注意两个关键点位：沪指要是跌破3330点且成交量缩到万亿以下，赶紧减仓避险；反过来如果放量突破3360点，科技成长股又能浪起来！记住帮主说的，现 在市场处于政策底和经济底之间的磨人阶段，中长线投资者千万别被短期波动带偏节奏。 下周重点盯紧两件大事：一个是美联储5月15日的议息会议，虽然市场赌不加息，但鲍威尔的讲话可能暗藏玄机；更关键的是周二美国4月CPI数据，要是通 胀超预期，全球市场都得抖三抖！国内方面，5月PMI和社融数据也要盯，还有中美关税谈判进展，这些都可能成为行情催化剂。 第一大赛道还是科技成长！但记住要挑硬核标的。AI算力、半导体国产化这些政策力挺的方向，回调就是机会。比如CPO光模块龙头中际旭创，北向资金最 近天天加仓，业绩确定性摆在那儿。第二赛道消费复苏，五一假期数据超预期，旅游、免税、家电这些板块值得关注。格力电器、中国中免现在估值还在地 板上，性价比杠杠的！第三赛道防御配置，银行股最近走独立行情，建设银行都创历史新高了，高股息策略在震荡市就是压舱石。 仓位建议保持五成，进可攻退可守。科技股要是跌破20日均线分批低吸，但别碰PEEK材料这些纯概念炒作。消费股可以等回调到年线附近抄底，像中国中 ...

2025年"五一"假期国内出游3.14亿人次 三亚·亚特兰蒂斯"五一"假期累计接待游客12万人次 近日，据"复星旅文"官方微信消息，三亚·亚特兰蒂斯于5月1日至5日累计接待游客12万人次，酒店平均 入住率达94%。 三亚清水湾安纳塔拉度假酒店 预计于2027年10月开业 近期，美诺酒店集团（Minor Hotels）宣布其中国合资公司凤悦美诺正式与重庆远初麓泉文化旅游集团 签约，携手打造三亚清水湾安纳塔拉度假酒店(Anantara Clear Water Bay Sanya Resort)。该项目位于海南 省陵水县清水湾风景区，酒店拥有90间客房，预计于2027年10月开业。据悉，美诺酒店集团目前拥有逾 560家酒店、度假酒店及品牌公寓，遍布58个国家。 博裕基金收购北京SKP42%-45%股权 "五一"假期全国民航累计运输旅客1115万人次 同比增长11.8% 5月7日，据"中国民航网"消息，2025年"五一"假期期间（5月1日—5日），全国民航累计运输旅客1115 万人次，日均运输旅客223万人次，比2019年增长55.4%，比2024年增长11.8%，保障航班9.1万班，恢复 至2019年同期的112. ...

证券研究报告·行业深度 从品类到品质，从品质到品牌 核心观点 2024 年行业基本面继续承压，大多数行业及公司依旧受宏观影响 较大，但是已经涌现出一批逆势突围消费降级的企业。迎接这一 轮新消费浪潮，核心是实现品类到品质再到品牌的升级，酒店餐 饮中实现服务或产品独到特色、化妆品中体现产品矩阵及创新能 力、超市百货调改体现质价比、黄金珠宝抓住工艺与时尚结合等， 都是当下形成品牌的成功路径，预计 2025 年这样的企业能够更 加体现增长潜力和品牌估值。 摘要 2024 年以来，消费复苏仍然存在一定压力，除家电存在明显的海 外扩张逻辑，其他基于国内消费为主的消费板块仍然居后，从性 价比进入质价比，品类到品牌的过程中，品牌属性强的公司有望 持续跑赢。 免税板块：25Q1 离岛免税销售同比逐渐磨底企稳，海南封关政 策推进预计仍利好免税业态，市内免税政策望逐步培育，机场口 岸有所修复，海南地区龙头格局向好。免税业态品类丰富度及渠 道和供应链能力逐步强化，盈利能力望稳中向好。出入境旅游人 次持续恢复，关注销售边际趋势，建议持续关注：中国中免、王 府井。 旅游、博彩：年内旅游需求韧性仍较强，为促内需重要抓手，出 入境恢复弹性大 ...

Core Viewpoint - The capital market is responding positively to the upcoming full closure operation of Hainan Free Trade Port, with Hainan Development's major shareholder announcing a share buyback plan, reflecting confidence in the long-term value of the company and the benefits of the free trade policies [1][2]. Group 1: Share Buyback Plan - Hainan Development's major shareholder, Hainan Provincial Development Holding Co., plans to buy back shares worth between 100 million and 200 million yuan, representing up to 2% of the total share capital over the next six months [1]. - The buyback is seen as a strong endorsement of the company's current value and a demonstration of the shareholder's confidence in the ongoing release of policy dividends from the Hainan Free Trade Port [1][2]. Group 2: Strategic Importance - Hainan Holding's buyback plan aligns with national policies encouraging state-owned enterprises to increase share repurchases to stabilize market expectations and support high-quality development [2]. - The funding for the buyback will come entirely from the company's own resources, highlighting the deep recognition of the long-term value of Hainan-listed companies by state-owned capital [2]. Group 3: Market Potential - The duty-free market in Hainan is expected to grow significantly, with sales projected to exceed 60 billion yuan by 2027, becoming a key driver of economic growth in the region [2]. - Hainan Development is positioned as a platform for the injection of duty-free assets, which is anticipated to provide historical development opportunities as the company aims to capitalize on the policy benefits of the free trade port [2][4]. Group 4: Long-term Confidence - Despite facing short-term operational pressures due to macroeconomic conditions and industry competition, the buyback action serves as a reassuring signal to the market, indicating strong confidence in the company's long-term value [3]. - The integration of duty-free assets is crucial for Hainan Development's strategic transformation, and the buyback is expected to boost confidence among all shareholders, particularly minority shareholders [3][4].

点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客 户，用作新媒体形势下研究信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿 订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号难以设置访问权限，若给您造成不便， 敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相关人员为光大 证券的客户。 报告摘要 增速环比回升，国补品类及服务消费延续亮眼表现 商务部商务大数据显示， 2025年劳动节期间，全国重点零售和餐饮企业销售额（下称"2025五一销售额"） 比去年同期提升6.3%。2025五一销售额的同比增速相较2024年同期的6.8%下降0.5pct，但环比2025年春节 的同比增速4.1%提升2.2pct，环比有所转暖。 离岛免税销售额跌幅收窄，人均消费延续升势 在 2025年劳动节假期期间，三亚市商务局联合市内离岛免税经营主体推出系列离岛免税消费券，同时各免 税店亦推出多种活动吸引游客参与体验。例如三亚国际免税城旅游区在"五一"期间联合雅诗兰黛集团打 造"主角之夜"快闪店，推出热带主题激光秀、限定派对演出及"一夜店长"等多 ...

广东发布重磅政策！ 5月7日消息，广东省人民政府办公厅印发《广东省提振消费专项行动实施方案》。其中提出，拓展财产性收入 渠道，鼓励上市公司推进员工持股计划。强化国企控股上市公司市值管理，稳定投资者回报预期。 方案还提出 ，落实好发放育儿补贴政策，简化补贴发放流程，鼓励有条件的地市加大对二孩、三孩家庭的生 育支持力度。 另外，鼓励广州、深圳进一步放宽车辆购买限制，增发购车指标，引导深圳推行"久摇不中"个人可直接申领普 通车指标的做法，推动汽车等消费由购买管理向使用管理转变。 来看详细报道！ 提振消费！广东重磅发布 5月7日，据广东省人民政府门户网站消息，广东省人民政府办公厅印发《广东省提振消费专项行动实施方 案》。 其中提出，拓展财产性收入渠道。 鼓励上市公司推进员工持股计划。强化国企控股上市公司市值管理，稳定 投资者回报预期。维护良好市场生态，严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。支持个人 投资者投资交易所市场政府债券。推动柜台债券业务稳步扩容增量，拓宽居民债券投资渠道。丰富个人养老金 理财产品。研究推动通过出租、入股、合作等方式盘活利用农户合法拥有的住房。 加大生育养育保障力度。 落实好发放 ...

2025年5月7日 证券研究报告 | 5月投资策略暨五一假期总结 旅游量增价稳半径延长，板块关注政策发力与AI+进展 行业研究 · 行业投资策略 社会服务 投资评级：优于大市（维持评级） | 证券分析师：曾光 | 证券分析师：张鲁 | 证券分析师：杨玉莹 | | --- | --- | --- | | 0755-82150809 | 010-88005377 | 0755-81982942 | | zengguang@guosen.com.cn | zhanglu5@guosen.com.cn | yangyuying@guosen.com.cn | | S0980511040003 | S0980521120002 | S0980524070006 | ◼ 行情回顾：4月社服板块跑赢基准1.42pct，关税扰动下政策促进方向与一季报绩优个股相对领涨，其中A股景区以及教育龙头相对居前，港 股强供应链茶饮龙头领涨。五一假期，港美股市场教育绩优个股与AI+教育主题个股涨幅居前，OTA、酒店受益于出行景气亦收获良好表现。 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 ◼ 五一假期总结：国内总花费增长8.0%，出游意 ...

NO.2华泰证券：继续看好大消费板块基本面逐步向好与龙头估值重估行情 中国银河（601881）证券指出，进入2025年，伴随国际航班加速增班趋势延续，叠加"924"一揽子政策 出台后内需提振，2025年民航出行需求有望进一步释放。供需格局优化叠加油汇价格向好，几重因素边 际改善下，票价市场化空间进一步打开，航司有望迎来量价齐升局面，盈利水平或进一步增厚。 华泰证券研报指出，五一消费延续回暖态势，多数省市假期消费稳健增长，以旧换新及情绪价值消费表 现亮眼。旅游方面，出游意愿提升，文旅消费多元化；离境退税政策提振入境游活力。酒店免税餐饮方 面，酒店价格企稳回升，消费券拉动需求，下沉市场活力更旺。伴随提振消费政策陆续落地，继续看好 2025年大消费板块的基本面逐步向好与龙头估值重估行情。 NO.3中国银河证券：航司有望迎来量价齐升局面，盈利水平或进一步增厚 ｜2025年5月7日星期三｜ NO.1中信建投：海外云厂资本开支高速增长，关注三大投资方向 中信建投（601066）证券研报称，北美四大云厂商相继发布一季度财报，资本开支持续高速增长，AI 需求保持旺盛。四家云厂商总capex为773亿美元，同比增长62%。四家 ...

每经编辑：张益铭 点评：东方金诚首席宏观分析师王青认为，人民币适度升值本身就是"稳市场"的一个重要方面，这能有 效控制金融风险。另外，人民币适度升值还能有效稳定国内资本市场信心，对稳股市有积极作用。 NO.4"五一"假期银联、网联共处理支付交易234.39亿笔 丨2025年5月7日 星期三丨 NO.1蓝佛安：中方将采取更加积极有为的宏观政策 近日，亚洲开发银行理事会第58届年会在意大利米兰举行。财政部部长、亚行中国理事蓝佛安与会并发 言。蓝佛安指出，中国是经济全球化的受益者也是贡献者，近年来对全球经济增长的贡献率保持在30% 左右。今年一季度GDP同比增长5.4%，实现良好开局。中方将采取更加积极有为的宏观政策，有信心 实现2025年的5%左右增长目标。 点评：这一积极态势对市场影响正面，市场信心将得到提振，尤其是与宏观经济关联度高的板块，如金 融、基建、消费等有望迎来增长预期提升。中方积极宏观政策的推进，为市场注入确定性，增强投资者 对2025年5%左右增长目标的信心，推动市场整体向好发展。 NO.2央行、证监会等部门将介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况 国务院新闻办公室5月6日消息，国务院新闻 ...

21世纪经济报道记者 周牧 广州报道 为助力全球精品突破盈利瓶颈，海南控股已打出一套"组合拳"。在市场拓展维度，三亚市场成为战略突 破口。全球精品与海南机场集团成立合资公司，并与海狸环球贸易有限公司(阿里巴巴-Avvolta合资公 司)达成战略合作，计划布局三亚凤凰国际机场T3航站楼旅游零售项目。凤凰机场三期项目2023年开工 建设，建成后年旅客吞吐量预计提升至3000万人次。机场的流量优势将为全球精品带来可观商业价值， 助力提升业绩，加速资产注入承诺的兑现。同时，当前全球精品还在积极拓展自营会员购、电商零售等 业务，与免税主业协同发展，实现差异化经营。 此外，随着海南自贸港全岛封关运作日益临近，一大批核心政策落地见效。根据《海南自由贸易港建设 总体方案》的部署安排，2025年前全岛封关运作的同时，将依法简并现行增值税、消费税、车辆购置 税、城市维护建设税及教育费附加等税费，并启动在货物和服务零售环节征收销售税相关工作，届时海 南自贸港不再征收增值税，独具特色的税制安排将进一步降低企业运营成本，激发市场活力。在企业所 得税方面，注册在海南自贸港并实质性运营的鼓励类产业企业减按15%征收，旅游业、现代服务业、高 ...