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从短期行业驱动来看： 近期市场风格持续向顺周期方向演绎，中证全指自由现金流指数以自由现金流为核心筛选指标，兼顾盈利质量与行业景气，该指数重点覆盖汽车、有色金 属、家用电器等顺周期板块，采用季度调仓机制，聚焦具备稳定经营性现金流的实体企业，且不包含金融与房地产行业，整体结构更契合当前宏观经济修复 与产业景气轮动的趋势。 1.有色金属板块：美元指数大跌，"贵金属狂潮"延续，板块景气度持续攀升 1月26日，贵金属集体拉升，现货黄金价格冲高，突破5200美元/盎司的关键心理 整数关口；本轮贵金属上涨受多重因素支撑，全球区域风险发酵推升避险资金配置需求，市场对美联储 2026 年降息预期持续升温，叠加光伏、AI、新能源 等行业对工业有色金属需求激增，供需紧平衡格局进一步强化板块景气度。 2.汽车板块：政策红利叠加需求回暖，行业复苏动能强劲。 2026年开年汽车板块迎多重利好共振，以旧换新国补全国统一落地，报废更新新能源乘用车最高补2万元，置换更新最高补1.5万元，叠加新能源汽车购置税 减半政策延续，车企同步推出购置税兜底、0 息金融等配套优惠。政策带动下市场需求快速释放，据乘联会与海关总署最新数据显示，1月1-17日国 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层（100020） 总机：010-8535 6666 注:本报告资讯信息来源于万得资讯和金十数据，冠通研究整理编辑 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读免责声明。 分析师：王静，执业资格证号 F0235424/Z0000771。 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和 意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的 任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可， 任何机构和个人均不得以任何形式翻版，复制，引用或转载。如引用、转载、刊发，须注明出处为冠通期 货股份有限公司。 资讯早间报 发布日期：2026/1/28 隔夜夜盘市场走势 1. COMEX 黄金期货上涨 1.91%报 5179.60 美元/盎司，COMEX 白银期货跌 2.73%报 112.34 美元/盎司。市场对美联储政策不确定性及降息阻力的担忧，叠加各国央 行持续增持黄金储备，支撑黄金需求，推动金价上涨。 2. 国际油价集 ...

每经AI快讯，1月28日，蔚来宣布"蔚来世界模型NWM"新版本正式开启推送，首批将为超过46万 辆"Banyan榕"车型推送，"Cedar雪松"车型及"CedarS雪松"车型也将于近期开启推送。 ...

公司评论 第一上海研究部 research@firstshanghai.com.hk 2026 年 1 月 26 日 【公司评论】 特斯拉 2025Q4 业绩前瞻 李京霖 852-25321957 jinglin.li@firstshanghai.com.hk 唐伊莲 852-25321539 alice.tang@firstshanghai.com.hk | 行业 | 汽车 | | --- | --- | | 股价 | 449.06 美元 | | 市值 | 1.49 万亿美元 | | 总股本 | 33.26 亿股 | | 52 周高/低 | 499/214 美元 | | 每股净资产 | 24 美元 | 股价表现 特斯拉将于美国时间 1 月 28 日盘后，北京时间 29 日早上 6:30 召开 2025 年 第四季度业绩会。 Q4 预期：预计总收入为 244.9 亿美元，其中汽车收入为 172.9 亿美元，储能 收入为 38.3 亿美元，服务及其他收入为 33.8 亿美元。预计综合毛利率为 17.0%，其中根据 Visible Alpha 预期，汽车 Non-GAAP 毛利率为 14.3%，储 能毛利率为 2 ...

对印度而言，这是其在经济开放进程中迈出的极为激进的一步。长期以来，印度汽车市场在高关税壁垒的保护下，本土汽车产业发展相对较慢，同时也 在一定程度上限制了技术交流与产业升级的速度。而此次协定的推进，意味着印度将打开市场大门，迎接来自欧洲汽车业的强劲竞争与先进技术输入。 1月27日，据报道，印度总理莫迪称，印度与欧盟已于26日签署了印度-欧盟自由贸易协定。 该自贸协定旨在改善市场准入，减少贸易壁垒，并为双方企业提供更稳定的长期规划和规则。在协定框架下，双方将在贸易、安全和清洁能源转型等领 域开展合作。美联社报道称，印欧自贸协定的达成正值美国对印度、欧盟等经济体征收高关税之际。其将如何影响全球汽车业，备受关注。 漫长谈判终成正果 报道称，历经近18年漫长且艰辛的谈判，印度与欧盟的自贸协定终于尘埃落定。双方计划携手打造一个覆盖20亿人口的全球超大自由贸易区，而汽车及 零部件领域则成为了这一协定的核心聚焦点。 为了保护本土新能源汽车产业的发展，印度在电动车关税方面设置了一个为期5年的"缓冲期"。在这5年内，电动车将暂不纳入关税削减的范畴。这一决 策充分考虑了印度本土新能源汽车企业的发展现状和未来规划。目前，印度本土的新 ...

一个地方有没有吸引力 就看当下的年轻人往哪去 广东，正成为年轻人们"读好书"与"谋好业"的双重选择 这里高校聚集，广州稳坐 "全国大学生第一城" 当全网都喊着"爱你老己"来抚平生活的褶皱 我们渴望有一方足够包容的沃土 既能安放身心 也能让滚烫的理想落地生花 于是，我们看见，无数人拖着行李箱 "辞家千里又千里" 选择停留在这片筑梦之地 他们寻找的 是这个时代关于"何以安居、何以立业"的最有力的答案 从科大讯飞到智元机器人 越来越多的科技独角兽选择"孔雀东南飞" 更有让才华直接"变现"的舞台 你的毕业论文，可以登上"大湾区创业挑战赛" 你的研究成果，能在汇聚600多所高校的科交会上一键对接产业 不仅如此，在 "百万英才汇南粤" 的现场 广东还用真金白银给你最踏实的保障 这里70%以上的岗位来自人工智能、半导体等最前沿领域 秋季招聘中， 年薪50万元以上乃至百万年薪的岗位多达2.7万个 这种"硬核"的诚意 是吸引顶尖人才最直接的底气 让你辞家千里而来 终有展才之地 人才是苗，离不开产业这片土壤 如今广东的产业生态 已成为一片生机勃勃的热带雨林 广东拥有制造业全部31个大类 即将迎来第10个万亿级产业集群 2000多 ...

活动将按照"先领补贴资格、再报废（售卖方式转让）旧车和买新车"模式实施，消费者通过云闪付 App申领资格后，可灵活安排旧车报废（转让）与新车购买顺序。每位消费者最多申领4次资格，全国 范围内仅能享受一次补贴（报废或置换二选一）。补贴发放前，新车需登记在申请人名下，旧车不得转 回申请人名下。（许丹婷） 此次活动政策有三大核心要点。一是实行全国统一比例补贴，新能源乘用车补贴12%（最高2万 元），燃油乘用车补贴10%（最高1.5万元），兼顾公平性与消费结构优化。二是旧车补贴范围在2025 年政策范围基础上延扩1年，汽油乘用车、柴油及其他燃料乘用车、新能源乘用车旧车界定时间分别延 至2013年、2015年、2019年6月30日前，旧车需于2025年1月8日前登记在申请人名下。三是规范证件时 效与地域，相关发票、证明等需2026年1月1日后在广西区内开具或办理，回收证明需由资质企业开具。 1月26日，广西汽车以旧换新补贴活动正式上线，桂林市、贵港市通过云闪付App率先开放补贴申 领。当日下午，两地各产生一笔汽车置换补贴申请，成为2026年广西汽车以旧换新"国补"首单。 ...

"持续优化的营商环境，如同沃土与阳光，滋养着玉柴发展壮大，也吸引了众多合作伙伴纷至沓 来。"会上，玉柴集团董事长李汉阳感慨。 这家扎根玉林75载的本土企业，已发展成为覆盖180多个国家和地区的全球知名动力系统供应商， 其发动机产销量累计超1200万台，2025年品牌价值达1143亿元，连续20年领跑内燃机行业。 1月24日，"中国动力之都"玉林迎来一场行业盛会。以"123，GO！"为主题的玉柴集团2026全球合 作伙伴大会举行，全球2000余名嘉宾齐聚一堂，共谋行业发展大计。 广西弘毅新材料有限公司在项目投产关键期面临审批难题，广西实体经济服务员工作队驻梧州市工 作队主动介入，联动多部门，并提供"手把手"指导。 "多亏了实体经济服务员的暖心服务，我们的开工手续顺利获批，时间比预期缩短了近一半！"厂长 肖永刚的感慨，道出了企业实实在在的获得感。 2025年，通过"桂i企"等智能化平台与线下深度调研相结合，全区累计为企业解决急难愁盼问题超 7500个，办结率超过99%。一张覆盖全域、直抵末梢的"服务网"，让"高效办成一件事"成为常态，也 让"营商广西·桂在便利"服务品牌愈发闪亮。 ——看发展动力，赋能升级向"新" ...

发布会上介绍，2025年，中央企业完成战略性新兴产业投资2.5万亿元、占总投资的41.8%，新组建成立 中国雅江集团、中国长安汽车等企业，中国一汽、中国旅游集团完成动力电池、邮轮运营资源整合，卫 星通信、新材料、人工智能、生物技术等领域专业化整合持续推进，有力推动关键产业爬坡过坎、转型 升级。 国务院新闻办今天（1月28日）上午举行新闻发布会，介绍2025年国资央企高质量发展情况并答记者 问。 （文章来源：央视新闻） ...