美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 在上月一次政策会议上，高田创提议连续加息，令日本央行观察人士感到意外，这是他此后首次公开发 表讲话。尽管他周四关于进一步加息的呼吁并不令人意外，但这凸显了央行内部推动政策正常化的激进 派与政府之间日益显现的分歧。此前高市提名两位著名的宽松政策支持者出任新的央行委员。 责任编辑：磐石 2月26日，日本央行最鹰派的政策委员高田创周四呼吁进一步加息，而就在一天前，首相高市早苗刚刚 暗示她希望延续宽松货币政策。高田在京都向当地商界领袖发表演讲时表示，我认为央行应该进一步调 整政策，并开展相关沟通，要让对方明白，物价稳定目标已基本达成。 ...

据中国外汇交易中心（以下简称"交易中心"）发布的最新数据，2026年1月，央行加大中期流动性 投放，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点。资金面充裕，货币市场日均交易量及余额增 加，主要回购利率分化；债券发行及交易环比增加，债市收益率多数下行，曲线形态稳定，信用利差收 窄；利率互换曲线小幅上移，成交环比增加。从成交量来看，受前一年春节休假影响，当月银行间市场 成交222.5万亿元，环比减少6%，同比增长51%。 近期，央行发布《2025年第四季度中国货币政策执行报告》，明确继续实施好适度宽松的货币政 策。安邦智库研究员表示，2026年，央行将存量和增量政策相结合，在保持货币适度宽松的同时，提高 政策效率和效力将是货币政策实施的一个重要目标。 主要回购利率分化 从二级市场看，债市收益率多数下行，10年期国债收益率基本运行在1.8%-1.9%区间，曲线形态稳 定，信用利差有所收窄。具体而言，数据显示，截至1月末，国债1、3、5、7、10和30年期到期收益率 分别为1.3%、1.4%、1.58%、1.68%、1.81%和2.29%，分别较上月末下降4个、上升2个、下降5个、下降 6个、下降4个、上升2个基 ...

交银国际研究 每日晨报 2026 年 2 月 26 日 今日焦点 | 金融行业 | | --- | | 银行业追踪：整体经营环境改善；关注股份 | | 制银行结构性机会 | | 金天 Timothy.Jin@bocomgroup.com | 伴随市场主体内生增长动力逐步修复，银行经营环境正在改善。以招商 银行（3968 HK/未评级）、中信银行（998 HK/未评级）等为代表的股份 制银行 2025 年经营业绩保持稳健。其中，招商银行作为公认的零售业务 标杆银行，当前中高端客群风险偏好在改善中，对营收贡献略有下降， 但整体营收、净利润等核心指标已有改善；中信银行作为传统对公银行， 净利润同比增速企稳回升。 2026 年是"十五五"规划的开局之年，财政、货币政策进一步发力有望 拉动企业端信贷需求，改善个人端投资和消费预期，助力银行业务发展 稳中向好；同时，净息差有所企稳，不良率保持低位，亦将为银行业绩 增长提供支撑。在长线资金持续入市过程中，建议重点关注基本面稳定、 同时股息较高的股份制银行的结构性机会。 | 全球主要指数 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收盘价 | ...

2026年启幕"十五五"新篇，全球经济于大国博弈与技术变革中寻求平衡，中国经济则在韧性增长与结构 升级中迈向高质量发展。外部环境变幻、内需复苏、新质生产力培育及金融"五篇大文章"落地，构成新 一年核心议题。值此，金融界特别推出《启航·预见2026》栏目，聚集百位首席，拆解政策取向、解析 产业机遇、预判市场走势。 本文作者系京东集团首席经济学家沈建光 2026年的核心主题："内需攻坚" 尽管有上述三大支撑，对中国经济而言，2026年将被定义为"内需攻坚之年"。笔者认为，当前中国经济 最大的挑战在于国内需求疲软、内生动力不足。与"十四五"相比，"十五五"规划发生了六大关键调整， 其中更加强调消费、内循环是最显著的变化。 消费的挑战与机遇：2026年消费面临高基数效应、居民收入增长承压（2025年居民可支配收入增速降至 5.0%）以及房地产财富缩水（房价较高点降幅超过30%）的三重制约。预计社会消费品零售总额增速可 能低于2025年，放缓至3%左右。然而，服务消费有望成为亮点。中国商品消费占GDP比重已与美国相 当，但服务消费占比仅18%，远低于美国的46%，这正是巨大的潜力所在。通过释放服务业潜力、去除 不合理限 ...

责任编辑：于健 SF069 日本央行政策委员会审议委员高田创表示，在假定稳定的通胀目标已基本实现的情况下，日本央行需要 进一步调整货币宽松水平，并加强沟通。 高田在京都向当地商界领袖发表讲话时表示，必须警惕通胀上行风险。 高田上个月提议加息，他被认为是政策委员会九名成员中最鹰派的一位。 日本央行政策委员会审议委员高田创表示，在假定稳定的通胀目标已基本实现的情况下，日本央行需要 进一步调整货币宽松水平，并加强沟通。 高田在京都向当地商界领袖发表讲话时表示，必须警惕通胀上行风险。 高田上个月提议加息，他被认为是政策委员会九名成员中最鹰派的一位。 他周四表示，日本央行目前正处于分阶段调整宽松政策水平的阶段，金融环境依然宽松。日本央行应考 虑在债券市场出现特殊波动时采取应对措施，包括增加债券购买规模。 责任编辑：于健 SF069 他周四表示，日本央行目前正处于分阶段调整宽松政策水平的阶段，金融环境依然宽松。日本央行应考 虑在债券市场出现特殊波动时采取应对措施，包括增加债券购买规模。 ...

Group 1: Gold Price Predictions - Morgan Stanley predicts that gold prices will reach $6,300 per ounce by the end of 2026, raising its long-term forecast to $4,500 per ounce [1] - UBS expects gold prices to touch $6,200 per ounce in the coming months, driven by persistent geopolitical risks and continued support from the Federal Reserve's easing policies [1] Group 2: Copper Price Outlook - Citigroup holds a bullish outlook on copper prices, forecasting a rise to $14,000 per ton in the next three months, citing strong demand from China and limited downside risks [1] - The bank maintains a long-term average copper price forecast of $13,000 per ton for 2026, indicating a balanced global copper market [1] Group 3: AI Impact on GDP - Goldman Sachs reports that AI contributed nearly zero to the U.S. GDP last year, as investments were offset by imports of chips and hardware [2] - A survey of executives revealed that while 70% of companies are actively using AI, about 80% believe it has not impacted employment or productivity [2] Group 4: S&P 500 Index Forecast - A Reuters survey indicates that the S&P 500 index is expected to rise nearly 10% to around 7,500 points by the end of 2026, supported by strong earnings and stable economic growth [3] - Despite a resilient market, risks remain from inflation trends, Federal Reserve policies, and geopolitical tensions [3] Group 5: Bond Market Dynamics - Societe Generale highlights that geopolitical uncertainties are supporting the safe-haven demand for bonds, leading to a dovish shift in market expectations for central bank interest rate paths [4] Group 6: UK Interest Rate Expectations - ING analysts suggest that the British pound may decline if the Bank of England's Governor hints at a potential rate cut in March [5][6] Group 7: Canadian Interest Rate Outlook - Scotiabank anticipates that the Bank of Canada will keep interest rates unchanged until the outcome of the USMCA negotiations becomes clearer [7] Group 8: Domestic AI Developments - CITIC Securities reports a surge in the usage of domestic AI models, indicating a significant expansion in AI inference demand and investment opportunities in domestic computing power [8] Group 9: Electronic Fabric Demand Cycle - CITIC Securities notes that the current electronic fabric demand cycle, driven by AI, may be more intense than previous storage cycles, with a projected 100% increase in demand for specialty fabrics by 2026 [9] Group 10: AI Industry Chain Outlook - CITIC JianTou expresses optimism about the AI industry chain, highlighting strong demand for computing power and the transition of large models towards monetization [10] Group 11: AIDC Growth and Equipment Demand - CITIC JianTou indicates that the AIDC construction phase will lead to significant demand for power capacity and related equipment, with a projected CAGR of 55% from 2025 to 2028 [11] Group 12: AIDC Sector Performance - Founder Securities anticipates continued high growth in the AIDC sector, driven by increased capital expenditures from leading internet companies and a growing demand for power equipment in the U.S. [12] Group 13: New Energy Vehicle Market Recovery - Galaxy Securities predicts a recovery in the automotive market post-Spring Festival, with several flagship new energy vehicle models set to launch, potentially boosting market demand [13]

期货研究报告 资讯早班车-2026-02-26 一、 宏观数据速览 | 发布日期 | 指标日期 | 指标名称 | 单位 | 当期值 | 上期值 | 去年同期值 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026-01-19 | 2025/12 | GDP:不变价:当季同比 | % | 4.5 | 4.8 | 5.4 | | 2026-01-31 | 2026/01 | 制造业 PMI | % | 49.3 | 49.0 | 49.1 | | 2026-01-31 | 2026/01 | 非制造业 PMI:商务活动 | % | 49.4 | 50.1 | 50.2 | | 2026-02-14 | 2026/01 | 社会融资规模:当月值 | 亿元 | 72208 | 8178 | 70546 | | 2026-02-13 | 2026/01 | M0:同比 | % | 2.7 | 10.6 | 17.2 | | 2026-02-13 | 2026/01 | M1:同比 | % | 4.9 | 6.2 | 0.4 | | 2026-02-13 | 2026/ ...

韩国央行还将今年韩国经济增长预期上调至2%，理由是出口强劲和私人消费复苏。 韩国央行此次上调后的预期较去年11月发布的1.8%的预期提高了0.2个百分点。 责任编辑：于健 SF069 韩国央行周四维持基准利率在2.5%不变，理由是经济增长势头强于预期，强调在房地产市场波动和本 币走弱的情况下保持金融稳定。 韩国央行此次上调预期较去年11月发布的1.8%的预期提高了0.2个百分点。 韩国央行周四维持基准利率在2.5%不变，理由是经济增长势头强于预期，强调在房地产市场波动和本 币走弱的情况下保持金融稳定。 韩国央行此次上调预期较去年11月发布的1.8%的预期提高了0.2个百分点。 鉴于乐观的经济前景，韩国央行维持基准利率在2.5%不变，强调在房地产市场波动和本币走弱的情况 下保持金融稳定。 这是韩国央行连续第六次会议维持利率不变，符合市场预期。 自 2024 年 10 月起，韩国央行已将基准利率累计下调 100 个基点，从 3.5%降至当前水平，旨在促进经 济增长，同时自 2025 年 5 月以来一直维持利率不变。 韩国央行还将今年韩国经济增长预期上调至2%，理由是出口强劲和私人消费复苏。 韩国央行此次上调后的预 ...

韩国央行维持基准利率不变，因为持续存在的金融稳定风险和强劲的出口让政策制定者有更多时间权衡 下一步。韩国央行周四将7天期回购利率维持在2.5%不变，延续了自去年7月起按兵不动的政策。此 前，自2024年10月以来，韩国央行已四度降息。这项决定符合预期。行长李昌镛计划于周四晚些时候向 记者通报情况，预计届时他将详细阐述政策前景以及央行决策单位如何看待出口强劲与国内需求疲软之 间的平衡。 责任编辑：王永生 韩国央行维持基准利率不变，因为持续存在的金融稳定风险和强劲的出口让政策制定者有更多时间权衡 下一步。韩国央行周四将7天期回购利率维持在2.5%不变，延续了自去年7月起按兵不动的政策。此 前，自2024年10月以来，韩国央行已四度降息。这项决定符合预期。行长李昌镛计划于周四晚些时候向 记者通报情况，预计届时他将详细阐述政策前景以及央行决策单位如何看待出口强劲与国内需求疲软之 间的平衡。 责任编辑：王永生 ...

韩国央行连续第六次会议维持政策利率不变，并上调了今年的增长和通胀预期。由于韩国芯片出口需求 强劲，降低了为该国经济提供支持的必要性，因此决策者一直没有降息。他们还在关注韩圆兑美元的疲 软走势，以及较低的借贷成本可能加剧家庭债务的风险。韩国央行周四将其基准七天期回购利率维持在 2.50%不变，符合市场普遍预期。媒体调查的25位分析师中，有21位预料到了这一决定。多数分析师预 计该央行将维持利率不变直至年底，一些分析师预计2027年可能加息。韩国央行还上调了对这个亚洲第 四大经济体的增长预测。该行目前预计2026年国内生产总值（GDP）将增长2.0%，高于11月份预测的 1.8%。 韩国央行连续第六次会议维持政策利率不变，并上调了今年的增长和通胀预期。由于韩国芯片出口需求 强劲，降低了为该国经济提供支持的必要性，因此决策者一直没有降息。他们还在关注韩圆兑美元的疲 软走势，以及较低的借贷成本可能加剧家庭债务的风险。韩国央行周四将其基准七天期回购利率维持在 2.50%不变，符合市场普遍预期。媒体调查的25位分析师中，有21位预料到了这一决定。多数分析师预 计该央行将维持利率不变直至年底，一些分析师预计2027年可能加 ...