万年青公告，公司存在违规事项，收到江西证监局行政监管措施决定书及深圳证券交易所监管函。一是 董事会秘书长期空缺。自2023年1月至今，一直由副总经理代行董事会秘书职责。二是贸易业务财务核 算不规范。公司对部分应按照净额法核算收入的贸易业务采用总额法核算，导致2024年年度报告中收入 成本披露不准确。三是主要客户情况披露不准确。四是货币资金权利受限信息披露不完整及现金流量表 披露不准确。 ...

资讯编辑：祝蓉 021-66896654 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 广东省人民政府新闻办公室23日在广州举行"'十四五'广东成就"云浮专场新闻发布会，云浮市委副书 记、市长李庆新称，"十四五"期间，云浮依托西江黄金水道，打造了"一江四港区"绿色航运体系，全市 港口运力突破1.5亿吨，实现了从"临江靠河"到"通江达海"的飞跃。 同时，云浮积极引进百亿级重大项目，五年间推动18个50亿元以上项目落地实施，目前已有4个百亿级 项目建成投产；重点项目累计完成投资超2400亿元、实现了翻番。 此外，云浮突出县城集聚发展，"百千万工程"扎实推进，新增3个经济总量突破300亿元的县(市、区)； 大力推进兴业富民，依托2个国家级、15个省级现代农业产业园，孕育出新兴香荔、罗定鱼腐等54类"土 特产"，仅郁南黄皮产业年产值就达80多亿元。 据介绍，"十四五"期间，云浮的区位优势显著增强，逐年加大交通投资力度，五年累计完成350多亿 元，深南高铁、佛肇云高速等一批重大交通项目落地建设，广湛高铁建成通车，"一纵三横"铁路 网、"三纵三横"高速公路网加快形成，云浮正全面融 ...

具体而言，我们将重点关注以下方向：受益于国内产业升级与标准提升的专业技术服务领域；行业集中度持续提升、龙头具备强大现金流生成能力的现代服 务业；虽与地产链相关但已逆势增长、具备品牌和渠道优势的消费品行业；经历行业出清、估值极端低位且基本面出现拐点的周期性子行业。这些企业普遍 盈利质量高、股东回报意识强，其价值有望随经济周期见底回升、市场情绪修复及自身盈利能力改善而重估。 截至1月21日，中欧养老混合A近三个月复权单位净值增长率为9.28%，位于同类可比基金82/185；近半年复权单位净值增长率为8.43%，位于同类可比基金 159/185；近一年复权单位净值增长率为19.55%，位于同类可比基金164/183；近三年复权单位净值增长率为-2.46%，位于同类可比基金143/176。 AI基金中欧养老混合A（001955）披露2025年四季报，第四季度基金利润2516.53万元，加权平均基金份额本期利润0.0497元。报告期内，基金净值增长率为 1.61%，截至四季度末，基金规模为13.64亿元。 该基金属于偏股混合型基金。截至1月21日，单位净值为3.163元。基金经理是许文星，目前管理的5只基金近一年均为正 ...

消息面上，华泰证券发表研报指，积极的房地产政策仍然有望加速地产止跌回稳，目前地产端数据已较 为充分地反映在建材股股价和估值，上市公司通过国内市占率提升、海外业务拓展和品类扩张，个别公 司已开始逐步体现收入端改善迹象。短期该行建议重视建材板块传统顺周期与新兴科技成长的均衡配置 机会，推荐中国联塑等。(格隆汇) 中国联塑(2128.HK)盘中一度涨超6%，有望实现四连涨，最高触及5.8港元，创2023年5月以来新高。今 年迄今，中国联塑已累计上涨约25%。 ...

公募基金四季报披露完毕。从规模变化看，2025年四季度以来，主、被动基金的表现均不算逊色，整体 业绩亮眼，但资金选择却出现明显分化。 主动偏股基金规模有所下降，而被动基金规模则显著回升。从老基金申赎情况来看，主动老基金的净赎 回规模继续收窄，但依然为净流出；被动老基金则呈现出更为确定的净申购，且规模进一步扩大。 与此同时，各类型基金的整体仓位出现阶段性回落。这意味着，即便市场回暖，机构资金在操作层面依 然保持克制，并未激进加仓。 值得注意的是，主动偏股基金的持股集中度继续回升。在仓位回落的背景下，资金并非分散配置，而是 更加聚焦少数确定性方向。 2025年四季度，主动基金在加仓顺周期、AI与非银金融。 从主动偏股基金的加仓方向看，四季度的核心线索高度集中，主要围绕三条主线展开：顺周期、AI、 非银金融，整体风格偏向周期与小盘成长。 第一条主线，是顺周期板块的系统性加仓。 有色金属、化工、石油石化、钢铁、建材等板块获得明显增配，其中，有色金属的仓位占比环比提升尤 为突出。 相比主动基金的"选赛道"，被动基金的变化更直接反映指数权重与资金偏好。 2025年四季度，被动基金中，通信、有色、银行的配置比例显著提升，而 ...

证券研究报告 工业/基础材料 重视顺周期建材均衡配置机会 华泰研究 2026 年 1 月 22 日│中国内地 动态点评 政策持续推进房地产止跌回稳，重视传统与新兴均衡配置机会 1 月 21 日住建部部长倪虹在接受采访时表示，今年将着力稳定房地产市场， 继续因城施策、精准施策，发挥好房地产融资"白名单"制度的作用，支持 房企合理的融资需求，支持居民刚性和改善性住房需求。我们认为积极的房 地产政策仍然有望加速地产止跌回稳，目前地产端数据已较为充分地反映在 建材股股价和估值，上市公司通过国内市占率提升、海外业务拓展和品类扩 张，个别公司已开始逐步体现收入端改善迹象。短期我们建议重视建材板块 传统顺周期与新兴科技成长的均衡配置机会，推荐东方雨虹、中国联塑、兔 宝宝、伟星新材、北新建材。 地产债务化解路径逐步明朗，建材公司减值或有改善 1 月 21 日万科公告"21 万科 02"债券持有人会议高票通过核心展期议案， 以"首付 40%现金兑付+小额持有人保障+明确资产增信"的组合拳，为行 业探索出一条理性协商的债务化解路径。消费建材板块前期信用减值已相对 充分，除业务更偏向工程属性的防水材料外，大部分企业单项减值计提已超 ...

今日早参 2026 年 1 月 23 日 张继强 研究所所长、固收首席研究员 座机：13910012450 邮箱：zhangjiqiang@htsc.com 仇文竹 固定收益：三个角度尝试增厚收益 随着基金销售新规落地，近期二永债明显修复。往后看，需求端超调压力缓 解，但股市、通胀、利率供给扰动仍存，一季度债市或延续震荡，但也不乏 交易机会。机构行为存在分化，保险开门红分红险销售亮眼，中小保险有拉 久期需求，银行配置摊余成本法信用债专户或带来中长久期信用债配置需 求。理财面临净值化挑战和分红险分流，春节前谨防取现需求规模回落。债 基短期压力缓解，中期仍面临"收益增厚和持有体验"等挑战。信用债 ETF 是机构发展重点，但年前冲量后近期明显回落，成分券超跌。综上，近期建 议继续票息打底，通过波段、品种、杠杆等增厚收益。基金、理财可继续下 沉挖掘 2 年期以内城投债，关注 5 年期二永债波段机会、4 年中高等级骑乘 机会，保险等可逢调整增配 5 年及以上中高等级信用债。 风险提示：股市走强超预期，刺激经济政策超预期。 研报发布日期：2026-01-22 研究员 张继强 SAC:S0570518110002 SFC: ...

人民政府、安顺 市平坝区人民政 府、安顺高新技 术产业开发区管 理委员会联合主 办，旨在搭建东 西部产业对接平 1月22日 ，"东西部协作·产销共赢"——安顺高新区优质工业产品越秀推介会举办。 台，助力"黔货 出山"，共同开 拓粤港澳大湾区 市场。两地政府 相关部门负责人 及建材领域重点 粤黔携手共赢！ 安顺高新区优质 工业产品越秀推 介会举办_南方 +_南方plus 1月22日，"东西 部协作·产销共 赢"——安顺高 新区优质工业产 品越秀推介会在 广州举办。活动 由广州市越秀区 企业代表共同参 会。 广州市越秀区政 协副主席陆伟刚 在致辞中指出， 珠江粤黔同源， 两地协作基础深 厚。越秀区作为 广州商贸核心 区，拥有市场、 资本与渠道优 势，而安顺高新 区则在资源、产 能与成本方面特 色突出，双方互 补性强。期待通 过此次对接，推 动产业链深度融 合，实现共赢发 展。 安顺高新区党工 委委员、管委会 副主任陈俊从区 位交通、要素保 障、产业布局等 方面推介了高新 区投资环境。该 区是国家级高新 区，沪昆高速、 高铁贯穿全境， 电力、土地、人 才资源丰富，构 建起"高端装备 制造、新型建 材、特色轻工 +数 ...

先后举办展示展销会30场，参加各类国际展会17次，招引资金510.47亿元；举办产业链讲座67场， 完成行业发展研究报告41篇，征集行业需求建议268条；举办招聘会26场，吸纳就业3940人…… 从技术突破到市场开拓，从征询建议到解决难题，过去一年，全省行业协会商会党建引领产业链和 产业集群高质量发展专项行动在三秦大地如火如荼开展。行业协会商会党组织充分发挥政治功能和组织 功能，助力打好重点产业链群建设硬仗，为全省高质量发展贡献力量。 党建引领是经济发展的根本保障和强大动力。在陕西，党组织成为经济发展的"主心骨"，党员成为 创新突破的"排头兵"，党的力量成为解忧除困的"硬保障"。陕西以党建赋能经济高质量发展，不断将党 的组织优势转化为发展胜势。 方向对了，速度就快了 1月16日，在陕汽新能源智能工厂，机械臂精准挥舞，AGV小车（自动导引车）有序穿梭，一台台 新能源重卡接连下线…… 据介绍，该公司党支部前置把关研究项目6个，参与决策30余次。"村企联建三产融合""三维立体营 销"等新实践、新模式，让企业实现发展突围。党组织在企业的号召力、凝聚力、影响力不断增强。 头带好了，力量就强了 2025年，陕汽控股实现汽 ...

1月22日，A股延续震荡分化，指数、板块、个股涨多跌少，赚钱效应仍在。建材、军工、石油、煤炭、通信领涨，大消费继续低迷。 盘面上，宁组合、麒麟电池、机器人执行器、华为海思、化学制药、贵金属、半导体、银行下跌，但跌幅不大。PCB、光通信模块、油气设服、北斗 导航、航空航天装备、水泥等涨势喜人。 | | 东财概念指数 | | | | 东财行业描数 | | | | A股市场核心指数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 宁组合 | РСВ | | 光通信模块 | | | | | | 国证1000 | 中证800 | 上证指数 0.14% | | -1.11% | 3.66% | | 3.47% | | | | | | 0.17% | 0.17% | | | | | | | 银行 -0.90% | | | 半导体 -0.79% | | | | | | 油气设服 | | | | | | | | | A股指数 | 沪深300 | 上证180 | | 3.38% | 高带宽内存 北斗导航 F5G概念 ...