4月25日庄园牧场公布年报及一季报，2024年公司实现总营业收入8.9亿元，同比减少6.87%；实现归母 净利润-1.66亿元，同比减少104%。 一季度实现总营业收入2.1亿元，同比减少6.61%；实现归母净利润-0.26亿元，亏损有所减少。 一季度营收下滑亏损收窄 现金流显著改善 庄园牧场主营构成以液体乳及乳制品为主，市场需求变化和成本上升导致业绩下滑，2024年业绩下滑主 要受原奶价格下行导致的生物资产减值、市场竞争加剧引发的销售费用激增以及西北核心市场持续萎缩 的叠加影响。公司通过优化产品结构和市场策略，部分缓解了整体营收下滑的压力。 2025年一季度业绩下滑主要由于公司优化存货管理，减少采购，导致销售规模有所收缩。尽管营收下 降，但亏损较上年同期亏损减少41.85%，显示公司在成本控制和费用管理方面取得了一定成效。 从现金流角度看，一季度经营活动产生的现金流量净额为16，027，899.83元，同比增长99.60%，主要 得益于支付的增值税减少和预收货款增加。此外，投资活动和筹资活动的现金流量也有所改善，特别是 筹资活动产生的现金流量净额为33，467，528.12元，同比增长22.68%，表明公司 ...

Group 1: Yanjing Beer - Yanjing Beer reported a revenue growth of 6.69% to 3.827 billion yuan in Q1 2025 [1] - The net profit attributable to shareholders increased by 61.1% to 165 million yuan [1] - The company achieved beer sales of 995,000 kiloliters, with the flagship product Yanjing U8 maintaining a growth rate of over 30% [1] Group 2: Shunxin Agriculture - Shunxin Agriculture's revenue decreased by 13.85% to 9.126 billion yuan in 2024 [2] - The net profit attributable to shareholders increased by 178.20% to 231 million yuan [2] - Low-end liquor revenue grew by 5.08% to 4.974 billion yuan, while high-end and mid-range liquor revenues saw declines [2] Group 3: Danone - Danone's Q1 2025 revenue grew by 4.3% to 6.844 billion euros [3] - Sales in China, North Asia, and Oceania increased by 9.9%, driven by volume and product mix [3] - The infant formula segment, particularly the Essensis series, continued to expand market share [3] Group 4: Miaokelando - Miaokelando reported a Q1 revenue growth of 6.26% to 1.233 billion yuan [4] - The net profit attributable to shareholders increased by 114.88% to 82.4 million yuan [4] - The company plans to innovate children's cheese products for older age groups while continuing to develop adult cheese products [4] Group 5: Baolingbao - Baolingbao's total revenue for 2024 was 2.402 billion yuan, a decrease of 4.84% [5] - The net profit attributable to shareholders increased by 105.97% to 111 million yuan [5] - Key products such as prebiotics and dietary fibers saw significant revenue growth [5] Group 6: Muyuan Foods - Muyuan Foods reported a Q1 revenue of 36.061 billion yuan, a year-on-year increase of 37.26% [6] - The company achieved a net profit of 4.491 billion yuan, marking a turnaround from losses [6] Group 7: Ziyuan Foods - Ziyuan Foods plans to invest 70 million yuan in its subsidiary and up to 35 million USD in Green Tea Group's IPO [7] Group 8: Qiaqia Foods - Qiaqia Foods reported a revenue of 7.131 billion yuan in 2024, a growth of 4.79% [8] - The net profit attributable to shareholders was 849 million yuan, an increase of 5.82% [8] - The company expanded its e-commerce channels and overseas markets, achieving significant growth [9] Group 9: Yanjinpuzi - Yanjinpuzi's revenue increased by 28.89% to 5.304 billion yuan in 2024 [10] - The net profit attributable to shareholders grew by 26.53% to 640 million yuan [10] - The company focused on six core product categories and achieved significant supply chain improvements [10] Group 10: Hengshun Vinegar - Hengshun Vinegar reported a revenue of 2.196 billion yuan, a 4.25% increase [11] - The net profit attributable to shareholders increased by 46.54% to 127 million yuan [11] - The company implemented cost reduction and efficiency improvement measures [11] Group 11: Kemin Foods - Kemin Foods announced the election of Chen Hong as the chairman of the board [12] Group 12: Gaoxin Retail - Gaoxin Retail expects a tax profit of approximately 350 to 400 million yuan for the fiscal year ending March 31, 2025, a significant improvement from a loss of 1.668 billion yuan [13] - The improvement is attributed to stable sales growth and effective cost reduction measures [13] Group 13: Bubugao - Bubugao reported a Q1 revenue of 1.153 billion yuan, a year-on-year increase of 24.22% [14] - The net profit attributable to shareholders was 119 million yuan, reflecting a growth of 488.44% [14]

2025年4月，由申万宏源担任主承销商/簿记管理人的"新疆生产建设兵团第十二师 国有资产经营（集团）有限责任公司2025年度第一期中期票据"成功完成簿记发行。本 期债券发行规模6亿元，其中品种一期限为3年期，发行规模3亿元，票面利率2.25%； 品种二期限为5年期，发行规模3亿元，票面利率2.66%，双品种发行结果均创发行人同 品种债券历史新记录！ 新疆生产建设兵团第十二师国有资产经营（集团）有限责任公司作为新疆生产建设 兵团第十二师域内资产规模最大、主体评级最高的优质产业类主体，在乳业、贸易批发 等板块均具有突出优势。本期债券为我公司首次担任该主体债券项目的牵头主承销商， 在本期债券的路演及簿记过程中，我司充分发挥产业链大协同优势，对投资者实现深度 覆盖，在前期沟通、票面利率引导等方面作出突出贡献，获得发行人的高度好评。 本期债券的成功发行进一步夯实了双方可持续合作基础，有力巩固了我司在新疆债 券市场的头部地位。 免责 声 明 本内容最终解释权归申万宏源证券有限公司所有。 ...

市盈率的第三种情况是寡头垄断型 、 低增长 、 成熟工业制造业的市盈率 ， 这种市盈率都是比较 低的 ， 因为它未来利润增长缓慢 ， 已经到了成熟期 ， 所以可以把它当做一种债券或者分红股来 投资 。 最典型的就是格力电器 ， 格力电器早年的时候 ， 它的行业市占率很低 ， 比如说格力电 器从 2000 年到 2005 年 ， 它的市值一直不涨 ， 一直是 50 亿的市值 ， 当时格力电器有将近 200 亿的营收 ， 它的净利率很低 ， 只有 2% 、 3% ， 那 200 亿的营收呢 ， 只有 5 个亿的利润 ， 5 亿利润 ， 50 亿市值是当年估值最低点 。 格力电器从 2005 年开始之后 ， 一系列的改革措 施 ， 降本增效 ， 提高净利率 ， 盈利能力 、 毛利率都极大增加 ， 导致格力电器的利润从 4 个 亿涨到今天的 400 多亿 ， 涨了 100 倍 ， 市值也涨了 100 倍 ， 由 50 亿涨到 4000 多亿 。 格 力电器最好的投资机会应该是 2005 年前后 ， 当时行业市占率比较低的时候 ， 投资到现在 ， 格 力电器的空调占到中国的一半左右 ， 已经进入了寡头垄断的一个格局 ， ...

Core Viewpoint - The event highlights the collaboration between Mengniu and the Beijing Half Marathon, emphasizing the brand's commitment to promoting health and nutrition through sports participation [1][13]. Group 1: Event Overview - The Beijing Half Marathon took place on April 20, featuring over 10,000 runners from 54 countries, covering a distance of 21.0975 kilometers [3][5]. - The event is recognized as a World Athletics label event and certified by the Chinese Athletics Association as an A1 class event, showcasing the unique charm of Beijing [5]. Group 2: Mengniu's Involvement - Mengniu served as the official strategic partner, promoting its philosophy of "More Mengniu Milk, More Healthy Energy" and organizing various creative activities to support national fitness [1][7]. - The company provided a range of nutritional products, including its brands like Daba Milk and Daily Fresh, to support runners during the event [7][9]. Group 3: Community Engagement - Mengniu established a "Nutrition Support Team" at the event, offering cheese and other nutritional combinations to enhance runners' energy levels [9]. - The company also provided post-race massage services to help runners recover, demonstrating its commitment to athlete well-being [9]. Group 4: Long-term Strategy - Mengniu plans to conduct the "Hundred Cities Marathon" initiative in 2024, aiming to cover nearly 110 events across 100 cities, attracting over 2.2 million participants [13]. - The brand has established itself as a long-term partner in major global sporting events, including the FIFA World Cup and the Olympic Games, reinforcing its commitment to sports and health [14][15].

大消费股再度走强 维维股份等多股涨停 智通财经4月21日电，大消费股早盘低开高走再度走强，食品、电商、影视、乳业等多个方向表现活 跃，维维股份、有友食品、星徽股份、跨境通、横店影视、百大集团、国芳集团等涨停，品渥食品涨超 10%。消息面上，近日召开的国常会指出，要促进养老、生育、文化、旅游等服务消费，扩大有效投 资，大力提振民间投资积极性。 ...

文 | 任早羽 编辑 | 宝珠 视觉 | 顾芗 在关税战扑朔迷离的此刻，经济内循环的重要性更被提到了最前列。如何拉动内需，激活国内庞大消费 市场成为人人都需要关注的话题。 广东省政府参事室特约研究员、广东省社科院原院长王珺，赵媛媛，蒙牛鲜奶事业部销售管理中心总经 理陈江春，莅临现场，与盐财经一起，围绕着消费变迁40年的主题，共同探讨了消费市场一路走来的发 展轨迹。 新消费时代 会上，南风窗杂志社社长、总编辑翁晓鹏作为主办方致辞，他提到，新消费昭示着时代的转折，消费的 蜕变也正倒逼着整个产业链的深度重构，而南风窗作为媒体，理应是时代的记录者、参与者、推动者， 理应要在时代的大潮中发挥作用，通过新消费，记录中国社会结构的深层变迁。 主办方致辞后，经济学家、华夏新供给经济学研究院创始院长贾康，中国商业文明研究中心、秦朔朋友 圈创始人秦朔，小红书商业市场营销总经理又思，依次发表主题演讲。 经济学家、华夏新供给经济学研究院创始院长贾康指出："新消费时代（的）本质，是中国人生活方式 现代化的集中呈现。它的发展将遵循着技术突破、场景创新、习惯养成、制度适应的螺旋上升路径。" 中国商业文明研究中心、秦朔朋友圈创始人秦朔提到需 ...

出品：新浪财经上市公司研究院 作者：浪头饮食/ 郝显 近期，在大盘低迷的情况下，消费板块表现亮眼，不少公司出现不俗的涨幅，其中北交所的骑士乳业从 2月初以来，股价最高涨幅已经超过100%。 从政策面来看，呼和浩特率先推出的育儿补贴细则，美国对华加征关税下的内需提振预期，均使得市场 对于乳制品需求提振产生预期。 但是值得警惕的是，目前原奶价格仍在低位，而不断扩张之后骑士乳业的资产负债率达到60%左右的高 位，现金短债比低至0.57。如果奶价持续低迷，对公司的现金流和经营都是不小的压力。 2个多月股价翻倍 骑士乳业成色如何？ 对骑士乳业股价造成催化的主要是政策因素，今年2月8日，国家卫健委发布的《GB19644-2024食品安 全国家标准乳粉和调制乳粉》正式实施，新国标的实施意味着企业必须按照更严标准来生产和销售各类 乳粉产品。骑士乳业作为乳业产业链企业，可以从行业整体价格提升中受益。 3月份，呼和浩特率先推出育儿补贴细则。从2020年开始，随着出生人口数量的减少，国内婴配粉市场 规模也逐年萎缩，育儿补贴政策的出台使得市场对于奶粉需求端改善出现强烈预期。 与此同时，美国对华加征关税，市场也开始预期刺激政策提振需求 ...

智通财经APP获悉，国泰海通发布研报称，近期多地推出生育补贴细则，部分乳企自发提出生育补贴计 划，有望推动奶粉、液奶等品类景气度修复，加速原奶行业供需缺口收敛过程。生育政策愈发积极，考 虑乳制品行业处在供给、需求、库存三重底，该行认为存栏去化是本轮周期供需缺口收敛的重要驱动 力，内需及生育相关政策催化下景气有望更快改善、将加快这一进程。 国泰海通主要观点如下： 至暗已过，期待反转 2023年下半年起乳品需求持续走弱，该行认为行业最悲观的时点(24Q2)已过。据该行测算，若2025年末 奶牛存栏去化至600万头及以下，考虑低基数下需求大概率企稳、有可能更强，年内有望达到原奶供需 平衡。结合供给和需求节奏(供给侧8-9月收青贮集中考验牧场现金流，需求侧更多生育政策落地叠加9- 10月中秋国庆释放需求)，该行预计生鲜乳均衡点可能出现在25Q3，届时奶价有望企稳，推动行业格局 改善;若生育及内需政策表现更加积极，则供需平衡时间有望提前。从历史经验来看龙头在奶价上行期 通常表现为毛销差改善，同时减少部分开支及损失，带来盈利修复和份额提升。 风险提示：奶牛存栏去化不及预期导致奶价持续下跌、乳制品动销持续下滑、食品安全风险 ...

截至4月16日收盘，乳业概念上涨1.26%，位居概念板块涨幅第3，板块内，17股上涨，麦趣尔、维维股 份、贝因美等涨停，品渥食品、李子园、立高食品等涨幅居前，分别上涨10.09%、5.35%、4.51%。跌 幅居前的有金健米业、科拓生物、天润乳业等，分别下跌4.09%、3.75%、2.27%。 业 业 今日涨跌幅居前的概念板块 | 概念 | 今日涨跌幅（%） | 概念 | 今日涨跌幅（%） | | --- | --- | --- | --- | | 天津自贸区 | 1.90 | 动物疫苗 | -3.05 | | 中韩自贸区 | 1.90 | 可控核聚变 | -2.81 | | 乳业 | 1.26 | 数字水印 | -2.76 | | 航运概念 | 1.04 | 赛马概念 | -2.75 | | 社区团购 | 0.84 | 两轮车 | -2.73 | | 超级品牌 | 0.56 | 共享单车 | -2.72 | | 中特估100 | 0.47 | AI PC | -2.67 | | 免税店 | 0.31 | 算力租赁 | -2.55 | | 自由贸易港 | 0.30 | 减速器 | -2.49 | | 黄金概念 ...