"大空头"伯里警告：美国家庭股票财富超越房地产，或是长期熊市先兆 中国基金报记者 晨曦 "大空头"伯里，又来了！ 近日，因预测2008年金融危机而闻名的"大空头"迈克尔·伯里对美国股市的走势发出了严重警告。 伯里在社交平台X上分享了一张"非常有趣"的图表，其中显示，美国家庭持有股票财富大幅攀升，最近超过了房地产财富。伯里称， 这是只在上世纪60年代末和90年代末才出现的现象，而前两次发生这种情况时，"随后的熊市持续了数年"。 对此，有网友回应称，"可以确定未来5到10年内会有熊市，那些预测熊市的人将获得掌声""图表用平静的声音大声宣告了危险"。 不过，伯里的警告也引起了部分网友的质疑。有网友称自己难以负担购房，"无处可投，只能投入股市"。亦有网友认为，指数投资日 益流行，导致图表被扭曲，以及上述图表指标过于简单，且没有考虑到"技术突破"。 作为电影《大空头》的原型人物，迈克尔·伯里近期频繁发声，对市场作出警告。12月11日，伯里引用了《金融时报》的一篇博客文 章，称美联储开始"储备管理购买"（RMPs）的计划，表明美国银行体系日益脆弱。 美联储决定停止缩减资产负债表，并宣布准备每月购买约350亿至450亿美元 ...

中经记者 李玉洋 上海报道 12月17日，国产GPU第二股沐曦股份（688802.SH）正式登陆科创板之际，同为"国产GPU四小龙"之一 的壁仞科技也传来好消息。 近日，香港联交所披露的资料显示，壁仞科技已正式通过港交所聆讯，中金公司、平安证券、中银国际 担任联席保荐人。在迈出登陆港股市场的关键一步后，壁仞科技即将成为"港股国产GPU第一股"。 此前，市场多有传闻壁仞科技将于港股上市。不过，对于壁仞科技港股上市的传闻，壁仞科技方面曾对 《中国经营报》记者表示："官方没有任何的回应，我们的上市进展现在没有对外可以披露的。"此番壁 仞科技通过港交所聆讯，终是靴子落地。 壁仞科技方面透露的数据显示，该公司的收入规模从2022年的49.9万元快速增至2024年的3.37亿元，年 复合增长率2500%。截至2025年12月15日，壁仞科技拥有总价值约为12.41亿元的5份框架销售协议及24 份销售合约。 目前，壁仞科技已向九家财富中国500强企业提供解决方案，当中有五家已于财富世界500强上榜，已战 略性拓展AI数据中心、电信、AI解决方案、能源及公用事业、金融科技及互联网等关键行业。 据了解，自2019年成立以来，壁 ...

1、泰军在柬军阵地缴获了中国反坦克导弹等装备？外交部回应 外交部发言人郭嘉昆主持12月17日例行记者会。会上有记者提问称：据报道，泰国军队在与柬埔寨 的冲突中，在柬军的阵地上缴获了中国制造的反坦克导弹等装备，请问中方对此有何回应？郭嘉昆对此 表示，具体情况请你向中方的主管部门进行了解。我们要强调的是中国与泰国、柬埔寨以往都开展了正 常的防务合作，不针对任何第三方，更与柬泰边境的冲突无关。（环球网） 2、中央财办：扩大内需是明年排在首位的重点任务 来源：喜娜AI 4、报道：特朗普拟面试美联储理事沃勒 考虑提名其担任美联储主席 据知情人士透露，特朗普总统将于本周三面试另一位美联储主席人选 —— 美联储理事克里斯托 弗・沃勒。有关官员提醒称，遴选进程推进迅速，而总统特朗普仍在权衡考量，相关会面存在延期或取 消的可能。特朗普上周已面试前美联储理事凯文・沃什，并表示沃什与国家经济委员会主任凯文・哈塞 特均为该职位的头号人选。沃勒于 2020 年特朗普任期尾声获总统提名进入美联储理事会，并经参议院 投票通过任命。今年以来，他成为美联储内部力主降息的核心人物。美联储在最近三次议息会议中均宣 布降息 25 个基点。今年 7 ...

得注意的是，中国上榜企业呈现多元发展特征，金融服务、能源和消费品三大行业稳居前列，宁德时代领衔全球 储能行业，小米跻身消费电子领域全球领先阵营，腾讯、字节跳动则与国际巨头共同主导全球娱乐行业发展，在 多个细分领域占据全球领先地位。 本次榜单还呈现出诸多值得关注的行业与区域趋势：从行业分布来看，金融服务以 249 家上榜企业居首，能源 （119 家）、生命健康（73 家）紧随其后，而人工智能相关领域的企业价值增长最为显著，目前榜单上已有 11 家 价值万亿美元的人工智能相关企业，远超 2020 年的 4 家；从城市维度来看，北京以 53 家上榜企业的规模蝉联全 球第一，较上年新增 5 家，东京（47 家）与纽约（40 家）分列二三位，上海（16 家）、深圳（15 家）、孟买 （17 家）等亚洲金融中心通过显著的价值增长巩固了自身地位；从企业属性来看，千强企业中有 10% 为非上市 公司，OpenAI、字节跳动、SpaceX 等成为全球最具价值的未上市企业代表，展现了非上市企业在创新领域的强 劲活力。 此外，榜单还反映出全球企业价值创造的 "头部聚集" 特征：价值超 1000 亿美元的企业从 5 年前的 115 ...

今天沐曦股份（下文简称"沐曦"）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。这是继摩尔线程之后，"国产GPU四小龙"（摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技和 燧原科技）中第二家成功上市的企业。 2020年11月，沐曦宣布完成近亿元天使轮融资，这轮融资由和利资本领投并协助发起设立。 但故事的起点，要追溯到更早的年份。 数据显示，沐曦发行价104.66元/股，发行4010万股，占总股本大约10%，发行市值419亿元。上市首日，沐曦股份以700元/股开盘，高开568.83%，超过了 摩尔线程上市首日的开盘价，盘中最高价一度达到895元/股。截至本日收盘，沐曦股份报829.9元/股，较发行价涨692.95%，总市值达到3320.43亿元。 沐曦股份敲钟现场，图片来源：沐曦 对于早期的投资人而言，沐曦的上市不仅是一次财务回报的兑现，也是一次关于"时间价值"的深刻验证。 昨晚，在沐曦上市前的晚宴上，沐曦创始人陈维良握着光速中国、心资本创始人韩彦的手说："感谢一路支持，实属不易。"作为沐曦A轮的投资人，韩彦 也很动情地对陈维良说："是我们一起坚持下来了。" 在半导体这个投入巨大、周期漫长、不确定性极高的赛道里，能够陪跑至此，本身就是一种稀 ...

证券研究报告 | 策略点评 2025 年 12 月 17 日 策略点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 翟堃 资格编号：s0120523050002 邮箱：zhaikun＠tebon.com.cn 高嘉麒 资格编号：S0120523070003 邮箱：gaojq＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 权益市场走强，成交量回升 [Table_Summary] 投资要点： 摘要。2025 年 12 月 17 日周三，A 股市场走强，成交量回升；国债期货市场全线 上行；商品期货多数上涨。 一、市场行情分析 图 1：午后市场放量上行 资料来源：Wind，德邦研究所 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 [Table_Main] 1）股票市场：赚钱效应较强，市场放量上行 成交量上行，主要股指上涨。12 月 17 日，A 股午后崛起，沪指涨逾 1%，创业板 指大涨逾 3%，能源金属、算力硬件题材两翼齐飞。上证指数收涨 1.19%报 3870.28 点，深证成指涨 2.4%，创业板指涨 3.39%，北证 50 跌 0.04%，科创 5 ...

继"国产GPU第一股"摩尔线程IPO登陆科创板后，同为国产GPU头部企业的沐曦集成电路(上海)股份有 限公司(以下简称"沐曦股份")的IPO热度也引发了市场关注。 公募机构积极参与打新 12月17日，沐曦股份登陆科创板，其发行价格为104.66元/股，并以700元/股的上市首日开盘价，居年内 A股新股第一位。截至当日收盘，沐曦股份收于829.90元/股，涨692.95%，以收盘价计算，中一签可赚 36.26万元，超越摩尔线程。此外，沐曦股份的市场成交额达112.59亿元，目前总市值在年内新股中仅次 于摩尔线程，达3320.43亿元。 公募排排网统计数据显示，共有517.52万户投资者有效申购沐曦股份(也称"打新")，该股网上最终中签 率低至0.03348913%，低于摩尔线程，中签难度较高。 作为专业的投资金融机构，公募机构也积极参与沐曦股份的网下配售。公募排排网统计数据显示，共有 94家公募机构旗下的3810只产品获得了沐曦股份的网下配售，合计获配数量达1339.23万股，获配总额 达14.02亿元。其中，19家公募机构获配金额均超1000万元，包括4家公募机构获配金额均超1亿元。 具体来看，易方达基金旗下 ...

区域布局上，呈现出政策响应+产业基础的双轮驱动特征。福建省以9支新设基金的数量领跑全国，除省 级百亿并购基金外，还针对性设立3支新质生产力并购基金，这与该省2023年战略性新兴产业产值占比突 破28.8%的产业基础密不可分。而北京凭借京国创智算300亿基金的单极拉动，以400亿总规模稳居全国首 位，上海则依托集成电路、生物医药两大优势产业，实现200亿规模的均衡布局。 政策赋能：从鼓励参与到明确主导"的定位升级 2025年并购基金的爆发，绝非偶然的市场行为，而是政策体系持续完善的必然结果。如果说2024年9月的 并购六条为行业定下补链强链的基调，那么2025年的一系列政策则完成了从鼓励到赋能的闭环——年初 国办1号文首次将并购基金与S基金并列为"盘活存量资产的核心工具，5月《上市公司重大资产重组管理 办法》修订则直接破解了并购基金的退出难题。 锁定期的优化成为关键突破口。修订后的管理办法明确，若并购基金对标的资产持股超48个月，在参与 上市公司重组时锁定期可缩短至6-12个月。这相当于打通了并购基金募投管退的最后一环。某国资背景 并购基金经理表示，此前长达36个月的锁定期让不少LP望而却步，新规实施后，其管理 ...

岁末回望 2025年的中国经济 交出了一份不平凡的答卷 充分挖掘经济潜能 我国坚持扩大内需这个战略基点 大力提振消费 扩大有效投资 不断开拓发展新空间 持续释放发展潜能 这是2025年12月2日在吉林市北大湖滑雪度假区拍摄的国内自主研发生产的缆车。《中国冰雪产业发展研究报告（2025）》显示，2025年中国 冰雪产业规模预计突破万亿元大关，中国冰雪经济活力持续释放，已成为提振消费、促进区域高质量发展的重要引擎。 2025年 2025年9月12日，参观者在2025服贸会主题展展区拍摄国产潮玩玩偶。2025年，以潮玩为代表的中国创意产业通过创新设计理念与商业模式驱 动，在全球掀起热潮，显示出消费业态向情绪满足和服务体验方向延伸的新方向。 2025年8月17日，来自天工队的人形机器人参加世界人形机器人运动会4x100米接力决赛。今年8月8日至12日，1500多个机器人在北京经开区世 界机器人大会上各显神通，百余款新品发布。仅相隔一天，全球首个人形机器人运动会在国家速滑馆"冰丝带"拉开帷幕。2025年，在创新引领 和需求释放的双重作用下，以人形机器人为代表的具身智能产业规模，正在以惊人的增速实现跨越式发展。 这是20 ...

一个选择与陪伴的故事。 作者｜王艺 编辑｜王博 今天沐曦股份（下文简称"沐曦"）正式在上海证券交易所科创板挂牌上市。这是继摩尔线程之后，"国产GPU四小龙"（摩尔线程、沐曦股份、壁仞科技和 燧原科技）中第二家成功上市的企业。 数据显示，沐曦发行价104.66元/股，发行4010万股，占总股本大约10%，发行市值419亿元。上市首日，沐曦股份以700元/股开盘，高开568.83%，超过了 摩尔线程上市首日的开盘价，盘中最高价一度达到895元/股。截至本日收盘，沐曦股份报829.9元/股，较发行价涨692.95%，总市值达到3320.43亿元。 沐曦股份敲钟现场，图片来源：沐曦 对于早期的投资人而言，沐曦的上市不仅是一次财务回报的兑现，也是一次关于"时间价值"的深刻验证。 昨晚，在沐曦上市前的晚宴上，沐曦创始人陈维良握着光速中国、心资本创始人韩彦的手说："感谢一路支持，实属不易。"作为沐曦A轮的投资人，韩彦 也很动情地对陈维良说："是我们一起坚持下来了。" 在半导体这个投入巨大、周期漫长、不确定性极高的赛道里，能够陪跑至此，本身就是一种稀缺的胜利。 然而，2010~2015年，随着腾讯、阿里、美团等互联网公司的相 ...