1月6日早盘，游戏板块窄幅震荡，游戏ETF（159869）现涨约0.3%附近。持仓股涨跌互现，博瑞传播领 涨超6%，三七互娱跟涨超3%，名臣健康、吉比特、奥飞娱乐、恺英网络均涨幅居前；下跌方面，完美 世界、迅游科技、实丰文化、神州泰岳等跌幅居前。游戏ETF（159869）近10个交易累计"吸金"达13.06 亿元，截至1月5日，该ETF规模已达131.16亿元，为投资者布局A股游戏龙头提供了便捷工具。 微信小游戏宣布于2026年1月1日起正式升级IAP小游戏激励政策。政策调整后，首发新游将成为重点激 励对象。自2026年起，在微信小游戏平台首发的新游将享受"新游期"与"成长期"的双重激励，综合激励 比例超过100%，其中单款游戏在首发新游激励金的上限被提升至400万元。这一举措意味着在游戏上线 的黄金窗口期，开发者将获得更充足的资金支持用于游戏成长。 中国音数协游戏工委发布的《2025年中国游戏产业报告》数据显示，2025年，国内游戏市场实际销售收 入3507.89亿元，同比增长7.68%；用户规模6.83亿，同比增长1.35%。两项数据均突破历史新高。2025 年，我国小游戏市场收入达到535.35亿元，同 ...

本报（chinatimes.net.cn）记者于玉金 北京报道 随着A股突破4000点，游戏股在2026年首个交易日迎来"开门红"。其中，三七互娱涨停，世纪华通、巨 人网络等公司也跟涨。消息面上，微信小游戏从今年1月1日升级了IAP（应用内购买）小游戏的激励政 策。 2025年，国内小程序游戏市场收入535.35亿元，同比大幅增长34.39%，在整体游戏市场收入中的占比提 升至15%，已然成为国内游戏行业不可忽视的核心增长赛道。对于微信此次提升激励政策，世纪华通方 面人士在接受《华夏时报》记者采访时表示，（微信小游戏）新的激励措施能够直接降低开发者前期风 险、提升长线收益，为精品IAP小游戏提供更友好的生存土壤，助力行业从流量驱动向内容驱动转型。 游戏股"开门红" 1月5日，游戏股在新一年的首个交易日迎来大涨。其中，三七互娱10分钟内涨停，世纪华通股价收涨 8.15%，恺英网络收涨6.63%、巨人网络收涨2.98%。 而从消息面看，微信小游戏自今年1月1日起升级了IAP小游戏的激励政策。也就是自2026年起，在微信 小游戏平台首发的新游将享受"新游期"与"成长期"的双重激励，综合激励比例超过100%，其中单款 ...

晨会 2026 年 01 月 05 日 hyzqdatemark 华源晨会精粹 20260105 投资要点： 固定收益 长端收益率走高，利差大多小幅收窄——信用分析周报：本周不同行业不 同评级的信用利差较上周波动幅度均不超过 5BP，且大多有所压缩。城投债方面， 本周不同期限的城投信用利差较上周有 1-2BP 的压缩幅度。产业债方面，本周产业 债信用利差 1Y 短端大幅压缩，10Y 长端小幅走扩。银行资本债方面，本周银行二永 债 5Y 以内利差明显压缩，5Y 以上长端利差小幅走扩。2026 年对于不同信用品种或 应采取分化配置策略：城投债建议以短久期做底仓，选择优质主体或优质转型主体 拉久期以增厚收益；产业债建议以优质央国企产业债打底仓，同时关注存在边际改 善的行业或领域的修复机会；对于二级资本债，2020 年初以来，5Y 国股二级资本 债收益率以全国性银行 3、5 年定期存款平均利率为中枢。债基持有 5Y 资本债较多， 使得其利差受债基行为影响较显著。2025 年下半年，由于主动纯债基金规模大幅下 降，使得 5Y 资本债相较于普通金融债的利差明显走阔。当前，5Y 国股资本债收益 率显著高于普通金融债，我们建 ...

（责任编辑：张晓波 ） 消息面上，微信小游戏宣布，为持续鼓励开发者进行优质内容创作，微信小游戏于2026年1月1日起 正式升级IAP（应用内购买）小游戏激励政策。2025年是中国游戏市场和中国游戏"出海"规模爆发的一 年，被业内视为"游戏大年"。越来越多优秀游戏涌现，得益于近两年版号数量的增长。2025年，我国累 计发放国产网络游戏版号1676款，相比2024年的1306款同比增长28.33%。 游戏板块具备AI、内容、商业化模式变革多点催化，游戏ETF（159869）跟踪中证动漫游戏指数， 反映动漫游戏产业A股上市公司股票的整体表现，关注游戏ETF（159869）布局机会。 每日经济新闻 1月5日早盘，游戏股大面积反弹，三七互娱触及涨停，世纪华通、恺英网络、迅游科技、巨人网络 等跟涨游戏ETF（159869）早盘直线冲高，现涨近4%，游戏ETF（159869）近10个交易累计"吸金"达 11.71亿元。截至12月31日，该ETF规模已达126.11亿元，为投资者布局A股游戏龙头提供了便捷工具。 华鑫证券指出， 2025年国内游戏市场收入同比增长7.68%，版号常态化发放下行业进入精细化运营 阶段，轻量化休闲 ...

【导读】沪指重回4000点！脑机接口概念股强势走高，多股涨停 A股市场迎来2026年首个交易日，一起来看下最新的市场情况及资讯。 | 上证指数 | 深证成指 | 北证50 | | --- | --- | --- | | 4004.00 | 13727.23 | 1451.95 | | +35.16 +0.89% +202.21 +1.50% +11.52 +0.80% | | | | 科创50 | 创业板指 | 万得全A | | 1387.43 | 3260.31 | 6497.05 | | +43.23 +3.22% | | +57.14 +1.78% +86.81 +1.35% | | 沪深300 | 中证500 | 中证A500 | | 4691.76 | 7595.57 | 5728.17 | | +61.82 +1.34% +130.00 +1.74% +85.35 +1.51% | | | | 中证1000 | 深证100 | 中证红利 | | 7684.17 | 5892.22 | 5515.32 | | +1.17% +88.88 | +74.75 +1.28% | +11.34 +0.21% ...

【导读】沪指重回 4000 点！脑机接口概念股强势走高，多股涨停 中国基金报记者 李智 A 股市场迎来 2026 年首个交易日，一起来看下最新的市场情况及资讯。 2026 年 1 月 5 日开盘， A 股市场震荡走强，上证指数盘中重回 4000 点，创业板指拉 升，涨逾 1% ，科创 50 指数涨幅扩大至 3.22% 。 板 块 上 来 看 ， 脑 机 接 口 概 念 股 冲 高 ， 互 联 网 、 半 导 体 、 游 戏 板 块 表 现 活 跃 ； 而 餐 饮 旅 游 、 航 空 、 免 税 等 板 块 震 荡 调 整 。 | | | Wind热门概念指数 | | | | | Wind中国行业指数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 脑机接口 | 医疗器械 | 中芯国际产业链 | 存储器 | 来自体资格 | 保险 | 化肥农药 | 互联网 | 未曾体 | 医疗保健 | | 6.95% | 4.00% | 3.27% | 3.24% | 3.15% | 2.92% | 2.78% | 2.82% | 2.7 ...

行 业 研 究 行 业 动 态 跟 踪 进口游戏版号按月发放，节奏稳定。过去三年，进口版号多按年 度或季度发放，而自 2024 年 10 月起，已实现按月发放，月均约 9 款， 全年控制在百款左右。 展望 2026 年：多款游戏储备上线。 根据 APP store 的预订信息，2026 年至少有 25 款新游戏计划上线。 从厂商来看，腾讯预计 8 款，网易、哔哩哔哩预计 2 款。从时间来看， 超半数产品预计在 2026 年 Q1 上线，时间较为集中。 传媒 2025 年 12 月 31 日 2026 年游戏行业前瞻：或迎来产品大年 投资要点： 回顾 2025 年：游戏版号发放数量创新高。 2025 年共发放 1771 款游戏版号，较 2024 年(1416 款）增长 25.07%， 创近五年新高。其中国产游戏 1676 款，进口游戏 95 款。 微信小程序新规：有效激励中小团队，或有望带来更多游戏产品 微信小游戏宣布将于 2026 年 1 月 1 日起正式升级 IAP 小游戏激励 政策。政策调整后，首发新游将成为重点激励对象。自 2026 年起，在 微信小游戏平台首发的新游将享受"新游期"与"成长期"的双重激 ...

Core Viewpoint - The article discusses the global shift regarding the "Apple Tax," highlighting the contrast between international regulatory changes and the situation in China, where developers still face a high commission rate of 30% [2][3][6]. Global Regulatory Changes - Various countries, including the EU, Japan, and South Korea, have implemented measures to reduce Apple's App Store commission rates, with the EU's Digital Markets Act forcing Apple to lower its rates to between 10% and 17% [5][6]. - As of 2024, over 15 countries have initiated compliance regulations against the "Apple Tax," leading to a fragmented and differentiated approach to commission rates globally [5][6]. China's Unique Position - In contrast to global trends, China remains an outlier, with developers required to pay a 30% commission, significantly higher than the rates in Europe (4.6%) and the U.S. (8.8%) [6][8]. - Despite ongoing complaints and calls for policy changes, there has been no substantial shift in China's regulatory stance regarding the "Apple Tax" [6][9]. Developer Challenges - Developers in China face significant challenges, including strict regulations that prevent them from using third-party payment systems or directing users to external payment options [3][4]. - The high commission rates have led to financial strain on developers, with some considering pausing updates for iOS versions due to the unsustainable costs [13][14]. Market Dynamics - The Chinese market's unique structure, including high commission rates from Android platforms, has led some developers to view Apple's 30% fee as relatively reasonable [9][10]. - The perception of Apple's services as high-quality and secure contributes to a complex relationship between developers and the platform, where some developers have found ways to circumvent high fees [10][12]. Future Outlook - The future trajectory of the "Apple Tax" in China will depend on the interplay of regulatory intentions, market pressures, and the maturity of the digital ecosystem [14][19]. - There is potential for the development of a "Chinese version of the Digital Markets Act" or revisions to existing antitrust laws, which could lead to a reduction in commission rates [14][15]. Strategic Considerations - Apple has been adapting its narrative in response to global scrutiny, emphasizing its contributions to the developer community and the value of its ecosystem [7][11]. - The company’s localized strategies and cooperation with Chinese authorities have allowed it to maintain a favorable position in the market, despite the high commission rates [11][12].

1)平台端/用户端：微信+小程序的流量红利。微信小程序作为微信流量重要的载体，2024年10月用户规 模同比增长3%已达9.49亿，月活用户规模同比增量达到2784万。QuestMobile数据显示，2022至2024年 的10月数据来看，微信小游戏连续成为抢占用户时长占比最高的应用类型。2024年10月，微信小游戏月 活用户规模达到5.55亿，同比增长5.9%。2)渠道/变现模式：更灵活、更优质。微信已经推出一系列激励 政策，微信小游戏在不同阶段可享不同额外激励，到手的收益预估在50%至100%以上不等。3)研发端： 更快的周期和周转。目前厂商针对分端原生制作与H5版本兼容制作均有成熟的技术能力支持开发。即 使是原生制作的小游戏，研发周期与成本至少能降低至手游APP的50%。此外，Unity为微信小游戏做了 特殊的支持与优化，微信推出Unity WebGL小游戏适配(转换)方案，以降低Unity游戏转换到微信小游戏 的开发成本。 当前时点看趋势：把握生态的成熟放量 1)中重度化趋势有望强化用户粘性和ARPU。小游戏未来可能形成轻度化玩法为入口、重度化内容做留 存的融合趋势。所谓"轻度化玩法"，是为了降低用户 ...

2025年接近尾声，小游戏领域又迎来重大变化。11月苹果与腾讯达成微信小游戏及小程序内的支付抽取15%的佣金的协议，让持续一年的小游戏支付方案 终于有了结果。 这一方案之所以能够落地，一方面是微信自身体量越来越大，小游戏的营收规模持续扩大，迫使苹果不得不通过让步来达成协议。另一个背景则在于，这 两年移动端游戏的"多端"化逐渐成为一个趋势，移动端APP游戏越来越受到小游戏生态的冲击。 面对这一无法阻挡的大趋势，苹果也秉持"打不过就加入"的方针，与其把小游戏排斥在自己的生态外，不如以身入局为自己抢一个座儿。 今年的移动端游戏市场说不上有多好。 据Newzoo《2025全球游戏市场报告》预测，今年全球移动游戏市场收入只同比增长2.9%，再度跌破3%的增长率，而这还是在全球玩家数量较 去年增加4.5%的情况下。 如此数据，说明玩家兜里也没钱了。即使数量增长，玩家也只玩"免费"游戏，不花钱了。 从体感上也能感受到，今年没有什么移动端大作上线。一方面，随着手游日益重度化，移动设备本身已经无法承担大作的硬件要求，这导致很多游戏带着 玩家重新回到了PC和主机平台。数据也能验证这点，今年游戏市场70%的增量其实是主机和PC游戏 ...