我们讲过很多关于GPU vs ASIC的内容，前几天还发过这样一张图，国外大厂的研发进度规划。 下面的数据是HSBC统计的，我只列出了统计的部分数据，星球中我们把各大投行日常研报中的关键 数据都做了记录，有兴趣的朋友可以到星球中查看。 | Chip supplier | Chip type | Chip name | Design partner | Release date | Tech | Memory type | Capacity (GB) | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | NVIDIA (Global) | Al GPU | A100 | In - House | 2020 | node 7nm | HBM2e 8 High | 80 | | NVIDIA (Global) | AI GPU | H100 | In - House | 2022 | 4nm | HBM3 8 High | 80 | | NVIDIA (Global) | AI GPU | B100 | In - House | 2024 | 4nm | HBM ...

V i e w p o i n t | 02 Jul 2025 10:54:37 ET │ 33 pages Taiwan Semiconductors GPU vs AI ASIC- More Than Just Chip Design - Interoperability and System Integration are Key CITI'S TAKE We see major CSPs turning more aggressive on ASIC systems to achieve cost efficiency and differentiation. Yet, success would depend on several factors than just building a chip: 1) interconnect and packaging - must be able to support scalability; 2) software stacks - must be CUDA-competitive to drive adaptation; 3) system integr ...

①特朗普签署"大而美"法案对各类投资影响几何？ 特朗普上周五签署了"大而美"法案，涵盖减税和大规模支出举措，包括延长2017年通过的企业和个人减 税措施，降低企业税，增加军费开支，削减社会保障项目等，计划在未来十年内减税4万亿美元，削减 1.5万亿美元支出。法案还为芯片制造商、能源企业、航空公司、地产开发商和国防军工企业等带来显 著税收优惠或资金支持，但同时削减了电动汽车补贴、可再生能源项目税收抵免，对AI企业监管条款 被删除，并对部分高校和食品企业造成不利影响。美国国会预算办公室估算，该法案未来十年将使美国 赤字增加约3.4万亿美元，减少税收收入，引发财政赤字和债务增加的担忧。 评论员许戈："大而美"税改法案正式通过，特朗普称，这将对美国未来经济与股市产生积极影响。从法 案内容看，未来十年，美国可能进入超级宽松财政刺激，白宫预算委员会预测未来赤字将增加3.4万亿 美元，赤字率也将超过6%，对经济和股市流动性充足可能是利好，但对美债和美元是利空，美债无限 扩大后，每年的利息支出将成为政府巨大负担，对美元汇率可能会是打击，但大宗商品、美股和贵金属 或迎来利好。 评论员徐广语：1）美国"大而美"法案通过将显著冲击 ...

智通财经APP获悉，美银最新研报指出，随着 CSP 云服务提供商内部和外部对 AI ASICs 的广泛采用， ASIC 芯片供应链呈现出强劲且持久的增长态势。尽管 CSP 项目周期延长，但对性能的更高要求以及下 一代产品延迟带来的当前一代产品生命周期延长，为全球ASIC供应链创造了历史级的超级需求周期。 在市场格局方面，美银预计谷歌(GOOGL.US)和亚马逊(AMZN.US)的 ASIC 芯片年产量将稳定在 100 万 片以上，而Meta(META.US)和微软(MSFT.US)的产量也将逐渐追赶上来。 随着 CSP 项目的推进，Alchip 在关键客户中至少有一个项目合作的机会增加。客户在先进工艺 ASIC 芯片设计难度增加以及 ASIC 项目和应用场景扩展的背景下，倾向于选择一些具有互换性的备用计划。 尽管美银对 Alchip 的估计保持不变，但基于相同的 30 倍市盈率，将估值期间滚动至 2026 年下半年至 2027 年上半年(此前为 2026 年)，将目标价格从原来的水平提高到新台币 3900 元，认为 Trainium 3 在该 时期内量产的可能性更高。 美银指出，Alchip 的上行风险包括其 ...

智通财经APP获悉，摩根大通最新CIO调查报告显示，未来三年AI将成为重点投入领域：约68%受访者计划 将超5%预算投入该领域，当前约为25%。 本次调查覆盖了168位管理着约1230亿美元年度企业IT支出的首席信息官，与半导体支出直接相关的两大核 心问题包括：1）当前组织IT预算中用于AI/加速计算本地硬件及云服务的占比；2）当前公共云支出占IT预 算比重及其预期值。调查结果印证了由AI/加速计算数据驱动支出带动的持续强劲云资本支出增长预期。 调查结果提供了几个关键点，小摩认为这些点支持了由AI加速计算数据中心建设推动的持续强劲的云资本 支出增长。首先，反馈显示未来三年对AI的强烈关注——68%的受访者打算在未来三年内将超过5%的IT预 算用于AI计算硬件。其次，作为CIO IT预算百分比的AI相关计算支出意图在未来三年内看起来将增加到 15.9%，而目前约为5.9%，这意味着年复合增长率为41%，这一增长率优于小摩的XPU（GPU、TPU、 DPU）半导体收入增长预期的30-35%。 小摩认为，来自大型企业客户的低双位数云支出年复合增长率表明，云服务提供商（AI和通用计算工作负 载）的持续健康业务背景有助 ...

证券研究报告 | 2025年06月22日 通信行业周报 2025 年第 25 周 优于大市 Marvell 预测 2028 年 AI 基建超万亿美元，AI 算力高景气度延 续 行业要闻追踪：Marvell 预测未来北美 CSP 云厂 Capex 投入超万亿美元，算 力延续高景气度。Marvell 在本周 AI Day 上宣称，北美 CSP 厂商 2025 年投 入预计为 5950 亿美元，2028 年有望达 10220 亿美元，CAGR 为 20%。当前云 厂定制化 ASIC 市场规模有望快速扩张，定制芯片规模预计从 2023 年的 60 亿美元增长至 2028 年的 408 亿美元，CAGR 为 47%。公司方面，Marvell 核心 围绕 ASIC、交换机、SerDes 等传统优势拓展新机遇，持续引领技术演进。 公司预计其可触达的数据中心潜在市场规模为 940 亿美元，数据中心业务份 额有望于 2028 年达到 20%。Marvell AI Day 强调了北美云厂 Capex 持续增 加以及提高 XPU 重视度的确定性趋势，预计 ASIC 架构下 PCB、光模块、铜缆 等领域有望受益。持续看好算力的高景气 ...

| 研究所： | 证券分析师： | 李永磊 | S0350521080004 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | liyl03@ghzq.com.cn | 证券分析师： | 董伯骏 | S0350521080009 | | | dongbj@ghzq.com.cn | 联系人 | ： | 王鹏 | S0350125040009 | | wangp05@ghzq.com.cn | | | | | [Table_Title] "20"家族亮相巴黎航展，朱雀三号完成一子级 动力系统试车 2025 年 06 月 22 日 行业研究 评级：推荐(维持) ——新材料产业周报 最近一年走势 | 行业相对表现 | | | 2025/06/20 | | --- | --- | --- | --- | | 表现 | 1M | 3M | 12M | | 基础化工 | -2.4% | -3.2% | 8.8% | | 沪深 300 | -1.3% | -3.2% | 9.8% | 相关报告 《高温合金行业动态研究：全球燃气轮机和航空发 动机需求大增，关注铬盐和高温合金行业（推荐） *基础化工* ...

Core Viewpoint - Marvell Technology (MRVL.US) has seen a significant stock price increase due to positive evaluations from top Wall Street analysts regarding its customized AI ASIC chip activities and potential market announcements [1][3] Group 1: Market Opportunities - Analysts from Evercore ISI predict that the new AI ASIC chip designs could ramp up quickly between 2026 and 2027, indicating strong future demand [1] - Marvell expects each customized AI chip design win to generate billions in lifecycle revenue within 1.5 to 2 years, while each XPU Attach win could contribute hundreds of millions within 2 to 4 years [2] - The total addressable market (TAM) for customized data center chips has been raised to $94 billion, a 26% increase from last year's AI activities [3] Group 2: Financial Projections - Marvell has raised its financial targets, with analysts noting that the potential earnings per share could reach $8 by 2028, exceeding Wall Street estimates by 60% [4] - The company aims to capture at least 20% of the TAM, with over 50% of its data center revenue expected to come from AI ASIC-related demands [3][5] Group 3: Competitive Landscape - Broadcom (AVGO.US) is identified as the long-term beneficiary of Marvell's AI activities, holding a dominant market share of approximately 60% in the AI ASIC sector, while Marvell holds 13% to 15% [6][7] - The AI ASIC market is expected to grow significantly, with major tech companies like Google, Microsoft, and Amazon investing heavily in AI ASIC chips, indicating a shift in market dynamics away from GPU dominance [7]

智通财经APP获悉，野村发布研报称，在AI服务器领域，英伟达迄今为止占据了超过80%的市场价值份额，而ASIC AI服务器的价值份额约为8%-11%。另 据供应链反馈显示，更多的云服务提供商(CSP)正在更积极地部署自己的 AI ASIC 解决方案，例如 Meta(META.US)从2026年开始，微软(MSFT.US)从2027 年开始。随着超大规模云服务提供商内部需求的成熟(这是特定领域的需求)，云ASIC仍有增长空间，这将挑战英伟(NVDA.US)达在AI计算集群中的主导 地位。 Meta主要的MTIA项目(尤其是V1.5版本)仍处于开发早期阶段，存在诸多不确定性。从供应链处了解到，Meta计划到 2026年大规模推进部署，但能否克服 上述潜在挑战尚不明朗。不过，从投资角度看，考虑到当前人工智能行业趋势(计算能力提升、连接速度加快、功率和热管理要求提高等)，建议布局多元 化客户覆盖的潜在受益企业，包括英伟达、AWS Trainium、Meta MTIA 以及谷歌 TPU相关供应链。 野村主要观点如下： 野村发布研究报告指出，Meta的 MTIA AI服务器可能成为 2026 年的一个里程碑。 尽管这种混 ...

昔日占据抗流感药物市场半壁江山的奥司他韦陷入风波。近日，浙江省医保局公布一则药品价格调整公 示，包括Natco Pharma Limited、东阳光长江药业、成都倍特、普利制药、罗欣药业等企业生产的磷酸 奥司他韦胶囊均面临价格调整或被暂停挂网。名单在列的"可威"品牌磷酸奥司他韦胶囊，是东阳光长江 药业当家品种之一。虽未公布具体调价幅度，但浙江省医保局明确提及"涉及价格投诉"。在集采之前， 公开资料显示，磷酸奥司他韦胶囊的售价为百余元。2022年奥司他韦胶囊被纳入第七批国家集采，最低 中选价格每粒不到1元。其中东阳光长江药业母公司广东东阳光药业股份有限公司（以下简称"东阳光 药"）报价0.99元/片，对比该规格13.01元的最高有效申报价，降幅高达92%。（21财经） 我国磁悬浮技术获新突破 3只公募REITs集中发布停复牌公告 由于价格涨幅过大触及停牌规则，6月17日，3只公募REITs集中发布停复牌公告。国泰君安济南能源供 热REIT发布基金停复牌及交易风险提示的公告。为了保护基金份额持有人的利益，该基金自6月17日上 海证券交易所开市起停牌1天，并于6月18日上海证券交易所开市起复牌。（新浪财经） 人形机 ...