钢铁周报 20250713 "反内卷"持续发酵，钢价偏强运行 2025 年 07 月 13 日 ➢ 价格：本周钢材价格上涨。截至 7 月 11 日，上海 20mm HRB400 材质螺 纹价格为 3240 元/吨，较上周升 60 元/吨。高线 8.0mm 价格为 3410 元/吨， 较上周升 50 元/吨。热轧 3.0mm 价格为 3350 元/吨，较上周升 60 元/吨。冷轧 1.0mm 价格为 3680 元/吨，较上周升 70 元/吨。普中板 20mm 价格为 3330 元 /吨，较上周升 10 元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有升，进口矿市 场价格上涨，废钢价格下跌。 ➢ 利润：本周钢材利润震荡。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和 冷轧毛利分别环比前一周变化-14 元/吨，-13 元/吨和+33 元/吨。短流程方面， 本周电炉钢毛利环比前一周变化+13 元/吨。 ➢ 产量与库存：截至 7 月 11 日，五大钢材产量下降，总库存环比下降。产量 方面，本周五大钢材品种产量 873 万吨，环比降 12.44 万吨，其中建筑钢材产量 周环比减 6.69 万吨，板材产量周环比降 5.75 万吨，螺 ...

证券研究报告 钢铁周报："反内卷"叠加唐山减排，钢铁权益 低估值下迎来强修复 行业评级：看好 | | | | 分析师 | 沈皓俊 | 研究助理 | 张轩 | | --- | --- | --- | --- | | 邮箱 | shenhaojun@stocke.com.cn | 邮箱 | zhangxuan01@stocke.com.cn | | 证书编号 | S1230523080011 | | | | | 【浙商金属】 | | 钢铁周度数据 | （2025年7月6日） | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 价格 | | | 周涨跌幅 | 年初至今涨跌幅 | | | | 上证指数 | | 3 472 , | 1 4% . | 3 . | 6% | | | 沪深300 | | 3 982 , | 1 5% . | 1 . | 2% | | 板 | SW钢铁指数 | | 2 219 , | 5 1% . | 5 . | 6% | | 块 | | SW普钢指数 | 2 240 , | 6 5% . | 7 . | 3% | | | | SW特钢指 ...

行业研究丨深度报告丨钢铁 [Table_Title] 枕戈待旦 ——钢铁行业 2025 年度中期投资策略 %% %% %% %% research.95579.com 1 丨证券研究报告丨 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 37 %% %% %% %% research.95579.com 2 报告要点 [Table_Summary] 中央财经委员会议点燃市场对"反内卷"的关注。作为一项治理思路具有高度一致性与渐进深 化的政策，市场期望"反内卷"能掀起一场与 2016 年供改或 2024 年以旧换新相媲美的风潮。 制造业苦内卷久矣——尤其是对资产规模大、竞争力强、而盈利弱势钢铁而言，针对其过剩的 产能引发行业内卷的治理应是首当其冲的。通过行政化约束供给，促进钢价止跌回稳，无论是 对钢企盈利端的改善，还是防范通缩风险，都具有重要意义。 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC：BUZ394 吕士诚 [Table_Titl ...

风险提示 国内宏观经济增速放缓；关税等因素影响出口需求与产业链稳定性；原材料价格波动 有色、钢铁行业 行业研究 | 行业周报 反内卷是钢铁行业的中期投资逻辑 ——钢铁行业周思考（2025 年第 27 周） 核心观点 投资建议与投资标的 国家/地区 中国 行业 有色、钢铁行业 报告发布日期 2025 年 07 月 06 日 看好（维持） 刘洋 021-63325888*6084 liuyang3@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860520010002 香港证监会牌照：BTB487 | | | | 重点关注盈利稳定、高分红的电解铝板块 | 2025-07-03 | | --- | --- | | 投 资 机 会 ： — — 有 色 钢 铁 行 业 周 观 点 | | | （2025 年第 26 周） | | | 从战略与策略角度看稀土板块的配置价 | 2025-06-23 | | 值：——有色钢铁行业周观点（2025 年第 | | | 25 周） | | | 重视稀土产业链的供给侧逻辑：——有色 | 2025-06-08 | | 钢铁行业周观点（2025 年第 23 周） | | 有关分析师 ...

证 券 研 究 报 告 钢铁行业周报（20250623-20250627） 淡季供需尚稳，钢价底部仍有支撑 行业观点：钢材总库存累库，钢价弱势震荡 事件：截至 6 月 27 日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格分别 报收 3181 元/吨、3514 元/吨、3205 元/吨、3607 元/吨、3371 元/吨，周环比分 别变化-0.63%、-0.71%、-0.17%、-0.19%、-0.78%。本周五大品种产量 880.99 万吨，周环比上升 12.48万吨。247家钢铁企业日均铁水 242.29万吨，周环比 上升 0.11万吨，高炉产能利用率 90.83%，周环比上升 0.04个百分点，高炉开 工率 83.82%，周环比持平。短流程企业，电炉产能利用率 54.50%，周环比下 降 0.04 个百分点，电炉开工率 70.14%，周环比下降 0.79 个百分点。库存方 面，本周钢材总库存 1340.03万吨，周环比上升1.14万吨。其中社会库存环比 下降 6.6万吨至 906.51万吨；钢厂库存环比上升 7.74万吨至 433.52万吨。需 求端，本周五大材合计消费量 879.85万吨，周环比下降 4 ...

钢铁周报 20250629 资料来源：Wind，民生证券研究院预测; （注：股价为 2025 年 6 月 27 日收盘价） 铁水维持高位，成本支撑走强 2025 年 06 月 29 日 推荐 维持评级 [Table_Author] ➢ 价格：本周钢材价格涨跌互现。截至 6 月 27 日，上海 20mm HRB400 材 质螺纹价格为 3090 元/吨，较上周升 20 元/吨。高线 8.0mm 价格为 3300 元/ 吨，较上周升 30 元/吨。热轧 3.0mm 价格为 3240 元/吨，较上周持平。冷轧 1.0mm 价格为 3490 元/吨，较上周降 20 元/吨。普中板 20mm 价格为 3280 元 /吨，较上周降 20 元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市 场价格震荡，废钢价格下跌。 ➢ 利润：本周钢材利润震荡。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和 冷轧毛利分别环比前一周变化+1 元/吨，+5 元/吨和-21 元/吨。短流程方面，本 周电炉钢毛利环比前一周变化-6 元/吨。 ➢ 产量与库存：截至 6 月 27 日，五大钢材产量上升，总库存环比上升。产量 方面，本周五大钢材品种产量 ...

报告要点 2025 [Table_Summary] 年 5 月，钢材出口数量 1058 万吨，同比+11.5%，环比+1.1%；出口均价 698 美元/吨，同比 -8.5%，环比+0.5%。5 月出口数据在两个维度超过市场预期，一是出口量延续增长，对比前期随 着越南、韩国等主要出口国的反倾销关税落地，和中美贸易冲突加剧下，市场普遍预期今年钢材出 口量或出现同比两位数的下滑；二是出口均价超预期，前 5 月出口均价下滑 10.1%，对比年初至 今，国内钢材价格指数同比下滑 13.2%。尽管当前外贸压力加剧，但出口端仍对钢铁总需求形成较 强的支撑，出口的韧性由何而来？如何展望后续的出口？ 分析师及联系人 [Table_Author] 王鹤涛 赵超 易轰 吕士诚 SAC：S0490512070002 SAC：S0490519030001 SAC：S0490520080012 丨证券研究报告丨 行业研究丨行业周报丨钢铁 [Table_Title] 钢材出口的韧性由何而来？ %% %% %% %% research.95579.com 1 请阅读最后评级说明和重要声明 SFC：BQT626 SFC：BUY139 SFC： ...

钢铁周报 20250622 供需双弱，钢价延续震荡 2025 年 06 月 22 日 ➢ 价格：本周钢材价格涨跌互现。截至 6 月 20 日，上海 20mm HRB400 材 质螺纹价格为 3070 元/吨，较上周持平。高线 8.0mm 价格为 3270 元/吨，较上 周持平。热轧 3.0mm 价格为 3240 元/吨，较上周升 40 元/吨。冷轧 1.0mm 价 格为 3510 元/吨，较上周降 30 元/吨。普中板 20mm 价格为 3300 元/吨，较上 周降 40 元/吨。本周原材料中，国产矿市场价格稳中有跌，进口矿市场价格下跌， 废钢价格上涨。 ➢ 利润：本周钢材利润上升。长流程方面，我们测算本周行业螺纹钢、热轧和 冷轧毛利分别环比前一周变化+6 元/吨，+20 元/吨和-26 元/吨。短流程方面， 本周电炉钢毛利环比前一周变化-4 元/吨。 ➢ 产量与库存：截至 6 月 20 日，五大钢材产量上升，总库存环比下降。产量 方面，本周五大钢材品种产量 869 万吨，环比升 9.66 万吨，其中建筑钢材产量 周环比增 8.33 万吨，板材产量周环比升 1.33 万吨，螺纹钢本周增产 4.61 万吨 至 ...

钢材周度供需数据解读 2025/6/20 研究员: 余典 从业资相号 F03122528 投资咨询号 Z0019832 陶存辉 从业资格号 F03099558 股资咨询号 Z0020955 张真 从业资格号 F03106996 投资咨询号 Z0021-118 薛磊 从业资格号 F03100815 投资咨询号 Z0021807 申宇蒙 从业资格号 F03144159 投资咨询号 Z0022199 板材供需好于预期,但市场情绪依然偏悲观 需求: 螺纹表需219.19万吨（-0.78）,同比-7.03%; 热卷表需300.69万吨（+10.81）,同比3.68%; 五大材表需 884.18 万吨（+16.08）,同比1.85%。 赌评，本周载探索同比降幅扩大，钢厂库存去优惠度缓良、谈季轻配钥显。随着消酮他揭矿电子，产量低位团升，价格风近运行。制造业同样进入淡季、尽管终新反馈不佳，但本周热卷表席卢明显回升，产生回升相度数小，库存 低位去化。中厚板和冷轧供需维持高位。近期汽车、家电等行业处于淡季，补贴和美国关税政策形成扰动，因此尽管数据表现较好，但上行驱动有限，黑色价格仍维持震荡运行态势。 风险提示:需求放量、炉料供给 ...

华创证券发布研报称，受到南方高温，多雨天气影响，刚才需求在进入6月淡季后持续走弱。需求走弱 的同时，部分钢厂通过增加检修降低生产强度，铁水产量及成材产量持续回落。阶段性看，在进入6月 份后，需求端下降提前于钢厂产量降幅，钢材价格弱势震荡运行。钢价方面，市场刚需在淡季边际下 滑，对钢价支撑力度减弱，钢价弱势震荡。 展望后续市场，需求仍有小幅下降空间，但考虑到需求较供给更早反应淡季特征，后续供需边际变化关 系或将有所改善，钢价虽短期上涨动能不强，但供给若加速下降后，对于底部钢材价格仍有支撑。短期 来看，维持钢材价格弱势震荡判断。但需求关注以色列对伊朗发动袭击，弱带动大宗商品(铁矿石、煤 炭)价格上涨，原料上涨或为钢材价格带来成本支撑。 华创证券主要观点如下： 供需双弱，钢材价格底部震荡 事件：截至6月13日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格分别报收3208元/吨、3544元/ 吨、3198元/吨、3623元/吨、3421元/吨，周环比分别变化-0.33%、-0.40%、-0.80%、-0.64%、-0.87%。 上周五大品种产量858.85万吨，周环比下降21.53万吨。247家钢铁企业日均铁水241. ...