【导读】 二季度消费主题基金申报数量激增 中国基金报记者 张燕北 二季度，A股、港股消费板块热度飙升，新消费概念强势崛起。基金公司把握行情机会积极布 局，消费主题基金申报数量环比大幅上升。 业内认为，外围不确定性因素加强，使市场交易主线从出口驱动转向内需驱动，伴随提振消 费的政策利好持续落地，消费板块有望迎来基本面业绩和估值的"戴维斯双击"，未来传统和 新兴消费领域都有值得关注的细分投资机会。 从基金类型来看，其中8只为指数基金，5只为混合型基金，还有1只股票型基金和2只QDII基 金。进一步细分来看，其中10只产品聚焦港股消费主题，包括8只指数基金和2只QDII基金； 从名称看，指向"国证港股通消费""恒生消费""港股通恒生消费""港股消费"等方向。 对于基金公司加速布局消费主题基金的现象，华南一位公募人士表示："二季度以来消费板块 尤其新消费赛道多点开花，多家新消费企业涨幅突出。而港股消费板块的亮眼表现不仅折射 出中国消费市场的变迁，更凸显出港股消费板块的独特魅力，引发了机构的一致关注。基于 对板块配置价值的看好和上涨逻辑的认同，基金公司加快了布局步伐。" 另一位业内人士称，消费板块的上涨体现出价值体系的 ...

东 兴 晨 报 东兴晨报 P1 2025 年 6 月 29 日星期日 经济要闻 1. 中国物流与采购联合会: 6 月 29 日公布今年前五个月物流运行数据。1 —5 月份，全国社会物流总额为 138.7 万亿元，同比增长 5.3%。5 月当月增 长 5.0%，较上月回落 0.5 个百分点。（资料来源：同花顺，证券时报网） 2. 中国人民银行货币政策委员：近日召开了 2025 年第二季度例会。会议 明确，要实施好适度宽松的货币政策，加强逆周期调节，更好发挥货币政策 工具的总量和结构双重功能，加大货币财政政策协同配合，保持经济稳定增 长和物价处于合理水平。会议研究了下阶段货币政策主要思路，建议加大货 币政策调控强度，提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性，根据国内外 经济金融形势和金融市场运行情况，灵活把握政策实施的力度和节奏；建议 保持流动性充裕，引导金融机构加大货币信贷投放力度，使社会融资规模、 货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配。（资料来源：同花 顺，上海证券报） 3. 海关总署：今年以来，我国外贸在复杂环境中稳健前行，展现出独特的 韧性和活力。海关总署数据显示，前 5 个月，我国货物贸易进 ...

毕马威中国近日发布的首份宠物行业报告显示，中国宠物数量在2024年达到4.3亿只。毕马威中国零售 及消费品行业主管合伙人林启华近日接受中新社记者专访时指出，中国宠物行业正处于高速发展阶段， 展现出巨大的增长潜力。 这份名为《2025年中国宠物行业市场报告——"它经济"的消费升级与市场洞察》显示，2024年中国宠物 数量4.3亿只，城镇犬猫数量达到1.2亿只。 林启华指出，这一趋势背后，是城市化进程加速、家庭结构小型化、晚婚晚育及独居人口增加等社会现 象叠加的结果，宠物正逐渐从功能性角色转变为"情感伴侣"和"家庭成员"。 从消费群体来看，林启华表示，当前宠物消费的主力人群呈现出年轻化和高知化的特征。"90后""00 后"在养宠人群中占比超六成，养宠人群中高学历人群比例也在持续上升。他们更愿意为宠物的健康、 幸福和个性化需求投入更多资源，从基础的食品、用品到高端的医疗、美容、交友、寄养等服务，市场 需求日益多元化。 报告援引Statista的数据显示，中国宠物相关业务市场规模以25.4%的年复合增长率从2015年的978亿元 (人民币，下同)跃升至2023年的5928亿元，预计在2025年将达到8114亿元。 林 ...

余欢擅长成长股投资，具有成长属性的新消费领域是他的重点关注方向之一。余欢表示后续将继续积极 关注成长股方向，一是行业竞争格局改善、企业进入利润释放期、估值偏低有望重估的港股科技互联网 板块；二是处于高速发展阶段的新消费领域，包括潮玩、美容护理、宠物食品等；三是受益AI技术驱 动的子行业，包括机器人、智能驾驶、AI端侧应用等。 免责声明：本通讯所载信息来源于本公司认为可靠的渠道和研究员个人判断，但本公司不对其准确性或 完整性提供直接或隐含的声明或保证。此通讯并非对相关证券或市场的完整表述或概括，任何所表达的 意见可能会更改且不另外通知。此通讯不应被接受者作为对其独立判断的替代或投资决策依据。本公司 或本公司的相关机构、雇员或代理人不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失 承担任何责任。未经长城基金管理有限公司事先书面许可，任何人不得将此报告或其任何部分以任何形 式进行派发、复制、转载或发布，且不得对本通讯进行任何有悖原意的删节或修改。基金管理人提醒， 每个公民都有举报洗钱犯罪的义务和权利。每个公民都应严格遵守反洗钱的相关法律、法规。投资须谨 慎。 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ 责任编 ...

Group 1 - The event "Intelligent Consumption, Trendsetting Future" focused on the emotional economy and its high-quality development, gathering industry experts, corporate representatives, and scholars to discuss trends and insights [4][9] - The emotional economy, represented by products like LABUBU, is gaining popularity, with a projected market size exceeding 100 billion yuan by 2025 [10][20] - The government is prioritizing consumer spending, with a 52% increase in the mention of "consumption" in this year's work report, reflecting its importance in economic recovery [7][8] Group 2 - Emotional consumption is primarily driven by the Z generation, single individuals, and the elderly, who seek emotional value and unique experiences in their purchases [10][11] - The emotional economy includes sectors like trendy toys and pet products, with a significant focus on emotional resonance and consumer engagement [12][14] - The market for emotional consumption is expected to grow, with AI and technology playing a crucial role in enhancing consumer experiences [17] Group 3 - Guangdong's immersive consumption scene has a coverage rate of 30%, indicating substantial growth potential in service consumption [8] - The toy industry in Guangdong is transitioning from manufacturing to creative design, emphasizing the need for innovative talent to drive emotional engagement [12][13] - The pet economy is expanding rapidly, with consumers increasingly viewing pets as family members, leading to a rise in pet-related services and products [15][16] Group 4 - The rise of "light health" products, such as traditional health drinks, is meeting the demands of young consumers, with the market expected to grow significantly [19][20] - The cosplay market is thriving, particularly among the Z generation, highlighting the emotional needs for recognition and belonging [21] - The interest consumption sector for the elderly is growing, with a call for more standardized and professional services to meet their needs [22]

在海纳百川、兼容并蓄的中国消费市场，国际品牌和本土品牌展现了协同发展、互利共赢的趋势。在美 妆个护、运动户外等领域，国际品牌具有长期的技术积累，在上榜品牌中占据多数；在家电、宠物等领 域，中国品牌基于本土市场有所创新，展示出一定优势。不少本土品牌立足传统的低附加值品类，通过 原创设计、技术创新，逐渐走向价值链的上游，不仅在国内市场受到欢迎，还远销海外。国际品牌带来 全球经验，本土品牌传递本土化需求，提供本土化市场策略。这种良性竞争是品质维度、创新维度的竞 争，与"内卷式"竞争、打"价格战"具有本质差异，有助于推动消费升级与高质量发展。 中国是全球第二大消费市场，拥有全球最大规模中等收入群体，蕴含着巨大投资和消费潜力。以开放胸 怀欢迎全球优质商品与服务，既是中国消费市场的内在需求，也是世界经济发展的必然要求。 北京大学国家发展研究院近日发布的"全球品牌中国线上500强榜单"以中国最大电商平台消费大数据为 基础，反映了近10亿中国消费者的消费偏好。其中，来自全球17个国家的156个国际品牌登上榜单，这 些品牌成为中国消费市场的重要参与者。这种市场格局既是国内国际市场深度交融的体现，也展现了中 国扩大开放、共享发展 ...

本文自南都·湾财社。 采写 | 南都·湾财社记者 黄驰波 邱康正 张海霞 王静娟 贝贝 当一只LABUBU 3.0玩偶成为全球年轻人疯抢的"社交货币"，背后正是情绪经济的强势崛起。从潮玩盲盒到电子宠物，从疗愈经济到户外运动，为情绪买 单已成为年青一代的核心消费逻辑——而这股浪潮正打开消费新空间。 社会大众如何认识情绪消费？哪些赛道、产品，被认为是典型的情绪经济？80后、90后、00后群体又有哪些不一样的情绪消费观？6月27日，在广州举行 的2025价值消费新势力盛典上，南都·湾财社发布《情绪经济社会认知度调研报告》，试图为这些问题寻找答案。 64%中国消费者将精神满足列为首需 今年政府工作报告将"提振消费"列为核心任务，情绪经济正在成为经济新引擎。淘宝天猫618战报显示潮玩、宠物、运动三大情绪赛道爆发，453个品牌成 交破亿，2400家潮玩店增速超100%。全球视野下，2025年日本治愈产业规模剑指7.5万亿日元，欧美疗愈体验消费年增17.5%，印证情绪消费的跨文化势 能。 超8成受访者过去一年有过情绪消费 当前，消费者关注哪种情绪消费？愿意为情绪消费支出多少？不同年龄段的消费者，在情绪消费中更关注哪些话题？ ...

今天分享的是：跨境电商运营：2024中国宠物产业出海分析报告 Global E-Pa 2024 中国宠物产 出海分 热门出口国家及海外市场分析 Global E-Payment 中国宠物产业出海报告 | Global E-Payment 1. 行业概况 粮:干湿粮、生食食品(BARF)、小 动物食品(如仓鼠、鸟类等)、零食等 饮：水碗、食物与水的自动供应器等 报告共计：20页 中国宠物产业加速出海，2023年出口总额达58亿美元，2024年预计突破65亿美元。其中，宠物食品占比55%，主攻欧美高端市场，冻干粮等增速超30%；宠 物用品占35%，智能项圈等成技术出口主力，北美订单占比45%；宠物健康产品占10%，在东南亚需求激增。美国作为全球宠物经济第一大国，占据全球宠 物市场40%份额，家庭渗透率达70%，是中国宠物产品重要出口地，2023年中国对美宠物食品出口额同比增长18.2% 。此外，欧洲、东南亚、日韩等也是主 要市场。在欧洲，环保需求使中国PLA生物基材料企业订单翻倍，但碳关税让宠物塑料用品出口成本上升810%。东南亚中产阶级养宠家庭超4000万户，电 商平台Lazada宠物类目GMV增长60%，不过 ...

Core Viewpoint - The new consumption sector in the Hong Kong stock market is performing well, with "Pop Mart, Lao Pu Gold, and Mixue Group" being viewed as the three giants. Meanwhile, the A-share market is also seeing significant interest in new consumption leaders, with many companies experiencing stock price increases of over 30% since Q2 of this year [1]. Group 1: A-Share Market Performance - Several A-share new consumption companies, such as Mankalon (300945.SZ) and Zhou Dazheng (002867.SZ), have attracted over 10 institutional research visits since May, indicating strong institutional interest [1]. - Mankalon's stock price has increased nearly 50% in the last two months, reflecting the growing attention from institutions [2]. - In Q1, Mankalon reported revenue of 714 million yuan, a year-on-year increase of 42.87%, and a net profit of 43.01 million yuan, up 33.52% year-on-year [2]. Group 2: Institutional Research Focus - Institutions are particularly interested in sectors such as gold and jewelry, food and beverage, apparel, and pet products, with topics like gold prices, trendy IPs, and young consumer preferences being key areas of focus [2]. - Mankalon has been researched 16 times by 77 institutions, while Zhou Dazheng has been visited 14 times by 144 institutions, ranking among the top in the A-share market [2]. Group 3: Impact of Rising Gold Prices - The surge in gold prices has negatively impacted consumer willingness to purchase, particularly affecting mid-to-high weight gold jewelry [3]. - Zhou Dazheng's management acknowledged the significant disruption caused by rising gold prices and emphasized the need to adapt to changing consumer preferences [3]. - Companies like Mankalon and Zhou Dazheng are focusing on brand positioning and product innovation to capture market share amidst these challenges [3][4]. Group 4: Targeting Young Consumers - The focus on young consumer demographics is a common strategy among consumption companies, with Mankalon aiming to align product design with young consumers' cultural aesthetics [5]. - Zhou Dazheng is launching a new brand "Zhuan Zhu Ge" targeting young consumers with a focus on cultural and trendy products [6]. - Companies are also enhancing their presence in high-end shopping centers to attract younger customers [6]. Group 5: AI Empowerment Strategies - Institutions are increasingly interested in how companies are leveraging AI technology, with Zhou Dazheng establishing an AI project team to enhance operational efficiency [7]. - Mankalon plans to integrate AI into its design and customer service processes to better understand consumer needs [7]. - Other companies, such as Chuangyuan Co., are also adopting AI-driven strategies to improve customer insights and product development cycles [7]. Group 6: Market Resilience and Innovation - The consumer market is showing resilience, with a gradual recovery expected, prompting companies to innovate continuously to meet diverse consumer demands [8]. - Companies are encouraged to shift from traditional sales models to innovative product offerings and new distribution channels to thrive in a competitive environment [8].

行 业 研 究 农林牧渔行业：宠物 618 战报出炉， 国产品牌持续霸榜 2025 年 6 月 27 日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 各电商渠道表现出不同的消费偏好。相比天猫品牌榜，京东品牌榜单中有更多 海外品牌上榜，皇家位居猫狗干粮品牌榜首。抖音和快手是部分新锐品牌的重 要营销阵地，但产品更迭很快。24 年 618 抖音商城宠物榜 Top5 中的喵梵思、 宽福、普安特今年未上榜，金故则凭借内容营销在抖音上赢得不错的客户声誉， 跻身品牌榜第二位。值得关注的是，乖宝集团旗下麦富迪和弗列加特在各个电 商平台均有不错表现，充分体现了公司全渠道的品牌影响力。 出口业务受关税阶段性扰动。海关总署出口数据显示，25 年 5 月我国宠物食 品出口数量 2.89 万吨，同比下滑 5.52%，出口金额 1.27 亿美元，同比下滑 0.35%。宠物食品出口业务受到中美关税战的阶段性扰动，目前各家企业已积 极在海外扩产，转移对美订单，开拓非美区域订单，预计整体影响可控。 我们认为，宠物食品出口业务受关税政策短期扰动，预计中长期影响有限。国 内市场消费稳步增长，国产品牌已重塑市场格局，市占率和盈利能力有望持续 提升，我们持续看好 ...