内容概要：装饰装修材料是用于建筑物室内外装饰的各类材料的总称。在整个建筑中，建筑装饰材料是 不可或缺的组成部分。由于我国是一个发展中国家，发展任务很重，潜力很大。随着我国居民人均可支 配收入与消费支出水平的稳步增长，家居家装领域消费投入也同步提高。中国建筑装饰装修材料行业随 着房地产、建筑装饰业的发展得到了快速发展。中国已经成为世界上装饰材料生产大国、消费大国和出 口大国。材料主导产品不仅在总量上连续多年位居世界第一，而且人均消费指数已接近和高于世界先进 水平。2024年，我国新型装饰装修规模从2016年的4662.3亿元增长至5225.3亿元，预计2025年我国新型 装饰装修规模有望达到5225.3亿元。装饰装修材料是与人居环境关系最密切的材料，因而，绿色、多功 能成为今后装饰装修材料发展的主要方向。 上市企业：东方雨虹(SZ002271)、新建材（000786.SZ）、三棵树（603737）、巨石股份（600176） 相关企业：马可波罗控股股份有限公司、北京圣象木业有限公司、广东东唯新材料有限公司、圣象集团 有限公司 关键词：装饰装修材料行业产业链、装饰装修材料市场规模、装饰装修材料市场竞争格局、装饰装修 ...

掘金存量，另辟成长——建材行业 2025 年度中期投资策 略 20250708 房地产行业未来两年仍将面临一定压力，预计 2025 年新开工和竣工将下滑 10%~20%，建材施工需求下滑约 15 个百分点，各品类需求下降 5 到 6 个百 分点。尽管如此，存量住宅翻新需求逆势提升，预计 2025 年翻新占比能达到 摘要 房地产行业未来两年面临压力，预计新开工和竣工将下滑 10%-20%， 建材施工需求下降约 15%。但存量住宅翻新需求逆势提升，预计 2025 年翻新占比达 50%，中长期或提升至 70%。 建材行业翻新市场有望从制造业逻辑转向消费品逻辑，受益于房龄增长 和海外市场经验，未来五年翻新需求预计是当前的 2-3 倍，行业集中度 提升潜力大。 选股应关注市场总量及结构，倾向于涂料、五金、石膏板等品类。供给 端关注退出明显且工程业务占比较多的防水、涂料、五金和瓷砖等品类， 龙头企业有望扩大规模经济。 2024 年建材行业整体萎缩约 30%，但部分企业通过市场占有率提升实 现收入增长。涂料和五金品类表现突出，反映出行业格局优化和需求韧 性。 三棵树新业态收入快速增长，2024 年达 14 亿元，预计 20 ...

6月23日至27日，"媒体走进中建材 探访高质量发展"活动成功举办。 近十家媒体深入探访了中国建材集团（以下简称"中国建材"）旗下七家企业：北新建材（000786）（天 津）有限公司、邯郸中建材光电材料有限公司、中材科技（002080）（萍乡）风电叶片有限公司、中材 江西电瓷电气有限公司、江西中材新材料有限公司、江西上高南方水泥有限公司以及巨石集团淮安有限 公司。在为期五天的走访中，媒体团近距离感受并解码了中国建材集团以"材料创造美好世界"为使命， 在绿色转型、技术创新与产业升级三大维度上的生动实践路径。 绿色建材全周期创新，北新建材定义"好房子"标准 在北新建材（天津）有限公司的展厅中，一方清澈的水缸吸引了媒体团的目光：几尾金鱼悠然自得地游 弋其中，而水缸的材质，竟是看似普通的石膏板。这一生动景象直观展现了北新建材产品卓越的环保性 能--零甲醛、零挥发、零辐射。对水质极为敏感的金鱼都能惬意生活，用于家装墙面时，其为人们带来 的安心保障更是不言而喻。 多年来，北新建材始终秉持"绿色科技 品质生活"的使命，在绿色建材生产领域成绩斐然。公司大力发 展循环经济，积极推进建筑节能与装配式建筑，精心打造从原料获取、生产 ...

近日，记者实地探访北新建材（天津）有限公司厂区发现，公司的产线正"满产满销"地运转，持续研发创新成为公司"逆势而上"抓住"好房子"机遇的制 胜"绝招"。 上证报中国证券网讯（记者 于祥明）"北新建材每年的研发投入占营业收入比例保持在4%左右，对内产品创新，降本增效；对外增加产品竞争力，逆势而 上。"北新建材总工程师董占波指着天津北新的石膏板生产线向记者表示，公司在研发投入上的真金白银，带来了实实在在的收益。 近日，记者实地探访北新建材（天津）有限公司厂区发现，公司的产线正"满产满销"地运转，持续研发创新成为公司"逆势而上"抓住"好房子"机遇的制 胜"绝招"。 夏日炎炎，厂房里运转的机器更显忙碌。记者在现场看到，成型、输送、烘干、切割、打包……天津北新的石膏板生产线一刻不停地运转着。 董占波表示，当下我国建筑行业正处于转型升级的关键时期，20年以上楼龄房屋数量逐年增加，房屋老化问题凸显。在此背景下，公司正在打造全产品修缮 新业务，不断研发推出修缮系列产品，让产品融于服务，把"老房子"更新为"好房子"。 记者注意到，北新建材的研发投入呈增长趋势。其中，2021年至2023年，公司研发投入分别为8.75亿元、8.6 ...

上市企业：北新建材(000786.SZ)、建发股份（600153.SH）、海螺水泥（600585）、建发股份 (600153.SH)、海螺新材(000619) 相关企业：江苏蓝圈新材料股份有限公司、湖州汇能新材料科技有限公司、江苏嘉瀚环保建材开发有限 公司、河南现代建构有限公司、江苏兴湟墙体材料有限公司、北新集团建材股份有限公司、中国建材集 团有限公司、安徽海螺集团有限责任公司、贵州西部建材城开发有限公司、厦门建发集团有限公司、甘 肃建发新材料科技有限公司、上海新新（集团）有限公司 内容概要：新型墙体材料是以混凝土、水泥、砂子等硅酸类材料为基础原料，融入少量粉煤灰、煤矸 石、炉渣等工业废弃物，甚至建筑垃圾，采用先进技术、环保工艺生产的轻质、节能、高强、多功能的 新型建筑围护结构材料。新型墙体材料不仅具有重量轻、节土、废物利用、成本低等优点，而且还具有 保温、隔热、隔音等特点。新型墙体材料具有可再生性和可回收性。此外，它还具有强度高、功能多、 重量轻、施工方便等特点。在新时期社会建设和发展下，新型墙体材料在当今建筑行业的应用正逐渐成 为一种趋势。这不仅关乎建筑的美观，更直接影响到建筑的功能性、环保性和经济性，其 ...

证券研究报告|行业定期报告 2025 年 06 月 17 日 政策继续推动地产链止跌回稳，产业转型助力基本面修复 建材行业定期报告 中游制造/建材 本周（2025/6/9-2025/6/15）建材动态：水泥市场需求持续疲软，价格维持震 荡调整；浮法玻璃市场价格补跌，出货偏弱；玻纤中，无碱粗纱市场价格稳 中局部调整，电子纱市场价格稳中有涨。消费建材板块，好房子建设持续， 子赛道龙头优势仍存。 推荐（维持） 行业规模 | | | 占比% | | --- | --- | --- | | 股票家数（只） | 96 | 1.9 | | 总市值（十亿元） | 750.6 | 0.9 | | 流通市值（十亿 | 689.9 | 0.9 | | 元） | | | 1、《建材行业定期报告—老旧小区 更新及"好房子"有望提振建材换新 需求》2025-06-10 2、《建材行业定期报告—稳楼市政 策继续发力，等待基本面筑底改善》 2025-05-27 3、《建材行业定期报告—降准降息 推进稳楼市，"好房子"时代头部品 牌受益》2025-05-12 郑晓刚 S1090517070008 zhengxiaogang@cmschina. ...

智通财经APP获悉，方正证券发布研报称，预计中国建材(03323)2025-2027年营收分别为 1912.2/1993.3/2070.0亿元，分别同比+5.5%/+4.2%/+3.8%，归母净利润分别为41.2/48.9/54.8亿，分别同 比+72.4%/18.7%/12.1%，对应PE分别为6.7/5.7/5.1x，首次覆盖，给予"推荐"评级。 基础建材板块2024年贡献经营性净现金流占比超38%，为新材料投入提供稳定资金支撑;同时，战新产 业投资占比从2021年34.8%跃升至2024年61.9%，公司投资重心实现根本性转移。集团年均超百亿研发 投入叠加150亿元产业基金，持续加速新材料技术产业化进程。 基础建材：行业错峰协同深化，公司降本增效+出海提速，2025年盈利有望筑底回升 非金属材料央企龙头，多项业务规模冠绝全球 中国建材是国务院国资委直属的大型央企，公司2006年港股上市，2018年完成与中材股份的换股吸收合 并。2024年公司获国资委批准，主业定位调整为"非金属材料制造及相关资本投资"，标志公司战略重心 从传统建材向新材料等领域转型。公司现为国内最大的非金属材料产业平台，旗下拥有多家境内 ...

古峻岭：建筑材料当中住宅墙体占了相当大一部分，我们看这两堵墙就是传统的红砖墙和砌块砖墙， 它的厚度，我们量一下都超过了25公分，而采用了这种新型的隔声石膏板的复合墙体，它的厚度仅有12公分，和传统砖墙相比它的厚度减少了一半，这种复 合墙体它的强度比传统砖墙要高，还阻燃，同时它的成本也更低。 古峻岭：这是一款神奇的防火玻璃。它其实一共有三层玻璃，中间加了两层特殊材质的防火凝胶。现在它刚刚被装在一个燃烧检验炉上，待会它将经受1000 多摄氏度高温的检验。我们看到现在玻璃上已经贴上了十几个传感器，实时地监测它温度的变化，究竟它防火的性能如何？ 现在高温检测已经接近尾声，炉内的温度此刻已经超过了1000℃，但炉外这一面玻璃的温度，截至目前，最高也只达到了68℃，我甚至可以把手放上去，只 是感觉到有些烫手而已。 经过长达一个小时上千摄氏度的高温检测，这款玻璃的防火性能终于出炉了。这黑色的部分，就是炉内引火那一面，防火凝胶受高温膨胀发泡的形态。看起 来就像是刚烤出来的黑巧蛋糕，呈现出蜂窝状的多孔结构，从而能够有效地阻隔热量的传递。这种防火玻璃如果应用到高层建筑上，一旦发生火灾的时候， 就能为我们争取到宝贵的超过一个小时的 ...

"一体"：石膏板消费属性增强，持续降本+扩品类+出海 石膏板市场规模约为 150-200 亿元，公司市占率（产量口径）近七 成。公司近年来致力增强石膏板消费属性，加大渠道布局、增加宣 传力度、提升高端产品占比。主导业务继续重点关注：①降本， 2024 年石膏板单位成本为 3.71 元/平米，同比下降 0.19 元/平米。 ②扩品类，发力轻钢龙骨、粉末砂浆等"石膏板+"业务，拟投资 建设的石膏纤维板可用于内墙和隔墙。③出海，公司于 2017 年启 动全球化布局，2023 年加速推进，主要聚焦东南亚、中亚、中东、 欧洲和环地中海四大区域，25Q1 国际化业务收入、净利润同比分 别增长 73.00%、143.08%。 "两翼"：防水+涂料规模逆势扩张 2019 年公司确定"一体两翼"战略目标，当年通过联合重组进入 防水材料业务领域。公司防水卷材收入规模已达行业前 3。涂料同 样收并购为主，建筑涂料方面，2023 年底联合重组嘉宝莉（持股 78.34%，2024 年 2 月并表），涂料年产能由 10.3 万吨提升至 130 万吨以上，2024 年嘉宝莉业绩承诺完成率 81.27%。工业涂料方面， 2021 年、202 ...

证券研究报告 工业/基础材料 华泰研究 2025 年 6 月 04 日│中国内地 中期策略 板块基本面震荡修复中，配置转型跨界与细分景气 回顾今年前五个月，建筑/建材指数均呈现 W 型震荡走势，建材相对跑赢（沪 深 300）系 25Q1 基本面有所改善。展望 25H2，我们认为：1）需求端受内 需投资政策和地产止跌回稳拐点影响，重视国内三个焕新需求（存量翻新、 城市更新及新产业服务）、海外出海等；2）供给侧企业转型跨界明显增加， 水泥/玻璃行业自律行为有所反复，化债修复有望从中小民企向央国企延伸。 在政策及基本面短期无明显催化的背景下，我们建议沿着跨界转型和细分区 域、产业景气主线进行配置，重点推荐中国建筑、中材国际、中国化学、中 国核建、中国建筑国际、华新水泥、中材科技、三棵树、兔宝宝、中国联塑。 焕新提速，供给转型 建筑工程：出海及产业服务高景气，转型跨界中或有弹性 自 2024 年 11 月"6+4+2"万亿元化债方案实施以来，建筑板块资产负债表 仍然承压，现金流整体有所改善，但结构上中小民企或更受益，25H2 建筑 央国企 ROE 和估值修复的核心仍在应收账款周转率的改善。行业景气方面， 我们认为核电 ...