2025年4月，山东上市公司的品牌传播效果整体表现如何？日前，壹点智库Brand-C品牌数字实验室对山东上市公司的品牌传 播效果进行了大数据测评，发布了4月份山东上市公司网络传播影响力指数（简称"INC指数"）。数据显示，该月份310家山 东上市公司的INC指数平均值为588.49，与3月相比传播影响力均值增长0.43%。全部品牌INC指数排名上涨最多的是中创物流 股份有限公司，上涨156名；下降最多的是智洋创新科技股份有限公司，下降132名。 位居排行榜前十的分别是青岛啤酒股份有限公司、歌尔股份有限公司、山东高速股份有限公司、海尔智家股份有限公司、中 国重汽集团济南卡车股份有限公司、万华化学集团股份有限公司、澳柯玛股份有限公司、东阿阿胶股份有限公司、浪潮电子 信息产业股份有限公司、史丹利农业集团股份有限公司，其中排名上涨最多的是歌尔股份有限公司，提升14名。上个月排名 前十的品牌本月下降最多的是华熙生物科技股份有限公司，下降10名。 INC指数全称是"网络传播影响力指数"，是数字化时代品牌传播效果量化评价体系。山东上市公司的INC指数评价维度包括传 播广度、传播热度、网络关注度、官网呈现度。INC指数的理论 ...

Core Viewpoint - The number of terminated share transfer agreements in the A-share market has significantly increased since the implementation of new reduction regulations in May 2024, with 30 companies announcing terminations this year, surpassing the total for 2024 [1][2]. Summary by Relevant Sections Termination of Agreements - As of June 6, 2025, 30 listed companies have announced the termination of share transfer agreements, with 17 of these occurring since May 2025, indicating a notable rise in such cases [1][2][3]. - The majority of these agreements were signed after the new reduction regulations were enacted, with many originating in the fourth quarter of the previous year [3]. Factors Influencing Termination - The increase in terminated agreements may be attributed to stricter regulatory scrutiny following the new reduction rules, particularly concerning actual controllers and major shareholders [4][5]. - Market volatility since September 24, 2024, has led to significant fluctuations in stock prices, which can result in disagreements over transfer prices between parties [4]. - Financial constraints faced by buyers, especially smaller private equity funds, can hinder the execution of agreements, leading to terminations [4]. Regulatory Challenges - The lack of transparency regarding the financial status and funding sources of buyers complicates the regulatory review process for share transfers [6]. - Issues such as private agreements and cross-regional regulatory inefficiencies further complicate the oversight of these transactions [6]. Recommendations for Improvement - Experts suggest enhancing the transparency of private equity funds by requiring disclosure of ultimate beneficiaries and implementing ongoing monitoring of agreements post-transfer [7]. - Strengthening penalties for violations of reduction restrictions could deter non-compliance and improve market integrity [7]. Market Implications - The recent increase in terminated agreements may help standardize market practices, reducing insider trading and conflicts of interest, thereby enhancing long-term investment value [8]. - However, this trend could also lead to fluctuations in stock prices as market expectations regarding share transfers shift [8].

证 券 研 究 报 告 PB-ROE双低反转策略 2025年夏季行业比较投资展望 证券分析师： 林丽梅 A0230513090001 刘雅婧 A0230521080001 郝丹阳 A0230523120002 王胜 A0230511060001 研究支持：冯彧 A0230123080001 2025.6.9 主要结论 ◼ 2025年4月以来全球贸易关税冲突引发全球资本市场大幅波动，截至5月底日韩、德国、美国市场甚至相较于关税战之前上涨了5-10%，但 中国资产价格仍微跌。行业机会方面，A+H两地市场的风险偏好降低，红利资产相对占优，消费、医药、银行涨幅居前，TMT板块垫底。 ◼ 资金分析：公募新规强调业绩基准的重要性，金融、红利和计算机等是主要低配行业。 ✓ 2025年5月7日《推动公募基金高质量发展行动方案》：一是突出强化与投资者的利益绑定，把业绩是否跑赢基准、投资者盈亏情况等指标 纳入基金公司和基金经理考核；二是突出增强基金投资行为稳定性，清晰业绩比较基准，避免风格漂移，三年以上考核权重不低于80%。 ✓ 根据2024年年报统计，4403只主动权益基金样本中，接近70%的主动权益产品业绩基准为沪深300、 ...

证券研究报告 2025 年 5 月 22 日 星期四 【A 股市场大势研判】 沪指走出三连阳 市场表现： | 指数名称 | 收盘点位 | 涨跌幅 | 涨跌 | | 上证指数分时图 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 上证指数 | 3387.57 | 0.21% | 7.10 | | | | 深证成指 | 10294.22 | 0.44% | 45.05 | | | | 沪深 300 | 3916.38 | | 18.21 | 0.47% | | | 创业板 | 2065.39 | 0.83% | 16.93 | | | | 科创 50 | 995.49 | -0.22% | -2.19 | | | | 北证 50 | 1479.81 | 0.39% | 5.82 | | | 资料来源：东莞证券研究所，iFinD 数据 板块排名： | 申万行业表现前五 | | | 申万行业表现后五 | 概念板块表现前五 ◼ | | 概念板块表现后五 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 煤炭 | 2.55% ...

证券研究报告 策略 资金透视：资金共识仍待凝聚 华泰研究 2025 年 5 月 20 日│中国内地 策略周报 核心观点 上周，中美关税缓和，市场修复至"对等关税"冲击前位置后，主线的能见度 仍偏低，1）国内投资者配置相对分化，各类资金对红利/主题/大盘成长/出 口链均有关注，市场共识仍待凝聚；2）上期配置型外资持续净流入 A 股市 场，但结构分化，主动配置型外资净流出 A 股规模扩大，仓位视角，区域 配置型外资的 A 股仓位回升，但全球配置型基金仓位低于去年 9 月水平；3） ETF 持续净流出 4 周，但回购等产业资本对 A 股形成支撑。 关注点 1：资金配置分化，市场主线尚待形成 上周，日内瓦声明落地，但受外部扰动反复、基本面复苏动力偏弱等影响， 成交量并未显著修复，资金配置相对分化，市场主线尚待形成：1）散户资 金上周配置偏红利防御，资金净流入银行、交通运输等方向；2）融资资金 关注基本面底部改善、且具备主题催化的行业，如国防军工等；3）私募基 金调研仍聚焦在医药、电子等大盘成长方向；4）公募基金除加仓主题外， 关注关税缓和下的部分出口链补涨机会。 关注点 2：主动配置型外资净流出扩大，全球配置型基金仓 ...

以下文章来源于申万宏源策略 ，作者申万宏源策略 申万宏源策略 . 我们强调体系性、实战性 一、二季度是中枢偏高的震荡市：外需回落压力尚未显现，但后续仍有担忧。市场消化基本面 预期"时间不足"，短期市场难以全面突破。金融政策宽松直接与稳定基本市场预期关联，在A 股关键节点，维持市场活跃度。政策及时宽松 + 平准基金引导预期，支撑市场下限 + 抬高震 荡中枢。 我们维持二季度A股是中枢偏高的震荡市的判断： 1. 基本面因素决定向上有顶。需求侧，特朗普关税影响基本面的关键变量。我们认为，特朗普 政策应该调整，中美启动谈判也在情理之中。但真正影响资产价格的因素应该是特朗普政策实 际调整的情况，以及中美谈判情况。特朗普政策调整偏慢、偏弱是基准假设。外需回落压力尚 未显现，但后续仍有担忧。供给侧，本轮最终出现历史最大幅度供给出清的可见度已经很高。 但仅看2025年供给增速方向回落，绝对水平依然偏高。供需格局改善2025年内难出现。未来两 个季度，仍是基本面扰动信号较多的窗口，资本市场的预期调整"时间不足"，这会抑制A股市 场向上修复的空间。 2. 政策和流动性因素决定向下有底 + 中枢偏高。本周金融政策发布会，我们认为， ...

截至5月6日，市场最新融资余额为17900.74亿元，较上个交易日环比增加143.81亿元，分行业统计，申 万所属一级行业有28个行业融资余额增加，电子行业融资余额增加最多，较上一日增加31.56亿元；融 资余额增加居前的行业还有计算机、机械设备、医药生物等，融资余额分别增加21.17亿元、12.74亿 元、8.83亿元；融资余额减少的行业有3个，交通运输、综合、钢铁等行业融资余额减少较多，分别减 少1.55亿元、1606.06万元、239.93万元。 以幅度进行统计，家用电器行业融资余额增幅最高，最新融资余额为254.31亿元，环比增长2.42%，其 次是计算机、轻工制造、电子行业，环比增幅分别为1.58%、1.56%、1.52%；融资余额环比降幅居前的 行业有综合、交通运输、钢铁等，最新融资余额分别有29.49亿元、334.25亿元、150.53亿元，分别下降 0.54%、0.46%、0.02%。（数据宝） 5月6日各行业融资余额环比变动 | 代码 | 最新融资余额（亿元） | 较上一日增减（亿元） | 环比增幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 电子 | 2109.00 ...