以旧换新同样成为家装厨卫消费市场热门关键词。从浴室柜、花洒、智能马桶，到家具照明、智能家居，长沙 众多企业纷纷推出换新活动，抢占这场家装"换新潮"先机。 "手机'以旧换新'政策真的太给力了。"在五一广场的一家手机专卖店，市民李先生刚购买了一部国产手机，他高 兴地说，旧手机抵扣加上政府补贴，总共优惠了600多元。 据统计，今年以来，手机等3C产品长沙以旧换新共计核销167.35万笔，政府补贴金额5.58亿元，交易金额达 44.14亿元。 在数码产品热销的同时，家电品类也迎来了新一轮消费高峰。走进市区各大家电卖场，冰箱、空调、洗衣机等 产品上都清晰地贴着补贴标签，消费者可根据产品的能效等级享受相应补贴。在通程电器东塘店，家电导购员 一边热情地向消费者介绍产品功能，一边细致地展示"绿色补贴"的计算方式。"一级能效空调最高可享受2000元 补贴，既省电又省钱，性价比非常高。"一位导购员介绍。 "国补政策加力扩围后，通程电器上半年整体销售同比增长近40%。"通程电器副总经理欧海军介绍，一级能效 产品换新消费者占比近90%，大屏彩电、零嵌入冰箱、洗烘一体机、干衣机、一级能效空调等绿色智能改善型 品质家电销量呈爆发式增长； ...

一、资产缩水：工资和存款的"隐形降价" 2025年下半年，中国消费市场正经历一场深度调整，一场席卷衣食住行的降价潮正无声地重塑着我们的经济版图。楼下乘凉时，一张印着"清仓大甩卖，所 有家电家具5折"传单映入眼帘，全国知名家电连锁店也参与其中。这并非个例，房市、车市、超市货架上的牛肉，乃至工资和存款，都正经历着前所未有的 价格下跌。 但这看似利好的"降价"背后，实则暗藏危机，我们真的准备好了吗？ 四、家电市场：价格"松动"背后的经济隐忧 家电市场也迎来了价格"松动"，空气炸锅、洗衣机、吸尘器等常见家电价格普遍下跌10?5%。一些新兴小家电，如空气炸锅和电动拖把，新品上市价仅为几 年前旗舰机的一半。政府也出台相关政策，例如北京市商务局将智能马桶、扫地机器人等纳入以旧换新补贴范围，消费者可享受最终售价15%的补贴。 2025年，工作任务繁重，收入却不见增长，这并非个体现象，而是系统性风险的体现。房地产、制造业和互联网行业全面收缩，裁员降薪已成为企业"常规 操作"。应届生就业市场竞争白热化，"内卷"现象愈演愈烈，工资如同"温水煮青蛙"般悄然下滑，构成了第一波隐性降价潮。与此同时，银行存款利率持续 走低，三年期定存利率 ...

又一跨国集团在广州布局国际研发中心。7月2日，全球卫浴产品制造商骊住集团位于广州番禺的国际研 发中心投用。在启用仪式上，广州市番禺区委书记黄彪表示，番禺已吸引超40万市场主体蓬勃发展，在 此注册营业的企业和经营主体连续16个季度迁入迁出增长9%以上，形成了政企携手共拓市场的活力图 景。 "番禺将发挥智造+智核、电商+厂商的独特优势，推动智能家居在智慧厨房、健康卫浴等更多场景落 地。"黄彪透露。骊住集团总裁濑户欣哉表示："广州国际研发中心的启用，是我们建设全球研发体系、 强化国际协同能力的关键一步。期待以此为平台，汇聚并释放中国的创新力与转化力。" 骊住集团总裁濑户欣哉持续看好中国市场。 广州设立国际研发枢纽，外资在粤转向高价值链研发 作为业务遍及150个国家、拥有53000名员工的国际卫浴制造商，骊住集团旗下汇聚高仪、美标等国际品 牌。其新落成的广州国际研发中心总面积1600平方米，配备多功能实验室并集成设计、研发至供应链全 链条职能，将直接服务全球品牌技术开发。 骊住集团总裁兼首席执行官濑户欣哉透露，"广州有完整的行业生态系统，我们大量合作伙伴集中在这 里。智能产品开发所需的电子元件配套、快速市场验证条件， ...

央广网北京7月2日消息（总台记者任梦岩 柴安东 李秉禅）据中央广播电视总台中国之声《新闻纵 横》报道，根据2024年4月发布的《市场监管总局关于对商用燃气燃烧器具等产品实施强制性产品认证 管理的公告》要求，2025年7月1日起，列入3C认证目录的电子坐便器等产品，应当经过3C认证并标注 标志后，方可出厂、销售、进口或者在其他经营活动中使用。然而记者调查发现，仍有部分商家在电商 平台销售尚未经过认证的产品。强制3C认证的推广，对消费者又意味着什么？ 按照认证目录新纳入产品描述与界定，此次列入强制3C认证的有电子坐便器和与普通坐便器一同 使用的电子设备，也就是我们常说的"智能马桶圈"。 近年来，有消费者反映，部分电子坐便器曾出现电路问题，相关质量也没有保障。张女士从网络购 买某品牌电子坐便器后，没出质保期就遇到了问题，且无法联络该厂家。 张艳峰说："纳入3C认证目录之后，一方面，每一款产品在上市之前，都由国家的指定实验室对产 品进行测试，对企业的生产条件进行审核，有利于提升产品的整体质量水平；另一方面，对消费者而 言，选购的时候认准3C标志，避免购买到这种违规产品，有利于保障消费者的合法权益。" 张艳峰告诉记者， ...

Core Insights - The Chinese smart toilet industry is rapidly developing and becoming an important part of the smart home sector, offering features such as heated seats, warm water washing, and automatic lid opening, enhancing user comfort and hygiene [1][8] - The market size for smart toilets in China reached 33.8 billion yuan in 2023, with a year-on-year growth of 6.4%, and sales volume reached 11.38 million units, up 18.0% [1][8] - Despite a projected contraction in market size in 2024 due to various factors, the long-term trend remains positive with increasing market penetration [1][8] Industry Overview - Smart toilets integrate electronic control systems for various functions, categorized into integrated and split designs, and can be further divided by heating methods and flushing types [2][3] - The industry has evolved from foreign brand dominance in the 1990s to a phase of domestic innovation, with significant growth observed from 2016 to 2020, where the compound annual growth rate exceeded 30% [4][8] Market Dynamics - The smart toilet market is experiencing a shift towards online sales channels, with e-commerce platforms becoming the primary sales avenue [12] - The competitive landscape features foreign brands dominating the high-end market, while domestic companies focus on mid-range products, and internet companies target the low-end market [16][18] Future Trends - The industry is moving towards high-quality development, with a focus on health monitoring and IoT integration, as well as personalized and elderly-friendly products [20][22] - The export market is expanding, particularly to countries along the "Belt and Road" initiative, creating new opportunities for growth [23]

——编者 河北加大力度、流程"瘦身"—— 电动自行车以旧换新实现"双赢" 本报记者马晨 6月16日，河北省保定市市民张满祖骑着自己的旧电动自行车，来到莲池区西大街附近的一家雅迪电动 自行车专卖店。刚进门，销售人员门淑慧热情地介绍起来："我们店里共有20多款车型，样式多，看您 有什么需求？" "我平时上下班骑，还需要接送孩子，想选一个安全系数高、续航长一点的电车。"张满祖说。随后，门 淑慧推荐了一款车型，"这款冠能系列的'青梅'车型，安装石墨烯电池，安全性能更高，前后有液压减 震，配备高亮LED透镜大灯，续航80公里左右，能满足您的出行需求，还可以享受以旧换新补贴。" 选定车型后，门淑慧指导张满祖操作手机领取电动自行车以旧换新补贴券、填报旧车信息、申请发票上 牌等，整个流程大约30分钟。最终，这款售价2798元的电动自行车，以旧换新补贴和旧车折价优惠了共 800元。 河北省坚持把电动自行车以旧换新作为惠民生与稳增长的重要结合点，研究出台系列政策文件。2025年 以来，有6032家销售门店参加电动自行车以旧换新活动，累计交售旧车、换购新车各125.19万辆，使用 补贴资金6.05亿元，带动新车销售34.73亿元； ...

Core Insights - The annual "6·18" online retail promotion has concluded, with notable sales performance in home furnishings, home decoration, and building materials, particularly among well-known brands [1] Group 1: Promotion Strategies - This year's "6·18" event, starting on May 13, was enhanced by the old-for-new consumption policy, stimulating consumer enthusiasm and boosting market sales [2] - Major platforms simplified their promotional strategies, lowering participation barriers for consumers, which laid a solid foundation for the "6·18" sales [2] - Specific promotional tactics included JD's direct price cuts, Tmall's removal of minimum purchase requirements, Pinduoduo's discount offers, Douyin's platform-wide discounts, and Kuaishou's targeted coupons and flash sales [2] Group 2: Sales Performance - JD reported that furniture sales surged over tenfold compared to last year, with over 50 core categories seeing sales increase by more than five times [3] - Tmall's home appliance and home decoration sectors saw 113 brands surpassing 100 million yuan in sales, with the solid wood furniture brand Yuan Shi Mu Yu entering the "10 billion club" [3] - Su Ning's data indicated a strong trend towards integrated home appliance consumption, with embedded refrigerators and washing machines accounting for 92% of sales [4] Group 3: Consumer Trends - A survey indicated that 43.81% of consumers purchased home cleaning, bedding, and home goods during the "6·18" shopping festival, reflecting sustained demand in the home goods market [5] - The preference for smart, aesthetically pleasing, and health-oriented products is emerging as a new consumer trend, with smart product sales increasing fivefold [5] - The market for smart toilets is projected to reach 110 million units sold by 2024, with a market size of approximately 17 billion yuan [7] Group 4: Policy Impact - The old-for-new consumption policy has significantly boosted sales in home decoration and related sectors, with retail sales of home appliances and building materials showing substantial year-on-year growth [8] - The Ministry of Commerce reported that the old-for-new policy has driven sales exceeding 1.1 trillion yuan across five major categories, with substantial consumer participation [9] - The ongoing implementation of the old-for-new policy is expected to continue enhancing consumer engagement and stimulate demand in the home and building materials sectors [9]

丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨家庭装饰品 [Table_Title] 家居行业点评：中央资金支持国补延续全年， 有望持续支撑家居需求 报告要点 [Table_Summary] 据新华社报道，消费品以旧换新加力扩围政策没有变化，补贴资金使用进度符合预期，约占全 年一半，其中 1-5 月家装厨卫"焕新"数量接近去年全年，后续 7 月和 10 月将分批下达 Q3 和 Q4 国补对应的中央资金。家居景气进入磨底、弱稳定阶段，家居国补接续有望托底需求，地产 企稳乃至回升是看涨期权。优选确定性高股息+中长期有竞争力的公司。 分析师及联系人 [Table_Author] 蔡方羿 米雁翔 应奇航 SAC：S0490516060001 SAC：S0490520070002 SAC：S0490524080008 SFC：BUV463 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% 事件评论 风险提示 1、各地家居以旧换新政策落地不及预期；2、地产销售及竣工低预期；3、行业竞争持续加剧。 %% %% research.95579.com 1 家庭装饰品 cjzqdt11111 [Table_Title 家居行业点评：中央资金支持 ...

前些天我们刚聊过关于国补暂停的事儿。 这刚过 618 ，今儿广西也发通知表示 " 暂停消费品以旧换新补贴活动 " 。 该通知称，从 6 月 20 日 24:00 起暂停汽车置换更新、家电以旧换新、3C 数码购新、电动自行车以旧换新、家装厨卫 " 焕新 " 补贴活动。 然后又引发了部分网友热议，不少网友表示 " 都扛不住了 " 、" 没钱了 " ...... 实际情况并非网友们担心的这样哈。 首先，在这个 618 电商大促期间，虽然有重庆、江苏、广东等不少地方传出暂停国补的消息。 但是并不是全国范围内，还有不少地方在同步实施。 可以说是家电、数码全线飘红哇！ 很明显，大家依然在 " 疯狂剁手 " ，且领国补消费也是大有人在。 部分地区暂停国补，大多也是因为补贴核销速度远超预期，让第一批补贴资金 " 光速 " 耗尽，所以才发公告进行中场休息。 就拿今年这个 618 来说，也实在是太强了。 根据某东最新公开的战报，618 单某东平台，下单用户数同比增长超 100% ，总订单量突破 22 亿单（含零售、线下业态及外卖业务），创历史新高。 更重要的是，北京、深圳等 7 省市的家电家居以旧换新成交额，同比增长超 100% ...

□ 本报记者 陆 俊 文/摄 今年"618"购物狂欢季刚刚过去，虽然业界大多认为今年"618"相比于往年，有式微之势，但是在国际贸 易形势剧变，国内消费市场面临压力的情况下，"618"活动还是受到了商家的积极响应。盘点"618"，从 目前的数据来看，家居产品的销售情况还是比较乐观的，特别是一些知名品牌，依旧在"618"期间取得 了销量大幅增长的好业绩，而且今年"618"最受消费者欢迎的家居产品，有了不小的变化。此外，今 年"618"的玩法也有了值得关注的变化，内卷卷不动了，一些商家把目光转向了海外，借助相关平台开 拓国际市场，未来，""618""、"双11"可能成为全球的购物狂欢节。 家居品类促销 效果比较乐观 从现有数据来看，今年"618"期间家居产品促销效果是比较乐观的。京东平台数据显示，今年"618"购物 狂欢节，卫浴等家居产品呈现出爆发式增长态势，活动开启仅一周，高端智能马桶的销售额同比去年激 增45%，成为家居消费升级的突出代表。此外，今年"618"期间，京东平台多功能料理锅、电子秤、果 蔬清洗机、绞肉机、切片机等家居用品及小家电呈现爆发式增长，同比增长均超100%。 此外，智能化小家电和消暑用品也 ...