股 票 研 究 重申黄金珠宝和旅游出行的投资机会 [Table_Industry] 社会服务业 商社行业周报（2026.2.23-2026.3.1） | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 赵国振(分析师) | 021-38031044 | zhaoguozhen@gtht.com | S0880524030006 | 本报告导读： 国际局势动荡，黄金珠宝与部分大宗交易公司有望重估。继续看好旅游出行景气恢 复。 投资要点： 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.01 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。 [Table_Report] 相关报告 社会服务业《春节消费高景气，关注性价比、情 绪价值和体验》2026.02.26 社会服务业《史上最长春节假期，文旅板块景气 度高》2026.02.23 社会服务业《千问加码外卖补贴，行业价格战趋 缓》2026 ...

股 票 研 究 股票研究 /[Table_Date] 2026.03.01 重申黄金珠宝和旅游出行的投资机会 [Table_Industry] 社会服务业 商社行业周报（2026.2.23-2026.3.1） | [姓名table_Authors] | 电话 | 邮箱 | 登记编号 | | --- | --- | --- | --- | | 刘越男(分析师) | 021-38677706 | liuyuenan@gtht.com | S0880516030003 | | 赵国振(分析师) | 021-38031044 | zhaoguozhen@gtht.com | S0880524030006 | 本报告导读： 国际局势动荡，黄金珠宝与部分大宗交易公司有望重估。继续看好旅游出行景气恢 复。 业 投资要点： 风险提示：消费复苏不及预期、宏观经济波动风险、市场竞争加剧。 [Table_Report] 相关报告 社会服务业《春节消费高景气，关注性价比、情 绪价值和体验》2026.02.26 社会服务业《史上最长春节假期，文旅板块景气 度高》2026.02.23 社会服务业《千问加码外卖补贴，行业价格战趋 缓》20 ...

证券研究报告 商贸零售 行业定期报告 hyzqdatemark 2026 年 02 月 28 日 证券分析师 丁一 SAC：S1350524040003 dingyi@huayuanstock.com 板块表现： 老铺黄金官宣 2 月底调价；淘宝闪购加大投入力度 投资评级： 看好（维持） ——新消费行业周报（2026.2.23-2026.2.27） 投资要点： 风险提示：零售环境修复不及预期风险；国际局势变动风险；市场竞争加剧风险。 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 联系人 老铺黄金官宣 2 月底调价，多地出现买金热潮。2 月 18 日老铺黄金发布调价通知，将于 2026 年 2 月 28 日进行产品价格调整。2025 年，老铺黄金曾于 2 月、8 月、10 月三次上调售价。 此次调价将是 2026 年的首次调价。截至 2026 年 2 月 27 日，黄金价格延续上涨态势，根据 上海金交所黄金现货价格，年初以来累计涨幅 15%，老铺黄金调价有望转嫁金价上涨带来的 压力，并有望维持高毛利率水平。根据蓝鲸新闻报道，老铺黄金推出"满 1000-100"促销活 动。或因调价和活动刺激，国内多地出现买金热潮。 ...

2月28日，老铺黄金正式实施2026年首轮提价。其单品涨幅为20%至30%，整体平均涨幅达25%。 "昨天买了三条老铺项链，一夜睡醒赚近2万元！其中，仅中号的'金刚杵'赚超8000元。"何佳（化名）开心地告诉记者。 一位黄金珠宝行业人士告诉记者："2025年老铺黄金三次调价的累计涨幅在45%左右，低于同期近60%的金价上涨幅度。" 昨天，杭州大厦和杭州万象城两家门店门口排起了长长的队伍，不少人特意请假甚至翘班排队抢老铺，请假的理由很统一：家里黄金有急事！ 昨天，天猫发布的数据显示，天猫"3·8焕新周"期间，老铺黄金从前天开始正式开启品牌大促，前天下午两点开卖仅1秒，其天猫旗舰店成交额即突破3亿 元，全天单店成交破10亿元，就连大几十万的黄金摆件也一抢而空。 那么老铺黄金凭什么让年轻人心甘情愿地抢着掏钱？ 1分钟卖了3亿元，60万元的金碗被秒空 这两天很多人请假翘班排队抢黄金 "比周杰伦演唱会门票还难抢！" 从前天开始至3月9日天猫"3·8焕新周"期间，老铺黄金官方旗舰店推出了"每满1000元减100元，上不封顶"的优惠，在每天下午2点和晚上8点定时上架补 货，不过抢不抢得到完全拼手速。 前天，杭州的陈小姐在天 ...

今年截至目前，周生生、潮宏基等已完成调价，涨幅多集中在单品价格调整或品类局部上涨；2月下 旬，周大福也传出将在3月涨价的消息。2月26日，每经记者获悉其一口价产品或上浮11%至20%。对比 来看，本次老铺黄金25%的整体平均涨幅或领跑行业。 （文章来源：每日经济新闻） 2月28日，老铺黄金正式实施2026年首轮提价。每经记者率先获悉，其单品涨幅为20%至30%，整体平 均涨幅达25%。 据悉，老铺黄金在2025年2月、8月、10月均调价，涨幅分别为5%至10%、10%至12%、18%至25%。一 位黄金珠宝行业人士告诉每经记者："2025年老铺黄金三次调价的累计涨幅在45%左右，低于同期近 60%的金价上涨幅度。" "昨天买了三条老铺项链，一夜睡醒赚近2万元！其中，仅中号的'金刚杵'赚超8000元。"何佳（化名） 开心地告诉《每日经济新闻》记者。 ...

证券研究报告·行业深度报告·饰品 饰品行业深度报告 问卷调查丨深度研究——金价变动与黄金珠 宝消费心态变化的关系探究 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 2026 年 02 月 27 日 证券分析师 吴劲草 执业证书：S0600520090006 wujc@dwzq.com.cn 证券分析师 郗越 执业证书：S0600524080008 xiy@dwzq.com.cn 行业走势 11% 16% 21% 26% 31% 36% 41% 饰品 沪深300 相关研究 《周大福（01929.HK）海外公司研 究简报：黄金珠宝百年龙头品牌，战 略转型+产品升级开启成长新篇章》 2026-01-29 《六福集团（00590.HK）海外公司 深度：中高端港资黄金珠宝品牌，同 店显著回暖+出海拓展新空间》 2025-12-07 东吴证券研究所 1 / 20 请务必阅读正文之后的免责声明部分 -9% -4% 1% 6% 2025/2/26 2025/6/27 2025/10/26 2026/2/24 ◼ 金价自 2024 年 3 月以来，持续上涨总计约 130%。近两年来，金价体 现 ...

周六福 日期 价格（单位：元/克） 2026-02-23 1543.0 2026-02-24 1563.0 2026-02-25 1568.0 2026-02-26 1574.0 2026-02-27 1574.0 最高价 1574.0 最低价 1543.0 近一周均价 1564.40 分时图 日K线 周K线 月K线 22.46 -0.82 -3.52% 3.78% 2.53% 1.25% 0.00% 1.25% 2.53% 3.78% 22.40 22.69 22.99 23.28 23.57 23.87 24.16 09:30 10:30 12:00/13:00 14:00 16:10 0 2万 4万 6万 截至2026年2月27日当周，六福黄金收于1574.0元/克，全周累计涨跌幅2.01%，六福黄金价格最高1574.0 元/克，最低1543.0元/克，近一周均价1564.40元/克。 近一周六福黄金行情一览表 ...

2月27日黄金市场高位窄震、小幅回调，波动有限。 截至19时，伦敦金现报5176.26美元/盎司，跌8.08美元（0.16%）； 国内黄金T+D报1142.15元/克，跌2.45元（0.21%）； 沪金主连报1147.9元/克，微跌0.98元（0.09%）。 实物黄金价格平稳，周大福、周大生1576元/克，老凤祥1566元/克，周生生1570元/克； 银行金条略有分化，建行1162.30元/克（微涨），工行1160.85元/克（微跌），浦发1204.00元/克持平。 今日金价强势整理、拒绝深调，黄金T+D在1140-1145元/克、伦敦金在5150-5200美元/盎司区间震荡，多头承接力强，窄震为后续突破蓄力。 今日金价高位震荡是兑现收益的好时机，选恒天可把握行情红利、避开套路，实现黄金资产保值增值❤️ 长期金价上涨逻辑未变，美联储降息预期、央行购金、地缘风险为金价支撑； 短期需警惕美联储政策超预期、美元反弹的波动风险。 当前金价高位，持金者应选正规渠道锁定收益，黄金回收核心看纯度与大盘价，非正规渠道易遇压价、隐性扣费套路。 上海恒天奢侈品是优选，专业仪器当场测纯度，报价对标当日大盘，全程透明无隐形扣费，投资 ...

近日，国内黄金珠宝行业迎来新一轮调价潮，老铺黄金、周大福两大头部品牌相继释放产品价格调整信 号，相关动态引发市场及消费者广泛关注。 老铺黄金官方旗舰店客服透露，品牌将于2月28日正式实施产品价格调整，具体调价幅度、涉及品类等 信息，以线上线下（300959）各渠道实际标价为准，目前暂未披露更多细节。作为主打高端古法黄金的 品牌，老铺黄金采用一口价定价模式，产品依托非遗花丝、錾刻等复杂工艺，溢价显著高于普通黄金产 品。该品牌已形成稳定的定期调价机制，2025年先后于2月、8月、10月完成三次提价，调价节奏与原料 行情、工艺成本及品牌价值重估紧密挂钩。此次调价为其2026年首次价格调整，延续了常态化价格优化 的运营逻辑，受调价预期带动，本轮涨价官宣后，品牌线下高端门店一度出现消费者排队选购的情况。 另据市场消息，周大福将于3月中旬落地2026年首轮价格调整，目前部分门店已收到相关通知，本轮涨 价重点聚焦一口价黄金产品。2025年，周大福已先后于3月、10月、12月完成三次产品调价，此次为其 2026年首次调价。周大福官方回应表示，产品价格调整属集团日常营运政策，企业将根据市场环境及产 品需求适时优化定价，持续以卓 ...

今年春节期间，周大福、老庙黄金、中国黄金等国内多家主流黄金品牌的首饰金价重回1500元/克。这 使得黄金首饰成为不少游客免税购物的首选，三亚多家免税店的黄金珠宝柜台前排起长龙，人潮涌动， 消费热情可见一斑。 近期，国际金价高位震荡加剧。2月26日午后，伦敦金现货价格再度站上5200美元/盎司关口，盘中最高 报5205.47美元/盎司。 ● 本报记者 葛瑶 最近四个交易日，伦敦金现货价格在5200美元/盎司关口附近持续震荡。2月26日午后，虽然金价再度冲 高至5205.47美元/盎司，但仍未能站稳脚跟。 当前市场多空分歧加剧。一方面，美联储降息预期出现松动，美国2025年12月核心PCE同比涨幅为 3%，仍高于政策目标1个百分点；另一方面，地缘局势不确定性支撑了避险需求。因此，金价处于短期 震荡整理阶段。 机构相关人士认为，在降息信号进一步明确之前，金价短期内难以实现快速突破。中长期来看，供需关 系偏紧与货币体系变革为金价上行提供支撑，美联储政策走向与白银价格的传导效应仍是重要观察变 量。 金价高位震荡 同日，A股市场上，黄金股整体承压出现回落，Wind黄金指数下跌0.81%。其中，四川黄金跌超2%，中 金黄金 ...