1月7日，立高食品发布投资者关系活动记录表。当中披露，谈及"目前产能利用率情况怎么样，会不会 出现产能不足的情况？"立高食品称，从去年11月开始逐步进入旺季，目前是备货的高峰期，公司会根 据预估的订单增长情况，提前完成扩产建设，但是至多提前一年，不会提前太长的时间。 关于公司与飞鹤成立合资公司的原因，立高食品表示，目的主要是继续开发国产的、深加工的原料。首 先从公司的主要原料来看，乳脂肪或者乳制品是公司发展奶油和烘焙乳品业务非常关键的原料之一，像 飞鹤这样的乳企在生产过程中需要剥离掉一部分的乳脂肪成为副产物正好是公司需要的原料，所以双方 在业务上是互补的。 (编辑：王璨 林辰)关键字： 食品 针对"从公司披露的报表看到 2025 年前三季度销售费用率跟管理费用率同比下降比较明显，往未来展望 还有哪些降本增效的空间或者举措？"提问，立高食品还回复，首先，公司营销中心的人员数量不会有 明显增长，所以只要销售额在增长，费用的规模效应自然会体现；物流端，2024年到2025年的上半年完 成了外仓撤仓的工作，外仓数量从三十几家压减到了十几家，外仓库存的周转效率也有所提高，费用率 自然会往下降；2025年的年中开始，总部 ...

Group 1 - The trade friction between China and the EU has intensified, with China imposing temporary tariffs on dairy products imported from the EU, ranging from 21.9% to 42.7% [1] - The tariffs target EU cheese, milk, and cream, justified by China as a response to excessive subsidies from the EU that harm local industries [1] - The conflict originated from the EU's imposition of tariffs on Chinese electric vehicles, prompting China to retaliate with targeted measures against various EU products [1][6] Group 2 - The Netherlands is particularly affected, especially Nexperia, a subsidiary of China's Wingtech Technology, which faced asset freezes and leadership changes by the Dutch government citing national security [2] - China's countermeasures included banning exports from Nexperia's Chinese factories, leading to significant disruptions in global supply chains, particularly in the automotive and electronics sectors [2] - The Dutch government’s actions were based on Cold War-era laws, and the swift response from China has put pressure on Dutch businesses [2][10] Group 3 - France has expressed strong dissatisfaction with China's tariff measures, calling for a united EU response, including potential investigations or lawsuits at the WTO [4] - The French agricultural sector, particularly cheese and cream exports, stands to suffer significantly from the increased tariffs, prompting protests from farmers [4] - The French government emphasizes the need for a coordinated action to protect agricultural interests and prevent internal chaos within the EU [4][8] Group 4 - The investigation into EU dairy subsidies began in August last year, with preliminary findings indicating excessive subsidies leading to low-priced dumping in China [6] - The situation reflects a broader pattern of retaliatory measures, with China emphasizing that the Netherlands must bear the consequences of its actions [6] - The ongoing trade tensions highlight the complexities of international trade, where both sides are urged to seek dialogue and avoid escalation [11] Group 5 - The EU's internal divisions are evident, with countries like Germany preferring negotiation over confrontation due to their significant investments in China [8] - The Dutch government has paused some intervention measures, but the core issues remain unresolved, with Nexperia's new CEO threatening legal action for $8 billion [8] - The trade conflict serves as a warning for the EU to engage in negotiations to prevent mutual economic losses, as both sides explore potential solutions [10][11]

中国这次选择乳制品作为反制对象，绝不是无的放矢。欧盟每年给予农业的大量补贴，法国是其中的最大受益者，导致其奶制品在中国市场上低价倾销。调 查数据显示，参与调查的15家企业中，有12家是法国的，如拉科塔利这样的知名乳制品公司也直接受到影响。法国对华奶酪的出口量占到了欧盟的三分之 一，国内市场已经饱和，全靠中国市场支撑着奶农和奶制品工厂。现在加征关税后，出口商的现金流将面临压力，奶价可能会崩盘。法国农业协会急得不 行，表示这简直是灭顶之灾，农民们已经走上街头表达不满，抱怨政府的对华政策让他们陷入困境。 欧盟整体上推动对中国电动车征税的政策，主要是法国和德国这些国家。马克龙一直自认为是欧盟的领头羊，希望通过施压中国迫使中国做出让步。中国多 次提出解决方案，比如设定最低出口价格，但欧盟没有回应。在马克龙访华期间，中方原本希望借机缓解紧张局势，没想到他回国后就立即威胁要加税，这 无疑是自打脸。中国耐心有限，决定用经济手段进行反击，虽然乳制品关税是临时性的，但所传达的信息十分明确：不要一边占中国便宜，一边挑衅中国。 法国财政部在12月24日声明，称这一措施没有法律依据，无法接受，并向欧盟提出要求联合行动。法国的农民感到十 ...

转自：北京日报客户端 乳制品行业是一二三产业深度融合的重要行业。近日，商务部一则公告引发外界对于这一行业发展形势 的关注。 商务部22日发布了对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查初裁公告，初步认定原产于欧盟的进口相 关乳制品存在补贴，中国国内相关乳制品产业受到实质损害，而且补贴与实质损害之间存在因果关系， 决定自2025年12月23日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。 业内人士认为，这次反补贴措施的实施，释放出国家运用多边规则维护产业利益的明确信号，有助于稳 定行业预期，为国内产业转型发展、争取市场空间赢得窗口期。 反补贴措施缘何而起？ 2024年8月，应中国奶业协会和中国乳制品工业协会申请，商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品发起 反补贴调查。 商务部公开发布了长达108页、超5万字的初裁报告，详实介绍了调查机关对被调查产品是否存在补贴和 补贴金额、被调查产品是否对国内产业造成损害及损害程度以及补贴与损害之间的因果关系等情况。 记者注意到，此次反补贴措施，精准指向奶酪、奶油等特定深加工乳制品。 中国乳制品工业协会在声明中称，近年来部分欧盟乳制品凭借其境内补贴支持，以不合理价格大量进入 中国 ...

新华社北京12月27日电题：政策纾困与转型升级并举 中国乳业迎来破局窗口期 新华社记者谢希瑶 乳制品行业是一二三产业深度融合的重要行业。近日，商务部一则公告引发外界对于这一行业发展形势 的关注。 商务部22日发布了对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查初裁公告，初步认定原产于欧盟的进口相 关乳制品存在补贴，中国国内相关乳制品产业受到实质损害，而且补贴与实质损害之间存在因果关系， 决定自2025年12月23日起，对原产于欧盟的进口相关乳制品实施临时反补贴措施。 业内人士认为，这次反补贴措施的实施，释放出国家运用多边规则维护产业利益的明确信号，有助于稳 定行业预期，为国内产业转型发展、争取市场空间赢得窗口期。 反补贴措施缘何而起？ 2024年8月，应中国奶业协会和中国乳制品工业协会申请，商务部对原产于欧盟的进口相关乳制品发起 反补贴调查。 商务部公开发布了长达108页、超5万字的初裁报告，详实介绍了调查机关对被调查产品是否存在补贴和 补贴金额、被调查产品是否对国内产业造成损害及损害程度以及补贴与损害之间的因果关系等情况。 记者注意到，此次反补贴措施，精准指向奶酪、奶油等特定深加工乳制品。 这是一个不小的市场。 根 ...

本文内容均引用权威资料结合个人观点进行撰写，文末已标注文献来源，请知悉。 自12月以来，中国对欧盟采取了两起贸易反制措施，针对的是乳制品和猪肉。 商务部宣布，从12月23日开始，对原产于欧盟的多种乳制品征收21.9%-42.7%的反补贴税。 12月16日，中国还决定对从欧盟进口的猪肉征收4.9%到19.8%的反倾销税。这并不是一种警告，而是一 次真实的反击。 菲仕兰公司的两个分部被征收了最高42.7%的补贴税，这被业内看作是对准了。 表面上看，这是针锋相对。但是乳制品关税并不完全是针锋相对的。根据媒体的报道，在过去的四年 里，中国的乳业一直亏损，企业被欧盟低价倾销所困扰。 图| 中国商务部发言人何永前 反击的导火索是，法国总统马克龙对中国反复无常的政策。 12月初，他访问中国时受到了最高规格的接待，但是回国之后不久就表示，如果中国不解决中欧之间贸 易失衡的问题，欧盟就会像美国一样考虑对中国商品征收关税。 这话不是随便说的，在电动汽车项目上，法国是征收惩罚性关税的先锋。 法国人高调抗议，中国方面用实际行动进行回应。欧盟乳制品行业首当其冲，法国成为最大的受害者。 中国商务部抽样调查的15家涉案企业中，有12家是来 ...

欧盟从去年开始就盯上中国电动汽车，说是补贴太多，低价倾销伤了他们本土产业。去年9月启动调 查，10月敲定额外关税，最高35%。中国车企像比亚迪、上汽集团直接中招，出口欧洲的量明显下滑。 欧盟这么干，表面上护着自家车厂，实际也搅乱了供应链，好多德国企业依赖中国零件，还投了弃权 票。 法国和意大利倒挺积极，推动这个关税落地。中国早早回击，先查猪肉、白兰地，现在轮到乳制品。商 务部去年8月就开了这个反补贴调查，针对欧盟的奶酪、奶油这些，法国荷兰意大利出口大头。 中国调查挺仔细，收集欧盟预算资料，实地去农场核查成本。欧盟那边辩称补贴是帮农村环保，不是贸 易不公。中国不买账，指出这些补贴压低了进口价，国内奶农日子难过。12月22日，商务部出初裁，从 23号起收21.9%到42.7%的保证金。 法国拉克塔利斯集团中了28.6%，荷兰产品统一29.7%。这下欧盟农产品出口直降，法国奶制品对华年 值好几亿美元，荷兰奶酪也依赖中国市场。欧盟委员会发言人立马跳出来，说这是关系负面升级，没道 理。 荷兰这事儿更棘手，除了乳制品关税，还牵扯安世半导体。安世本是荷兰恩智浦的子公司，2019年被中 国闻泰科技买下，现在年营收上百亿。荷兰 ...

编辑：[熊猫] 24小时期限已过！中方对欧盟相关乳制品的临时反补贴收费准时生效，与此同时，巴西总统卢拉向欧盟发出 最后通牒：若仍迟迟不签署南共市与欧盟的自贸协议，错过此次机会就彻底晚了。 中方这次"准时收费"背后到底算了怎样一笔账？欧盟将为自己的双标又要付出多大的代价？ 大西洋彼岸的欧盟，最近这日子恐怕是过得有点焦头烂额。这几天各种棘手的麻烦事像是商量好了一样，一 股脑地砸向了布鲁塞尔的决策者们。左边是南美洲那个"说一不二"的巴西总统卢拉发出的最后通牒，右边是 东方大国突然祭出的贸易"杀手锏"。 看似这两件事风马牛不相及，一个是谈了20多年的自贸协定崩了，一个是针对乳制品的临时反补贴措施生效 了。但要往深了看，就会发现这就根本不是巧合，而是欧盟长期以来那套"只想占便宜，不想吃一点亏"的精 算师思维，终于在2025年的尾巴上遭到了反噬。 12月22日，一纸公告不仅在贸易圈掀起了巨浪，更是让不少欧洲农场主倒吸一口凉气。中国商务部明确表 示，经过调查认定，原产于欧盟的乳制品存在补贴行为。 这就意味着从现在开始，我们得依法对这些进口的牛奶、奶酪、奶油加征一笔临时反补贴税保证金，这笔钱 的费率可不低，最高的一档甚至接近 ...

Core Viewpoint - China's farmers are experiencing an oversupply of milk, and the government's decision to impose tariffs on dairy imports from the European Union is anticipated to provide them with protection as they expand into higher-margin products such as cream and butter [1] Industry Summary - The imposition of tariffs on EU dairy imports is expected to benefit local farmers by reducing competition from imported products [1] - Farmers are likely to shift their focus towards producing higher-margin dairy products, which could enhance their profitability [1]

分析师及联系人 [Table_Author] 丨证券研究报告丨 行业研究丨点评报告丨食品、饮料与烟草 [Table_Title] 乳制品行业事件点评：对欧盟进口乳制品采取反 补贴措施，深加工国产替代进程有望加速 报告要点 [Table_Summary] 商务部公告 2025 年第 83 号：公布对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查的初步裁定—— 调查机关初步认定，原产于欧盟的进口相关乳制品存在补贴，中国国内相关乳制品产业受到实 质损害，而且补贴与实质损害之间存在因果关系。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作 出决定，自 2025 年 12 月 23 日起，采取临时反补贴税保证金的形式对原产于欧盟的进口相关 乳制品实施临时反补贴措施。 董思远 徐爽 SAC：S0490517070016 SAC：S0490520030001 SFC：BQK487 请阅读最后评级说明和重要声明 %% %% %% %% research.95579.com 1 食品、饮料与烟草 cjzqdt11111 [Table_Title 乳制品行业事件点评：对欧盟进口乳制品采取 2] 反补贴措施，深加工国产替代进程有望加速 [Table_ ...