证 券 研 究 报 告 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 轻工消费2025年夏季策略 证券分析师：屠亦婷 A0230512080003 黄莎 A0230522010002 庞盈盈 A0230522060003 研究支持：张海涛 A0230524080003 张文静 A0230524120005 魏雨辰 A0230525010001 2025.07.11 新消费需求多点迸发，竞争格局重构进行时 新消费 国内人口代际变化 Z世代消费主力军 技术驱动 产品从0到1验证 海外需求变化 供应链 全球化 机遇 国际客户供应链全 球化趋势确认 高股息 行业格局成熟 资本开支放缓 国货品牌崛起 情感、悦己需求 AI硬件 AI软件 电子烟（监管政策） 品类渗透率提升 保温杯、家居等 消费电子包装 包装 家居 国补以旧换新 国货个护：百亚股份、豪悦护理、登康口腔 IP潮玩：布鲁可、晨光股份、 广博股份、创源股份 黄金珠宝： 潮宏基 宠物用品：天元宠物、 朝云集团、依依股份、 源飞宠物 两轮车：雅迪控股、爱玛科 技、九号公司 AI床垫：慕 思股份、喜 临门 家居：顾家家居、公 牛集团 AI眼镜：康耐特光学、明月 镜片、英派斯 ...

证券之星消息，2025年7月2日潮宏基（002345）发布公告称公司于2025年6月27日组织现场参观活动，华安基 金、华夏基金、嘉实基金、华商基金、天弘基金、景顺长城基金、开源证券、长江证券、海富通基金、银河 基金、永赢基金、财通基金、平安养老、恒越基金、平安基金、南方基金参与。 具体内容如下： 问：今年以来潮宏基终端表现不错，了解到加盟商对开店热情很高的，公司会加快今年的开店节奏吗？ 答：尽管珠宝加盟商对开设潮宏基珠宝门店比较乐观，但我们觉得在外部环境仍然复杂多变的情况下，公司 以审慎、归、进取为基调，继续践行"共赢共生"的经营理念，仍按年初确定的节奏扩大加盟渠道建设，把更 多的精力放在赋能加盟商、提高门店运营质量上，通过数字化等精细化经营管理能力推动终端业绩的更快速 发展，当然，门店拓展进度最终会根据市场实际情况确定。 以下是详细的盈利预测信息： | 报告日期 | 机构简称 | 研究员 | 沂三年业绩 | | 研报数 | 覆盖时长 | 2025预测 | 2026预测 | 2027预测 | 目标价 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...

编号：20250627 投资者关 系活动类 别 □特定对象调研 □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 □新闻发布会 □路演活动 □√ 现场参观 □ 一对一沟通 □其他 参与单位 名称及人 员姓名 华安基金、海富通基金、银河基金、永赢基金、财通基金、 平安养老、恒越基金、平安基金、南方基金、华夏基金、嘉实基金、 华商基金、天弘基金、景顺长城基金、开源证券、长江证券 等 24 人 时间 2025 年 6 月 27 日 地点 公司会议室 上市公司 接待人员 董事会办公室 投资者关 系活动主 要内容介 绍 一、参观公司展厅及臻宝博物馆； 二、问答环节： 1、今年以来潮宏基终端表现不错，了解到加盟商对开店热情 很高的，公司会加快今年的开店节奏吗？ 答：尽管珠宝加盟商对开设潮宏基珠宝门店比较乐观，但我 们觉得在外部环境仍然复杂多变的情况下，公司以审慎、回归、进 取为基调，继续践行"共赢共生"的经营理念，仍按年初确定的节奏 扩大加盟渠道建设，把更多的精力放在赋能加盟商、提高门店运 营质量上，通过数字化等精细化经营管理能力推动终端业绩的更 证券代码：002345 证券简称：潮宏基 广东潮宏基实业股份有限公司投资者关系活动记 ...

6月9日晚间，潮宏基（002345）发布公告称，公司拟发行境外上市外资股(H股)股票并申请在香港联交 所主板挂牌上市，以推进全球化战略布局，提升国际品牌形象及综合竞争力，加强与境外资本市场对 接。 公告指出，目前，潮宏基正积极与相关中介机构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，具体细节尚未 最终确定。本次发行并上市尚需提交公司股东会审议，并取得相关政府机构、监管机构备案、批准或核 准，存在较大不确定性。 资料显示，潮宏基是A股首家时尚珠宝上市公司，主营中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品的设 计、研发、生产及销售，现阶段聚焦珠宝首饰和时尚女包领域，专注于"CHJ潮宏基"与"FION菲安妮"两 大核心品牌的运营管理。 2024年年报显示，潮宏基2024年实现营收65.18亿元，同比增长10.48%；实现归母净利1.93亿元，同比 减少41.91%。2025年一季度公司业绩恢复明显，其实现营收22.52亿元，同比增长25.36%；归母净利润 为1.89亿元，同比增长44.38%。潮宏基表示，一直在产品力方面坚持差异化路线，近几年辅以终端精细 化运营，逐渐凸显出效果，在一季度呈现比较好的业绩表现。 2024年报显示， ...

Group 1 - The core point of the article is that Chao Hong Ji plans to reduce its shares and is also preparing for an H-share listing on the Hong Kong Stock Exchange, which will not change the controlling shareholder or actual controller of the company [1][3][7] - Chao Hong Ji's major shareholder, Dongguan Group Co., Ltd., intends to reduce its stake by up to 26.6554 million shares, representing 3% of the total share capital, within three months starting from June 27, 2025 [1] - The company reported a revenue of 6.518 billion yuan for 2024, a year-on-year increase of 10.48%, while the net profit attributable to shareholders decreased by 41.91% to 194 million yuan [3] Group 2 - In the first quarter of 2025, Chao Hong Ji's revenue reached 2.252 billion yuan, showing a year-on-year growth of 25.36%, with a net profit of 189 million yuan, up 44.38% [3] - The company's stock price has seen significant volatility, with a 197% increase year-to-date as of December 31, 2024, driven by rising gold prices [3] - The stock price experienced a sharp rise followed by a significant drop on June 5, 2025, indicating market fluctuations [5]

5月20日，潮宏基（002345）在回应深交所股票交易异动时透露，公司正在筹划在香港联交所发行H股。 公告称，为进一步推进公司的全球化战略布局，提升国际品牌形象，加强与境外资本市场对接，公司目前正在 筹划赴港上市，正在与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨。 公告强调，相关细节尚未确定，但本次H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化；本次H股上市能 否通过审议、备案和审核程序并最终实施具有重大不确定性。 传统黄金火热，潮宏基加码珠宝业务 潮宏基的主营业务包含珠宝首饰和皮具，据财报，公司现阶段专注于"CHJ潮宏基"和"FION菲安妮"两大核心品 牌的运营。 据2024年年报，潮宏基实现营收65.2亿元，同比增长10.5%，归母净利润1.9亿元，同比降低41.9%。潮宏基表 示，归母净利润同比下滑显著主要受旗下"FION菲安妮"女包业务计提商誉减值拖累，剔除商誉减值影响，归母 净利润为3.5亿元，同比降低5.1%。 珠宝首饰是潮宏基的核心业务，包含着时尚珠宝和传统黄金两种产品，2024年为公司贡献了95.57%的营收。其 中，时尚珠宝在2024年收入约为29.7亿元，同比增长-0.63%；传统 ...

长江商报奔腾新闻记者徐阳 长江商报奔腾新闻记者注意到，尽管2024年行业出现较大的闭店潮，但潮宏基仍积极推动渠道布局。公 司2024年年报显示，"CHJ潮宏基"珠宝总店数较年初净增加了129家，保持较快的增长速度，总店数增 至1505家，其中加盟店1268家，加盟店较年初净增158家。 值得一提的是，2024年，潮宏基珠宝以东南亚市场作为海外布局的首站，迈出品牌国际化的重要一步， 先后在马来西亚吉隆坡IOI Citymall和泰国曼谷ICONSIAM开设门店，成功打入东南亚市场。据潮宏基 介绍，2025年公司将继续以东南亚市场作为出海战略的优先布局区域，提升品牌在国际市场的影响力， 为国际化布局奠定坚实基础。 潮宏基（002345）(002345.SZ)拟赴港IPO，实现"A+H"上市。 近日，潮宏基股价异动，公司股票连续3个交易日(5月16日、5月19日、5月20日)收盘价格涨幅偏离值累 计超过20%。5月20日，公司股价涨停，当日报收11.28元/股，总市值100.22亿元。 5月20日晚，潮宏基发布关于股票交易异常波动的公告，并披露了一则重磅消息。公司目前正筹划在香 港联合交易所有限公司(以下简称"香港 ...

市 场 研 究 [Table_Title] 万联晨会 [Table_MeetReportDate] 2025 年 05 月 06 日 星期二 研报精选 政治局会议强调持续稳定和活跃资本市场 3 月快递行业数据跟踪点评 五一档内容供给多元，《人生开门红》预测票房领跑 Q1 收入表现稳健，颐莲同比快速增长 公司业绩向好，奶油产品收入增速亮眼 产品力持续提升，2025Q1 归母净利润同比+44% 营收利润双增长，中高端及以上产品销量增速更高 新项目驱动增长，轻资产业务亮眼 [Table_Summary] 概览 核心观点 【市场回顾】 上周三 A 股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收跌 0.23%，深成指 收涨 0.51%，创业板指收涨 0.83%。沪深两市成交额 11691.25 亿元。 申万行业方面，计算机、汽车、传媒领涨，银行、钢铁、建筑材料领 跌；概念板块方面，减速器、华为盘古、MLOps 概念涨幅居前，自由 贸易港、染料、天津自贸区跌幅居前。港股方面，5 月 2 日，恒生指 数收涨 1.74%，恒生科技指数收涨 3.08%；海外方面，5 月 5 日，美 国三大指数集体收跌，道指收跌 0.24%，标普 500 ...

4月29日，潮宏基（002345）发布2024年年报和2025年一季报。2024年公司实现营业收入65.18亿元，同 比增长10.48%；净利润1.94亿元。同时，公司披露2024年年度权益分派预案，拟每10股派2.5元，合计 派发现金红利2.22亿元。 今年一季度，潮宏基实现营收22.52亿元，同比增长25.36%；净利润1.89亿元，同比增长44.38%。 2024年，外部经营环境复杂多变，国内消费信心波动，黄金价格的持续震荡上行也增加了珠宝消费市场 的不确定性，但潮宏基坚持"稳中求进"的总基调，延续"扩规模，提质量，强组织"的核心策略，聚焦品 牌差异化优势，持续深耕产品力，做好精细化零售运营，提升门店质量，实现了经营业绩逆势增长。 潮宏基深耕中高端时尚消费品的品牌运营管理和产品的设计、研发、生产及销售，现阶段聚焦珠宝首饰 和时尚女包领域，专注于"CHJ潮宏基"与"FION菲安妮"两大核心品牌的运营管理。 2024年，潮宏基聚焦"CHJ潮宏基"核心品牌的运营与发展，从产品力、品牌力以及精细化终端运营管理 着手，提升核心业务的运营能力，达成了珠宝公司的年度任务目标。潮宏基珠宝品牌业务收入2024年度 全年同 ...

Q1 净利率提升，看好估值重估机会 华泰研究 年报点评 2025 年 4 月 29 日│中国内地 零售 潮宏基公布年报及一季报：2024 年收入 65.2 亿元（同比+10.5%），归母净 利润 1.94 亿元（同比-41.9%），主要系女包业务计提商誉减值拖累，剔除该 影响后归母净利润 3.5 亿元，同比-5.1%；1Q25 收入 22.52 亿元（同比 +25.4%），归母净利润 1.89 亿元（同比+44.4%），业绩表现亮眼。同时， 公司拟向全体股东每 10 股派发现金红利 2.5 元（含税），叠加半年度分红， 全年累计分红比例为 160.59%。潮宏基品牌定位年轻时尚，凭借非遗工艺 和时尚设计形成差异化产品矩阵，我们看好潮宏基产品力提升的趋势，有望 带动估值体系由渠道商向品牌商转型。维持"买入"评级。 产品结构变化致毛利率小幅下降，经营杠杆优化下 1Q25 净利率提升 证券研究报告 潮宏基 (002345 CH) 2024 年公司潮宏基珠宝品牌收入/营业利润同比分别+13.3%/12.8%，快于 黄金首饰市场规模 9.8%的增速（据中国珠宝玉石首饰行业协会）；尤其是 4Q24 增长提速，潮宏基品牌收 ...