高盛 2026 年全球外汇展望报告核心结论为：美元将温和贬值，全球汇市呈现顺周期货币领涨、汇率波动暗藏机遇的格局，不同货币板块表现分化显著。 美元走势：温和下行成主调 报告维持 2025 年 4 月提出的核心观点，即美国经济相对优势减弱将导致美元长期走弱。2025 年美元大幅下挫后陷入横盘，因美国经济韧性超预期且政策调 整放缓。2026 年美元将面临双向拉扯：全球经济稳健增长、资产回报更均衡将压制美元，但其当前仍处高估状态，且美国经济增长预期高于共识，将为美 元提供支撑。预计美元贬值幅度较 2025 年收窄，顺周期货币将引领下行行情。美元当前仍高估约 15%，若美国劳动力市场风险上升或美联储大幅降息，可 能触发更剧烈贬值；美国科技行业优势弱化也可能构成额外下行压力，但去美元化短期内不会显著影响其走势。 主要货币板块展望 G10 货币 市场机遇与风险提示 顺周期货币、估值低估货币及新兴市场高息货币是 2026 年主要投资机会，跨境并购相关汇率波动也值得关注。当前外汇隐含波动率低估宏观风险，未来可 能回升，为方向性交易提供成本优势。风险方面，美国经济超预期、地缘政治冲突、各国政策调整及选举事件可能引发汇率异动，投 ...

责任编辑：陈钰嘉 高盛决定首席执行官大卫·所罗门2025年的总薪酬为4700万美元。 2024年总薪酬为3900万美元。 高盛决定首席执行官大卫·所罗门2025年的总薪酬为4700万美元。 2024年总薪酬为3900万美元。 责任编辑：陈钰嘉 ...

美国证交会：高盛CEO所罗门2025年薪酬定为4700万美元。 本文源自：金融界AI电报 ...

总台央视记者 高岩：本周，以"对话的精神"为主题的冬季达沃斯论坛如期举行。然而，对话的氛围似 乎并不轻松，一段时间以来，格陵兰岛纷争、俄乌冲突、委内瑞拉局势等地缘政治风险显著影响金融市 场。就在年会举行的本周，国际金价多次创出新高，周内累计涨幅达6.92%。高盛将黄金今年年末目标 价从先前预估的每盎司4900美元上调至5400美元，上调原因是私人投资者和各国央行对黄金的需求不断 攀升。 桥水基金创始人 达利欧：美国以外的其他国家央行以及主权财富基金和其他机构都在购买黄金来多元 化他们的资产配置，黄金不是用来投机的，黄金是全球规模第二大的储备货币。 2025年，国际金价年内涨幅超64%，创下自1979年以来，也就是45年来年度最大涨幅。今年的世界经济 论坛年会，央行增持黄金、去美元化、美联储独立性等自然成为多个分论坛的核心议题。那么，与会嘉 宾是如何就一系列风险事件对国际贵金属价格及其对国际货币储备体系的影响展开讨论的？ 美国巴伦周刊近期的一篇报道指出，黄金已经超越美债，成为美国以外全球央行的第一大储备资产。根 据国际货币基金组织IMF已发布的统计数据，截至去年10月，美国以外的全球央行持有28358.6吨黄 ...

Core Viewpoint - The Bank of Japan is caught in a policy dilemma, needing to stabilize the bond market, curb excessive yen depreciation, and support economic growth simultaneously, leading to the yen acting as a "pressure valve" for policy contradictions [1][8]. Group 1: Policy Signals and Market Reactions - Goldman Sachs' Rich Privorotsky notes that the Bank of Japan's decision can be seen as a "hawkish hold," with an upward revision of growth expectations and a commitment to maintain bond market stability, yet this has not supported the yen and has intensified its depreciation pressure [1][4]. - On January 23, the Bank of Japan maintained its policy interest rate but signaled potential future rate hikes, which did not prevent the yen from weakening, with the USD/JPY nearing the psychological level of 160 [1][4]. - Following the Bank of Japan's announcement, the yen continued to weaken, prompting speculation about possible official intervention, as indicated by the sudden rebound in the exchange rate [1][5]. Group 2: Market Dynamics and Intervention Expectations - The 160 level for USD/JPY has become a warning line, as Japan intervened in the currency market four times in 2024 when the exchange rate approached this level, making investors alert to potential interventions [5][6]. - Market sentiment has shifted, with traders noting that if the exchange rate approaches 160 again, it could significantly impact market expectations [6]. - The liquidity in the foreign exchange market has narrowed, meaning that relatively small capital flows could lead to significant changes in exchange rates [6]. Group 3: Structural Challenges and Future Outlook - The Bank of Japan faces a deep structural dilemma, as avoiding a clear strategic choice between "supporting the bond market" and "stabilizing the exchange rate" may lead to a loss of policy credibility and a vicious cycle of market volatility [7][8]. - Goldman Sachs analysts suggest that if the market perceives a return of yield curve control (YCC), the yen may face further depreciation, highlighting the difficulty of achieving strong growth, high inflation, stable rates, and stable exchange rates simultaneously [8].

高盛策略师在一份报告中指出，本周欧元计价信贷资产表现相对平稳，未受美欧围绕格陵兰主权问题引 发的地缘政治紧张局势影响。他们表示，欧元投资级和高收益债券的信用利差在二级市场维持在接近历 史最低水平。随着特朗普总统周四收敛了收购格陵兰的言论并撤回对欧洲的关税威胁，全球市场已趋于 平静。 ...

本文源自：金融界AI电报 高盛(GS.N)下跌3.5%，创两个月来最大盘中跌幅。 ...

21世纪经济报道 记者郭聪聪 2025年12月31日，曾以主导滴滴与快的合并、美团与大众点评合并等重磅交易闻名的"并购之王"华兴资 本，宣布将通过全资子公司以3.08亿元的代价，收购奇富科技旗下本息总额高达74.29亿元的个人消费贷 不良资产包。 这一举动，标志着这家以撮合交易闻名的投行，正式挺进不良资产处置这一"重资产"战场。 21世纪经济报道记者了解到，除早年已布局的互联网平台外，近年来包括大型产业资本在内的诸多巨头 也纷纷入场不良资产处置。其中采用的一种常见的模式是：由实力雄厚的投资方作为资金提供方，委托 具备专业尽调、竞价和处置能力的地方资产管理公司作为运营方在前端市场筛选、竞逐资产包，并按约 定共享收益。 而此次华兴资本的入局，成为市场变化中的又一个关键注脚。 成立于2004年的华兴资本，凭借在新经济领域的深耕细作，曾主导了滴滴与快的合并、美团与大众点评 合并、58同城与赶集网合并等多个重塑行业格局的重大并购交易，被业内称为"并购之王"。 然而，近年来随着市场环境变化，这家老牌投行的日子并不好过。其传统业务遭遇严峻挑战。财务数据 清晰地揭示了这一困境：2022年至2024年，公司总收入从15.8亿元 ...

1月23日，国际金价再度大涨，现货黄金一举站上每盎司4900美元关口，刷新历史最高纪录，COMEX 黄金期货价格一度触及每盎司4970美元，距离5000美元整数关口仅一步之遥，年内涨幅接近15%。 长期以来，黄金珠宝行业的定价模式主要分为"一口价"和"克重工费"两种模式。克重工费模式计价方式 以黄金的实时价格为基础，按饰品克重计算总价，再加上工费。"一口价"直接按件标价，价格包含黄金 材料、工艺设计、品牌溢价等综合成本，不单独拆分克重与工费。有业内人士表示，国内多数黄金珠宝 企业主要采用"克重工费"的定价模式，在这种模式下，企业的利润空间直接受到黄金原料价格波动的影 响。随着"一口价"金饰逐渐流行，目前不少金饰企业均加大了"一口价"金饰产品的比例。 在美联储降息预期、地缘政治风险等多重因素推动下，各大机构纷纷上调黄金目标价，金价向5000美元 关口发起冲击。国际投行高盛在最新研报中将2026年12月黄金目标价从每盎司4900美元大幅上调至5400 美元。高盛认为，私人部门为对冲全球宏观与政策不确定性进行的黄金多元化配置正在兑现，且相 关"对冲持仓"在2026年将保持稳定，同时央行月均60吨的购金量、美联储降息 ...

高盛研究部最新指出，尽管美国股市，尤其是大型科技股，仍主要由盈利增长所驱动，但在美国以外的 市场，盈利改善与估值上升之间呈现出更加均衡的发展态势。过去一年中，美国股票与全球其他市场之 间经增长调整后的估值差距已明显收窄。 高盛研究部预计，这一经增长调整后的估值比率在2026年将继续趋同，即便美国股市的绝对估值水平仍 可能维持在相对高位。 此外，奥本海默补充称，非科技行业今年可能表现强劲。投资者或可受益于那些从科技公司资本支出中 获得正向溢出效应的企业。随着人工智能技术的落地与普及，市场关注点有望逐步从科技行业本身，扩 展至科技发展所带动的更广泛产业领域。 高盛研究部首席全球股票策略师彼得.奥本海默(Peter Oppenheimer)表示，多元化配置在2026年有望继续 提供更优的风险调整后回报。投资者应关注更广泛的地域敞口，包括新兴市场，同时在组合中平衡配置 成长股与价值股，并分散于多个行业。 他指出，随着股票同步性(相关性)的下降，个股选择的机会正在增加。"我们正在关注alpha回报的上 升，因为股票相关性已经下降，并且可能在低位维持一段时间。" ...