证 券 研 究 报 告 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 轻工消费2025年夏季策略 证券分析师：屠亦婷 A0230512080003 黄莎 A0230522010002 庞盈盈 A0230522060003 研究支持：张海涛 A0230524080003 张文静 A0230524120005 魏雨辰 A0230525010001 2025.07.11 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 新消费 国内人口代际变化 Z世代消费主力军 技术驱动 产品从0到1验证 海外需求变化 供应链 全球化 机遇 国际客户供应链全 球化趋势确认 高股息 行业格局成熟 资本开支放缓 国货品牌崛起 情感、悦己需求 AI硬件 AI软件 电子烟（监管政策） 品类渗透率提升 保温杯、家居等 消费电子包装 包装 家居 国补以旧换新 国货个护：百亚股份、豪悦护理、登康口腔 IP潮玩：布鲁可、晨光股份、 广博股份、创源股份 黄金珠宝： 潮宏基 宠物用品：天元宠物、 朝云集团、依依股份、 源飞宠物 两轮车：雅迪控股、爱玛科 技、九号公司 AI床垫：慕 思股份、喜 临门 家居：顾家家居、公 牛集团 AI眼镜：康耐特光学、明月 镜片、英派斯 ...

Group 1 - Pingyuan Rural Commercial Bank has provided significant financial support to green industries, injecting strong momentum into the low-carbon transformation of county economies, with green enterprise loan scale reaching 188 million yuan as of early July, an increase of 15 million yuan since the beginning of the year [1] - The company Shunyang Environmental Materials Co., Ltd. has benefited from the bank's support, producing high-end packaging products from waste paper, with a production capacity that allows for a container of 700,000 products to be shipped to Tianjin Port every two days, exporting to countries like Germany and Singapore [1] - Since its establishment in August 2018, Shunyang has developed a resource-recycling industrial chain, transforming waste paper into green products through technological innovation, supported by Pingyuan Rural Commercial Bank's financial assistance [1] Group 2 - The bank focuses on supporting the national "dual carbon" goals by promoting low-carbon, circular, and ecologically sound development in county economies, actively financing clean energy and environmental protection industries [2] - The bank has innovated mechanisms to integrate green credit concepts into business processes, providing specialized support for energy-saving and renewable energy industries [2] - A diverse product matrix has been established, including "Lukou Loan," "Green Industry Loan," and "Inclusive Small and Micro Credit Loan," effectively reducing financing costs for enterprises [2]

在全球贸易的版图中，土耳其凭借其独特的地理位置，成为连接欧亚的重要桥梁，对中国纸包装企业而言，是一片充满机遇与挑战的蓝海。而土耳其海关数 据，就如同一位精准的"医生"，为中国纸包装企业开拓土耳其市场"把脉问诊"，提供关键指引。 2026年5月，北京博胜国际展览将携中国企业出展第三届Paper Eurasia土耳其国际制浆造纸及一次性用品展、土耳其国际包装印刷及纸业展以及土耳其国际 瓦楞包装与物流工业展，这无疑为中国纸包装企业提供了一个绝佳的展示与交流平台，而提前借助土耳其海关数据做好准备，能让企业在展会上更具竞争 力。 通过了解土耳其海关数据，中国纸包装企业可以精准把握土耳其市场对纸包装产品的需求规模与趋势。从进口数据中，企业能清晰看到各类纸包装产品的进 口量变化情况。若数据显示近年来土耳其市场对用于食品包装的环保型纸包装产品进口量逐年递增，这表明当地消费者对环保和食品安全的关注度不断提 高，市场对这类产品的需求日益旺盛。 中国纸包装企业便可及时调整生产方向，加大在环保型食品纸包装产品研发与生产上的投入，采用可降解、无污染的原材料，优化包装设计，提高产品的密 封性和保鲜性，以满足土耳其市场的特定需求。 对于内 ...

"消费市场持续复苏",以包装、跨境社交电商为主业的吉宏股份（002803）观察到这一现象。今年上半 年，吉宏股份预计归母净利润同比增长55%至65%。 7月2日，吉宏股份发布的业绩预告显示，2025年半年度公司实现归母净利润为盈利1.12亿元至1.19亿 元，比上年同期增长55%至65%。扣除非经常性损益后，吉宏股份净利润增幅进一步提升至68%至 79%。 对于业绩增长原因，吉宏股份介绍道，随着消费市场持续复苏，带动下游客户包装需求稳步增长，受益 于与快消品细分领域行业龙头企业长期战略合作的良好基础，公司通过集团化精细管理，运营和资源利 用效率不断提高，盈利能力显著提升。 此外，在跨境社交电商业务方面，吉宏股份不断完善供应链管控系统，保持高水平的数字化运营能力。 与此同时，公司继续深化销售区域拓展及业务模式复制，营收规模与利润实现较大幅度增长，促进公司 整体业绩进一步提升。 2024年，吉宏股份业绩走低，全年归母净利润同比下滑超47%。吉宏股份表示，受整体社会经济环境、 通货膨胀及汇率波动频繁等因素影响，去年各国家/地区消费信心不足、消费意愿降低，行业市场竞争 日益激烈，包装业务下游客户销售增速放缓，订单增长 ...

再叩央企大门，迎来最新进展。 山东省药用玻璃股份有限公司（下称山东药玻（600529））6月22日晚公告称，公司于6月21日收到山东 鲁中投资有限责任公司（下称鲁中投资）的《通知函》，6月20日，中国国际医药卫生有限公司（下称 国药国际）、国药国际香港有限公司（下称国药国际香港）与山东鲁中控股集团有限公司（下称鲁中控 股）、沂源国有投资集团有限公司、鲁中投资签订了《投资合作协议》，约定由国药国际和国药国际香 港向鲁中投资增资24.49亿元并取得鲁中投资51%股权。 若本次权益变动顺利推进并实施完成，山东药玻的间接控股股东，将由鲁中控股变更为国药国际，实际 控制人将由沂源县财政局变更为中国医药集团有限公司（下称国药集团）。 海岱财经获知，在此之前的2024年12月31日，山东药玻曾发布公告，公司于2024年12月30日收到控股股 东鲁中投资通知，沂源县政府与国药国际正在筹划鲁中投资重组事宜，可能涉及鲁中投资控股股东变 更，从而导致公司间接控股股东变更。 半年之后，上述重组事宜的实施方案最终得以正式公布。 事实上，作为一家由沂源县财政局实控的上市公司，山东药玻寻求与央企合作的过程可谓一波三折。 2021年8月，沂 ...

证券代码:000812 证券简称:陕西金叶 公告编号:2025-28 号 此外，基于业务发展和经营管理实际需要，经公司内部 研究同意，金叶印务于近期对其法定代表人及注册地址进行 了工商变更登记，并相应履行了章程修订、社保账户变更备 案等手续。金叶印务已取得了由西安市鄠邑区行政审批服务 局换发的新《营业执照》，具体信息如下： 南区 商标）；广告及包装产品设计制作；印刷技术开发、技术咨 询、技术服务、技术转让。（依法须经批准的项目，经相关 部门批准后方可开展经营活动） 备查文件 陕西金叶印务有限公司《营业执照》 特此公告。 陕西金叶科教集团股份有限公司 关于子公司陕西金叶印务有限公司 完成工商变更登记的公告 本公司及董事局全体成员保证信息披露的内容真实、准 确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 陕西金叶科教集团股份有限公司（简称"公司"）于 2020 年 4 月 28 日召开了七届董事局第五次会议，会议同意逐步 完成公司烟草配套板块所辖八家子公司股权内部转让事宜， 详情请见公司于 2020 年 4 月 29 日在中国证监会指定信息披 露媒体《中国证券报》《证券时报》及巨潮资讯网披露的《公 司七届董事局第 ...

对实控人而言，发发公告就能赚的钵满盆满，为什么还要专心主业呢？ 作者 | 贝壳XY 编辑 | 小白 可控核聚变，人送外号"人造小太阳"、"手搓核弹"。 具体指的是在人工控制条件下，实现轻原子核结合成较重原子核并释放巨大能量的过程，具有燃料丰 富、清洁安全、能量密度高等优势，被誉为"人类未来的理想能源"，想象空间极为广阔。 当前全球多国正在积极推进可控核聚变项目建设，近期也是捷报频传。4月30日，国际热核聚变实验 堆组织官网宣布可控核聚变领域达成了一项里程碑成就——已完成世界最大、最强的脉冲超导电磁体 系统的全部组件建造。 美国总统特朗普日前签署一系列核能相关行政命令，将在2029年前测试和部署新的核反应堆；我国也 在5月初宣布，合肥BEST项目工程总装较原计划提前两个月启动，"夸父"项目建设也已进入关键阶 段，预计将于2025年底全面建成。 一系列利好信息催化下，A股可控核聚变板块迎来强势上涨，在近期弱势震荡的行情中引领风骚。 其中，风头最盛的当属王子新材（002735.SZ），在过去一个月里股价像坐了火箭般飙涨，截至5月29 日收盘，公司股价最高达到21.85元/股，相较月初大涨了131.46%，换手率达到 ...

出品 | 36氪未来消费（微信ID：lslb168） 离你更近的消费创投一线。 编辑 | 王毓婵 头图 | IC photo Busy Money 周六福通过港交所主板上市聆讯 "仙饼嫂"品牌获千万级天使轮融资 6月5日，"仙饼嫂餐饮"宣布其核心品牌"仙饼嫂"已成功完成千万级人民币天使轮融资。本轮融资金 额达1000万元人民币，由国内知名投资机构领投。资金将用于供应链升级、仙饼嫂门店拓展及数字 化建设，加速地方美食现代化。 传笛亚壳获千万元A轮投资 近日，传笛亚壳千万元A轮投资，投资方为奇成资本。传笛亚壳是一家潮流文化品牌提供商，以潮 流、艺术与文化为内核，整合展会与策划、短期与长期实体运营、创意IP孵化设计及线上传播矩阵布 局，首创打通营销、运营、IP孵化及流量的潮流文化次元全域型公司，公司自有的潮流展会 IP"T&ARTCON潮博会"。 康渡酒业集团获数千万元A轮融资 近日，康渡酒业完成数千万元的A轮融资。此次融资将助力康渡酒业在酒业市场持续深耕，进一步巩 固其行业领先地位，并加速新零售模式的推广。康渡酒业是一家酒类生产商，该公司主要从事酱酒、 清新果酒及特色露酒研发、生产、销售业务，以满足消费者需求。 ...

Core Viewpoint - Jihong Co., Ltd. successfully listed on the Hong Kong Stock Exchange on May 27, 2025, becoming the first "A+H" listed company in the printing and packaging industry, with its stock price opening at HKD 11 per share and experiencing intraday gains exceeding 60% [2] Group 1: Company Overview - Jihong Co., Ltd. was established in 2003 and has expanded its business from packaging to cross-border social e-commerce, forming a dual-driven development model [2] - The company aims to use the funds raised from its Hong Kong listing for overseas market expansion, brand portfolio enhancement, and development of existing proprietary brands [2] - Jihong Co. has been listed on the Shenzhen Stock Exchange since 2016 and provides one-stop paper packaging products and services for fast-moving consumer goods (FMCG) companies [2] Group 2: Financial Performance - In 2024, Jihong Co. reported revenue of approximately CNY 5.529 billion, a year-on-year decline of 17.41%, and a net profit attributable to shareholders of approximately CNY 182 million, down 47.28% year-on-year [3] - The decline in performance was attributed to factors such as overall economic conditions, frequent exchange rate fluctuations, reduced consumer confidence, and increased market competition [3] Group 3: Business Strategy and Market Position - In the cross-border social e-commerce sector, Jihong Co. utilizes AI algorithms to analyze overseas markets, create user profiles, and conduct targeted advertising on platforms like Meta, TikTok, and Google [5] - The company has a reputation for capitalizing on market trends, having engaged with various hot topics such as blockchain, masks, and the metaverse, earning the nickname "trend-surfing expert" [5] - Jihong Co. plans to advance its global strategy by expanding overseas operations and establishing packaging production bases, aiming to provide innovative and sustainable products and services [7]

Core Viewpoint - Two companies listed on the same day in Hong Kong experienced opposite market performances, with one company seeing a significant drop in stock price while the other enjoyed a substantial increase [1][2]. Company Overview - Jihong Co., Ltd. (吉宏股份) is the first "A+H" listed company from Xiamen and the fifth A-share company to list on the Hong Kong Stock Exchange this year, with an initial share price of HKD 7.68 and a global offering of 67.91 million shares [3][4]. - The company was founded in 2003, initially providing one-stop paper packaging products and services for fast-moving consumer goods [4]. Financial Performance - Jihong's revenue for 2022, 2023, and 2024 was CNY 5.376 billion, CNY 6.695 billion, and CNY 5.529 billion, respectively, with net profits of CNY 172 million, CNY 332 million, and CNY 184 million [6]. - In Q1 2025, the company reported revenue of CNY 1.477 billion, a year-on-year increase of 11.55%, and a net profit of CNY 59.16 million, up 38.21% [6]. Business Segments - The cross-border e-commerce business has become Jihong's main revenue source, generating CNY 3.107 billion, CNY 4.257 billion, and CNY 3.366 billion in 2022, 2023, and 2024, respectively, accounting for 57.8%, 63.6%, and 60.9% of total revenue [7]. - The paper packaging business generated CNY 1.983 billion, CNY 2.097 billion, and CNY 2.099 billion in the same years, representing 36.9%, 31.3%, and 38% of total revenue [7]. Market Position - Jihong ranks second among B2C export e-commerce companies in China with a market share of 1.3% and holds the top position in the paper packaging sector with a market share of 1.2% [7]. Future Plans - The company plans to use approximately 40% of the funds raised from the Hong Kong listing for overseas market expansion, including untapped Asian regions and cross-border e-commerce in Europe and Latin America [8]. - About 35% of the funds will be allocated to enhancing R&D capabilities and data analysis, while 15% will focus on expanding the brand portfolio and developing existing proprietary brands [8]. - Jihong aims to improve its AI technology capabilities to analyze overseas markets and optimize product selection and customer targeting through social media platforms [8].