同泰慧利混合型证券投资基金 基金管理人：同泰基金管理有限公司 基金托管人：交通银行股份有限公司 报告送出日期：2025 年 7 月 10 日 同泰慧利混合型证券投资基金 2025 年第 2 季度报告 §1 重要提示 基金管理人的董事会及董事保证本报告所载资料不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并 对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 基金托管人交通银行股份有限公司根据本基金合同规定，于 2025 年 7 月 9 日复核了本报告中的 财务指标、净值表现和投资组合报告等内容，保证复核内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏。 基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利。 基金的过往业绩并不代表其未来表现。投资有风险，投资者在作出投资决策前应仔细阅读本基 金的招募说明书。 本报告中财务资料未经审计。 本报告期自 2025 年 4 月 1 日起至 2025 年 6 月 30 日止。 §2 基金产品概况 基金简称 同泰慧利混合 基金主代码 008180 基金运作方式 契约型开放式 基金合同生效日 2020 年 7 月 3 日 报告期末基金份额总额 69,084 ...

"新"向未来——平安基金2025年中期投资策略会于6月25日-26日举行，多位行业专家对当前经济形势、 热门行业发展前景、资产配置等话题展开探讨。平安消费精选混合基金经理丁琳在作《潮起东方，五大 赛道破局新消费——2025年新消费投资分析》主题报告时表示，消费市场正经历着深刻的变革，2025 年，新消费领域呈现出多样化的发展趋势，为投资者带来了丰富的投资机会。 消费趋势展望：精神消费、性价比消费、消费品牌出海 丁琳对中长期消费趋势进行了展望，认为精神消费、性价比消费和消费品牌出海三大领域值得重点关 注。精神消费当前也是短期的消费热点。 休闲零食方面，零售渠道发生变革，零食量贩折扣业态兴起，新零售业态如零食量贩店凭借更高的效率 和更好的消费体验，迅速占领市场。根据弗若斯特沙利文的数据，2024年中国休闲食品饮料零售市场规 模达到37380亿元，预计到2029年将达到49477亿元。零食量贩店通过优化供应链和运营模式，能够提供 更具性价比的产品，满足消费者"多快好省"的需求，符合当下消费大环境。 国货化妆品品牌在国际市场上的崛起是消费品牌出海的重要体现。根据欧睿数据，2024年中国美妆个护 市场规模为5372亿元 ...

由于"前途未卜"，人们总是热衷于搜寻一些时代变迁的端倪，希望从一些细微之处预见季节的转换。 泡泡玛特风靡，飞天茅台跳水。这两个同时发生的现象，放在一起看似乎有些意味深长。 最近飞天茅台的市场价格跌破2000元了。在最近此起彼伏的禁酒令推波助澜之下，茅台股价，从今年春天的1600元奔向1200元的前低了。这噗通跳水的声 音里，夹杂着酒瓶子酒杯落地的清脆。 与此同时，泡泡玛特作为一款年轻人的潮流玩具，出现了抢购潮，成了"藏品"，有了"投资属性"。这家"塑料制品"公司，股价一路上行，市值3500亿港元 了。 泡泡玛特，我略有研究，飞天茅台，我也蹭过几口。 在我看来二者有不少"相似之处"：原材料都很低廉；品牌溢价都很高；都不算"高科技"；都具有"成瘾性"；都具有"收藏价值"；都是"精神消费"；都有社 交属性；都搞"饥饿营销"…… 当然二者的不同之处也有很多。 从功能上说，一个免费的塑料袋就能装一切，但就有人愿意花巨资买个奢侈品包来装"空气"。 从功能上说，60块钱一瓶的汾酒跟2000元的茅台一样，都能让人"醉卧沙场"还不头疼。但廉价不能彰显身份、地位、权势，于是必须有功能相似但价格昂 贵的东西。 身份地位权势总是引发 ...

【泡泡玛特LABUBU系列成最赚钱IP，新消费热潮背后藏机遇与风险】泡泡玛特再度火出圈。财报显 示，LABUBU所属的The Monsters系列2024年销售额突破30.4亿元，同比暴涨726.6%，收入首超 MOLLY，成泡泡玛特最赚钱的IP。 近年，黄金、宠物、量贩零食等新消费赛道爆发，部分上市公司股 价涨幅超十倍。本轮消费股行情不同以往，踩中00后消费观的生意更易起飞，这与消费降级等判断相 反。 热潮折射出00后清晰的消费逻辑，他们生活必需品消费讲性价比，却愿为认同感和情感投射付溢 价，这是"理性叛逆"，泡泡玛特爆火是典型案例。 此前泡泡玛特爆火与Z世代有关，该群体占中国人口 19%，约2.62亿人，消费力占全国40%。泡泡玛特活跃用户中，Z世代占比超70%。 Z世代愿为潮玩买 单，一是较"有钱"，2020年月均可支配收入3501元高于全国，且家庭资源支持强；二是倾向"为自己花 钱"，优先满足个体需求。 00后大笔消费非刚需产品，与"精神困境"有关。他们基本生活无忧，但面临 精神压力，消费偏好转向精神层面，情绪价值在消费决策中权重增加。 《2024 - 2025年中国兴趣消费 趋势洞察白皮书》显示，中 ...

泡泡玛特又一次火出圈了。 财报显示，LABUBU所属的The Monsters系列2024年销售额突破30.4亿元，同比暴涨726.6%，收入首次超过MOLLY，成为泡泡玛特最赚钱的IP。 除了盲盒之外，这两年黄金、宠物、量贩零食等新消费赛道也迎来爆发。新型消费冲破了此前消费行业里长期密布的阴霾，部分上市公司股价涨幅甚至超 过十倍，成了中国资本市场中最具想象力的一条主线。 泡泡玛特股价表现（自上市至今） 只要踩中00后的消费观，生意就更有机会起飞——这是本轮消费股行情相比此前最大的不同之处。这一现象与近两年大众所熟悉消费降级、收入焦虑等判 断几乎截然相反。 这热潮背后折射出的，不是"传统消费者"消费逻辑的转变，而是00后消费逻辑的清晰。 面对生活必需品的消费，他们也会试着和80后一样精打细算，力求性价比。但他们却更愿意为某种认同感或情感投射，去支付远超产品本身的溢价。 看似反常，但实际上这是00后们在复杂的经济与社会环境中所做出的某种"理性叛逆"。而泡泡玛特的再次爆火，也成了这场年轻人情绪消费繁荣的一个典 型案例。 割裂 此前泡泡玛特的爆火，和一个消费群体脱不开关系，就是Z世代。 所谓Z世代，通常指1995至 ...

近日，Soul App旗下Just So Soul研究院发布《2025Z世代精神世界分析报告》，基于3499份有效问卷及 站内用户分享内容，揭示Z世代独特的精神面貌与价值追求。报告显示，Z世代精神状态自评平均分达 3.92分(满分5分)，超八成受访者处于积极或可自我调节状态，展现出乐观与韧性的新生代特质。 Soul App作为年轻人精神交流平台，持续关注Z世代精神世界。从追求平和的心态到多元的充电方式， Z世代以内敛坚韧的方式掌控精神世界，打破刻板印象。未来，Soul将继续支持Z世代精神健康发展， 助力构建更贴合年轻人需求的数字生态，见证这代人在复杂世界中锚定自我、向阳生长。 Z世代的精神能量源于"兴趣"(51.6%)、"关系"(51.2%)与"自我成长"(45.9%)三大支柱。兴趣社群让年轻 人在热爱中发掘自主性，"搭子"这种新型社交模式以36.9%的支持率成为主流精神支撑，其"目的性、限 定性、低情感卷入"的特点，契合Z世代对社交效率与边界的需求。 在充电方式上，"社交"(46.2%)、"沉浸独处"(37.22%)、"公共空间"(33.24%)与"音乐"(32.21%)组成"充电 四件套"。绿地、菜场、城 ...

端午假期后，"苏超"（江苏省城市足球联赛）的火爆情绪蔓延至A股市场。节后两个交易日，多只"苏 超概念股"连续涨停，且成交量急剧放大。 从盘面上看，"苏超概念股"主要分为两类：一类是以区域划分的江苏上市公司，Wind数据显示，江苏 板块708只股票中，有540只节后两日收获上涨，占比接近八成，且平均涨幅跑赢大盘；另一类是以行业 划分的体育产业链公司，涉及赛事运营、器材制造、场馆建设等领域。 在券商分析师看来，本轮"苏超"带动的行情，其本质是情绪消费或精神消费的场景延伸。当下，资本市 场资金正在追逐新消费主线，而"苏超"的火爆恰好契合了这一热点。 关于体育板块，国泰海通证券研报表示，目前A股体育上市公司主要有三类：一是体育服务公司，包括 体育赛事运营、转播及体育IP等；二是体育装备公司，包括健身服饰、健身器械等；三是体育基础设施 建设，包括场馆和配套等。此前，中国人民银行等四部门印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指 导意见》，相关企业的融资便利程度有望提升。 东吴证券商社团队首席分析师吴劲草表示，"苏超"的火爆并不局限于足球比赛，而是通过足球折射了江 苏13个城市的地域特色和地域文化，让观众和消费者在观赛时带 ...

图片来源：视觉中国 2024年以来，从泡泡玛特股价连创新高、到老铺黄金和蜜雪冰城登陆港股后涨势如虹，再到A股宠 物概念炒作不断，资本对"新消费叙事"的追捧有增无减。这背后是更多消费者正在从"功能需求"转 向"情绪价值"，谷子经济、古法金饰、宠物经济等新消费赛道随之爆发。 对于新消费，目前各界并无统一定义。在兴业证券全球首席策略分析师张忆东看来，新消费包括服务消 费、精神消费以及科技AI相关的新型消费。在5月20日兴业证券的中期策略会中，他表示今年特别关注 精神层面的消费，因为在物质丰富的当下，商品消费功能在减弱，消费者不再因油盐酱醋和衣食住行而 过度困扰或者有过度的依赖， 消费的亮点反而是通过消费行为来寻找情感共鸣或者构建身份认同，现 在正处于中国精神消费时代的起点 。 "我们看到很多新消费有了新的商业模式，比如以泡泡玛特为代表的一批企业，就抓住了消费转型的新 趋势，从而在整体消费相对不温不火的背景下，实现了新消费的爆发性增长。"他认为，后续以人工智 能为代表的新一代的创新消费，将会驱动各种新型消费场景的涌现。同时，微观层面来看，新兴消费公 司跟传统消费公司相比，它有更强的成长属性和自我造血能力，自由现金流和 ...

今天的文章有点特别，想和大家聊聊跟我们未来"钱途""相关的事情。 希望我的读者看完后都能重 视起来。 刚刚过去的2024年，对于整个行业来说无疑是 充满挑战 的一年；我们见过太多 企业面临人员缩减 又降薪 ；从年初至年末， 更是 裁员的消息不断 ，甚至被迫 团队解散... 在经济如此大萧条的情况下， 文娱产业 反而蒸蒸日上； 而如今大行情如此艰难的形势中， 普通人 要想赚钱 ， 只有努力跟上时代的步伐， 选对赛道就成 功了一半。 我们的广播剧 推广 平台 目前已有 22 0 0万 粉丝 入驻 ： 兔U ，也是 版权行业用户最多、资源最 丰富、功能最全面、体验最流畅的APP 。 据悉，2024年 《黑神话·悟空》 一天变现 15亿 ， 总收益额 高达 102亿 ； 还有大量观众去捧场 的的爽文 短剧和广播剧 ，去年一年的 作品版权 收入就 超过了 300亿 。 而 今 年 春节档 " 《哪吒之魔童闹海》 一 个月 票 房就 狂揽158亿 "， 持续 席卷各大平台、霸榜 热搜 第一， 电影投资方收益 超 18倍！ 真的 赢麻 了！ 成为 中国影史第一部 快破 160亿 票房的电影 ， 登顶 中国影史冠军 ；为整个 ...

截至2025年5月22日 09:47，中证港股通消费主题指数(931454)下跌0.29%。成分股方面涨跌互现，小鹏 汽车-W(09868)领涨7.67%，滔搏(06110)上涨3.75%，思摩尔国际(06969)上涨2.88%；哔哩哔哩-W(09626) 领跌4.04%，农夫山泉(09633)下跌3.24%，恒安国际(01044)下跌3.12%。 香港消费ETF(513590)上涨0.31%， 冲击3连涨。最新价报0.96元。 小鹏汽车隔夜美股涨13%，小鹏汽车公告，第一季度营收158.1亿元，去年同期65.5亿元，同比增长 141.5%；第一季度净亏损6.60亿元，第一季度调整后每股亏损0.22元。预计第二季度营收175亿元人民 币至187亿元人民币；交付量10.2万至10.8万辆，同比增237.7-257.5%。 香港消费ETF(513590)，场外联接A：016952；联接C：016953；联接I：022793。 数据显示，截至2025年4月30日，中证港股通消费主题指数(931454)前十大权重股分别为阿里巴巴- W(09988)、腾讯控股(00700)、小米集团-W(01810)、美团-W(036 ...