公告显示，发行可换股债券的所得款项净额将约为4.586亿港元。集团拟根据协议条款将所有所得款项 净额用于AI相关业务投资及AI相关产业的股权投资，以加速公司在"AI+游戏"领域的战略布局。 智通财经APP获悉，贪玩(09890)再涨超7%，月内累计涨幅已超36%。截至发稿，涨4.61%，报17.91港 元，成交额4239.83万港元。 消息面上，贪玩发布公告，拟发行总规模为4.68亿港币(约6000万美金)的零息可转换债券，由国际知名 投资管理基金——LMR全额认购。值得注意的是，此次可转换债券的转换价格为每股23.50港元，较协 议签署前最后一个交易日收盘价17港元溢价约38.24%。 （原标题：港股异动 | 贪玩(09890)再涨超7% 公司溢价发行零息可转债 净筹4.5亿港元加码"AI+游戏"） ...

公告显示，发行可换股债券的所得款项净额将约为4.586亿港元。集团拟根据协议条款将所有所得款项 净额用于AI相关业务投资及AI相关产业的股权投资，以加速公司在"AI+游戏"领域的战略布局。 贪玩(09890)再涨超7%，月内累计涨幅已超36%。截至发稿，涨4.61%，报17.91港元，成交额4239.83万 港元。 消息面上，贪玩发布公告，拟发行总规模为4.68亿港币(约6000万美金)的零息可转换债券，由国际知名 投资管理基金——LMR全额认购。值得注意的是，此次可转换债券的转换价格为每股23.50港元，较协 议签署前最后一个交易日收盘价17港元溢价约38.24%。 ...

Core Viewpoint - Guosen Securities maintains an "outperform" rating for Tencent Holdings, highlighting that overseas markets have become a clear second growth curve for Tencent's gaming and cloud businesses, with strategic investments beginning to yield results [1] Group 1: Overseas Cloud Business Expansion - Tencent is accelerating its overseas cloud infrastructure, planning to invest $150 million in the Middle East and $500 million in Indonesia, with new data centers being established in Saudi Arabia and Japan [2] - The global infrastructure now covers 22 regions across five continents, operating 64 availability zones and over 3,200 global acceleration nodes [2] Group 2: Competitive Advantages - Tencent Cloud's competitive edge is driven by technology and localized services, excelling in audio-visual, gaming, and database sectors, with its media cloud services being globally recognized [3] - Localized data center construction enhances response speed, as evidenced by the migration of GoTo Group's core services to Tencent Cloud, resulting in improved app response times [3] Group 3: Market Positioning and Future Outlook - Tencent Cloud focuses on PaaS and SaaS services, avoiding price wars by leveraging high cost-performance and localized services, while also addressing chip supply issues [4] - Tencent aims to capture growth from Chinese enterprises going overseas and deepen its local SaaS market presence, with expectations of scale and profit growth in emerging markets like Southeast Asia [4] Group 4: Gaming Business Growth - Tencent's international gaming revenue grew by 43% year-on-year to RMB 20.8 billion in Q3 2025, driven by revenue from Supercell and new game releases [5] - The company anticipates overseas gaming revenue to reach RMB 75.7 billion in 2025, accounting for 32% of Tencent's total gaming revenue, an increase of 3 percentage points [5] Group 5: GaaS and IP Development - Tencent is enhancing its GaaS model by applying domestic long-term operation experiences to extend product lifecycles and strengthen IP value through cross-media development [7] - AI is being integrated into all aspects of game production, improving efficiency and enhancing player experience, with 95% of employees using AI tools [8] Group 6: AI Technology in Gaming - Tencent has made significant advancements in AI technology for gaming, achieving capabilities in scene coherence and real-time generation, although challenges remain in character behavior and continuity [9] - The company is positioned to leverage its expertise in both gaming and AI to create tailored gaming experiences and enhance production capabilities [9]

记者 施晨露 上海在游戏IP孵化方面的探索走在全国前列，徐汇区委常委、宣传部部长赵懿结合徐汇区的创新实 践，分享了打造IP经济新高地的经验。徐汇区汇聚70余家头部游戏企业，打造多元孵化器，为IP的诞生 和成长提供了坚实产业基础。为激活IP的生命力，徐汇区积极推动"游戏+"跨界融合，让游戏IP深度融 入城市肌理。 众多中国原创游戏IP从上海走向世界舞台。就如何进一步发挥上海在文化底蕴、产业集群、人才环 境方面的优势，铺就上海游戏IP的全球化发展之路，与会专家给出洞见。 复旦大学文科特聘资深教授葛剑雄谈到，游戏出海本身也是中国文化走向世界的过程，在这个过程 中，不仅中华文化在向外输出，中华传统文化与世界多元文化也在不断融合重组，进而形成具有中国特 色，同时也是全球符号的新时代游戏IP。 上海市网络游戏行业协会秘书长丁晓玲分享如何让游戏IP承载"文化符号"实现出海传播的经验。她 建议构建系统性的创新机制，将中华文化中的美学和哲思全方位融入IP的世界观、美术和音乐中，同时 要掌握世界级的叙事语言，利用前沿技术，将中华文化的精神内核准确传达给不同文化背景的全球玩 家。 论坛期间还正式发布了《游戏IP价值上海共识》，围绕 ...

每经AI快讯，12月19日，港股游戏股集体走强，截至发稿，创梦天地(01119.HK)涨3.70%、网易- S(09999.HK)涨1.42%、中手游(00302.HK)涨1.37%。 ...

12月18日消费相关板块持续火热，影视、家电、游戏等板块上涨，游戏ETF收涨0.86%，家电ETF收涨0.33%。 | 代码 | 名称 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | | 516010 | 游戏ETF | 0.86% | | 159996 | 家电ETF | 0.33% | | 516620 | 影视ETF | 0.29% | 资料来源：wind 消息面上，12月18日学习时报发表《何为"犒赏经济"》，引发市场关注。当前，我国经济发展从高速发展阶段转向高质 量发展阶段，人民对美好生活的向往总体上已经从"有没有"转向"好不好"，消费结构持续优化，犒赏经济悄然成长。犒 赏经济反映出社会心理与消费习惯的变迁：在生活压力与高质量转型期，消费者更愿意通过影视娱乐、高品质游戏或智 能化家电来获取即时的"情绪价值"与生活品质提升。 这一现象与日前闭幕的中央经济工作会议定调高度契合。会议明确提出要"坚持内需主导，建设强大国内市场"，并将提 振消费摆在首位。对于家电板块，国补的常态化与扩围提供了坚实的业绩底座；对于游戏与影视板块，清理不合理限制 措施、支持文化产业高质量发展的导向，则为其注入了长期增长的 ...

证券研究报告 | 2025年12月19日 宏观与策略 宏观快评:2025 年 11 月财政数据快评-财政力度继续下滑 行业与公司 电新行业投资策略:风电行业 2026 年度投资策略-国内外有望迎来景气 共振，需求与格局变化催生新机遇 华住集团-S(01179.HK) 海外公司深度报告:本土酒店领军者的价值重构 进行时 | 晨会纪要 | | --- | | 数据日期:2025-12-18 | 上证综指 | 深证成指沪深 | 300 指数 | 中小板综指 | 创业板综指 | 科创 50 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 收盘指数（点） | 3876.37 | 13053.97 | 4552.79 | 13909.53 | 3778.05 | 1305.96 | | 涨跌幅度（%） | 0.15 | -1.28 | -0.59 | -0.53 | -1.15 | -1.46 | | 成交金额（亿元） | 7048.95 | 9505.87 | 3821.02 | 3314.68 | 4443.95 | 387.18 | 晨会主题 【常规内容】 腾讯控股( ...

据智通财经，12月18日，由中国音数协游戏工委主办的中国游戏产业年会"AI筑基·3D焕境·流程提质： 先进技术打造游戏竞争力新基石"分论坛上，三七互娱AI Lab负责人、高级算法专家夏拓表示，在内容 生产核心环节，AI技术带来了效率和质量的跨越式提升。依托大模型的强大生成能力，三七互娱单季 度可产出超50万张2D美术素材，提效幅度超过80%；AI音视频生成条数单季度突破1万条，极大缩短内 容制作周期；AI代码已覆盖四大场景，准确率达80%，节约人力30%。 ...

| 简称 | 2022 | 2023 | 2018 | 2019 | 2020 | 2021 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 22 | ■■ == | -25 | 5 | -15 | 14 | -4 | CARACARA TEAL | 1251 | OFFO | P | E | 399001.SZ | 深证成指 | 44 | 3 | -26 | -14 | 9 | 28 | -0.36 | 39 | 64.9 | -34 | | | | 13 | 44 | 65 | 12 | -29 | -19 | 49 | 创业板指 | 0.09 | -29 | 108.4 | 399006.SZ | -31 | 37 | 000688.SH | 科创50 | ...

21世纪经济报道记者唐唯珂上海报道 大消费行业"年度风向标"级别的会议——21世纪经济报道"新消费大会"12月17日于上海建滔诺富特酒店落地。 金山软件集团副总裁龚道军受邀登台，以《IP与文化流动的坐标》为题发表主旨演讲。作为深耕行业20余年、见证金 山软件37年发展历程的资深从业者，龚道军从技术企业视角出发，结合游戏、IP、文旅领域实践经验，深入解析IP的 核心逻辑与文化流动的发展脉络，为消费界伙伴带来跨界融合的全新思考。 龚道军在演讲中开门见山："IP已成为日常高频词汇，但关于其定义与逻辑，行业尚未形成通用共识。"他表示，本次 分享将从"分类法视角提炼IP产品共性"与"梳理消费领域IP发展脉络"两条路径，拆解"当我们谈论IP时，我们究竟在谈 什么"这一核心问题。 为让抽象的IP概念更易理解，龚道军创新性地提出"二维象限分析法"，以"叙事性"和"交互性(具身性)"为两大坐标轴， 对文娱消费类IP产品进行分类： 首先是，高叙事性+高交互性：以电子游戏为代表，作为伴随人类发展的原生形态，借助现代技术实现了极强的代入 感与沉浸感，是IP体验的最高形态。 其次是，高叙事性+低交互性：如电影、短片等平面媒体，以完整故 ...