证券研究报告 公用事业 行业点评报告 hyzqdatemark 2025 年 07 月 25 日 证券分析师 查浩 SAC：S1350524060004 zhahao@huayuanstock.com 刘晓宁 SAC：S1350523120003 liuxiaoning@huayuanstock.com 蔡思 SAC：S1350524070005 caisi@huayuanstock.com 邓思平 SAC：S1350524070003 dengsiping@huayuanstock.com 联系人 供需宽松与现货提速 电源业绩继续分化 投资评级： 看好（维持） ——电力环保 2025 年半年报业绩前瞻 投资要点： 风险提示：用电需求低于预期、新能源入市政策低于预期、煤价涨幅超预期 源引金融活水 润泽中华大地 请务必仔细阅读正文之后的评级说明和重要声明 近日，部分电力环保企业已经披露其上半年业绩预告，从结果上看，电力板块业绩预告集中三个区域，分 别为京津冀、广东以及上海。我们预测，火电企业上半年业绩表现区域分化，全国公司业绩持续改善； 新能源企业表现个体差异化明显；水电核电业绩仍然稳健。我们在第 18 周周报 ...

策略研究/策略周报 市场交易情绪升温，周期估值分位普涨 ——情绪与估值 7 月第 3 期 ◼ 内容要点：上周（7.17-7.23）A 股市场两融余额增加，换手率普涨， 成交额普涨。主要指数 PE 估值分位普涨，其中深证成指领涨。主要风格 PE 估值分位普涨，其中稳定风格领涨。全行业估值分位数建筑领涨，银 行领跌。 情绪：两融余额增加，市场换手率普涨，成交额普涨 估值：指数 PE 估值分位普涨，稳定风格领涨，建筑领涨 ◼ 风险提示 上市公司业绩不及预期、市场波动超预期、海外经济增速不及预期。 相关报告： 证 券 研 究 报 告 策 略 研 策 略 周 报 《央行万亿净投放有望改善流 动性预期》 究 0 ——2025 年 07 月 23 日 《融资余额增加，银行估值回 落》 ——2025 年 07 月 18 日 《美元指数继续反弹，非银金 融净流入显著》 ——2025 年 07 月 16 日 | 日期： | yxzqdatemark 2025年07月25日 | | --- | --- | | 分析师： | 唐文卿 | | E-mail： | tangwenqing@yongxi | | | ngsec.com | ...

中国国土面积广阔，人口和能源分布极度不均，14亿人口中70%聚集在东部沿海经济带，而80%的能源资源却蕴藏在西部和北部地区，这种能源与负荷中心 的逆向分布，给中国的经济发展带来了极大的挑战，在这样的情况下，我国迫切需要一条高效的输电通道。 传统输电技术在面对上千公里的输送距离时往往捉襟见肘，例如500千伏超高压线路输送1000公里，电能损耗可达10%，损耗巨大且效率低下。 近百年前，中国最初亮起的电灯标着"美国制造"，彼时，电力对我国而言极为金贵，夜间长时间用电对普通人来说近乎奢侈，电力短缺更是常态。 谁曾想，时光流转，乾坤挪移，经过数十年的发展，美西方国家工程师们调试设备时，还需要频繁查阅中文编写的技术手册。就连美国学者也不得不承认， 全球电力领域的话语权，已经在不知不觉中，稳稳地落在了中国手中。 中国电力工业起步之时远逊于西方。1882年，上海外滩亮起首盏电灯，所依靠的还是全套美国进口的发电设备。 新中国成立初期，全国发电量仅居世界第21位，直到改革开放后经济腾飞带来的电力需求激增，才将我国一个峻的结构性矛盾暴露出来。 相比于传统输电技术，特高压输电线路的容量能提升5倍左右，还大幅降低了远距离传输的损耗， ...

据了解，上证中央企业50指数从实际控制人为国务院国资委以及财政部控股的上市公司中，选取过去一 年日均总市值和日均成交金额排名前50名的上市公司证券作为指数样本，以反映最具代表性的央企上市 公司证券的整体表现。该指数以2008年12月31日为基日，以1000.0点为基点。 从指数持仓来看，上证中央企业50指数十大权重分别为：招商银行（11.04%）、长江电力（7.04%）、 中信证券（5.83%）、工商银行（5.26%）、交通银行（4.15%）、农业银行（3.94%）、中芯国际 （3.63%）、京沪高铁（3.29%）、中国神华（2.55%）、中国建筑（2.42%）。 金融界7月25日消息，上证指数下跌0.33%，上证中央企业50指数 (上证央企，000042)下跌0.72%，报 1806.12点，成交额936.34亿元。 数据统计显示，上证中央企业50指数近一个月上涨2.24%，近三个月上涨6.69%，年至今上涨2.24%。 资料显示，指数样本每半年调整一次，样本调整实施时间分别为每年6月和12月的第二个星期五的下一 交易日。除非老样本因上市公司实际控制人变更导致的调整比例超过10%，原则上每次调整比例不超过 ...

福能股份（600483）发布业绩快报，上半年营业收入63.69亿元，同比下降4.44%；净利润13.37亿元， 同比增长12.48%。主要增利因素包括福建省风况好于去年同期，风力发电机组发电量增加，利润同比 增加；以及晋江气电替代电量结算增加，利润同比增加。 ...

7月20日，国务院国资委在拉萨召开国资央企助力西藏高质量发展推进会。据央视新闻客户端消息，此次推进会上，共有16家中央企业与西藏自治区签署75 个产业项目投资协议，投资额达3175.37亿元。同时，有关央企还与西藏方面签署了就业援藏、金融援藏和消费帮扶援藏协议。 此次签约的产业项目主要集中于西藏最急需的清洁能源、绿色矿产、电力通信、基础设施等重点领域，建成投产后，预计可直接新增就业岗位超1.14万个。 国务院国资委相关负责人表示，近年来，央企援藏力度持续加大。中央企业在交通、电力、通信等领域承建项目1.01万个，完成合同额1668.06亿元。 国资央企助力西藏高质量发展推进会在拉萨召开 中国大唐党组书记、董事长吕军出席国资央企助力西藏高质量发展推进会并作交流发言 7月20日，国务院国资委党委、西藏自治区党委在拉萨共同召开国资央企助力西藏高质量发展推进会，中国大唐集团有限公司党组书记、董事长吕军出席会 议并作交流发言，代表中国大唐与西藏自治区人民政府签署合作协议。 吕军在发言中表示，作为最早服务西藏发展的中央能源企业，"十四五"以来，中国大唐深入贯彻落实习近平总书记关于西藏工作的重要论述和新时代党的治 藏方略， ...

富时中国A50指数连续 U.UU(U.UU%) -0.10(-1.21%) +0.07(+0.62%) 光大银行 2410.69亿市值 7.16亿成交额 4.08 -0.05(-1.21%) 得經 中国平安 中国太保 中国人保 0 3745.77亿市值 3606.67亿市值 10576.50亿市值 19.62亿成交额 7.89亿成交额 29.59亿成交额 58.08 37.49 8.47 +0.10(+0.27%) -0.56(-0.95%) +0.04(+0.47%) 酿酒行业 贵州茅台 山西汾酒 五粮液 18277.68亿市值 2264.01亿市值 4795.34亿市值 61.40亿成交额 16.09亿成交额 22.85亿成交额 185.58 123.54 1455.00 -36.50(-2.45%) -4.88(-2.56%) -2.01(-1.60%) 半导体 北方华创 寒武纪-U 海光信息 HYGON 2467.60亿市值 2816.75亿市值 3288.71亿市值 50.00亿成交额 21.05亿成交额 81.33亿成交额 673.30 341.96 141.49 +3.31(+0.98%) +4 ...

新华财经北京7月25日电（记者马晓冬、王艳刚）随着北京市延庆体育馆等超充站陆续接入国家电网智 慧车联网平台，国网北京市电力公司2025年在京已建成投运8座电动汽车超充站。记者25日从国网北京 电力了解到，今年内国网北京电力还将继续投运12座超充站，全年累计投运数量将超过20座，为首都绿 色出行提供基础设施支撑。 2025年初至今，国网北京电力建成投运的8座超充站主要分布在通州大营村、石景山沃尔玛、亦庄经海 路、昌平百沙路、房山中关村园区、房山广阳西路、密云大石岭村、延庆体育馆等地。据介绍，站点选 址充分考虑不同区域用户的充电需求，提供差异化服务，可让更多车主享受从"充上电"到"充快电"的新 体验。 据介绍，国网北京电力现运营近1800座充电站近2万台充电桩，构建起"城际全贯通、城乡全覆盖、服务 全天候"的充电服务网络。2024年建设投运了11座超充站，2025年上半年建设投运了8座超充站，并有4 座超充站正在加快建设，近期也将投入运行。 "我们将持续挖掘高质量超充站资源，积极拓展超充站选址，到年底前再规划建设8座超充站，全年至少 建成20座超充站，全力满足市民绿色出行需求。"国网（北京）新能源汽车服务有限公司 ...

下一步，国网麦积区供电公司将继续保持高度政治敏锐性和坚定决心，以更实举措、更优作风，推动违 规吃喝专项整治工作走深走实，为公司开创高质量发展新局面提供坚强的纪律保障。 坚持案例警醒，深化廉洁教育引导。组织集中学习违规吃喝、收送礼品礼金、漠视侵害群众利益等典型 作风问题案例，对照"十条禁令"及负面清单进行再学习、再领会、再提醒。运用"身边人、身边事、身 边案"，为党员干部敲响廉政警钟，划清纪律红线，筑牢拒腐防变的思想堤坝。 坚持家风助廉，延伸监督防范触角。引导党员干部强化责任意识，珍惜家庭、重视家教、培育家风。倡 导家属"算好廉洁账"，当好"廉内助"，共筑家庭"防火墙"。通过党员带头、以上率下，以及家属关爱提 醒、同事相互监督，将管理监督从"八小时以内"有效延伸至"八小时以外"，以家风建设新成效助力作风 建设新进展。 为深入贯彻落实中央八项规定精神，扎实推进"四风"问题专项整治，国网麦积区供电公司严格对标上级 公司部署要求,提前谋划、统筹部署，系统推进教育、监督、惩治、整改、治理各环节工作，引导广大 员工"管住嘴、管住权、管住人"，坚决破除餐桌上的歪风邪气，着力构建清正廉洁、担当有为的干事创 业环境。 坚持常态 ...

在信息技术飞速发展的当下，网络已经深度融入社会生活的各个角落，从日常的社交、购物到企业的运 营、国家关键信息基础设施的运行，网络无处不在。为应对日益严峻的网络安全形势，提升公司全员网 络安全意识与防护能力，国网特克斯县供电公司开展网络安全法培训，公司职工踊跃参与，通过理论讲 解与案例分析相结合的方式，为参训人员带来了一场干货满满的网络安全知识盛宴。 "此次的学习收益真的很大，没想到网络安全和信息技术对于企业如此重要，我也曾有一些不好的习 惯，今后一定改正，保障公司的网络、信息安全要从每个人自身做起。"该公司职工巴文旭说道。 通过培训可以看出公司职工对此类安全事件了解甚少，其实网络、信息安全与每个人都息息相关。最后 科普了一些信息技术，如开机时间过长或者C盘占用太满会影响计算机运行速度和寿命，Windows10操 作系统的实用小技巧，这些技能可以减少企业在计算机设备上的投资，还能有效提高职工的工作效率。 随着信息技术的不断进步，网络安全的重要性与日俱增。下一步，该公司将持续加强网络安全与信息技 术培训，提升职工的网络安全素养，牢筑网络安全防线。 培训中首先深入解析了《中华人民共和国网络安全法》，网络安全法的颁布 ...