机构认为，2025年12月下旬的上涨或许是本轮春季行情起点。 【财经日历】 国内航线燃油附加费下调 国新办就长江经济带发展十年工作进展和成效举行新闻发布会 | い） 盘前必读 | // 外盘怎么样 // | | | | --- | --- | --- | --- | | 名称 | 现价 | | 涨跌幅 | | 道琼斯工业平均 | 48382.39c 319.10 = | | 0.66% | | 纳斯达克指数 | 23235.63c -6.36 | | -0.03% | | 标普500 | 6858.47c 12.97 0.19% | | | 当地时间上周五，美股三大股指涨跌互现，截至收盘，道指涨0.66%，纳指跌0.03%，标普500指数涨0.19%。 日内龙头科技股以下跌为主，拖累纳指微幅收跌。奈飞收跌2.95%，微软跌2.21%，亚马逊跌1.87%，Meta跌1.47%，苹果跌0.31%，谷歌母公司Alphabet收高 0.69%。 另一方面，芯片股表现强劲。受益于存储芯片需求预测上调，费城半导体指数大涨4%。美光科技收涨10.52%，领涨芯片板块；荷兰光刻机巨头阿斯麦 （ASML）大涨8.78%，超威半 ...

// 热点头条 // 1. 台积电：美国政府已向其颁发全年许可证，可将美国晶片制造设备出口到公司位于南京的工厂，确保 工厂营运及产品交付不会出现中止。同时，公司2nm制程量产计划按时间表正常推进，4nm工艺进度顺 利，风险性试产工作预计将于2027年启动。 2. 宇树科技：有关公司上市申请"绿色通道"的报道与事实不符，已向主管部门反映督促撤回不实报道， 目前上市工作正常推进，将保留通过法律手段追责的权利。 3. 贵州茅台：已斥资1.2亿元首次回购约8.71万股公司股份。此外，i茅台公告显示，自1月4日至春节 前，每人每日可购买的飞天53%vol 500ml贵州茅台酒（2026）最大数量调整为6瓶，此前为12瓶，且 1499元飞天茅台连续两天上线即售罄，后续将陆续上架2019年至2024年份飞天茅台等产品。 4.近期线上平台再次出现以茅台名义发布的招商信息，声称"1169元飞天直采""1169茅台申购""茅台1169 元飞天直供全国开放""茅台将1169元飞天企业直采通道从试点阶段推向全国版图"等。中国贵州茅台酒 厂（集团）有限责任公司对此表示，公司及下属子公司从未授权或委托任何主体，发布以上信息。公司 将积极 ...

高盛分析师指出，最直接的原因是投资者不再相信公司的说辞。他们发现，近期宣布裁员的公司"今年 在资本支出、债务和利息费用增速上均高于同行业可比公司，而利润增速却更低"。这意味着裁员"可能 实际上源于更令人担忧的原因，例如为抵消利息成本上升和盈利能力下降而不得不削减开支"。 图片来源：Getty Images 以往裁员大致分为两类：一类受投资者欢迎，另一类则遭市场冷遇。前者通常伴随某种"战略性重组"宣 布，往往能推动股价上涨；而若裁员是因销售下滑或成本上升所致，投资者便会抛售股票。 但近期，高盛（Goldman Sachs）分析师注意到一个新变化。 "通过将近期裁员公告与上市公司财报及股市数据关联分析，我们发现近期裁员公告的增加主要来自那 些将裁员归因于良性因素的公司，例如由自动化和技术进步推动的重组。"然而，这些公司的股价不涨 反跌，平均跌幅达2%。尤其以重组为由裁员的公司，股价受到的打击更为严重。正如分析师在报告中 所写："这表明，尽管公司给出了看似合理的裁员理由，股市仍将近期裁员公告视作这些公司前景趋弱 的负面信号。" 这一趋势值得持续关注。高盛预计，裁员人数可能"进一步上升"，依据是在近期财报季交流中听到 ...

为了竞争"国补"流量，天猫在元旦期间举行"国补焕新季"活动，在国家补贴基础上，消费者额外可领 950元国补焕新季消费券。京东也表示，购家电、3C数码单人至高可省1.1万元。 2026年"国补"上线，激发新一轮消费热。1月4日，北京商报记者从多家电商平台获悉，假期叠加"国 补"政策红利，各平台的3C家电如手机、冰箱、洗衣机等品类在元旦期间热销，部分电商北京线下门店 客流环比增长超一倍。同时，为了抢占流量，即时零售平台也在跨年夜、年货节等节点发放优惠券包刺 激消费。 当前，多省市"国补"已上线京东、淘天、苏宁等电商平台。以北京为例，2026年1月1日起，北京接续实 施家电、数码等领域消费品"以旧换新"补贴。 据了解，按照全国统一的品类和标准，北京市对在京个人消费者购买一级能效或水效标准的冰箱、洗衣 机、电视、空调、热水器、电脑6类家电产品，以及单件销售价格不超过6000元的手机、平板、智能手 表（手环）、智能眼镜4类数码和智能产品给予补贴。 在补贴领取步骤方面，消费者可通过京通小程序完成实名认证后，进入"家电、数码以旧换新专区"领取 线上或线下补贴资格，并前往政策参与企业线上商城或线下门店购买政策补贴范围内商品。 ...

Core Insights - The year 2025 marks the acceleration of the AI to B era, with AI beginning to integrate into business operations, particularly in the supply chain sector [1] - Alibaba's 1688 platform is fully committing to AI, launching various AI products tailored for buyers and sellers, including the AI version of the 1688 app and the "Aoxia" AI assistant for cross-border entrepreneurs [1] Group 1: AI Integration in Business - As of December 30, 2025, over 290,000 out of more than 1 million merchants on the 1688 platform are actively using AI in their business operations, indicating a significant increase in AI adoption among merchants [1] - The introduction of the "Integrity AI Version" membership product has led to the emergence of numerous "AI-native stores" with monthly sales exceeding 100,000 yuan, many of which are operated by the new generation of factory owners [3] Group 2: Benefits of AI for Merchants - Merchants using the Integrity AI Version have reported an average annual savings of 100,000 yuan in operating costs, with business difficulty reduced by 50% and mistakes decreased by 30% [4] - A case study of a merchant, Shen Xibin, illustrates the effectiveness of AI tools in e-commerce, where he achieved over 40,000 yuan in sales within 15 days of using the AI version, highlighting the potential for rapid growth through AI [4][6] Group 3: AI's Role in Marketing and Operations - AI has significantly improved marketing efficiency, with optimization of product materials and store titles increasing by over 95%, resulting in monthly savings of approximately 8,000 yuan for the operational team [5] - The 1688 platform has developed a "business model" based on real operational scenarios, enhancing the core processes for merchants, including product listing and customer engagement, thereby transitioning from a transaction platform to an AI-driven digital supply chain platform [6]

各地加力拼经济，全力实现一季度良好开局。 2026年的第一个工作日，上海召开2026年全市优化营商环境大会，湖北召开科技创新大会，辽宁发布 《辽宁省大力优化营商环境行动方案（2026版）》……各地加力拼经济。 与此同时，近期"两重""两新"资金提前下达、国家创业投资引导基金启航、"购在中国"暨新春消费季启 动，稳增长政策密集加力，以更大力度促消费、稳投资，全力实现一季度良好开局。 国家发改委新闻发言人李超日前在发布会上表示，抢抓时间窗口，主动靠前发力，全力做好政策衔接、 工作衔接，加快推动消费、投资、产业、民生、改革开放、绿色发展等领域系列政策出台实施。 "两新"政策迎来优化 今年的"国补"在支持范围上进行了优化，进一步集中资源，着力提升覆盖人群广、带动效应强的重点消 费品的"得补率"。补贴集中在汽车、家电、数码和智能产品等方面。 国家信息中心研究员魏琪嘉分析，新一轮"国补"在实施机制上也更好地体现了统一性与特殊性的有机结 合。比如在消费品以旧换新领域，按照全国统一大市场建设的要求，有一些明确的全国统一的补贴标 准。此外，通知中还强调，如用于实施智能家居产品，具体的补贴品类、补贴标准由地方结合实际自主 合理制 ...

Core Viewpoint - Alibaba is strategically focusing on AI and high-growth sectors by preparing for IPOs of four companies, which are expected to yield significant returns on investment [1][2]. Group 1: IPO Developments - Four companies backed by Alibaba are set to go public: Changxin Technology, Hanbo Semiconductor, MiniMax, and Zhipu Huazhang, covering key areas such as storage chips, computing chips, and large models [1]. - Changxin Technology's market capitalization is projected to exceed 300 billion yuan, with Alibaba holding nearly 5% of the shares [1]. - MiniMax's estimated market value at IPO is around 50 billion Hong Kong dollars, with Alibaba owning 13.66% prior to the IPO [1]. Group 2: Investment Strategy - Alibaba's recent divestments include reducing stakes in Huayi Brothers and Meikailong to below 5%, alongside a 3% stake reduction in Aojie Technology, indicating a shift towards AI and high-growth businesses [2]. - The company is optimizing its asset allocation by liquidating lower-value investments and reallocating funds to AI, which is seen as a core future focus [2][4]. Group 3: Financial Health and Cash Flow - The adjusted EBITDA and capital expenditure difference indicates a declining cash flow health, with figures of 171.71 billion, 70.59 billion, and -142.45 billion yuan over three quarters in 2025 [3]. - Alibaba has announced a substantial capital expenditure plan of 380 billion yuan, which may lead to a prolonged state of cash flow tightness [3]. Group 4: Shareholding Adjustments - Alibaba has reduced holdings in nearly half of its 31 listed companies, particularly in retail and healthcare sectors, aligning with its strategy to focus on online retail and AI [4]. - The estimated value of Alibaba's remaining listed company shares exceeds 60 billion yuan, with a continued trend of divestment expected as the company concentrates on core business areas [4]. Group 5: Valuation Efficiency - The shift in asset allocation from static equity investments to dynamic AI investments is expected to enhance Alibaba's overall market valuation [6][7]. - The transition from a price-to-book (PB) valuation model to price-to-earnings (PE) or price-to-sales (PS) models is anticipated as funds are redirected towards AI initiatives [6]. - The performance of U.S. tech giants in AI capital expenditure serves as a benchmark for Alibaba, which has seen significant stock price increases following announcements of substantial AI investments [6][7].

2026年"国补"上线，激发新一轮消费热。1月4日，北京商报记者从多家电商平台获悉，受元旦假期和"国补"政策红利叠加影响，平台的3C家电如手机、冰 箱、洗衣机等品类在元旦期间热销，部分电商北京线下门店客流环比增长超一倍。与此同时，为了抢占流量，即时零售平台也在跨年夜、年货节等节点发放 优惠券包刺激消费。 当前，多省市"国补"已上线京东、淘天、苏宁等电商平台。以北京为例，2026年1月1日起，北京接续实施家电、数码等领域消费品以旧换新补贴。 据了解，按照全国统一的品类和标准，北京市对在京个人消费者购买一级能效或水效标准的冰箱、洗衣机、电视、空调、热水器、电脑6类家电产品，以及 单件销售价格不超过6000元的手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜4类数码和智能产品给予补贴。 补贴领取步骤方面，消费者可通过京通小程序完成实名认证后，进入"家电、数码以旧换新专区"领取线上或线下补贴资格，并前往政策参与企业线上商城或 线下门店购买政策补贴范围内商品。 1月1日零点，"国补"在京东上线后，北京"国补"资格当即秒空，很多一早蹲守预约的消费者也没有抢到国补资格，只能在"国家补贴预约提醒"页面提交"心 愿清单"。有消费者留言希 ...

2025年，TikTok Shop在美表现亮眼，业界对其2026年前景持乐观态度。 在美国，虽然亚马逊、沃尔玛等更加成熟的电商平台仍占据较大市场份额；但Business Insider认为， TikTok正在悄然培养下一代消费者一边看视频、一边购物的习惯。在商业分析公司晨间咨询（Morning Consult）受众发展高级总监鲍比·布兰查德看来，"越来越多的消费者正在使用社交媒体购买、浏览、寻 找商品，这与TikTok Shop今年的增长相契合"。 Business Insider对TikTok Shop在2026年的发展持乐观态度，核心原因在于，TikTok Shop正逐步培养用户 粘性。晨间咨询发布的报告显示，TikTok Shop成为美国"增长最快"的品牌之一。该报告通过对比一季 度与三季度数万名美国成年受访者数据，以衡量各品牌购买意向的变化。报告作者指出，高排名说明 TikTok Shop已成长为独立品牌，而非TikTok的附属功能。 此外，TikTok在美国的政治困局或将结束。此前，一些大品牌因担忧相关影响并未入驻该平台。（心 月） 据外媒Business Insider报道，在2025年黑色星期五 ...

日前福州市商务局发出《关于征集福州市消费新业态新模式新场景试点城市建设项目的通告》，并举办 消费"三新"试点工作培训暨政策宣讲会，意味着我市试点工作正式进入实施阶段。试点期间内，福州将 在政策支持下，建设一批消费拉动效果好、示范引领作用强、创新性特点突出的项目，健全首发经济服 务体系，创新多元化服务消费场景，促进优质消费资源与知名IP跨界联名，持续提升消费供给品质，扩 大服务消费，培育消费新增长点，为经济高质量发展提供有力支撑。 近日，商务部办公厅、财政部办公厅印发《关于做好消费新业态新模式新场景试点有关工作的通知》， 在全国50个城市开展消费新业态新模式新场景试点，福州入选并将获得中央资金支持。 近年来，福州市依托国家历史文化名城、海滨城市、山水城市资源禀赋，持续探索推进消费新业态新模 式新场景。积极打造多元消费场景持续推进商文旅体健深度融合，3个国家级夜间文旅消费集聚区2024 年客流量突破5000万人次，最忆船政、烟台山、鼓岭等成为观光首选。持续促进跨界联名"一老一小"服 务网络持续完善，演艺经济乘风而起，外贸优品供给加速拓展，多元消费场景能够满足各类人群需求。 打造"惠聚榕城""福州有礼"公共消费品牌 ...