如此之下，业界认为在LVMH集团发展面临挑战的情况下，出售或许是最佳选择。 近日，有消息称，全球奢侈品巨头LVMH集团正在考虑出售旗下彩妆品牌Make Up For Ever玫珂菲（以 下简称"玫珂菲"），此外，该集团也正在考虑出售护肤品牌馥蕾诗以及计划剥离其持有的FentyBeauty的 部分股份。对此，北京商报记者向LVMH集团进行求证，截至发稿未收到回复。 玫珂菲创立于1984年的巴黎，1999年被LVMH集团收购。玫珂菲以专业彩妆师起家，产品线丰富，平均 客单价估计在300—500元，曾被称为"彩妆界的哈佛"，在彩妆界颇有地位。 馥蕾诗由LevGlazman与Alina Roytberg夫妇于1991年在美国创立，以天然成分为核心卖点，2011年进入 中国市场后颇受欢迎，曾被不少爱美人士追捧。 值得注意的是，这两个曾在彩妆与护肤领域颇有地位的品牌，在近几年的发展中略显疲态。根据公开报 道，玫珂菲、馥蕾诗处于亏损状态，且玫珂菲亏损多年。2024年至2025年期间，馥蕾诗在中国市场关闭 多家门店。而由美国流行天后蕾哈娜与LVMH旗下美妆孵化器Kendo Brands共同创立的Fenty Beauty品 牌 ...

当下市场，流量红利见顶、企业获客成本持续攀升，传统营销模式难以为继，越来越多企业开始探索低成本、高效率的营销新路径。 1. 推三返一：低成本裂变设计 用户购买指定产品即可成为创客，获得推广资格：推荐第1位用户可获得订单金额10%的奖励，推荐第2位可获得20%的奖励，推荐第3位可获得70%的奖励。 三笔奖励累计金额覆盖初始消费金额，实现"推荐三人，成本全返"（等价于全额购货款返还，非保本承诺）。 这种设计极大降低了用户的参与心理门槛，让用户"消费不亏、推广有赚"，有效激发主动分享和推广的意愿，这也是该模式能快速裂变的核心原因。 文章编辑：xiao_13786959286 "七星创客"模式及其核心玩法"推三返一"，凭借低门槛参与、高裂变效率的优势，在美妆、实体零售、知识服务等多个行业落地见效，成为企业突破增长瓶 颈的重要选择。 该模式以"先消费、后返利"为核心理念，打破传统"品牌卖、用户买"的单向关系，将普通消费者转化为品牌主动传播者，构建起平台与用户互利共赢的生态 闭环，其市场价值已在多个真实落地案例中得到充分验证。 一、模式核心机制 "推三返一"模式融合即时激励与长期收益，形成双重动力，核心目标是推动用户实现 ...

著名国际美妆品牌雅诗兰黛于近日宣布，其官方旗舰店将入驻特卖电商平台唯品会，并将推出多个价格极具优势的产品参与其于2月25日上午10点开幕的春 季美妆节。 值得一提的是，雅诗兰黛官方旗舰店入驻之后，其精选了多款产品参与唯品会的春季美妆节，比如其爆款产品智妍精华面霜75ml到手135ml仅需996元，小 棕瓶精华露50ml附赠3支15ml、1支7ml同款精华露，到手价仅为870元。 据了解，不仅是雅诗兰黛，多个美妆知名大牌都在春节后迎来价格力的爆发，以此次春季美妆节为例，欧莱雅的金致胶原眼霜仅需107元，娇韵诗的双萃精 华液100ml低至766元，自然堂的凝时淡斑美白礼盒价格低至238元。此外，唯品会相关负责人介绍，在春季美妆节中，平台也上线了180元美妆品类券包 等，还对爆款商品推出官方补贴。 业内人士介绍，雅诗兰黛等多个大牌开始加码特卖电商平台，也折射出美妆品牌对于限时折扣市场的重视，对于消费者而言，其有机会以超高性价比享受到 美妆大牌爆款产品，这或将进一步提振美妆消费市场。 雅诗兰黛是国际著名美妆品牌，其名列《2022胡润世界500强》第169位，并入选2023年《财富》美国500强排行榜，排名第230位。 ...

2025年以来，中国美妆行业迎来一场久违的资本竞速赛。 林清轩、HBN、半亩花田、自然堂、植物医生等一众国货美妆品牌密集递交招股书，甚至是已经上市的老牌国货美妆品牌珀莱雅、丸美生物亦向 港交所发起冲刺。 表面上看这是国货美妆集体爆发的"高光时刻"。 但透过厚重的招股书与财报数据，却能嗅到一股强烈的行业焦虑：线上流量红利见顶，"买量换增长"的边际效益逐渐递减。 面对这一增长瓶颈，向实体零售要增量成为破局的共识。以HBN、半亩花田等为代表的新锐国货品牌正急于抢抓IPO的时间窗口，试图募资"弹 药"大举加码线下市场，通过在一二线核心商圈铺设直营专柜、快闪店与精品店，构建起更重的资产壁垒。 而在新锐势力"线下"的攻势面前，那些原本拥有庞大实体分销网络的老牌美妆巨头正面临更多挑战。 面对传统客流被分流的压力，老牌巨头们被迫走出渠道舒适区，加速在美团、京东秒送等"即时零售"新业态中寻找增量以图反击，试图用数字化 网络重新激活厚重的线下基本盘。 这种触达路径的根本性颠覆，让那些原本难以攻入核心商圈的新锐国货可以绕过巨头，在直播间的聚光灯下获得一条足以"弯道超车"的黄金赛 道。 正是在这一时期，国货美妆品牌纷纷崛起。 以HB ...

全球奢侈品巨头LVMH集团正对其美妆业务进行一场战略调整。 据美妆行业门户网站BeautyMatter披露，LVMH正考虑出售旗下历史悠久的彩妆品牌Make Up For Ever，同时也在评估护肤品牌Fresh和与流行歌星蕾哈娜合 作创立的Fenty Beauty的部分股权。 Make Up For Ever由彩妆艺术家Dany Sanz于1984年在巴黎创立，1999年被LVMH集团收购。品牌以专业彩妆师起家，产品线丰富，曾被誉为"彩妆界的哈 佛"，品牌的美妆大师课也一度成为诸多职业化妆师"梦开始的地方"。 然而，有媒体指出Make Up For Ever过于偏向大众市场，与LVMH聚焦高端奢侈品的定位不符(特别是在欧洲与北美地区Make Up For Ever目前仅通过丝芙兰 渠道独家销售)。Make Up For Ever的平均客单价估计在300-500元人民币，这一水平明显低于LVMH集团旗下的迪奥、娇兰等奢华品牌。 报道中指出，LVMH集团已接洽多家美妆领域的战略投资方及私募股权投资公司，试探市场对品牌的兴趣度。 Fresh则是另一番景象。这个由Lev Glazman与Alina Roytberg ...

文 | 未来迹FutureBeauty 林锦淼 编辑 | 子辰 岁聿云暮，新元肇启。 当城市街巷的年味在腊月的风里渐次洇开，一种属于东方的时间美学，便在辞旧迎新的倒计时中，叩响了千家万户的心门。丙午马年，挟着"天马行空"的昂 扬意气与"万马奔腾"的生命张力，踏着清脆的蹄音，自岁月深处嗒嗒而来。 于每一位中国人而言，春节从不止是节气的更迭，更是血脉里流淌的仪式图腾——它是围炉夜话的温情脉脉，是故友新朋的笑靥重逢，亦是一段被郑重标记 的人生重启，蕴藏着我们对"万象更新"最质朴也最热烈的祈盼。 嗅觉敏锐的美妆品牌，早已循着这缕年味入局，将新春营销的鼓点擂响在岁末年初的节点。当"马"这一生肖主角跃然眼前，它便超越了单纯的文化符号，成 为品牌竞逐创意锋芒、深挚对话用户心灵的绝佳载体。一场围绕"马"的创意赛马，已在消费者的殷殷期待与品牌的奇思妙想间，悄然拉开帷幕。 《FBeauty未来迹》特邀设计、艺术领域的多位专业人士展开深度对话，试图解码美妆新春营销正经历的深层转向：当符号化的文化表达日渐式微，品牌叙 事如何挣脱窠臼，以更具人性温度与情感共鸣的笔触，书写与时代的共鸣？我们一同探寻，这场以"马"为媒的岁序新章，将如何重 ...

中信证券研报称，今年春节假期全国重点零售和餐饮企业日销增速回升，78个重点商圈客流量和营业额 假期首日同比高增长。其中，美妆品牌1-2月抖音销售表现良好，礼盒产品销售火爆将成为假日美护销 售核心支点；黄金珠宝在高金价、"税改"背景下，分化进一步加剧；医美节前消费热潮周期拉长、元旦 至春节前需求持续升温。投资建议：①"税改"推动珠宝行业进一步规范化发展，看好直营体系占比高及 设计能力相对强的品牌；②关注紧跟需求变化的美妆品牌，尤其关注有望实现经营反转的标的；③关注 医美产品线迭代及综合能力持续提升的标的。 ...

欧莱雅正在告别曾经的高增长模式。近日，欧莱雅发布的2025年财报显示，集团销售额增长呈现放缓趋势，净利润则出现下滑。业绩增速逐渐放缓的背后， 除了欧莱雅自身多年发展导致市场趋于饱和外，多品牌的竞争也在影响着欧莱雅的发展。尤其是在中国市场，欧莱雅面临着市场竞争加剧、多品牌蚕食市场 的危机。于未来的欧莱雅而言，高增长将不再是一件容易的事情。 增长放缓 2025年，欧莱雅销售额为440.5亿欧元，同比增长1.3%；净利润61.3亿欧元，同比下降4.4%。关于业绩表现，欧莱雅方面给出的解释为，"受汇率波动和法国 为整顿公共财政而对大型企业征收的特殊附加税的影响"。 从多年业绩数据来看，欧莱雅的增长正在逐渐放缓。根据财报，2024年，欧莱雅销售额为434.8亿欧元，同比增长5.1%；营业利润获得86.88亿欧元，同比增 长6.7%。2023年，销售额达411.8亿欧元，同比增长11%，营业利润同比增长19.8%至81.4亿欧元。 不过，欧莱雅更愿意用"复苏"一词强调过去一年的发展。"2025年对欧莱雅来说是决定性的一年：无论在什么情况下，我们都取得了强劲的业绩，同时也深 刻地改变了集团。尤其是在北美市场以及中国市场，欧 ...

Group 1: Solid-State Battery Industry - The global solid-state battery industry is expected to achieve GWh-level mass production by 2027, driven by collaborative innovation in materials, processes, and equipment [5][6][7] - The solid-state battery supply chain is evolving towards a "materials-equipment-manufacturing-application" collaborative innovation model, with key advancements in electrolyte film formation processes impacting ionic conductivity [6][7] - The global solid-state battery equipment market is projected to reach 120 billion yuan by 2026, with significant demand for new equipment such as dry electrode preparation and isostatic pressing [7][8] Group 2: AI Applications and Media Consumption - The 2026 Spring Festival has become a battleground for major AI companies to showcase their technological capabilities, integrating AI deeply into program production and real-time interactions [10][11] - The focus of domestic AI large models has shifted from general capabilities to native agent capabilities, emphasizing task planning and multi-modal technology breakthroughs [10][11] - The gaming sector during the Spring Festival saw a preference for high DAU games, particularly in the MOBA and FPS genres, with Tencent's games dominating the market [11][12] Group 3: Energy Sector and Coal Market - In 2025, the State Grid's total bidding amount reached 89.4 billion yuan, doubling that of 2022 and increasing by 27% compared to 2024, indicating strong growth in the energy sector [14][15] - The coal market experienced unexpected inventory reductions before the Spring Festival, leading to optimistic coal prices post-holiday, supported by favorable supply conditions [16] - The release of the national unified electricity market policy aims to establish a market-oriented mechanism centered on supply and demand, emphasizing sustainability [17][18] Group 4: New Consumption Trends - The 2026 Spring Festival saw a significant increase in travel and consumption, with cross-regional passenger flow expected to reach 9.5 billion, a 5.32% increase from 2025 [19][20] - The beauty sector showed signs of recovery during the off-peak season, with a notable increase in sales, particularly in the makeup category, driven by festive consumption [22][23] - The overall retail and catering sales during the Spring Festival increased by 8.6% compared to the previous year, reflecting a vibrant consumer market [21][22]

证券研究报告 可选消费 海外看中国：高端消费复苏启示录 可选消费 增持 (维持) 樊俊豪 研究员 SAC No. S0570524050001 SFC No. BDO986 fanjunhao@htsc.com +(852) 3658 6000 曾珺 研究员 SAC No. S0570523120004 SFC No. BTM417 惠普 研究员 SAC No. S0570524090006 SFC No. BSE005 孙丹阳 研究员 SAC No. S0570519010001 sundanyang@htsc.com SFC No. BQQ696 +(86) 21 2897 2038 张霜凝* 研究员 SAC No. S0570525070015 zhangshuangning@htsc.com 华泰研究 复盘 2025 年海外集团在华经营表现，我们认为我国高端消费初显回暖信号。 以 LVMH 为例，FY3Q25 中国区销售额回正，录得中-高个位数同比增长 （vs1H25 亚太区：-9%），改善趋势逐步显现。品类上看，消费者重视价 值与体验，从面子走向里子，高端服务消费领先复苏，高端商品表现分化。 拉长看 ...