有新能源汽车"白色黄金"之称的碳酸锂，近2个多月价格一路狂飙，吸引了全行业的目光。 自2022年10月冲上60万元／吨的巅峰价格之后，碳酸锂的价格就一直处于下行通道，而近期却突然掉 头，持续攀升。8月18日，电池级碳酸锂市场交易价达到8.65万元／吨，站上年度第一个高点。数据显 示，进入8月以来，碳酸锂期货价格快速攀升，成功突破底部区间后，一路冲破8万元／吨、9万元／吨 大关，与今年6月初的6万元／吨相比，价格飙升近4～5成。 分析原因，短时间内有如此之大的涨幅根源在于市场供需的改变。近期，供应端收缩预期较为强烈。8 月上旬，宁德时代称旗下江西枧下窝矿区因采矿证到期暂停开采，该矿区年产量约占国内产量的近 1/8，由此导致碳酸锂供应短期出现了明显缺口，这一消息迅速引起资本市场的反应。与此同时，宜春 市还有7座锂矿面临9月30日采矿证矿种变更大限。同时，进口锂矿石方面，因南美、非洲等地锂矿受当 地局势、政策、技术等因素影响，难以如期足量供货，将进一步加剧锂矿供应紧张局面，形成碳酸锂价 格上涨的直接推动力。 碳酸锂价格的上涨也少不了企业、地方、资本等方面的博弈。在企业层面，一直以来，锂企的生产成本 高低不一，差距明 ...

Core Viewpoint - The ChiNext Index rose over 2%, while the Shanghai Composite Index increased by 0.58% and the Shenzhen Component Index rose by 1.11%, indicating a positive market trend with significant gains in various sectors [1] Group 1: Market Performance - The major indices showed strong performance, with over 2,600 stocks in the Shanghai, Shenzhen, and Beijing markets experiencing gains [1] - Notable sectors leading the gains included large financials, consumer goods, rare earth permanent magnets, and lithium mining [1] Group 2: Company Highlights - Contemporary Amperex Technology Co., Ltd. (CATL) saw its stock price increase by over 8% [1]

摘要 玻利维亚、智利和阿根廷成立类似 OPEC 的锂资源组织，三国锂资源储 量占全球 44%，产量接近 30%，中国 90%以上的碳酸锂和氢氧化锂进 口依赖这三国，此举可能改变全球锂资源供应链格局，增加中国供应风 险。 中国碳酸锂需求量预计 2024-2028 年将从 77.58 万吨增至 124.17 万 吨，供给能力从 34.53 万吨增至 84.55 万吨，自给率将从 44.50%提升 至 68.09%，但仍需大量进口，国内锂资源开发以防范断供风险至关重 要。 新《矿产资源法》将于 2025 年 1 月 1 日实施，强调国家矿产安全，将 锂纳入战略性矿产保护开采，将规范国内矿业开发，但可能提高审批、 税收和环保要求，从而增加开发成本。 锰电池市场需求随新能源汽车、储能和消费电子增长而高速增长，稳定 供应对推动中国能源转型及下游产业至关重要。 短期内碳酸锂价格或因商品情绪回落和海外进口增加而震荡下滑，但长 期来看，新《矿产资源法》将抬升锂价成本支撑中枢，带动新增锂项目 开发，长期铅价中枢有望上移。 Q&A 近期锂价大幅反弹的原因是什么？ 自 2025 年 7 月以来，电池级碳酸锂价格从每吨 6 万元大幅反 ...

市场氛围清冷之下，碳酸锂北上凸显有心无力 一、日度市场总结 碳酸锂期货市场数据变动分析 主力合约与基差：8月27日碳酸锂主力合约收盘价报78860元/吨，较前一交 易日小幅回落0.2%，短期方向分歧；基差为2640元/吨，环比小幅走弱40 元，近一周基差中枢呈回落趋势，现货价格下行压力传导至期货市场。 持仓与成交：主力合约持仓量微增0.52%至35.1万手，成交量则显著回升 30.4%至72.9万手，资金短期博弈加剧，多空双方围绕关键价位争夺激烈。 产业链供需及库存变化分析 供给端：碳酸锂产能利用率连续两周回升，8月22日当周达66.41%，盐湖提 锂产能加速释放部分抵消了江西宜春锂云母矿停产的影响。但需关注9月底 前江西矿山重新申报采矿证的潜在供应扰动。 需求端：下游需求呈现分化。乘联会数据显示8月新能源车零售/批发同比 增速分别为9%/18%，需求韧性仍存；但正极材料市场表现疲软，动力型磷 酸铁锂价格连续四周下跌至35590元/吨，三元材料价格持稳，六氟磷酸锂 连续三周持平，中游采购趋于谨慎，备货需求走弱。 库存与仓单：碳酸锂库存小幅去化713吨至14.15万吨，但整体仍处于近五 周相对高位。 1/7 市 ...

格隆汇8月28日丨川能动力(000155.SZ)公布2025年半年度报告，上半年公司实现营业收入14.86亿元，同 比下降17.58%；归属于上市公司股东的净利润3.06亿元，同比下降51.70%；归属于上市公司股东的扣除 非经常性损益的净利润2.96亿元，同比下降52.88%；基本每股收益0.17元。拟向全体股东每10股派发现 金红利1.70元（含税）。 报告期营业收入较上年同期减少17.58%，归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少51.70%，主要 系：一是公司毛利率较高的风力及光伏发电收入减少导致利润下降。因电网改造等因素送出受限、部分 风电项目配合国网停电检修等原因导致本期结算电量减少24.28%；因电力市场化改革结算电价同比下 降10.64%。二是报告期内面临锂行业价格压力，公司调整经营策略，根据《企业会计准则》，本期末 对部分存货计提存货跌价准备。 ...

盛新锂能（002240.SZ）2025 年半年报点评 减值拖累业绩，加速资源一体化布局 2025 年 08 月 28 日 ➢ 事件：公司发布 2025 年半年报。业绩：2025H1 公司实现营收 16.1 亿元， 同比-37.4%，实现归母净利-8.4 亿元，同比增亏 349.9%，扣非归母净利-8.9 亿 元，同比增亏 216.3%。单季度看，25Q2 实现营收 9.3 亿元，同比-32.1%，环 比+35.2%，实现归母净利-6.9 亿元，同比增亏 1486.6%，环比增亏 360.0%， 扣非归母净利-6.9 亿元，同比增亏 447.7%，环比增亏 245.0%。 ➢ 自有矿产量明显提升。1）量：矿山端，四川业隆沟锂精矿产能维持 7.5 万 吨/年，原矿生产规模 40.5 万吨/年；川西太阳河口锂多金属矿处于探矿权阶段； 津巴布韦萨比星矿山通过技改后产能达 29 万吨/年，原矿生产规模 99 万吨/年； 同时布局南美盐湖项目，目前拥 SDLA 盐湖项目的独立运营权，年产能 2,500 吨 LCE；冶炼端，印尼盛拓 6 万吨锂盐项目完成客户认证并批量供货，同致远锂业、 遂宁盛新、盛新科技、盛威锂业等子公司 ...

种类 利润估算 78454 外购锂辉石精矿现金成本 k # 利 1988 外购锂辉石精矿利润 下 外购锂云母精矿现金成本 81292 F 外购锂云母精矿利润 -2946 新能源"反内卷"当下，磷酸铁锂产能出清备受市场关注。上周，一份关于召开磷酸铁锂材料分会理事会的通知文件在业内广泛流传，引发市 场高度关注。8月22日，会议在酒店二楼的伦敦 巴黎厅内如期举行。厅内，行业协会负责人及产业链企业代表齐聚一堂、共同商讨应对行业产 能过剩的解决方案。根据记者在现场获得的签到名单，本次参会方共计13人次，其中3名为磷酸铁锂材料分会秘书处工作人员，其余10家为磷酸 铁锂产业链企业,包括湖南裕能、万润新能、安达科技、德方纳米以及当升科技旗下的当升蜀道（拳技花）新材料有限公司5家上市公司或上市 公司子公司，以及友山科技、丰元锂能、常州锂源、天原理电。参加会议的企业均是磷酸铁锂材料分会的会员，此次会议议题是探讨行业内卷 去落后产能方案、全产业链低碳转型路径。这是一场真正意义上的"闭门会",没有媒体名单,没有直播录制。 H 虽然江西云母端减产,但海外矿、海外盐湖，国内合规矿已形成补充,更多体现为供给端内部的结构调整。需求端,周产基 ...

智通财经APP获悉，澳大利亚锂矿企业股价大幅下跌，原因是该国两家最大的电池金属生产商公布，由 于价格暴跌，上半年共亏损 12 亿美元。IGO 在悉尼的股价暴跌了多达 8.4%，Mineral Resources也下跌 了多达 6.1%。就连那些周四未公布业绩的公司也未能幸免于此次下跌潮。Pilbara Minerals下跌了多达 4.3%，Liontown Resources则下跌了 5.4%。 Mineral Resources截至 6 月 30 日的年度净亏损为 9.04 亿澳元(约合 5.88 亿美元)，而上年同期盈利 1.25 亿澳元。IGO 在此期间的净亏损为 9.546 亿澳元，并对其Kwinana锂氢氧化锂精炼厂资产进行了全部减 值处理。 瑞银表示，2026 年中国供应中断的可能性增加，"这使得市场几乎出现供应短缺的情况"。不过，预计 届时供应将恢复，以及一些闲置或未充分利用的产能也将恢复运转，这可能会在 2027 年"出现一定程度 的调整"。 由于供应过剩以及电动汽车需求的下滑，锂行业遭受了资产减值和成本控制的双重打击。价格自 2022 年末的历史高位已下跌 86%，今年上半年继续呈下降趋势。 ...

碳酸锂期货日报 行业 日期 2025 年 8 月 28 日 研究员：张平 021-60635734 zhangping@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015713 021-60635729 yufeifei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3025190 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 有色金属研究团队 研究员：余菲菲 研究员：彭婧霖 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 每日报告 一、 行情回顾与操作建议 图1：碳酸锂现货价及价差 图2：碳酸锂期货持仓量成交量 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 碳酸锂冲高回落，日内市场炒作宜丰矿山停产，碳酸锂期货主力一度涨破 8.1 万， 但午 ...

报告还提及多个关键事件对锂供应的冲击：藏格矿业(Zangge Mining)已于7月14日暂停生产;宁德时代 (CATL)旗下枧下窝锂矿于8月10日停产;宜春地区7座锂云母矿将于9月30日后面临停产风险;此外，中信 国安(Citic Guoan)青海盐湖锂生产基地也已实施产量限制。 基于上述判断，瑞银将美国雅保的评级从"卖出"上调至"中性"，并设定89美元的目标价。分析师表示， 中国锂供应端后续可能出现的进一步动作，使得此前"美国雅保长期面临低价压力"的观点面临更大挑战 (即雅宝股价下行风险减弱)。 瑞银分析师表示，受中国锂矿停产影响，预计2025-2028年期间，锂辉石价格将上涨至少9%、最高达 32%，锂化工产品价格涨幅也将处于4%-17%区间。 智通财经APP获悉，周三,全球最大锂生产商之一美国雅保(ALB.US)收涨7.5%，成为当日标普500指数中 表现最强劲的个股之一。此前瑞银发布分析报告指出，中国锂行业若出现大范围、长时间供应中断，可 能影响全球高达15%的锂产量，这一消息直接推动雅宝股价走高。 其他锂生产商股价也同步上涨：Sigma Lithium(SGML.US)大涨11.4%，Lithiu ...