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能源化工:C3产业链周度报告-20250803
Guo Tai Jun An Qi Huo· 2025-08-03 09:20
国泰君安期货·能源化工 C3产业链周度报告 国泰君安期货研究所·陈鑫超 投资咨询从业资格号:Z0020238 chenxinchao@gtht.com 日期:2025年8月3日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENT 总结 01 LPG部分 02 丙烯部分 03 价格&价差 供应 需求&库存 价格&价差 平衡表 供应 需求 下游库存 Special report on Guotai Junan Futures 2 本周LPG观点:进口成本走低,价格弱势震荡 | 供应 | 国产方面,液化气总商品量52.7万吨,较上周持平;其中,民用气商品量21.0万吨(-0.1%),醚后商品量17.7万吨(+0.9%);当前,国 内民用气商品量处于历史低位水平,而醚后碳四商品量则处于高位水平。进口方面,本周国际船到港量较上周环比增加22.5万吨至60.5万 | | --- | --- | | | 吨;丙烷进口集中到船。成本端,CP价格低位出台,FEI丙烷贴水走窄后再度走低,市场情绪由供应压力主导。 | | | 民用燃烧方面, ...
聚烯烃周报:基本面上行驱动不足,多单减持-20250728
Zhong Hui Qi Huo· 2025-07-28 01:37
聚烯烃周报: 基本面上行驱动不足,多单减持 | 能源化工团队 | | | | | --- | --- | --- | --- | | 郭建锋 | | F03126846 | | | 何 | 慧 | Z0011420 | | | 郭艳鹏 | | Z0021323 | | | 李 | 倩 | F03134406 | 时间:2025/7/27 | PE:反内卷交易持续VS社会库存持续累库,区间反弹 【本周回顾】 本周回顾:本周L2509合约波动区间为【7224,7483】,开盘价为7225元/吨,收盘价为7456元/吨 。周内盘面跟随成本和情绪波动为主。周一创周内低点7224元/吨,周五随着煤炭供给侧小作文、 国家价格法征求意见稿等多重消息驱动,盘面创周内高点7483元/吨。 【下周展望】 宏观层面,反内卷政策预期对盘面短期有支撑,一方面PE煤制占比21%,煤制成本有支撑。另一方 面,PE20年老旧装置占比14%,关注政策变动。下周基本面逐步由供需双弱转为供需双强,检修旺 季逐步结束,预计产量周环比+3万吨,6月进口量环比-10%,降至5年同期最低位,受关税和预期影 响,进口报盘资源不多,进口压力边际缓解。近期下游 ...
能源化工C3产业链周度报告-20250727
Guo Tai Jun An Qi Huo· 2025-07-27 08:01
国泰君安期货·能源化工 C3产业链周度报告 国泰君安期货研究所·陈鑫超 投资咨询从业资格号:Z0020238 chenxinchao@gtht.com 日期:2025年7月27日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENT 总结 01 LPG部分 02 丙烯部分 03 价格&价差 供应 需求&库存 价格&价差 平衡表 供应 需求 下游库存 Special report on Guotai Junan Futures 2 本周LPG观点:化工需求高位,价格相对抗跌 | 供应 | 国产方面,液化气总商品量52.5万吨,较上周持平;其中,民用气商品量21.0万吨(-0.2%),醚后商品量17.6万吨(+0.5%);当前,国 内民用气商品量处于历史低位水平,而醚后碳四商品量则处于高位水平。进口方面,本周国际船到港量较上周环比减少31.7%至35.9万吨; | | --- | --- | | | 丙烷进口到船明显减少。成本端,国际丙烷价格走弱后,于周尾小幅反弹,FEI丙烷仍处于深贴水状态,市场情绪由供应压力主导。 | | ...
化工新品种:丙烯期货上市策略前瞻
Guo Tou Qi Huo· 2025-07-21 12:10
两缔期货和期权将于7月22日在郑州商品交易所上市,我国基础化工品期货再添新成员。 一、丙烯行业背景: 景气下行、结构行过剩 安如泰山 信守承诺 丙烯期货上市策略前瞻 化工新品种 过去五年我国丙烯产能快速扩张,2020年到2024年,五年间我国丙烯产能增加2912万吨,年复合增速 14.3%。2020-2024年中国丙烯消费年均复合增长率为8.5%,远低于丙烯产能年均增达,供需增速差的存在,导致 两烯市场供需矛盾呈现明显的加剧之势,丙烯行业景气下行,行业呈结构性过剩的格局。 二、上半年运行情况:供需失衡、价格下跌 图 1: 中国丙烷、混烷脱氢装置开工率及毛利对比 资料来源:卓创资讯,国投期货 本报告版权属于国投期货有限公司 上半年丙烯面临供应、需求、成本三方面压力,导致价格持续下行。原料端原油和丙烷价格下跌,成本支 撑下滑。供应端,多套新装置投产,带动产量快速增长。据统计,上半年国内丙烯新增产能548.5万吨,国内丙 烯行业总产能达到7574.8万吨。1-6月份国内丙烯总产量3057.9万吨,同比增长13.16%。PDH装置上半年阶段性的 开工率持续下滑,5月中旬以后开工有所提升,但同比仍然明显较低,尽管如此, ...
国泰君安期货能源化工C3产业链周度报告-20250720
Guo Tai Jun An Qi Huo· 2025-07-20 12:32
国泰君安期货·能源化工 C3产业链周度报告 国泰君安期货研究所·陈鑫超 投资咨询从业资格号:Z0020238 chenxinchao@gtht.com 日期:2025年7月20日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint CONTENT 01 总结 02 | LPG部分 | | --- | | 价格 &价差 | | 供应 | | 需求 &库存 | 03 丙烯部分 价格 &价差 平衡表 供应 需求 下游库存 Special report on Guotai Junan Futures 2 LPG总结 | 供应 | 国产方面,液化气总商品量52.5万吨,小幅缩减;其中,民用气商品量21.2万吨(-5.1%),醚后商品量17.1万吨(+0.7%);当前,国内 民用气商品量处于历史低位水平,而醚后碳四商品量则处于偏高位水平。进口方面,本周国际船到港量52.5万吨(-16.4%);丙烷国内产 | | --- | --- | | | 量与进口到船均有所减少。成本端,国际油价下跌,OPEC+增产仍在推进,市场情绪由供应压力主导,FEI丙烷 ...