根据周四提交给美国证券交易委员会（SEC）的监管文件，"股神"巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦一季度清 仓花旗银行（Citigroup），减持美国银行（Bank of America）和第一资本金融公司（Capital One Financial Corp.）的部分持股，主要持仓股依旧是苹果（Apple）、美国运通（American Express）、可 口可乐（Coca Cola）、美银、雪佛龙（Chevron）。 根据13F文件，伯克希尔出售了14,639,502股花旗集团股票；文件还显示，该公司出售了48,660,056股美 国银行股票，减持比例超过7%；截至3月31日，伯克希尔仍持有超过6.315亿股美国银行股票。伯克希 尔还减持了30万股第一资本金融公司股票，减持比例约为4%。 另外，伯克希尔在第一季度清仓了其持有的Nu Holdings股份，后者运营着巴西数字银行Nubank，清仓 规模为4000万股。伯克希尔将其在Liberty Formula One的投资削减了约一半，降至350万股。 目前，苹果公司仍是伯克希尔最大的单一持仓，持有3亿股，占其整个股票投资组合约25%。虽然伯克 希尔此前已大幅削减了苹 ...

金十数据5月16日讯，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公布了截至今年3月31日的一季度持仓报告（13F） 表，其清仓了花旗集团(C.N)（1463万股）和金融公司Nu Holdings，减持美国银行(BAC.N)（4866万 股），维持苹果(AAPL.O)持仓（3亿股）未变；增持方面，买入638万股酒业公司星座品牌（STZ）， 增幅高达113.5%，加仓西方石油(OXY.N)76万股，增持泳池用品股Pool Corp 86万股。值得一提的是， 伯克希尔在一季度新建仓股票的数量为0。 巴菲特Q1大笔卖出银行股 维持苹果持仓不变 ...

在贸易紧张局势缓和之际，华尔街两大投行巨头花旗和摩根大通同时发出大胆预测：美股今年表现最差 的板块短期将迎来反弹。 Tyler在报告中写道： 在最新公布的研报中，花旗集团美国股票交易策略主管Stuart Kaiser和摩根大通的交易团队特别看好小 盘股、科技硬件和房屋建筑商板块未来几周内的表现。这些板块在最近一轮市场上涨中均落后于标普 500指数。Kaiser还表示，在当前环境下，财务状况较弱的公司股票同样值得关注。 追赶效应驱动，错过反弹者将大举入场 随着美股抹去年内跌幅，花旗和摩根大通认为，那些错过反弹的交易者和投机买家将急于寻找追赶机 会，希望在下一轮关税风暴来临前抓住落后板块的上涨机会。 Kaiser表示： 系统性交易者和自主投资者将有大量买盘涌入，因为他们没能充分捕捉此轮反弹，现在他们 持仓不足，有大量资金可以用来购买这些落后板块。 Kaiser指出，商品交易顾问(CTAs)近几周大幅减少了对股票的敞口，标普500的上涨为他们重返股市创 造了条件。 空头挤压机会显现：短期交易策略浮出水面 Kaiser还表示，交易者平掉罗素2000指数的空头仓位，也可能在未来几周推动小盘股进一步上涨。 摩根大通交易台 ...

智通财经APP获悉，随着贸易紧张局势的缓解，华尔街两家大行对美国股市做出了同样大胆的预测——大举买入今年跌幅最大的股票，以快速获得短期利 润。随着美国主要股指已基本收复年内跌幅，花旗和摩根大通认为，那些错过此前反弹的投机性买家和交易员将开始寻找机会，以便在下一轮关税引发的动 荡再次袭来之前迎头赶上。 花旗和摩根大通的股票交易主管表示，他们未来几周尤其看好小盘股、科技硬件类股和住宅建筑商类股，这些股票在最近一轮上涨中的表现都落后于标普 500指数。花旗美国股票交易策略主管Stuart Kaiser还表示，在当前环境下，他还青睐那些财务状况较弱的公司的股票。 Stuart Kaiser表示："系统性交易员和主观投资者将进行大量买入，他们没有抓住这波行情。现在他们仓位偏低，有大量资金可以用来买入这些表现落后的股 票。"他补充称，由于商品交易顾问(CTA)在过去几周大幅削减了股票敞口，标普500指数的上涨为他们重新入场扫清了障碍。此外，交易员平仓罗素2000指 数中的空头头寸，也可能在未来几周进一步推高小盘股。 不过，在利率仍处高位、经济增长放缓的情况下，长期资金管理者仍对小盘股以及财务状况脆弱的公司持谨慎态度。尽管 ...

北京时间5月3日晚9点，投资界年度盛会伯克希尔-哈撒韦股东大会就要进入问答环节。 "股神"巴菲特确认将全程参与，携他的CEO接班人——伯克希尔非保险业务的负责人阿贝尔（Greg Abel）以及保险业务负责人贾因（Ajit Jain）共同回答股东 提问。 巴菲特在今年2月发布的 2025年度股东信 中确认，今年传统开场的半小时电影环节取消，股东大会问答则提前一个小时开始，问答上半场从美国奥马哈当地时 间5月2日早8点持续到10点30分，休息半小时后，下半场从11点持续到下午1点，即北京时间3日凌晨2点结束。 和去年一样，今年依然由CNBC进行问答的全程直播， 华尔街见闻将总结巴菲特股东大会要点和全文分享给大家 。 今年是巴菲特收购伯克希尔公司60周年，也可能是伯克希尔"巴菲特时代"落幕的开始。今年的股东大会问答总时长比去年减少约一小时，缩短至四个半小时， 可能就是为了配合巴菲特的高龄作出妥协。今年8月，巴菲特就将年满95岁。 巴菲特在2月发布的股东信中明确表示，"要不了多久"阿贝尔就会接班。信中写道： "到了（我）94岁，格雷格·阿贝尔要不了多久就会接替我担任CEO，并将撰写年度信。" 因此， 今年的股东大会也 ...

3、 新能源车企4月"成绩单"出炉。小鹏汽车4月共交付新车3.5万台，同比增长273%。理想汽车4月交付3.39万辆汽车，同比增长31.6%。小米汽车交付超 2.8万台， SU7 Ultra双风道前舱盖版已经开始陆续交付。零跑汽车交付达4.1万台，同比增长173%，增速再创新高。蔚来公司交付新车2.39万台，同比增 长53%。比亚迪前4月新能源汽车累计销量138.0893万辆，同比增长46.98%，4月当月销量超38万辆。 4、 苹果第二财季每股收益1.65美元，预期1.62美元；营收953.6亿美元，预期943亿美元；净利润247.8亿美元，预期242.6亿美元。 第二财季大中华区营收 160亿美元，预期168.3亿美元；产品营收687.1亿美元，预期678.4亿美元。iPhone营收468.4亿美元，预期459.4亿美元；iPad营收64亿美元，预期61.2亿美 元；Mac营收79.5亿美元，预期77.5亿美元。第二财季可穿戴设备、居家、周边营收75.2亿美元，预期80.5亿美元。苹果公司董事会授权回购不超过1000亿 美元股票，并提高派息。苹果美股盘后股价跌超2%。 // 国内宏观 // 1、在4月29 ...

Investment Rating - The report maintains an "In-Line" investment rating for the Greater China technology hardware sector [6]. Core Insights - The uncertainty surrounding U.S. tariffs on electronic products has increased, leading to various risks in the technology hardware supply chain. The risk-reward profile remains unattractive even after recent stock adjustments [1][3]. - A scenario analysis indicates a significant downward revision risk for earnings forecasts in 2025-26, with an average earnings forecast decline of 17-18% [3][16]. - Consumer electronics are expected to be the most affected, particularly companies heavily reliant on consumer technology, facing greater profit pressure and rising end-product prices [3][8]. - The diversification of production capacity is necessary but may come at a high cost, with potential increases in overall production costs by at least 50% [4][21]. Summary by Sections Tariff Impact Analysis - The report outlines three scenarios regarding tariff impacts, assessing their effects on earnings based on product price increases and shipment volumes. The base case suggests a 10% average tariff on electronic products, leading to a 5% year-over-year price hike [15]. - The analysis shows that the technology hardware sector may experience a downturn lasting at least four quarters, with recovery in shipment volumes not expected until Q3 2026 [3][16]. Company-Specific Impacts - The report highlights that no technology hardware company is immune to the impacts of U.S. tariffs, with significant adjustments made to earnings forecasts for several companies, particularly within the Apple supply chain [25][27]. - Specific companies such as Hon Hai and Luxshare are rated as "Overweight," while others like Goertek and Lingyi are rated "Underweight" due to their exposure to tariff-related cost increases and demand slowdowns [25][27]. Market Outlook - The report suggests a cautious outlook for consumer electronics, with expected earnings growth of only 8% for the Apple supply chain and 16% for personal computers in the current year [17]. - In contrast, the data center infrastructure segment is projected to benefit from steady AI demand, with earnings growth expected to be 26% in 2025 and 13% in 2026 [17][31].

中金点睛"本周精选"栏目将带您回顾本周深受读者欢迎的研究报告。 01 宏观 Macroeconomy 特朗普的两个目标均难实现 >>点击图片查看全文<< 特朗普政府试图通过加征关税促使美国贸易逆差收窄，制造业回流，我们认为这两个目标难以通过关税实现。首先，关税难以使得美国贸易逆差收 窄。从理论来看，提升关税并不一定能够缩减逆差（扩大顺差）。根据勒纳对称定理，对进口征税等同于对本国的出口征税。关税难以促使制造业回 流美国。全球供应链对中国的依赖度比较高，而且无论是从劳动者数量、质量，还是就业意愿来看，美国制造业回流都将面临着劳动力短缺的问题。 美国制造业成本高，也是其制造业回流的挑战。特朗普关税或对美国产生滞胀式影响，美国衰退风险加大。除了"滞胀"风险，特朗普的减税、削减支 出和关税组合或将损害美国大多数家庭，对低收入人群损害更大，加剧美国内部不平衡。实际上，从经济视角来看，美国没有非常突出的外部失衡问 题，但内部分配问题很严重。 资料来源：US Census Bureau，中金公司研究部 >>点击图片跳转报告原文<< 2025.04.23 | 张文朗 黄亚东等 02 宏观 Macroeconomy 从汇率、利 ...

奇瑞向港交所递表，计划 20 年的上市终于要实现了。 在奇瑞汽车 2004 年第一次公布上市计划的 20 年后，这家大型传统车企的上市终于有明确进度。它 也是中国整车制造企业中为数不多尚未上市的一家。今年 2 月，奇瑞汽车董事长尹同跃说，2025 年奇瑞高质量上市是首要任务 OpenAI 发布 GPT-4.5，更聪明但也更贵了。 北京时间今日凌晨，OpenAI 再次用小型直播的方式发布了新模型 GPT-4.5，它拥有 1 万亿激活参 数，训练数据量高达 120 万亿 tokens，知识库更广泛，支持搜索、分析图片与协作编程，能处理的 任务更多，但在特定任务上不如一些推理模型。新模型主要提高了 "情商"，降低了幻觉。但 GPT- 4.5 又涨价了，每百万 Tokens 价格为 75 美元，比 GPT-4o 贵了 30 倍，比 DeepSeek 淡季折扣价格 贵 1000 多倍。 CEO 奥尔特曼在医院照顾刚出生的孩子而没有出席发布会，他在晚些时候更新社媒，称 OpenAI 的 GPU 目前已经用完了，将在下周为 GPT-4.5 增加数万块 GPU。GPT 4.5 目前已对 Pro 用户开放，下 周开始下周将向 ...