（文章来源：证券日报） 证券日报网讯 2月26日，罗平锌电在互动平台回答投资者提问时表示，截至2026年2月13日公司股东人 数为48583户。 ...

从宏观经济、政策走向、产业变迁，2026年十大宏观趋势展望报告描绘出一幅有关2026年中国经济的全景画面。以下是十大宏观趋势的阐释。 趋势一，2026年，我国经济会持续处在 "修复式增长" 阶段，房地产的走向依旧是影响整体局面的关键变量。 报告把当前地产周期界定为 "L型" 筑底，这表明它既不会持续深度下探，也不容易出现V型反转，而是迈入一个逐步稳定的平台期。需要留意的是，房地产 已不再是最主要的经济增长动力，其政策重点正从以往的规模扩张转向构建 "新发展模式"，像保障性住房建设以及城市更新。但这并不表明地产就不再具 备重要性了，它的实际价值存在于"稳定"之中，房价预期的趋于稳定，不但能够降低对经济的直接负面影响，而且还能够修复众多家庭的财富感受以及消费 信心。从这样的一个视角来进行观察，房地产实现软着陆依旧是2026年经济稳定修复的关键基础。 趋势二，物价将会温和地回升起来，名义GDP的增速有希望从4%反弹到5%，而这对于企业利润以及居民收入得到改善而言是至关重要的。 过往几年间，我们已然习惯了处于低通胀乃至物价下行的状况之中，然而这实际上对企业的利润范围造成了挤压，并且也致使大家产生了"钱愈发难以赚 取" ...

行业日报 | 北交所 温和上涨，关注金三银四和两会政策预期 北交所日报——20260225 核心结论 行情回顾：1）指数层面：2 月 25 日北证 A 股成交金额达 186.56 亿元，较 上一交易日增加 22.77 亿元，北证 50 指数收盘价为 1,547.201，上涨 0.77%， PE_TTM 为 65.09 倍。北证专精特新指数收盘价为 2,597.61，上涨 1.22%。 2）个股层面：当日北交所 294 家公司中 208 家上涨，6 家平盘，80 家下跌。 其中涨幅前五的个股分别为：同辉信息（10.3%）、安达科技（8.2%）、天 力复合（6.3%）、纳科诺尔（6.3%）、恒合股份（6.1%）；跌幅前五的个 股分别为：连城数控（-7.1%）、科力股份（-5.9%）、视声智能（-3.5%）、 蘅东光（-3.5%）、戈碧迦（-3.3%）。 新闻汇总：1）数据中心没钱、定制芯片落后："新秀"OpenAI 正努力追 赶老牌巨头：OpenAI 的星际之门项目因资金问题受挫，导致其战略重心转 向掌控数据中心内部资源而非拥有实体资产；此外，OpenAI 在定制芯片问 题上落后于其他科技巨头，其于 2025 年 ...

Core Insights - The recent employee representative conference of Baotai Group marks a significant milestone, coinciding with the 60th anniversary of the company's establishment and the beginning of the "15th Five-Year Plan" [1][8] - The conference emphasized the importance of digital and intelligent upgrades, aligning with national strategies to enhance core competitiveness and address development bottlenecks [3][10] Digital Transformation Strategy - The conference elevated the importance of digital transformation to a strategic level, recognizing the need to overcome efficiency bottlenecks and improve responsiveness in traditional business models [4][11] - Digital transformation is viewed as a comprehensive initiative that requires participation from all employees to ensure effective implementation of the conference's spirit [4][11] Focus on Core Production and Management - The conference outlined key directions for digital transformation, emphasizing the integration of technological innovation with production and operations [5][12] - Initiatives include the construction of smart factories at various levels, the introduction of automation and digital twin technologies, and the development of intelligent production lines [5][12] - Management improvements will involve enhancing ERP system capabilities and utilizing AI to create a knowledge base for decision-making [5][12] Future Development Plans - The intelligent manufacturing center will focus on four main areas: identifying key application scenarios, enhancing design and maintenance capabilities, planning smart industrial parks, and integrating advanced technologies like AI and IoT into production processes [6][13] - The goal is to create a smart manufacturing ecosystem that is efficient, safe, and environmentally friendly, contributing to the overall high-quality development of the company [6][13] Commitment to Innovation - The company is committed to deepening the integration of digital technologies across all operational aspects, fostering innovation, and enhancing productivity and quality [7][14] - This transformation is seen as essential for the company's future growth and competitiveness in the high-end, intelligent, and green development landscape [7][14]

本报讯(记者王宁)春节假期期间，国际市场金属板块整体呈现震荡偏强格局，机构分析认为，本轮金属 板块上涨的核心逻辑在于避险与滞胀交易双重主线共振，投资者应当及时把握金属板块机会。春节长假 期间，全球宏观层面多重不确定性因素叠加，成为金属资产(含有色金属和贵金属)价格走强的核心支撑 力。 中银证券（601696）分析认为，进入2026年，随着市场进入"盈利驱动上涨阶段"，在"反内卷"和扩内需 驱动下，国内再通胀叙事强化，金属资产的强周期属性有望体现，而金融属性及产业趋势将带来重估机 遇。投资者可以考虑以工业金属与小金属为矛，贵金属为盾，及时把握市场机遇。 面对投资者对资源品资产的需求，正在发行中的银华中证有色金属ETF联接基金提供了便捷的投资工 具。该基金通过投资有色ETF银华，紧密跟踪中证有色金属指数，帮助投资者一键把握有色行业核心资 产。 银华基金相关人士表示，考虑到有色行业细分品种多、个股波动大，投资者可借助有色ETF银华及其联 接基金，或可大幅降低选股难度与交易成本，以更高效地分享行业整体发展的红利。 ...

伦敦金属交易所（LME）公布数据显示，假期期间伦铅库存整体有所累积，2月17日库存大增至八个月 新高287,125吨，本周库存小幅下滑，最新库存水平为286,300吨。 上海期货交易所公布数据显示，2月13日当周，沪铅库存继续累积，周度库存增加18.22%至56,539吨， 增至四个半月新高。 2023年以来LME和上期所铅库存对比 注：一般来说，国内外交易所库存不断下降将对期价形成支撑，反之，则对期价有所利空。 以下为2026年2月以来LME和上期所铅库存数据：（单位：吨） ...

Group 1 - Bank of America predicts gold prices may reach $6,000 per ounce within the next 12 months, while silver prices could exceed $100 per ounce again this year despite current demand concerns from solar panel manufacturers [1] - Citigroup analysts indicate that emerging markets are expected to be the most favored trading markets this year, with major asset management firms investing in emerging market stocks and bonds, betting on strong global economic growth and a weaker dollar [1] - ING suggests that investors looking to avoid volatility in the U.S. stock market due to AI developments may find European government bonds attractive, as they offer relatively stable yields amid rising U.S. market volatility [1] Group 2 - JPMorgan forecasts that the Bank of Thailand will maintain its policy interest rate at 1% until 2027 to preserve policy space amid rising uncertainties, with the Thai economy expected to accelerate further due to political stability post-election [2] - CITIC Securities reports that Zimbabwe's ban on lithium exports is likely to lead to a significant increase in lithium prices, as the country is projected to account for 12% of global lithium resource output by 2026 [3] - Huatai Securities notes that the U.S. designation of phosphate-based agricultural inputs as strategic resources could impact market prices, particularly if demand increases due to supply stability concerns [3] Group 3 - CITIC Securities believes that the non-ferrous metals bull market is far from over, suggesting that investors should hold positions but avoid blindly chasing prices, with opportunities arising during market corrections [4][5] - CICC reports that recent policy adjustments in Shanghai may help stabilize housing prices in key cities, as the supply-demand structure shows positive changes [5][6] - Galaxy Securities indicates that the real estate industry may see overall valuation recovery as housing demand is expected to be released, leading to a healthier market development [6][7]

投资策略 +-[Table_MainInfo]春节消费温和复苏，市场呈现资金回流 ――A 股市场投资策略周报 | 分析师： | 宋亦威 | 月 | SAC NO： S1150514080001 2026 | 26 | | | 年 | 日 | | 2 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | [Table_Analysis] 证券分析师 | | | | | [Table_Summary] 投资要点： | | | | | | | 宋亦威 | | | | | 市场回顾，节后 月 月 日），重要指数纷纷收涨； ⚫ 个交易日（2 24 日-2 26 | 3 | | | | | | 022-23861608 | | | | | 其中，上证综指收涨 1.58%，创业板指收涨 2.11%；风格层面，沪深 | | | | 300 | | | songyw@bhzq.com | | | | | 收涨 1.43%，中证 500 收涨 3.10%。成交方面有所放量，两市统计区间 | | | | | | | | | | | | 内成交 ...

ccmn沪镍走势：今日午盘后沪期镍小跌，沪期镍主力月2605合约开盘报141000元/吨，盘中最高报 141870元/吨，最低价报139500元/吨，收盘报141040元/吨，下跌480元/吨，跌幅为0.34%，沪镍主力月 2605主力合约成交量368199手。 据长江有色属网统计：2月26日ccmn长江综合1#镍价129200元/吨-131300元/吨，均价报130250元/吨，较 前一日价格持平，长江现货1#镍报129200元/吨-131400元/吨，均价报130300元/吨，较前一日价格持 平，广东现货镍报131500元/吨-131900元/吨，均价报131700元/吨，较前一日价格持平。 ccmn镍市分析：宏观面，今日镍价震荡走弱，主要受宏观情绪转弱与基本面疲软现实的双重拖累。宏 观层面，海外美元虽偏弱但美联储降息预期反复，美股板块分化导致资金从工业金属流出；国内节后政 策利好已被市场消化，避险情绪有所升温。产业层面，春节后下游不锈钢及新能源领域复工复产节奏缓 慢，多以消化现有库存为主，新增订单与集中补库需求不足，"弱现实"格局对镍价形成直接压制。今日 长江现货镍价回调下跌。 镍供需现状 当前镍市呈现 ...

图表1：2025年有色金属价格涨跌幅与预期差异 在传统的投资叙事中，有色金属常被贴上"周期躁动"的标签——价格波动与美联储加息、地缘冲突深度绑定，与房地产基 建的起伏同频共振，被笼统地称为"煤飞色舞"。 然而，这种刻板印象正在瓦解。中证工业有色金属主题指数（H11059）通过编制方案的精准提纯，将一个与传统有色截然 不同的投资逻辑推向前台：工业金属正从"宏观波动率的买单者"，转变为"制造业升级的卖铲人"。 上图清晰地揭示了有色金属板块的内部分化：贵金属的上涨由避险情绪和降息预期驱动，实际涨幅远超年初预期；而工业 金属的上涨则更多反映制造业复苏与供给约束的共振，涨幅基本符合市场预期。 这种分化恰恰印证了"工业有色"与"传统有色"的底层逻辑差异——前者交易开工率，后者交易避险情绪。铜作为工业金属 的"风向标"，其31%的稳健涨幅，与指数中34.4%的权重形成呼应：持有工业有色指数，本质上是在做多中国制造业的韧 性。 要理解工业有色的独特性，首先要看清它"剔除"了什么。 传统有色金属是一个庞杂的集合，既包含具有货币属性的黄金、白银，也包含工业原料铜、铝、铅锌，还包含战略小金属 稀土、钨、钼。这个篮子的核心问题在于— ...