美国最高法院一纸裁决，让价值数千亿美元的国际贸易链条在72小时内经历了一场过山车式震荡。2月20日白宫突然宣布终止九项依据《国际紧急经济权力 法》实施的关税措施，而特朗普随即签署新行政令对全球商品加征10%关税——这场政策急转弯暴露了美国贸易体系的深层裂痕，也让依赖单一市场的出口 企业陷入集体焦虑。 供应链的窒息时刻 曼谷港的集装箱堆场在裁决公布后48小时内出现了诡异场景：原本准备发往洛杉矶的电子元件货柜被紧急叫停，而运往休斯顿的橡胶制品突然获得加急装 船。这种混乱源于新旧政策交替期的法律灰色地带——根据泰国商务部流出的备忘录，至少有价值3.7亿美元的在途货物面临"适用旧税率报关还是等待新系 统"的生死抉择。 更精明的企业已开始利用政策间隙博弈。日本经济产业省21日凌晨召集主要车企闭门会议，流出的谈话纪要显示，日产和本田正考虑以"自愿出口限制"换取 关税豁免，这种上世纪80年代的对美贸易策略意外复活。而越南纺织协会则紧急向美国海关提交申诉，要求退还此前被裁定违法的关税款项，其依据正是最 高法院判决中的溯及力条款。 301条款的达摩克利斯之剑 午夜突袭式裁决 最高法院的判决像一柄手术刀，精准切断了特朗普政府最依 ...

从资金流向看，尽管当日主力资金净流入5673.6万港元，但股价仍受抛压影响。技术面上，股价低于5 日、30日等关键均线，布林带中轨（96.51港元）形成阻力，MACD柱状图虽为正值但动能有限，反映 短期调整压力。 业绩经营情况 根据国联民生证券2026年2月3日发布的研报，比亚迪2026年1月新能源乘用车批发销量为20.5万辆，同 比下滑30.7%，环比下降50.5%，销量短期承压明显。此外，2025年第三季度财报显示公司营收同比下 降3.05%，净利润下滑32.6%，市场对盈利能力的担忧持续存在。 资金面与技术面 经济观察网 比亚迪股份（01211.HK）在2026年2月20日股价下跌，主要是受整体市场环境、行业板块表 现以及公司近期基本面因素共同影响。 市场环境 当日港股大盘走弱，恒生指数下跌1.10%，恒生科技指数跌幅达2.91%。汽车板块整体表现疲软，跌幅 为2.24%，比亚迪作为板块内重要成分股受到拖累。 公司状况 比亚迪股价下跌是市场情绪、行业板块疲软及公司短期销量与业绩压力共同作用的结果。 以上内容基于公开资料整理，不构成投资建议。 ...

Group 1 - The U.S. Supreme Court's ruling against tariffs imposed by the Trump administration is expected to lower global tariff levels, boosting global economic and market confidence [1] - The consideration of limited military action against Iran by the U.S. has led to significant increases in oil and gold prices, benefiting the military-industrial sector [2] - International precious metal futures have rebounded significantly due to rising risk aversion, expectations of interest rate cuts by the Federal Reserve, and increased purchases by central banks [3] Group 2 - Capital markets in Europe, the U.S., and Asia have surged, driven by global interest rate cut expectations and advancements in AI technology [2] - The London base metals market has seen a comprehensive rise, marking a significant year for commodities [3] - The International Monetary Fund has indicated that AI could potentially increase global economic growth by nearly 1%, with recent PMI indices in the Eurozone, India, and Japan showing improvement [3] Group 3 - The acceleration of autonomous driving technology is exemplified by Tesla's production of the Cybercab, a driverless taxi model, which has no steering wheel or pedals [4] - The integration of AI and robotics is expected to lead to a market worth $10 trillion in the next decade, highlighting the growth potential of the AI robotics sector [4] - Seven major trends are anticipated for 2026, including significant interest rate cuts in the U.S. and China, a surge in AI applications, and increased geopolitical tensions [4]

目前，默茨的策略非常清晰：一方面，他对美国亮剑；另一方面，他也向中国伸出了橄榄枝。对美国，他明确划定了红线：如果美国认为他们可以通过关税 政策在全球施加影响，那是他们的事，但绝不是我们的政策。他警告道，如果美国继续过度施压，欧洲有足够的能力保护自身利益。而对中国，默茨将于2 月24日至27日首次以总理身份访问中国，并带领由大众、奔驰、宝马、空客等30名高管组成的庞大代表团——这是自默克尔时代以来，德国最大规模的访华 代表团。默茨不加掩饰地表示：关键字是战略伙伴关系。在特朗普关税政策的背景下，他希望能与中方探讨未来的合作方向，寻求能够在理念上契合、行动 上一致、共同塑造未来的伙伴。如今，外交政策与经济政策已经紧密相连，这是默茨反复强调的逻辑所在。 德国总理默茨，终于对美国不再继续忍让。近日，他已明确告知特朗普：如果美国继续一意孤行地对德国及欧盟强加不合理的关税，欧洲将毫不犹豫地发起 反击。你们可以这么做，但我们不会随便低头。如果局势恶化，我们欧洲完全有能力反制。这些话不仅说得坚定有力，还显示了德国新政府的决心。值得注 意的是，德国长期以来一直是美国在欧洲最为亲密的盟友，然而如今的态度变化，让人不禁好奇：为何默茨 ...

Group 1 - The trade friction between the US and China, which began in 2018, has led to significant global attention, with many experts suggesting that the US underestimated China's economic resilience and supply chain strength [1][3] - The US initially imposed tariffs on steel and aluminum, followed by additional tariffs on Chinese goods, but these measures resulted in increased costs for American consumers and farmers, while China successfully found alternative markets [3][4] - China's trade surplus with the US is projected to reach a new high of $1 trillion by 2025, indicating that the US's strategy to reshape its manufacturing base through tariffs has not been effective [4][6] Group 2 - Experts argue that the US's inconsistent policies have led to a perception that China is a more reliable partner, causing other countries to shift their trade relationships towards China [6][9] - The trade war has prompted China to enhance its technological self-sufficiency, particularly in sectors like semiconductors, as the US's restrictions have spurred increased domestic investment [3][11] - The global trade landscape has shifted, with countries initially aligning with the US now adopting a more cautious approach, recognizing China's strength and resilience in the face of trade pressures [9][11] Group 3 - The US's talent outflow, particularly in fields like artificial intelligence, has been exacerbated by policies that inadvertently push skilled professionals back to China [7] - China's strategic response to the trade war includes diversifying its markets and strengthening economic ties with emerging markets, which enhances its global influence [11] - The ongoing trade tensions have highlighted the vulnerabilities in the US economy, particularly its reliance on Chinese manufacturing, as the US struggles to find alternatives for many Chinese imports [6][11]

美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：小讯 据泰国媒体，泰国工业联合会（FTI）表示，在美国最高法院限制"对等关税"的权力后，特朗普转而援 引1974年贸易法第122条，对全球进口商品征收10%的关税（"全球关税"）。该项关税政策将冲击泰国 包括硬盘驱动器(HDD)、印刷电路板(PCB)和集成电路(IC)等电子产品的出口，因泰国是这些产品的主 要制造基地。汽车及零部件行业（尤其是轮胎行业）将受到严重影响，因为新增的10%税率将叠加在现 有的反倾销税之上，从而大幅提高成本。此外，家用电器（例如空调和冰箱）的出口也将受到打击，因 美国是其主要市场。作为宝石和珠宝的主要出口国之一，泰国对美国出口量也很大。另一方面，泰国的 大米、榴莲、山竹和许多热带水果等农产品和渔业产品都得到了关税豁免。 ...

Group 1 - The core argument suggests that Europe's economic decline is not due to high welfare systems fostering laziness, but rather a result of structural issues in the economy and the loss of external advantages that previously supported welfare funding [3][5][36] - The first source of wealth for Europe, referred to as "global scissors difference," is based on the exploitation of cheaper labor in developing countries, allowing European companies to reap excessive profits [9][12][14] - The second source of wealth, termed "anti-rebellion insurance," was a political strategy to appease the working class during the Cold War, ensuring social stability through welfare and higher wages [15][17][19] Group 2 - The decline of the "global scissors difference" is attributed to emerging economies like China and Vietnam moving up the value chain, reducing Europe's competitive edge in manufacturing [21][23] - The end of the Cold War has diminished the need for capitalists to maintain high welfare standards, leading to a shift in wealth distribution away from workers [23][26] - The narrative blaming high welfare for economic issues is criticized as a diversion from the real problems of low wages and the hollowing out of industries [24][28][30] Group 3 - The sustainability of Europe's welfare system is questioned, with predictions of gradual reductions in benefits and increasing costs for healthcare and education [32][34] - Social unrest in various European countries is seen as a manifestation of the underlying economic crisis, with elites failing to address the root causes [32][36] - The current crisis is framed as a result of a welfare system built on external exploitation and internal compromises, which is now collapsing as external resources dwindle [36][37]

有人或许会问，什么是战略伙伴关系？简而言之，它指的是两个国家在政治、经济、外交等多个领域建 立起长远、稳定的合作关系，双方共同应对各种挑战，实现互利共赢。默茨提出要与中国建立这种伙伴 关系，这表明德国将中国视为未来战略中的关键角色，并急切希望深化两国的合作。这种表态，在中德 历来交往的历史中并不常见，足以说明德国对深化与中国的合作抱有强烈愿望。 默茨如此迫切地寻求 与中国合作，背后的核心原因很明确：美国的关税政策已对德国经济利益造成了严重伤害。德国是一个 高度依赖出口的国家，而美国一直是其重要的出口市场之一。然而，随着美国加征关税，德国的汽车、 机械等支柱产业的出口成本急剧上升，销量下滑，德国许多企业面临亏损的困境。以德国的汽车产业为 例，这是德国经济的支柱之一，在美国市场的份额逐年下降。面对这一局面，德国必须找到新的市场与 合作伙伴，中国无疑是最具潜力的选择。 中国作为世界第二大经济体，拥有广阔的市场和强大的消费 需求，这与德国的产业优势形成了互补。近年来，中德之间的贸易合作愈发密切，许多德国企业在中国 市场获得了可观的利润，进一步认识到中国市场的巨大潜力。默茨在讲话中提到，除了寻求与中国深化 合作，德国还 ...

其中，德国从中国进口了价值139亿欧元的机械设备，同比增长11.6%；电气设备的进口增幅更为显 著，增长14.8%，达到328亿欧元；而数据处理设备、电子和光学产品在德国从中国的进口商品中占比 最大，进口额增长4.9%，达到509亿欧元。 另一方面，德国对中国出口额为813亿欧元，比上一年减少9.7%。 【文/观察者网 齐倩】 当地时间2月20日，德国联邦统计局网站最新数据显示，2025年，中国超越美国，再次成为德国最重要 的贸易伙伴。中国在2016年至2023年期间一直是德国最大贸易伙伴，但这一地位在2024年被美国取代。 根据数据，2025年，德国与中国双边进出口总额达2518亿欧元，较前一年增长2.1%；而德美贸易额则 因关税争端下降了5%，至2405亿欧元。荷兰是继中美之后的德国第三大贸易伙伴。 自2015年以来，中国一直是德国最重要的进口供应国。2025年，大部分德国进口商品来自中国，总价值 达1706亿欧元。这一数字比上一年增长了8.8%。 "最新的贸易数据反映了德国工业日益受到地缘经济格局变化的影响，"德国宏观经济与商业周期研究所 （IMK）科学主任塞巴斯蒂安·杜利恩向德国NTV电视台表示，"中 ...

说起中美两国近年来的交往，尤其是去年那场让人眼花缭乱的贸易纠纷，简直可以说是波涛汹涌。事情得从2025年年初开始说起，美国首先动了手，对中国 出口的电子设备和钢铁材料加了25%的关税。接着，这股关税风暴逐渐蔓延，纺织品、机械等各类商品都没有幸免，最终，关税总额高达几千亿美元。面对 这一挑战，中国自然不甘示弱，立刻展开反击，对美国的大豆、玉米、汽车等一系列商品也加征关税，甚至有些品类翻倍。结果，两国的贸易额直接掉了 20%以上，企业的日子一时间变得艰难。美国中西部的农场主纷纷抱怨亏损，沿海的中国工厂订单量也大幅减少。股市随之波动，失业率也悄然上升。 这种情况持续到年中，美国政府内部开始反思，硬碰硬的对抗方式是否值得继续下去。毕竟，长期拖下去既解决不了知识产权和技术转移这些老问题，又可 能影响到经济增长和选民支持。经过几轮白宫会议，顾问们分析数据后得出结论：继续对抗不仅对经济有害，还可能影响到2026年选举的局势。因此，2025 年10月，双方高层终于坐到了谈判桌前——地点选在了韩国釜山举行的亚太峰会。在四个小时的直接对话中，双方从贸易平衡谈起，美国在逐步降低关税的 同时，中国则承诺增加对美国能源和农产品的采购。 ...