点击 最 下方 关注《材料汇》 ， 点击"❤"和" "并分享 添加 小编微信 ，寻 志同道合 的你 正文 1. 电掣:AI算力驱动下的特种电子布材料革命 AI 算力的快速发展驱动PCB向高频高速方向升级，特种电子布需求爆发。特种电子布是高性能的电子纱织物，通过优化化学成 分和制造工艺实现特定的电气、热或机械性能,以支持高频高速信号传输、减少能量损失、提高信号完整性等,产品类别主要 包括low-DK、low-CTE电子布等。据Prismark数据，2024年AI/HPG服务器的POB市场规模预计同比增速近150%；2023-2028年 AI/HPC服务器系统的PCB市场规模（不含封装基板）CAGR预计或达32.5%（较其他领域高25.9pot.)。AI 算力的爆发式增长对数 据传输速率、信号完整性和热稳定性要求急剧提升，相应要求POB/CCL朝着低介电损耗、低膨胀系数等高性能方向演进。以A1 服务器为例,GPU OAM、UBB都至少受用到Ultra Low loss或Very Low loss等级CCL。电子布是影响CCL个电性能的关键材料, 在数据通信传输速率、频率、稳定性要求日超提升背景下，一代/二代10w ...

行业专题 证券研究报告 下游需求收缩 2024 年经营承压，消费 建材 C 端优势凸显 建材行业整体：下游下行压力明显，24 年业绩同比大幅下滑， 25Q1 盈利有所改善。2024 年，房地产行业需求持续收缩，受地方 财政压力影响，基建投资放缓，建材（SW）行业经营持续承压， 实现营收 5878.83 亿元，同比-15.10%，实现归母净利润 195.12 亿元，同比-47.94%，归母净利润下滑幅度大于营收下滑幅度，主 要由于期间费用率同比提升 1.87pct。2024 年，建材板块整体毛 利率 19.93%（同比-0.03pct），期间费用率 14.10%（同比 +1.87pct），资产及信用减值损失合计为 87.70 亿元（同比+1.98 亿元）。受费用率、减值同比增加及毛利率下降影响，2024 年建材 板块净利率 3.40%，同比下降 2.23pct。2025Q1，建材板块实现营 收 1156.31 亿元（ yoy-5.24% ）， 归 母 净 利 润 34.52 亿 元 （yoy+93.53%），归母净利润同比高增主要因去年同期低基数叠加 细分行业提价后盈利能力同比回升。2025Q1，建材板块整体毛 ...

【东财建材|周观点】央行降准降息，百强企业投资回升，关注超额收益机会，继续推荐三条主线 5月9日全国/华东/华南水泥发货率48%/52%/54%，环比-1.5/-0.9/-7.2pct，实物量表现平淡；价格整体延续近期下行 走势，均价环比-4.5元/吨至387元/吨，较4月初回落15元/吨。 5月8日浮法玻璃均价1318元/吨，较上周-14元/吨，库存5 【东财建材|周观点】央行降准降息，百强企业投资回升，关注超额收益机会，继续推荐三条主线 实物量表现平淡，部分品种价格趋弱。 实物量表现平淡，部分品种价格趋弱。 央行降准降息，百强企业土地购置回升，关注超额收益机会。 5月7日，央行宣布降准0.5个百分点，预计将向市场提供长期流动性约1万亿元，并下调政策利率0.1个百分点。 我们对于2019年后历次官宣降准后当日、一周、一个月、三个月内建材板块的超额收益进行了统计，在地产基本 面保持良好（2019-2021年地产开发投资均为正增长），或有显著改善预期时（2024年9月化债力度加大+多个重点 城市连续放松限购），建材板块有较大概率相较于沪深300取得超额收益。 截至4月28日，全国一二线城市二手房价格指数分别为1 ...

Core Viewpoint - The company reported significant growth in Q1 2025, with revenue reaching 763 million yuan, a year-on-year increase of 31.35%, and a net profit attributable to shareholders of 82 million yuan, up 61.78% [1] Financial Performance - In Q1 2025, the company's gross profit margin was 22.59%, an increase of 1.04 percentage points, while the net profit margin was 10.75%, up 2.03 percentage points, primarily driven by product price increases and reduced financial expenses due to exchange rate gains [2] - The company achieved a non-deductible net profit of 87 million yuan in Q1 2025, reflecting a substantial year-on-year growth of 92.63% [1][2] Market Dynamics - The average price of alkali-free glass fiber yarn in Q1 2025 was 4,373 yuan per ton, representing an 18.93% increase year-on-year, driven by strong demand from the home appliance and wind power sectors [1] - The monthly average production in Q1 2025 was 638,900 tons, a 10.76% increase year-on-year, while inventory decreased by 4.77% to 803,200 tons [1] Industry Outlook - Glass fiber is a critical industrial material with limited overseas production capacity, making domestic supply essential. The global demand for glass fiber is approximately tens of millions of tons, with China's production reaching 7.38 million tons in 2024, accounting for over 70% of the total [2] - The industry is expected to be less affected by trade wars due to the high energy consumption, capital intensity, and technological requirements of glass fiber production, with limited capacity expansion outside of China [2] Investment Recommendation - The company is projected to achieve net profits attributable to shareholders of 408 million yuan, 506 million yuan, and 583 million yuan from 2025 to 2027, representing year-on-year growth rates of 48.50%, 24.06%, and 15.12% respectively, with a corresponding PE ratio of 11x, 9x, and 8x [3]