供股与代价发行占比低，但较为稳定。供股2025年全年募资约81.36亿港元，代价发行募资约275.65亿港元，虽规模较小， 但在并购整合等方面发挥着关键作用，体现了资本运作的多元化。 本报记者 毛艺融 2025年，港股再融资市场异常活跃。Wind资讯数据显示，2025年全年，港股上市公司增发配股（包含配售、供股、代价发 行）规模约3253.20亿港元，远超2024年全年。其中，配售成为再融资的主要方式，345家港股公司发起463起配售，配售规模攀 升至2896.19亿港元，小幅超越2856.93亿港元的IPO募资规模。 2025年，部分港股上市公司进行了多次再融资，根据业务发展节奏和财务状况精准补充资金。中国儒意、中国金石等数十 家港股公司在2025年的再融资次数均在2次以上。 AI巨头企业商汤科技是典型代表之一，其分别于2025年7月份和12月份完成两笔再融资，规模分别达到25亿港元和31.5亿 港元，持续为AI技术研发和业务扩张注入资本动力。 进一步看，龙头企业领衔百亿港元级融资、新股公司也参与配售、上市公司多次融资成常态。尤其是优质港股公司的配售 项目吸引了来自北美、欧洲、中东等地的长线基金、私募股权、 ...

本报记者 毛艺融 2025年，港股再融资市场异常活跃。Wind资讯数据显示，2025年全年，港股上市公司增发配股（包含 配售、供股、代价发行）规模约3253.20亿港元，远超2024年全年。其中，配售成为再融资的主要方 式，345家港股公司发起463起配售，配售规模攀升至2896.19亿港元，小幅超越2856.93亿港元的IPO募 资规模。 供股与代价发行占比低，但较为稳定。供股2025年全年募资约81.36亿港元，代价发行募资约275.65亿港 元，虽规模较小，但在并购整合等方面发挥着关键作用，体现了资本运作的多元化。 一年多次融资成常态 2025年，部分港股上市公司进行了多次再融资，根据业务发展节奏和财务状况精准补充资金。中国儒 意、中国金石等数十家港股公司在2025年的再融资次数均在2次以上。 AI巨头企业商汤科技是典型代表之一，其分别于2025年7月份和12月份完成两笔再融资，规模分别达到 25亿港元和31.5亿港元，持续为AI技术研发和业务扩张注入资本动力。 进一步看，龙头企业领衔百亿港元级融资、新股公司也参与配售、上市公司多次融资成常态。尤其是优 质港股公司的配售项目吸引了来自北美、欧洲、中东等地 ...

热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 铜：乱象丛生 谋而后动 （展大鹏，从业资格号：F3013795；交易咨询资格号：Z0013582） 1、宏观。海外方面，市场继续聚焦在美联储独立性质疑和"鹰"向"鸽"的转变。虽然美联储官员内部存 在"严重"的分歧，如12月会议纪要现实美联储一名成员主张更激进的降息，另两名则坚持按兵不动，但 更为重要的是，美联储货币政策更多暴露了央行在通胀韧性、就业下行风险、经济低迷数据及金融市场 流动性紧张等多重矛盾中政策走向的窘境，虽然市场普遍预期2026年可能还有约两次降息、路径高度不 确定性，但可以确定的是在美政府的强力施压下，美联储将维持金融市场流动性偏宽松的局面。国内方 面，中国人民银行货币政策委员会在12月18日召开的2025年第四季度例会，会议明确 "继续实施适度宽 松的货币政策" ，并首次提出要 "加大逆周期和跨周期调节力度"。 2、基本面。铜精矿方面，国内TC报价仍处历史极低位，表明铜精矿紧张情绪始终未能缓解，成为当前 基本面的强支撑因素之一。精铜产量方面，1月电解铜预估产量116.36万吨，环比下降1.2%，同比增加 14.7%，总产量环比 ...

12月31日主力资金净流出1.41亿元，占总成交额12.56%；游资资金净流入3523.33万元，占总成交额 3.15%；散户资金净流入1.05亿元，占总成交额9.41%。 公司公告汇总 截至2025年12月31日收盘，通威股份(600438)报收于20.52元，下跌2.33%，换手率1.2%，成交量54.15万 手，成交额11.19亿元。 当日关注点 交易信息汇总资金流向 通威股份有限公司拟于2026年度开展套期保值业务，旨在规避原材料和产成品价格以及利率、汇率波动 对公司生产经营的影响。公司生产所需主要原料包括玉米、豆粕、白银、铜、铝、PVC等，产品涉及多 晶硅等，价格波动较大。公司已在境内及境外合规交易所开展相关业务，建立内部控制制度，明确操作 流程与风险控制措施，配备专业人员，严格遵循不以投机为目的的原则。经分析，该业务有利于降低经 营风险，投资损失可控，具备可行性。 通威股份有限公司计划在2026年1月1日至12月31日期间开展套期保值业务，涉及商品、外汇和利率类衍 生品，主要用于规避原材料和产成品价格波动及汇率、利率风险。商品套期保值合约任一日最高价值不 超过30亿元人民币，外汇套期保值不超过24 ...

新能源及有色金属月报 | 2026-01-04 产需不匹配格局仍存，多晶硅偏强宽幅震荡 工业硅：供需双弱下，价格区间震荡，成本维持支撑 现货市场 供应：据百川盈孚统计，截止12月底，国内工业硅总炉数796台，12月开炉数量与11月相比增加 23 台，截至 12 月 25日，中国金属硅开工炉数 243 台，整体开炉率 30.53%。 12月西北开炉增加明显，西北地区金属硅开工增加， 其中新疆地区开炉数 152 台，陕西开炉数 1台，青海开炉数 3台，宁夏开炉 18 台，甘肃开炉 18台。月度产量环 比增加较多，2025年11月份工业硅预计产量在40.17万吨，环比减少11.2%，同比减少0.7%。2025年1-11月工业硅累 计产量387.16万吨，同比减少15.2%。近期硅企开工有增有减，以减为主，预计工业硅供应量预期减弱。 消费：12月下游需求延续收紧趋势。多晶硅方面，持续收紧但整体下降幅度不大。虽然西南地区受枯水期影响， 部分企业大幅减产甚至停产，但西北地区存在增量情况，对金属硅需求减少。12月产量多晶硅产量约11.45万吨， 较上月小幅降低。有机硅12月底开工率在 68.33%，华东，华北多家单体厂降负 ...

周度报告—工业硅/多晶硅 新疆大厂减产落地，多晶硅成交中枢上移 | [T走ab势le_评R级an：k] | | 工业硅：震荡/多晶硅：震荡 | | 孙伟东 | 有色金属首席分析师 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2026 年 | 1 月 4 | 日 | 从业资格号: | F3035243 | | [★Ta工bl业e_硅Summary] | | | | 投资咨询号: | Z0014605 | | | | | | Tel: | 8621-63325888 | | 根据铁合金在线，本周新疆减产 | 16 | | 台，其中包括新疆大厂西 | Email: | weidong.sun@orientfutures.com | 联系人 从业资格号: F03130556 肖嘉颖 分析师 （有色金属） Email： jiaying.xiao@orientfutures.com [★Ta工bl业e_硅Summary] 根据铁合金在线，本周新疆减产 16 台，其中包括新疆大厂西 部基地因环保停炉 12 台，预计春节后复产，关注实际情况。 四川减产 3 台，枯水期仅 ...

华金期货品种报告 产业分类：新能源-双硅 分析师：马园园 执业资格证号： F3059193/Z0016074 华金期货有限公司 交易咨询 公楼 22 层 电话：400-995-5889 资决策的唯一参考因素，亦不 应认为本报告可以取代自己的 判断。 本报告版权仅为本公司所 明出处，且不得对本报告进行 任何有悖原意的引用、删节和 修改。 工业硅、多晶硅 2026 年策略报告 期货研究报告 双硅产能过剩，"政策"落地执行为关键变量 报告日期：2025.12.31 报告内容摘要： 工业硅： 2025 年工业硅价格经历了"下跌-反弹-震荡"行情，与其基本面 供需现况基本吻合。2026 年来看，供应端：新增产能投放&淘汰落后 产能叠加下，产能仍然过剩，供应较大程度取决于企业根据需求与利 润的动态调整，预计小增；需求端：多晶硅、有机硅在 2025 年"低 基数"基础上有所增加，而铝合金维持平稳增长。主流价格区间预计 在 7600 元/吨-9400 元/吨，价格重心或较当前有所下移。 经营范围：商品期货经纪、金 融期货经纪、资产管理、期货 地址：天津市和平区五大道街 南京路 183 号世纪都会商厦办 重点关注：成本端重点关 ...

相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国多晶硅行业市场供需态势及发展前景研判报告》 根据中国海关数据显示：2025年11月中国多晶硅进口数量为0.11万吨，同比下降61.9%，进口金额为 0.19亿美元，同比下降69.9%。 近一年中国多晶硅进口情况统计图 数据来源：中国海关，智研咨询整理 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 ...

工业硅：关注上游工厂减产节奏 2025 年 12 月 31 日 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 【基本面跟踪】 工业硅、多晶硅基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-22 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | Si2605收盘价（元/吨） | 8,915 | 200 | 135 | -215 | | | | Si2605成交量（手） Si2605持仓量（手） | 366,201 | -16,214 | 14,776 | 168,310 | | | | | 216,220 | -4,845 | 2,444 | 4,421 | | | 工业硅、多晶硅期货市场 | PS2605收盘价（元/吨） PS2605成交量（手） | 57,890 | 1,390 | -1,335 | - | | | | PS2605持仓量（手） | 42,713 83,335 | -26,715 -12,296 | -110,600 -48,268 | - - | | | | 工业硅：近月合约对连一价差（元/吨） | -35 | 0 | ...

国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 观点与策略 | 镍：资金与产业力量博弈，关注结构机会的出现 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：基本面约束弹性，但关注印尼政策风险 | 2 | | 碳酸锂：以旧换新补贴符合预期，动力需求仍有支撑 | 4 | | 工业硅：关注上游工厂减产节奏 | 6 | | 多晶硅：区间震荡，关注行情波动 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 2025年12月31日 2025 年 12 月 31 日 镍：资金与产业力量博弈，关注结构机会的出现 不锈钢：基本面约束弹性，但关注印尼政策风险 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zhangzaiyu@gtht.com 【基本面跟踪】 镍基本面数据 | | | 指标名称 | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪镍主力（收盘价） | 132,390 | 6,680 | 8,950 | 20,100 | ...