纸浆：高库存压力延续，浆价低位震荡运行 正信期货纸浆周报 20250707 研究员：赵婷 审核：王艳红 投资咨询编号：Z0016344 投资咨询编号：Z0010675 Email: zhaot@zxqh.net Tel：027-68851659 内容要点 1目 录 C ONTENTS 234 纸浆价格分析 纸浆供应端分析 纸浆需求端分析 纸浆库存端分析 PPT模板：www.1ppt.com/moban/ PPT素材：www.1ppt.com/sucai/ PPT背景：www.1ppt.com/beijing/ PPT图表：www.1ppt.com/tubiao/ PPT下载：www.1ppt.com/xiazai/ PPT教程： www.1ppt.com/powerpoint/ 资料下载：www.1ppt.com/ziliao/ 范文下载：www.1ppt.com/fanwen/ 试卷下载：www.1ppt.com/shiti/ 教案下载：www.1ppt.com/jiaoan/ PPT论坛：www.1ppt.cn PPT课件：www.1ppt.com/kejian/ 语文课件：www.1ppt.com/ke ...

波动中布局成长确定性，出口链叙事逻辑渐明 [Table_Industry] 轻工制造 [Table_ReportDate] 2025 年 7 月 6 日 | 轻工制造 | [Table_StockAndRank] | | --- | --- | | 投资评级 | 看好 | | 上次评级 | 看好 | 姜文镪 新消费行业首席分析师 执业编号：S1500524120004 邮箱：jiangwenqiang@cindasc.com [Table_Title] 波动中布局成长确定性，出口链叙事逻辑渐 明 [Table_ReportDate] 2025 年 07 月 06 日 本期内容提要: [造纸：木片收购价上移，浆纸全线企稳；仙鹤发力竹浆，成长逻辑延续。 Table_Summary] 根据 Fastmarkets，南美漂阔浆评估价格依旧维持在 500-510 美元/吨，尽 管部分买家持续压价，但浆厂挺市态度强硬；部分浆纸企业阔叶木片收购 价自 6 月中下旬已涨 90 元/绝干吨，制浆成本持续提升。我们认为当前海 外浆价已逼近国内浆厂成本线，Q3 价格有望触底回暖。纸价方面，本周各 个纸种价格全线启稳，其中包装纸规模 ...

但是需要知道的是，这笔投资还将为企业带来巨大的财务以及经营风险。 数据来源：WIND、智通财经研究部 根据WIND数据显示，近三年进口纸浆价格基本呈现稳步增长态势，仙鹤股份此番项目通过建设80万吨竹浆产能，目的显而易见是为了提升浆料自给率并且 控制成本。 主营特种纸产品的仙鹤股份（603733.SH），要花110亿元投产线了。 仙鹤股份计划用这笔钱建设竹浆纸用一体化高性能纸基新材料项目。项目分两期实施，其中一期投资约55亿元，二期投资约55亿元。建成达产后，将增加年 产80万吨竹浆和120万吨高性能纸基新材料生产线及相关配套设施产能，预计年产值约51.5亿元，年税收约4.5亿元，提供就业岗位约2000人。 这笔投资能给仙鹤股份带来什么？从战略角度看，是为了产业链延伸、原材料自主可控以及成本端的控制。 从业务构成不难发现，仙鹤股份的主营业务是以特种纸为核心，对于上游纸浆的需求必不可少。2024年，特种纸所在的日用消费系列占总营收比重高达 47.05%，然而当前公司的木浆原料长期依赖进口，对于那么大体量的业务比重，成本控制以及原材料自主可控方面都存在隐患。 数据来源：WIND、智通财经研究部 产能消化同样是不可避 ...

行业 纸浆日报 日期 2025 年 7 月 3 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 每日报告 一、行情回顾与操作建议 表1：行情回顾 | | -77 | ન્ત્ર | 1.0 11 | 146 | | 张瑛 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | SP2509 | 5044 | 5026 | 5090 | 2006 | 507. | 0.56% | 294 ...

中信建投：发行不超200亿元永续次级公司债券获批 7月2日晚，中信建投（601066）发布公告称，公司收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发 行面值总额不超过200亿元永续次级公司债券注册申请。该批复自同意注册之日起24个月内有效，公司 在注册有效期内可以分期发行永续次级公司债券。 蓝思科技：获中信银行9亿元贷款承诺用于股票回购 7月2日晚，蓝思科技（300433）发布公告称，公司收到中信银行股份有限公司长沙分行出具的《贷款承 诺函》，将为其提供不超过9亿元的贷款，专项用于支持公司回购股票。 资料显示，蓝思科技成立于2006年12月，主营业务是智能终端全产业链一站式精密制造解决方案。 所属行业：电子–消费电子–消费电子零部件及组装 华仁药业：全资子公司布美他尼原料药获批上市 7月2日晚，华仁药业（300110）发布公告称，公司收到国家药品监督管理局核准签发的布美他尼原料药 《化学原料药上市申请批准通知书》。布美他尼适用于治疗严重心力衰竭、高血压急症及严重钠潴留 等，其利尿作用强，对肾功能影响小。 资料显示，华仁药业成立于1998年5月，是一家集研发、生产、销售为一体的,以肾科、呼吸科、精麻 科、治疗性 ...

登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 证券代码：603733 证券简称：仙鹤股份 公告编号：2025-029 债券代码：113632 债券简称：鹤21转债 仙鹤股份有限公司 可转债转股结果暨股份变动公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并对其内容 的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 累计转股情况：截至2025年6月30日，累计共有人民币108,000元"鹤21转债"已转换成公司股票，累计 转股数量为3,848股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.00055%。 ● 未转股可转债情况：截至2025年6月30日，尚未转股的"鹤21转债"金额为人民币2,049,891,000元，占可 转债发行总量的99.9947%。 ● 本季度转股情况：自2025年4月1日至2025年6月30日期间，累计共有人民币0元"鹤21转债"已转换成公 司股票，累计转股数量为0股，占可转债转股前公司已发行股份总额的0.0000%。 一、可转债发行上市概况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会《关于核准仙鹤股份有限公司公开发行可转换公司债券 ...

本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 证券代码：603733 证券简称：仙鹤股份 公告编号：2025-030 债券代码：113632 债券简称：鹤21转债 仙鹤股份有限公司 关于对外投资的公告 ? 投资标的名称：竹浆纸用一体化高性能纸基新材料项目 ? 投资金额：项目预计总投资约 110 亿元人民币（分两期实施）（其中一期投资 约 55 亿元，二期投资约 55 亿元。二期投资需根据一期工程落地及运营情况，并履行 相关程序后另行签订投资协议） ? 相关风险提示： 及取得排污许可证、土地使用权证、施工许可证等审批程序，相关项目投资所涉建设 周期等均存在不确定性。 不确定性，如遇资金紧张的情况，可能会影响项目的投资金额及投资进度。 一期投产。一期项目计划投资约 55 亿元，建成达产后，预计年产值约 51.5 亿元，年 税收约 4.5 亿元，提供就业岗位约 2000 人。项目实施过程中存在诸多不确定性因素， 包括市场环境的变化、项目审批的进度、资金的筹集等，都会导致一期项目存在不确 定性。二期项目将根据一 ...

仙鹤股份（603733）公告，公司与四川省合江县人民政府签署了《竹浆纸用一体化高性能纸基新材料项 目投资协议书》，项目预计总投资约110亿元人民币，分两期实施，其中一期投资约55亿元，二期投资 约55亿元。项目计划在正式动工之日起三年内实现一期投产，一期项目预计年产值约51.5亿元，年税收 约4.5亿元，提供就业岗位约2000人。二期项目将根据一期项目的实施情况，参照市场形势和企业经营 情况适时投资建设。 ...

宜宾市拥有334万亩竹林，去年竹产业综合产值达428亿元，持续保持全省第1位。近年来，宜宾市大力 推动规模化经营，按照丰产培育技术对竹林进行经营和管理，并组建专业化采伐队伍，避免无序采伐。 目前，宜宾市已实施竹林规模经营60万亩，建设现代竹产业基地120万亩。 同时，宜宾市还通过森林防火通道、林区生产便道等基础设施建设和民用无人机、轨道索道等现代化手 段，把原来深山里没有采伐的竹林利用起来。"通过规模化经营和合理采伐，每亩竹林的竹材产量已由 2015年的0.8吨左右增长至2023年的超过1吨。"郑仁红说。 郑仁红表示，当前，宜宾市竹产业发展主要聚焦两个方向，一是以竹浆为原料开发和生产的竹浆模塑制 品等；二是在以往常见的笋制品基础上，以笋粉或笋浆为原料开发烘焙、面食甚至笋米等产品。 目前，宜宾市共有"以竹代塑"企业51家，年竹浆纸(塑)生产能力达91万吨。其中，竹浆板产能43万吨、 纸制品37万吨、竹浆模塑产能11万吨。去年实现产值(营收)近70亿元。 在"以竹代塑"科技研发方面，组建宜宾林竹产业研究院、成渝竹产业协同创新中心，建成科研实验大楼 并正式运营。邀请中国工程院院士曹福亮担任学术委员会主任，聘请房桂干 ...

题图｜视觉中国 低价电商平台"唯价格论"的流量导向，正在无差别攻击每一个行业。 河北一家小型纸厂的老板感受颇深。两年前为了让生产线不停转，工厂转型做电商，原本想以每包纸 巾微利的定价入驻某些低价电商平台，但在平台持续压价的情况下，只能硬着头皮跟着同行"每天降 五毛"，一年时间亏掉了过去三年的利润。卷不下去的老板最终选择关停撤店。 此外，四川一位"厂二代"的造纸厂为不少电商品牌代工，见到不少客户为了卷低价偷工减料，有客户 原本想做规格为45克的湿纸巾，过一段时间便改做40克，再过段时间降到35克。还有客户为了追求 极致低价，表示根本不在乎纸巾的材质和用料安全，"能擦就行"。 劣币驱逐良币，加上价格战卷光了利润，纸品行业商家的生存空间被严重挤压，上述"厂二代"曾经的 四个工厂如今只剩下一个。而根据有关统计数据，到2023年，很多纸企的产线一直处于停工或半停 工状态，经营状态堪忧。 6月12日，全球管理咨询公司科尔尼发布《生活用纸品类电商白牌白皮书》 （以下简称《白皮书》） ，透视当前生活用纸行业价格恶卷，引发企业普遍亏损、生存艰难的深层危机。 这些倒在肉搏价格战中的纸厂，揭开了一个残酷的真相：价格战一旦打响，产业 ...