全球范围内迎来由多重强劲动力 驱动的高景气周期。机构预测，2026年全球储能新增装机将达438GWh，同比大幅增长62%，中国市场 增速更为迅猛，预计将达250GWh。 不难看出，储能核心驱动因素已实现根本性跃迁。国内储能发展的核心逻辑正从行政性"强制配储"转向 经济性驱动。随着新能源全电量参与电力市场交易，以及容量电价补偿机制的完善，储能的 ...

2026 年 01 月 04 日 A 股估值及行业中观景气跟踪周报 ——行业比较周跟踪（20251227-20260102） 本期投资提示： 相关研究 - 证券分析师 林丽梅 A0230513090001 linlm@swsresearch.com 刘雅婧 A0230521080001 liuyj@swsresearch.com 郝丹阳 A0230523120002 haody@swsresearch.com 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 王胜 A0230511060001 wangsheng@swsresearch.com 联系人 冯彧 A0230525080001 fengyu@swsresearch.com 策 略 研 究 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(researchreport@bosera.com) 使用。1 行业比较 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 第2页 共6页 简单金融 成就梦想 本研究报告仅通过邮件提供给 博时基金 博时基金管理有限公司(research ...

Investment Rating - The report maintains a positive outlook on the electric new energy sector, particularly highlighting the potential for strong performance in 2026 [5][10]. Core Insights - The electric new energy sector is experiencing significant catalysts, including the rapid IPO progress of companies like Blue Arrow Aerospace and price increases in solar components by Trina Solar, indicating a recovery in profitability [1][5]. - The report emphasizes the importance of space photovoltaics and commercial aerospace as key investment themes, alongside the rising prices in energy storage and lithium batteries [5][10]. - The report suggests that the photovoltaic industry is on track for a recovery, driven by price increases and improved profitability across the supply chain [9][10]. Summary by Relevant Sections Photovoltaics & Energy Storage - The report highlights the acceleration of IPOs in the commercial aerospace sector, particularly for space photovoltaics, with significant growth potential [6][8]. - Trina Solar has set a new price range for distributed solar components at 0.82-1.06 CNY/W, which is significantly higher than recent market prices, indicating the start of a price recovery [8][9]. - The report notes ongoing efforts to strengthen intellectual property protections in the photovoltaic industry, which supports the trend of profitability recovery [6][9]. Wind Power - In December, new wind turbine tenders in China reached approximately 10.6 GW, marking a year-on-year increase of 37% and a quarter-on-quarter increase of 36% [2][11]. - The report anticipates continued growth in domestic demand for wind power in 2026, with significant overseas orders expected to materialize [12][15]. - The average bidding price for land-based wind turbines has remained high, with all power segments achieving over 10% price increases year-on-year [15][16]. Lithium Batteries - January production data indicates a slight decrease in domestic battery production, with a total of 142.54 GWh, down 4.23% month-on-month [22][23]. - Tianqi Lithium has forecasted a substantial increase in net profit for 2025, driven by strong demand in the electric vehicle and energy storage markets [22][23]. - The report highlights the ongoing price recovery in lithium battery materials, with significant growth in sales volumes contributing to improved profitability [22][23]. AIDC (Artificial Intelligence Data Center) - The report notes a sustained high market interest in the liquid cooling sector, driven by industry trends and the penetration of leading domestic companies [30][31]. - Investment opportunities are identified in companies that provide comprehensive liquid cooling solutions, particularly as demand for data center infrastructure grows [30][31]. Power Grid - The report mentions the approval of significant high-voltage projects, indicating a rapid acceleration in approvals and tenders for high-voltage equipment [32][33]. - The total tendering amount for the State Grid in 2025 is projected to reach 454.4 billion CNY, reflecting a 4% year-on-year increase [32][39]. - The report emphasizes the importance of transformer technology and the expected supply-demand imbalance in the North American market, presenting opportunities for companies with strong delivery capabilities [34][35].

每经AI快讯，天合光能1月4日晚间发布公告称，截至2025年12月31日，公司通过上海证券交易所交易 系统以集中竞价交易方式回购公司股份约4233万股，占公司总股本的比例为1.81%，回购成交的最高价 为24.91元/股，最低价为13.64元/股，支付的资金总额为人民币约7.75亿元。 （记者 曾健辉） 每经头条（nbdtoutiao）——AI泡沫破灭？美股下跌20%？量子计算颠覆加密货币？金价涨破1万美元？ 2026年华尔街和科技圈十大预测来了 ...

天合光能公告称，截至2025年12月31日，"天23转债"累计30.14亿元已转换为公司股票，转股数量1.88亿 股，占转股前公司已发行股份总额的8.66%；尚未转股的可转债金额为58.51亿元，占发行总量的 66.01%。自2025年10月1日至12月31日，"天23转债"共有30.13亿元转股，转股数量1.88亿股。转股后公 司总股本由21.79亿股增至23.43亿股。控股股东高纪凡及其一致行动人等股东持股比例因转股被动稀 释，江苏有则创投集团有限公司完成减持计划。 ...

天合光能公告称，2024年6月25日公司拟以1亿 - 12亿元回购股份用于转换可转债，期限至2026年3月24 日。截至2025年12月31日，公司已累计回购股份4232.79万股，占总股本的1.81%，累计耗资7.75亿元， 回购价格为13.64 - 24.91元/股。 ...

2025年12月27日，中国水利水电第六工程局有限公司木里茶布朗光伏电站首条集电线路倒送电成功，标 志着该项目正式实现投产发电，为区域经济绿色转型与能源结构优化注入新动力。 严苛的质量标准和技术把控，让项目从桩基施工开始就树立了精准标杆，在业主季度考核中以总分第一 的成绩荣获"优秀施工单位"，并连续斩获"流动红旗"， "196方阵"更被评为样板工程，在高原上铸就了 一座闪亮的品质丰碑。 2025年12月29日，该工程项目经理唐勇在木里县固增乡介绍道，茶布朗光伏电站项目位于四川省凉山州 木里县，装机规模100万千瓦，是国内最大的超高海拔山地光伏项目，是四川省"十四五"可再生能源规 划的重点项目，是我国首个水风光一体化基地——雅砻江流域水风光一体化基地的子项目。 "茶布朗光伏电站项目是响应'十四五'绿色转型部署、衔接'十五五'经济社会发展全面绿色转型要求的示 范标杆，所发出的电能在四川省内消纳，为四川省提供绿色清洁能源。"唐勇介绍，项目建成后，未来 25年的年均发电量将达约19.5亿千瓦时，预计每年可节约标准煤约60万吨，减少二氧化碳排放量约155 万吨，兼具显著的经济效益与环境效益，为推动区域绿色低碳发展、助力 ...

明冠新材回复称，公司的光伏组件封装用胶膜、背板和锂电池封装用铝塑膜产品，尚未出口到欧盟国 家，近几年的海外市场主要有东南亚国家、新加坡、美国、土耳其、泰国、印度等。 格隆汇1月4日｜有投资者在互动平台向明冠新材提问：请问近两年是否出口欧盟国家？ ...

行业周报 | 电力设备 蓝箭航天 IPO 获受理，银价走高 HJT 电池性价比提升 证券研究报告 2026 年 01 月 04 日 电力设备与新能源行业周报（20251229-20260102） 核心结论 全球 AI 算力竞赛加剧，蓝箭航天 IPO 获受理。埃隆·马斯克旗下 xAI 近期确认购入第三 栋大楼，计划将训练算力提升至 2GW 级别。AI 算力数据中心配套推荐东方电气、思源 电气、四方股份、伊戈尔，建议关注联德股份、西子洁能、科士达。近期蓝箭航天科创 板 IPO 申请获受理。商业航天板块景气度高企，推荐金风科技、迈为股份、福斯特、三 祥新材，建议关注华菱线缆、钧达股份、泰胜风能、赛伍技术、海优新材、永贵电器。 京东×宇树全国首店在北京开业，机器人商业化持续推进。京东×宇树全国首店在北京 京东 MALL 双井店开业，店内展示 Go2 四足机器狗等产品。人形机器人板块推荐优必选、 五洲新春、兆威机电、科达利，建议关注纽泰格、浙江荣泰、信捷电气、模塑科技。 银价走高 HJT 电池性价比或有提高。白银、多晶硅期货双双创新高，行业中银耗量较低 的技术路线为 ABC（电镀铜）与 HJT（银包铜）路线，Topco ...

11月下旬以来，国内银价大涨。沪银主连（主力期货连续）数据显示，白银价格一路从1.2万元/千克上涨至1.8万元/千克，涨幅高 达50%。虽然银价在12月29日出现显著回调，但截至当晚11点，沪银主连仍然维持在1.7万元/千克以上。 实物银价格同样上涨，12月29日下午，深圳一位商家告诉记者，截至当天下午4点，白银销售价格为18.812元/克。银价高涨，自然 而然引起了众多投资者关注。 "现在银条根本没货，工厂都不接单。"深圳水贝一卖家在12月29日告诉记者，银价大幅上涨导致其银条生意也火了起来，由于下 单客户太多，现在她手里的银条已经不够发货。 商家也得抢 今年以来，贵金属行情强劲。截至12月29日收盘，伦敦金价格报约4332.27美元/盎司，年内涨幅约65.04%。此前，伦敦金曾一度 上摸4550.52美元/盎司，对应年内涨幅约73.36%。 与此同时，白银也创下年内涨幅纪录：伦敦现货白银在开年时约28.907美元/盎司，至12月29日一度冲上80美元/盎司，上涨幅度近 160%，年内涨幅是黄金的两倍以上。 在水贝市场三楼，记者看到一些咨询银条或者银饰的消费者，但整体人流量不高，不如黄金市场火爆。虽然投资类 ...