同时公布的钢材库存旬报显示，2025年12月下旬，重点统计钢铁企业钢材库存量1414万吨，环比上一旬 减少187万吨，下降11.7%；比2025年初增加177万吨，增长14.3%；比上月同旬减少14万吨，下降 1.0%；比2024年同旬增加177万吨，增长14.3%，比2023年同旬增加178万吨，增长14.4% 中国钢铁工业协会7日发布旬报称，2025年12月下旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢1807万吨，平均日 产164.3万吨，日产环比下降11.0%；生铁1837万吨，平均日产167.0万吨，日产环比下降0.6%；钢材 2081万吨，平均日产189.2万吨，日产环比增长4.9%。 据此估算，本旬全国日产粗钢202万吨、环比下降11.0%，日产生铁201万吨、环比下降0.6%，日产钢材 392万吨、环比增长2.0%。 （文章来源：新华财经） ...

巴西副总统兼发展、工业、贸易和服务部长阿尔克明表示，在复杂的地缘政治环境下，出口增长反映了 政府推动产业升级、提升国际竞争力相关政策的成效，"尤其是'巴西新工业'计划和'巴西主权计划'"。 (完) （文章来源：中国新闻网） 从结构看，制造业出口表现突出，出口额达1890亿美元，农产品和采掘业出口量亦保持增长。中国、欧 盟和阿根廷仍是主要出口市场，其中对中国出口增长6%，突破1000亿美元，主要产品包括大豆、牛 肉、糖、纸浆和生铁；对欧盟出口增长3.2%，以咖啡、牛肉、铜矿石、玉米和飞机为主；对阿根廷出 口增长31.4%，主要由汽车产业拉动。受美国加征关税影响，对美出口全年下降6.6%。 中新社圣保罗1月7日电 (记者林春茵)巴西发展、工业、贸易和服务部6日发布数据显示，2025年巴西出 口总额达3487亿美元，进口额达2804亿美元，双双创下历史新高。 数据显示，2025年巴西出口额同比增长3.5%，出口量增长5.7%，进口额同比增长6.7%。在此带动下， 全年进出口贸易总额达6291亿美元，创历史新高。贸易顺差为683亿美元，处于历史较高水平。 ...

数据来源：国家统计局，智研咨询整理 上市企业：宝钢股份（600019）,马钢股份（600808）,鞍钢股份（000898）,首钢股份（000959）,河钢股 份（000709）,凌钢股份（600231）,重庆钢铁（601005）,安阳钢铁（600569）,八一钢铁（600581）,南 钢股份（600282） 知前沿，问智研。智研咨询是中国一流产业咨询机构，十数年持续深耕产业研究领域，提供深度产业研 究报告、商业计划书、可行性研究报告及定制服务等一站式产业咨询服务。专业的角度、品质化的服 务、敏锐的市场洞察力，专注于提供完善的产业解决方案，为您的投资决策赋能。 根据国家统计局数据显示：2025年11月中国生铁产量为0.6亿吨，同比下降8.7%；2025年1-11月中国生 铁累计产量为7.7亿吨，累计下降2.3%。 2020-2025年1-11月中国生铁产量统计图 相关报告：智研咨询发布的《2026-2032年中国高纯生铁行业市场产销状况及投资战略研判报告》 ...

（来源：富宝钢铁） 来源：富宝钢铁 【导语】12月生铁市场整体稳中下行，下旬开始止跌，主要受到成本支撑松动和需求偏弱的影响。2026 年1月来看，供应短期无明显压力，需求或弱势减少，成本支撑一般。下月生铁市场或先稳后趋弱。 12月生铁市场价格稳中下行 12月生铁市场呈现稳中趋弱走势，月底止跌。中上旬受成本支撑松动以及需求清淡的影响，市场价格支 撑不足，厂商降价出货。下旬需求变化不大，成本支撑不足，但高炉检修或焖炉增多，供应明显收紧， 市场价格止跌。截至12月29日，中国铸造生铁市场均价为2947.65元/吨，较月初降幅0.20%。中国球墨 铸铁市场均价为2987.50元/吨，较月初降幅0.54%。 成本支撑松动 市场价格下跌 原料矿石价格重心小幅上移，但焦炭承压运行，对成本影响较大。成本支撑松动，影响生铁价格下行。 一方面，12月铁矿石价格缺乏明确单边驱动，呈现冲高回落、震荡整理的特征，均价环比小幅上涨；另 一方面，12月份焦炭市场价格持续下滑，月内连续提降4轮，落地3轮，累计跌幅150-165元/吨。截至12 月29日山西地区准一级干熄焦月均价1618元/吨，环比上月均价降4.1%。据卓创资讯监测，截至12 ...

12月30日晚间，中信特钢（000708）发布公告，宣布其全资子公司泰富科创特钢(上海)有限公司拟以 15.09亿元自有资金，收购广州空港产业投资集团有限公司(简称"广州空港")持有的富景特有限公司(简 称"富景特")100%股权。 财务数据显示，富景特近年保持稳健经营规模。经审计的2024年度财务报告显示，公司当年营业收入达 131.18亿元，净利润3509.77万元，年末资产总额41.97亿元，净资产14.92亿元。2025年前三季度(未经审 计)，公司实现营业收入85.09亿元，净利润830.51万元，截至9月末资产总额增至45.99亿元，净资产 15.84亿元，应收款总额19.94亿元，无对外担保。 本次交易定价基于中联国际房地产土地资产评估咨询(广东)有限公司出具的评估报告，截至2024年12月 31日，富景特股东全部权益评估价值为15.09亿元，较账面净资产增值1750.84万元，增值率1.17%，该 评估结果经北京中企华资产评估有限责任公司复核确认公示，若2025年12月31日前标的集团出现经调整 后的净利润亏损，中信特钢可要求广州空港足额补偿。 中信特钢称，本次交易构成中信特钢全球化战略的关键 ...

富景特持有斯坦科100%股权，斯坦科专注于钢铁全产业链的贸易服务，提供包括铁矿石、焦煤、生 铁、废钢等原材料，以及钢坯、特种钢等钢材产品的采购与销售服务，并配套开展供应链管理、金融服 务等增值业务。 格隆汇12月30日丨中信特钢(000708.SZ)公布，公司全资子公司泰富科创特钢（上海）有限公司（简 称"泰富科创"）拟于近期同广州空港产业投资集团有限公司（简称"广州空港""交易对方"）签署《产权 交易合同》，泰富科创拟以自有资金 15.1 亿元，收购广州空港持有的Prosperity KingsfieldLimited 富景 特有限公司（简称"富景特""交易标的"）100%股权。富景特系 Stemcor Global Holdings Limited 斯坦科 全球控股有限公司（简称"斯坦科控股"）的全资控股股东，并通过斯坦科控股持有其下属 33 家子公司 和多个分支机构或代表处（斯坦科控股及其下属 33 家子公司和多个分支机构或代表处简称"斯坦科""斯 坦科集团"，富景特及斯坦科集团合并简称"集团公司"）。本次交易完成后，富景特将纳入公司合并报 表范围。 ...

证券研究报告 | 宏观深度报告 | 中国宏观 经济周周看：本周经济景气度延续回落 ——宏观经济周度高频前瞻报告 核心观点 基于前期报告《经济周周看：整体向上，生产偏强，需求涨跌互现——宏观经济周度 高频前瞻报告》中构建的生产端景气周度跟踪框架，我们进一步编制 GDP 周度高频 景气指数，更好地综合把握经济景气强度及变化方向。 从我们构建的 GDP 周度高频景气指数历史回溯来看，GDP 周度高频景气指数在趋势、 节奏上与月度 GDP 的趋势节奏有较好的拟合度，例如 2024 年二季度的回落、三季度 筑底与四季度的大幅改善得到较好拟合，在拐点上有较好提示。未来随着高频数据质 量的进一步完善，有望更好地拟合周度 GDP，使其在弹性强度上更为准确。 GDP 周度高频景气指数本周（截至 12 月 27 日）为 4.9%，与上周修订值 4.8%略有回 升，或表征经济增长景气有所回暖。 从生产端来看，服务业、工业高频指标较上周涨跌互现。 从需求端来看，外需仍是最强变量，基建实物工作量小幅改善。 从价格端来看，消费品价格涨跌互现，工业品价格基本持平。 ❑ 风险提示 经济结构转型，传统指标对经济的拟合度下降； 地缘政治博弈强度 ...

Core Viewpoint - The steel production data for mid-December 2025 indicates a decline in output across major steel enterprises in China, reflecting a downward trend in the industry. Group 1: Steel Production Data - Major steel enterprises produced 18.45 million tons of crude steel, with an average daily output of 1.845 million tons, showing a month-on-month decrease of 1.3% [1] - The production of pig iron reached 16.81 million tons, with an average daily output of 1.681 million tons, reflecting a month-on-month decline of 1.9% [1] - Steel products totaled 18.03 million tons, with an average daily output of 1.803 million tons, indicating a month-on-month decrease of 1.4% [1] Group 2: National Production Estimates - The estimated national daily production of crude steel is 2.27 million tons, which represents a month-on-month decrease of 0.4% [2] - Daily pig iron production is estimated at 202,000 tons, showing a month-on-month decline of 3.1% [2] - The estimated daily production of steel products is 385,000 tons, reflecting a month-on-month decrease of 0.7% [2]

Economic Overview - The overall economic operation in Qinghai Province is stable and progressing steadily as of November 2023, with efforts focused on high-quality development [1] Industrial Production - The industrial added value above designated size increased by 7.1% year-on-year from January to November, with a 0.2 percentage point increase compared to the previous period [2] - The manufacturing sector showed significant contributions, with a 10.4% increase in added value, driving a 6.4 percentage point growth in industrial added value [2] - Key industries performed well, with 18 out of 35 industrial categories experiencing growth, resulting in a growth rate of 51.4% [2] - Notable growth in specific sectors includes non-ferrous metal smelting and rolling processing at 23.5%, and chemical raw materials and products manufacturing at 8.8% [2] - Major product outputs saw rapid increases, including lithium iron phosphate (74.9%), lithium-ion batteries (46.0%), and carbonates (22.1%) [2] Investment Trends - Fixed asset investment (excluding rural households) decreased by 9.6% year-on-year, but the decline rate narrowed by 2.1 percentage points compared to the previous period [3] - High-tech service industry investment grew by 20.2%, with a notable increase in information transmission and IT services at 52.4% [3] - Industrial technological transformation project investments surged by 23.7%, reflecting a 10.0 percentage point increase from the previous period [3] - Infrastructure investment, accounting for 33.8% of total fixed asset investment, grew by 19.4%, maintaining the same growth rate as the previous period [3] Consumer Market - The total retail sales of social consumer goods reached 948.9 billion yuan, with a year-on-year growth of 2.4% [4] - Among 19 categories of goods, 12 categories experienced retail sales growth, including hardware and electrical materials (44.3%) and household appliances (21.8%) [4] - Other categories with notable growth include beverages (21.0%), books and magazines (14.4%), and construction materials (10.3%) [4]

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 1 、分析方法：以需求增速与投资增速的差值衡量供需矛盾，核心逻辑是若需求增速持续超过投资增速，随 着产能逐渐折旧退出，供需之间的相对关系，有望从"供强需弱"转为"供弱需强"。 2 、指标构建：关键在于需求。将社零、出口、固投与行业层面的上游、中游、下游进行匹配，得到上、 中、下游的需求与投资增速差。 3 、当前现象： 11 月，对于中游，需求与投资增速差进一步上行至 7.6% ，前值为 6.4% ，这一差值自 2024 年 5 月开始持续上行，自 2025 年 3 月开始增速差转正。而上游与下游，观察到截至 10 月的情况， 增速差均尚未超过 0 。 4 、未来推演：从历史数据来看，中游需求与投资增速差持续回升，且增速差能回升至 0 以上，有希望看 到在未来 2 年的时间段内的某个时点，中游 PPI 定基指数止跌回升（即，价格止跌）。我们预计， 2026 年很有可能看到中游 PPI 定基指数持续止跌上行。 事实上，从 2025 年 11 月的数据来看，中游 PPI 环比 出现了久违的环比转正（ 2024 年 6 月 ...