研究报告 铅周报 沪铅或以震荡趋势运行 华龙期货投资咨询部 投资咨询业务资格： 期货从业资格证号：F0305841 报告日期：2025 年 7 月 7 日星期一 摘要： 【基本面分析】 证监许可【2012】1087 号 有色板块研究员：刘江 美国 6 月非农就业报告意外大幅强于预期，美联储可能采取 观望态度，美联储降息进程可能推后。铅贴水小幅扩大，铅加工 费仍然处于底部区域。铅产量同比、环比均下降。沪铅库存小幅 回升，库存水平处于近年来适中位置。LME 铅库存持续下降，库 存水平处于近年来高位。 【后市展望】 铅价或以震荡趋势为主。 【风险提示】 美联储政策变化超预期，经济数据变化超预期，铅供给变化 超预期。 投资咨询资格证号：Z0016251 电话：0931-8582647 邮箱：451591573@qq.com 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中 的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 研究报告 一、行情复盘 （一）期货价格 根据上海期货交 ...

数据显示，7月2日上海铅锭现货价格报价16925.00元/吨，相较于期货主力价格（17175.00元/吨）贴水 250.00元/吨。 【市场资讯】 分析观点： （7月2日）全国铅价格一览表 南华期货（603093）研报：从基本面来看，供给端冶炼厂受较高铅价驱动，有一定复产意愿，社库逐步 累库进一步压制价格。原生铅方面，电解铅开工率相对再生铅保持强势，且副产品收益稳定。再生铅方 面，受废电瓶原料端供应较紧，冶炼厂信心不足，总体供给端方面偏紧。需求端，逼近旺季，生产备库 意愿加强，但价格上涨现货成交一般。短期内，受供需双弱与宏观影响，震荡为主。 规格 品牌/产地 报价 报价类型 交货地 交易商 品名:1#铅锭 ;牌号:Pb99.994 ; 上海华通 17025元/吨 市场价 上海 上海华通有色金属现货市场 品名:1#铅锭 ;牌号:Pb99.994 ; 广东南储 16975元/吨 市场价 广东省 广东南储有色现货市场 品名:1#铅锭 ;牌号:Pb99.994 ; 上海有色 16925元/吨 市场价 上海 上海物贸中心有色金属交易市场 期货市场上看，7月2日收盘，沪铅期货主力合约报17175.00元/吨，涨幅0.23 ...

Group 1 - The mainstream ex-factory price of recycled refined lead is stable against the average price of SMM 1 lead, with some traders quoting a discount of around 50 yuan/ton [1] - As of June 16, the prices for 1 lead ingots in various markets are as follows: Shanghai Huaton at 16,850 yuan/ton, Shanghai Youse at 16,750 yuan/ton, and Guangdong Nanchu at 16,775 yuan/ton [2] - The Shanghai Futures Exchange's lead futures main contract closed at 16,980.00 yuan/ton on June 16, with a slight increase of 0.18% [2] Group 2 - On June 16, the London Metal Exchange reported lead registered warrants at 186,525 tons and canceled warrants at 76,950 tons, a decrease of 1,500 tons; total lead inventory is at 263,475 tons, also down by 1,500 tons [3] - A lead smelter in Central China is currently out of operation due to equipment failure, while high prices for recycled lead in East China are reported, with some downstream stating that prices are 100 yuan/ton higher than recycled lead [3] - According to a report from Galaxy Futures, recent increases in silver prices have improved the smelting profits for primary lead, leading to a slight increase in operational sentiment; however, recycled lead smelting plants are still facing losses, limiting operational rates [4]

研究报告 铅周报 沪铅或延续震荡趋势运行 | 华龙期货投资咨询部 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格： | | | | | | 证监许可【2012】1087 号 | | | | | | 有色板块研究员：刘江 | | | | | | 期货从业资格证号：F0305841 | | | | | | 投资咨询资格证号：Z0016251 | | | | | | 电话：0931-8582647 | | | | | | 邮箱：451591573@qq.com | | | | | | 报告日期：2025 6 | 年 | 月 | 9 | 日星期一 | 摘要： 【基本面分析】 多位美联储高级官员表示，在当前经济形势下，通胀压力依 然高于就业市场疲软带来的风险，这暗示美联储可能在更长时间 内维持利率不变。美联储发布的全国经济形势调查报告显示，美 国经济和政策的不确定性处于高位，对企业和家庭造成不利影响， 关税上调则带来成本和物价上涨压力。铅贴水持续扩大。铅加工 费逐步回升，但仍然处于底部区域。铅产量同比、环比均下降， 精炼铅进口量有所增长。沪铅库存小幅回升，库存水 ...

沪铅产业日报 2025-06-04 价格有一定支撑，但沪铅价格受到需求减弱影响继续承压下跌，库存方面虽有下滑，但海外库存依旧较高 免责声明 ，铅价承压明显，后续注意关税政策变化带来的新增影响。从技术面看目前正在走三角形整理结构，今日 有小幅反弹，操作上建议，短期可以考虑多头，中长线逢高空为主。 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任 何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪铅主力合约收盘价(日,元/吨) | 16670 | 100 LME3个月铅报价(日,美元/吨) | 1981 | 17 | | | 07-08月合约价差:沪铅(日,元/吨) | 0 | -10 沪铅持仓量(日,手) | 90698 | 4827 | | | 沪铅前20名净持仓(日,手) | 1338 | 236 沪铅仓单(日,吨 ...

据了解，华南某地区铅锌冶炼厂本周因故临时检修，贵稀车间受此影响出现减产，具体恢复时间待定。 5月23日沪铅期货库存录得48428.00吨，较上一交易日减少7044.00吨。 分析观点： 新湖期货研报：供应方面，近期原生铅炼厂生产整体稳定，开工持稳高位，而铅矿TC出现下行趋势； 再生方面，此前再生铅炼厂亏损持续，开工率连续三周维持历史同期低位，随着废电瓶价格回落，利润 预计修复。需求端，铅蓄电池传统消费淡季，经销商库存持续偏高，铅蓄电池企业以销定产为主。截止 本周一国内社库4.34吨，去库0.69万吨，下游偏向仓单货源，有集中出库。另外，上周LME铅库存再度 连续大幅交仓5万吨，创近10年高位。整体上，下游淡季加上废电瓶价格支撑减弱，预计短期铅价重心 或有下移。 规格 品牌/产 地 报价 报价类型 交货地 交易商 品名:1#铅锭 ;牌号:Pb99.994 ; 上海华通 16725元/ 吨 市场价 上海 上海华通有色金属现货市场 品名:1#铅锭 ;牌号:Pb99.994 ; 广东南储 16700元/ 吨 市场价 广东省 广东南储有色现货市场 品名:1#铅锭 ;牌号:Pb99.994 ; 上海有色 16650元/ ...

| 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 沪铅主力合约收盘价(日,元/吨) | 16860 | -10 LME3个月铅报价(日,美元/吨) | 2000 | -4.5 | | | 06-07月合约价差:沪铅(日,元/吨) | -25 | -25 沪铅持仓量(日,手) | 68494 | 835 | | | 沪铅前20名净持仓(日,手) | -1875 | 3 沪铅仓单(日,吨) | 49921 | 502 | | | 上期所库存(周,吨) | 55472 | 5968 LME铅库存(日,吨) | 248850 | -1825 | | | 上海有色网1#铅现货价(日,元/吨) | 16725 | -50 长江有色市场1#铅现货价(日,元/吨) | 16890 | -60 | | 现货市场 | 铅主力合约基差(日,元/吨) | -135 | -40 LME铅升贴水(0-3)(日,美元/吨) | -4.45 | 0.38 | | | 铅精矿50%-60%价格,济源(日) | 1607 ...

研究报告 铅周报 沪铅或以震荡趋势运行 华龙期货投资咨询部 证监许可【2012】1087 号 有色板块研究员：刘江 期货从业资格证号：F0305841 投资咨询资格证号：Z0016251 电话：0931-8582647 邮箱：451591573@qq.com 摘要： 【行情复盘】 投资咨询业务资格： 上周，沪铅期货主力合约 PB2506 价格以震荡行情为主。价格 范围在 16820 元/吨附近至 17085 元/吨左右。 【基本面分析】 报告日期：2025 年 4 月 28 日星期一 铅现货价格小幅回升，铅贴水有所扩大，但仍处于合理区间。 全球精炼铅矿山产量同比增长、环比下降，全球铅供需仍然处于 小幅过剩状态。铅加工费从底部逐步回升，回升幅度缩小。中国 汽车产量继续增长，铅蓄电池需求或增长。沪铅库存大幅下降， 库存水平处于近年来高位。LME 铅库存小幅下降，库存水平处于 近年来高位。 【后市展望】 本报告中所有观点仅供参 考，请投资者务必阅读正文之后 的免责声明。 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中 的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投 ...

【上周铅市表现及分析】上周铅价冲高回落，截至周五沪铅指数收涨 0.08%至 16944 元/吨，单边交易 总持仓 7.05 万手。 截至周五下午 15：00，伦铅 3S 较前日同期涨 12.5 至 1950.5 美元/吨，总持仓 14.85 万手。SMM1#铅锭均价 16875 元/吨，再生精铅均价 16850 元/吨，精废价差 25 元/吨，废电动车电池均 价 10400 元/吨。 上期所铅锭期货库存录得 3.8 万吨，国内社会库存录减至 4.88 万吨。内盘原生基 差-135 元/吨，连续合约-连一合约价差 5 元/吨。LME 铅锭库存录得 27.79 万吨，LME 铅锭注销仓单录 得 16.13 万吨。外盘 cash-3S 合约基差-21.19 美元/吨，3-15 价差-70.3 美元/吨。剔汇后盘面沪伦比价录 得 1.194，铅锭进口盈亏为-408.61 元/吨。 铅精矿进口 TC-20 美元/干吨，铅精矿国产 TC650 元/金属 吨。原生开工率录得 66.23%，原生锭厂库 1.3 万吨。再生端，铅废库存 7.6 万吨，再生铅锭周产 3.8 万 吨，再生锭厂库 1.9 万吨。需求端，铅蓄电池开工率 ...