| 模 | E | | --- | --- | | 11 | | | S = | | | 4 1 | | | J | | | A | | | 18 | | | 1 œ 1 | | | V 2 | | 需求南北分化，北方需求以冬储为主，但因价格偏高，业者采购谨慎；南方刚需支撑下，炼厂降产，船发顺 畅,带动库存去化。近期华东及华南个别主营炼厂推出船运超大幅让利政策。社会库及厂库去化放缓。 油价走 弱叠加基本面疲弱,沥青反弹乏力重回承压格局。 本报告版权属于国投期货有限公司 不可作为投资依据,转载请注明出处 | 原油 | 女女女 | | --- | --- | | 燃料油 | ☆☆☆ | | 低硫燃料油 ☆☆☆ | | | 沥青 | ☆☆☆ | 能源日报 2025年12月15日 王盈敏 中级分析师 F3066912 Z0016785 李海群 中级分析师 F03107558 Z0021515 010-58747784 gtaxinstitute@essence.com.cn 【原油】 美国原油钻井及压裂活动持续处于年底低位水平。近期一艘装载约185万桶委内瑞拉重质原油的油轮遭扣押，致 使美委关系更趋紧张，但上述地缘利 ...

中 信 期 货 有 限 公 司 陆地及浮仓库存快速攀升 -Kpler原油库存数据报告 Futures Company Limited 研究员: 李云旭 从业资格号 F03141405 投资咨询号 Z0021671 12月14日当周，全球原油陆上及浮仓库存均快速攀升，创今年以来最高，同时为近5年同期最高。陆地库存分区域看，中国主营炼厂处开工率 低点,原油库存连续第3周回升,欧洲库存小幅反弹,印度、俄罗斯、中东库存下降。 风险提示: Kpler对数据进行回溯调整。 图表 1:全球陆上原油库存 I ZUUUU 3400000 90000 60000 3300000 第5周 第1周 第9周 第13周 第17周 第21周 第25周 第29周 第33周 第37周 第41周 第45周 第49周 第53周 第5周 第9周 第13周 第17周 第21周 第25周 第29周 第33周 第37周 第41周 第45周 第49周 第53周 第1周 资料来源： Kpler 中信期货研究所 图表 3: 全球陆地+浮仓原油库存 2022 - - 2023 2021 2025 2024 千桶 4100000 4000000 3900000 3 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数 据、EIA、OPEC、IEA 等。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 苏妙达，执业资格证号 F03104403/Z0018167。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 每日核心期货品种分析 发布日期：2025 年 12 月 15 日 商品表现 地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 666 ...

从中长期看，委内瑞拉拥有丰富的奥里诺科重质原油带资源，Mhmarkets迈汇认为，该地区的联合开发 项目具备巨大的投资潜力。Wood Mackenzie估算，仅该地区未来十年的投资需求就可能达到200亿美 元，以实现额外50万桶/日的产量增长。随着技术升级和外部资金的引入，委内瑞拉的油田产能可逐步 恢复至中期高峰水平，同时为国际能源企业提供合作和收益机会。 12月15日，随着全球能源市场的持续波动，委内瑞拉的油市潜力引起广泛关注。Mhmarkets迈汇认为， 作为世界重质原油储量最大的国家之一，委内瑞拉的产量变化对全球油市供需格局具有重要影响。尽管 当前其原油产量远低于历史高位，但如果国际资本和技术支持得以恢复，委内瑞拉有望在未来几年内实 现显著增产，为全球能源市场提供新的供应来源。 在短期内，委内瑞拉的原油供应仍存在一定不确定性。当前油田的运作效率较低，部分油井尚需维护和 升级。然而，业内分析显示，通过优化现有油田管理和运营，仅需有限的资本开支就能快速提升产量。 Wood Mackenzie的数据显示，现有产量约为每日90万桶，Mhmarkets迈汇表示，通过合理的油田维护和 运营改进，可在一至两年内恢复至 ...

12月15日，尽管美联储已将联邦基金利率下调至3.50-3.75%，并且特朗普政府采取了激进的油轮扣押行 动，本周油市情绪依旧偏弱。ICE布伦特原油现报61美元上方，Moneta Markets外汇认为，市场当前的 谨慎或反映了投资者对潜在俄乌和平协议的不确定性，或者受国际能源署（IEA）发布的报告影响引发 的季节性抑制。总体来看，油价处于两个月低位，进一步下行的风险依然存在。 国际能源署（IEA）在最新月度报告中将2026年原油供应过剩预测下调至384万桶/日，较上月减少25万 桶/日，同时将明年需求增长预期上调至86万桶/日，而供应增长则为240万桶/日。Moneta Markets外汇认 为，这显示全球油市供需结构正在逐步改善，但短期市场仍充满波动性。与此同时，中国长期买家大量 采购沙特原油，本月订购量达到4950万桶，高于上月的3600万桶，沙特阿美则将阿拉伯轻质原油差价降 至近五年最低水平，进一步推动亚洲市场关注。 美国在委内瑞拉油轮问题上采取强硬立场，扣押运往古巴的VLCC"Skipper"，并誓言将拦截更多船只以 施压马杜罗政府。此外，美国首轮墨西哥湾油田拍卖获得强劲兴趣，共计提交219份竞标， ...

冠通期货研究报告 --原油周报 研究咨询部苏妙达 执业资格证号：F03104403/Z0018167 发布时间：2025年12月15日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 分析师苏妙达：F03104403/Z0018167 投资有风险，入市需谨慎。 行情分析 欧佩克+最新会议同意2026年维持该组织整体石油产量不变。8个额外自愿减产的产油国重申明年一季度暂停增 产。原油需求旺季结束，EIA数据显示，美国原油库存去库幅度不及预期，成品油库存增幅超预期。美国原油产量小 幅增加，位于历史最高位附近。特朗普政府极力促成俄乌停火，泽连斯基表示将继续与美国就和平计划进行谈判， 俄罗斯原油受制裁而得到的风险溢价有所回落，欧美成品油裂解基差高位持续回落。美国和俄罗斯暂未就俄乌问题 达成协议。俄乌和谈近期达成较难，美国仍在施压乌克兰。目前泽连斯基表态，接受双边安全保障而非直接"入 约"，作出了一定妥协。美国与委内瑞拉军事对峙继续升级，美国在委内瑞拉海岸扣押油轮，美国财政部宣布对委 内瑞拉实施新的制裁措施。地缘局势引发委内瑞拉、利比亚供应中断担忧。欧美成品油裂解价差持续回落，美联 ...

华联期货原油年报 供需偏向过剩 20251215 黄桂仁 0769-22112875 从业资格号：F3032275 交易咨询号：Z0014527 审核：姜世东 从业资格号：F03126164 交易咨询号：Z0020059 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 期货交易咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 2、科技竞争成为核心战场 人工智能、量子科技、空间科学等新兴技术快速发展，各国竞相争夺战略制高点。中国在量子计算、5G通信、新能源 汽车等领域取得重大成果，同时积极参与全球科技治理，推动科技成果惠及全人类。 3、安全挑战传统与非传统交织 请务必阅读正文后的免责声明。本报告的信息均来自已公开信息，关于信息的准确性与完整性，建议投资者谨慎判断，据此入市，风险自担。 国际形势 1、大国博弈延续 特朗普政府第二任期，继续挑起全球贸易摩擦，单边主义、保护主义抬头。但中美关系在竞争中保持战略稳定，元首 外交引领合作方向，经贸关系仍是"压舱石"，但在科技、地缘等领域存在竞争与分歧，双方通过对话管控分歧。 传统安全方面，台海、南海 ...

个股方面，中国平安涨2.35%，中芯国际跌4.43%，美团跌1.46%，华虹半导体跌6.40%，紫金黄金国际 涨7.76%，快手跌4.45%，中国人寿涨0.92%，英诺赛科跌9.78%，曹操出行跌10.71%，国富氢能涨 6.18%，中国移动跌1.62%，国泰君安国际涨1.98%，中国银行跌0.45%，中国石油股份跌1.21%。 当日恒指低开258.65点，开报25718.14点，开盘后有所反弹，盘中持续震荡下行，最终下跌跌347.91 点，主板成交超2042亿港元。当日，港股通（南向）净流入超过36亿港元。 整体来看，多数板块下跌，黄金、航空、体育用品等股多为上涨，芯片、银行、保险、券商等股有涨有 跌，生物医药、科网、房地产、新能源车企、石油、物流、电信等股多有下跌。 转自：新华财经 新华财经香港12月15日电（记者林迎楠）15日，港股主要指数低开低走，截至收盘，恒生指数下跌 1.34%至25628.88点，恒生科技指数下跌2.48%至5498.42点，国企指数下跌1.78%至8917.70点。 成交额前三的个股中，阿里巴巴跌3.57%，成交超141亿港元；腾讯控股跌2.11%，成交超91亿港元；小 米集团 ...

全球能源市场正面临复杂变局：美国施压委内瑞拉与乌克兰和谈同时推进，而供需失衡或致2026年油价跌破每桶60美元。欧佩克预警未来能源将由发展中国 家主导，亚洲将贡献60%需求增长，但清洁能源资金缺口每年高达2.8万亿美元。能源价值升级不仅是技术革命，更是全球治理能力的重大考验。 12月15日全球能源市场呈现复杂态势，供需矛盾与地缘政治交织影响油价走势。邓正红软实力指出，当前石油市场信号好坏参半：一方面，美国对委内瑞拉 施压升级，另一方面，美乌和平谈判进展受关注。同时，全球石油供应持续上升而需求疲软，预计2026年将出现供应过剩，油价或低于每桶60美元。美联储 降息周期为大宗商品提供支撑，但北美原油产量受限于低油价。欧佩克报告强调未来能源格局将由发展中国家主导，并呼吁多元能源合作与技术创新。报告 预测到2050年全球能源需求增长主要来自亚洲与发展中国家，石油仍占主导地位。新兴市场成为投资重点，但清洁能源资金缺口显著。碳捕集、小型核反应 堆等技术加速应用的同时，公正转型机制亟需完善以应对社会成本分配问题。能源体系重构不仅是技术挑战，更是全球治理能力的考验。 邓正红软实力表示，12月15日市场信号好坏参半，石油软实力 ...

12月13日凌晨，布伦特2月原油期货收跌0.16美元，跌幅0.26%，报61.12美元/桶。 中国经济网北京12月15日讯今日，上海国际能源交易中心日间盘原油期货主力合约震荡收跌，成交下 降，持仓减少。主力2601合约收报436.5元，跌0.09%或0.4元;成交量为55889手;持仓为23684手，日盘持 仓减少2845手。 ...