北京商报记者在会上了解到，五年来，西城区将创新政策赋能作为第一抓手，扎实落实优化政策，使区域内金 融业增加值年均增长6.9%，2024年达到2797亿元，约占全市34.3%；驻区金融机构资产规模年均增长6%，2024 年达156.05万亿元，约占全市70.3%；金融业三级税收2024年达4023.77亿元，约占全市67.7%，为全市经济高 质量发展特别是首都金融开放发展作出了"金融街贡献"。西城区政府副区长崔智生在发布会上表示，西城区在 创新政策赋能优化营商环境上有很多个全市"首创"。首创"双管家""四创"服务机制；发布北京市首个有关金融 业扩大开放的地方政策"金开十条"，出台"金科十条""金服十条"，共同构筑承接金融改革开放任务的政策"金三 角"；发布全市首个地方性支持证券交易所的政策"服务北交所十条"。 7月10日，北京"两区"建设五周年重点园区专场发布会召开。在会上，来自西城、丰台、石景山、房山、延庆 五个区的负责人向大家"提交"了五年来各自在北京"两区"建设中的答卷。每一个重点园区都紧抓自身产业特 点，努力打造北京"两区"新标杆。从多种"首创"政策赋能，到"党建+营商"的贴心举措；从引入高校团队打造 ...

朱杰进认为，美元霸权的建立始于布雷顿森林体系，其"实力"与"虚力"的匹配曾支撑美国主导的国际货 币秩序。但1971 年 "尼克松冲击"后，美元虽脱离黄金锚定，却凭借SWIFT系统网络效应、国际治理体 系授权等"虚力"延续霸权。当前美国推动稳定币发展，美国官方虽宣称旨在巩固美元的霸权地位，但此 举实际上可能会削弱SWIFT体系以及整个美元霸权的传统优势，存在"自毁长城"的风险。 圆桌会上，复旦大学国际关系与公共事务学院国际政治系教授朱杰进围绕稳定币发展与美元霸权的深层 关联展开分析，指出稳定币在跨境支付领域的崛起可能对国际货币体系产生结构性影响，在一定程度上 会削弱美元霸权。 然而，随着美国在世界经济中的实力不断衰落，美元霸权本身的内在困境逐渐显现。1971 年的 "尼克松 冲击" 中，美国表示不再承担 "双挂钩" 的责任，但此时 "虚力" 的作用凸显出来 —— 美元依然被视为国 际储备货币。 2025年6月17日，美国参议院通过稳定币相关法案后，美国国内出现了诸多批评声音，认为该法案会损 害美元霸权。但美国财长贝森特认为，稳定币将提升美元霸权。实际上，在稳定币发行的过程中，美国 的国内政治考量显然要优先于国际 ...

7月9日，上证指数盘中站上3500点。在多数股票下跌的情况下，宁德时代、恒瑞医药、中油资本等大盘 股大涨支撑指数。随着上证指数盘中再创今年以来新高，工商银行、农业银行、新易盛等一批股票创下 历史新高，这些创新高的股票主要集中在银行股和科技股。 机构人士认为，宽裕的流动性支持是行情上涨的主要原因之一，后市波动或加大，股指出现趋势性向上 行情的扰动因素仍较多，中枢有效抬升或要等待。 ● 本报记者 吴玉华 权重股拉升支撑指数 7月9日，A股市场放量震荡，三大指数冲高回落，上证指数盘中最高报3512.67点，为今年以来首次突破 3500点。截至收盘，上证指数、深证成指、科创50指数、北证50指数分别下跌0.13%、0.06%、0.89%、 0.75%，创业板指上涨0.16%，上证指数报收3493.05点，创业板指报收2184.67点。 权重股拉升支撑指数，宁德时代上涨2.84%，对创业板指贡献点数达12.04点，超过创业板指上涨的点 数。对深证成指贡献点数居前的股票为宁德时代、东山精密、牧原股份，合计贡献点数达23.71点，而 深证成指小幅下跌6.60点。对上证指数贡献点数居前的股票为农业银行、工商银行、恒瑞医药、中 ...

Investment Rating - The report assigns an "Outperform" rating for the industry, indicating an expected relative return exceeding the benchmark by over 10% in the next 12-18 months [4][21]. Core Insights - The People's Bank of China has revised the CIPS system rules to enhance the framework for cross-border RMB payments, aiming to facilitate the integration of payment channels and improve clearing efficiency [7][4]. - The updated rules expand the scope of CIPS operations to include additional activities approved by the central bank, thereby supporting the growth and functionality of the CIPS system [7][4]. - The Cross-border Pay Link, launched in Hong Kong, allows for real-time, cost-effective remittances between Mainland China and Hong Kong, significantly improving the efficiency of cross-border transactions [7][4]. Summary by Sections CIPS System Rule Updates - The People's Bank of China released a draft for public comment on the CIPS system rules, focusing on account management, business processing, settlement mechanisms, and risk management [4][7]. - The revisions aim to adapt the rules established in 2018 to current business developments and participant needs, enhancing management standards for CIPS participants [4][7]. Cross-border Payment Innovations - The Cross-border Pay Link, which became operational on June 22, connects the fast payment systems of Mainland China and Hong Kong, allowing residents to conduct cross-border remittances efficiently [4][7]. - This system reduces the remittance process time and costs by minimizing intermediary steps and directly connecting payment infrastructures [4][7]. Investment Recommendations - The report suggests focusing on cross-border payment service providers such as Newland Digital Technology, Xgd Inc, Lakala Payment, and Yeahka Limited, as well as financial IT service providers like Yusys Technologies and Sinodata [7][4].

服务贸易领域的8项措施尤为关键——包括优化跨国公司跨境 资金集中运营管理政策等4条推广到其他自贸试验区。8项中， 有6项的责任分工均与中国人民银行及金融监管总局有关。 作者：欧阳晓红 封图：图虫创意 一场对中国金融改革意义深远的吹风会或悄然改写制度型开放"规则"。 7月3日，国务院印发的《关于做好自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则推进高水平制度 型开放试点措施复制推广工作的通知》（国函〔2025〕68号，下称《通知》），以及次日亮相的 《中国人民银行关于〈人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）〉》（下称《业务规则（征求 意见稿）》），从贸易便利化到跨境支付清算，从自贸港离岸账户到数字人民币跨境，多维交织出 一幅制度演进的图景。 7月4日，国新办召开政策例行吹风会，聚焦中国（上海）自贸试验区全面对接国际高标准经贸规 则试点成效及复制推广安排。商务部部长助理唐文弘介绍，为用好上海自贸试验区制度型开放试点 经验，在更大范围释放制度创新红利，国务院印发《通知》，将试点成熟、成效显著、风险可控的 77条试点措施向其他自贸试验区或在全国范围内复制推广。 《通知》将其中的34条试 点措施向 其他自贸试验区推广，43 ...

证券研究报告 【资产配置快评】 年中大类资产盘点 总量"创"辩第 106期 宏观 张瑜:美元还弱不弱? � 基于美元指数两个背离(长期与经济占比"脱钩",短期与十债利率反向)的思辨, 我们认为,需要重新审视并修正"美元将开启持续单边下跌向 70-80年代看齐" 的叙事。实际上,中期视角而言,考虑到美国相对欧日经济增速差或仍然占优、 当下全球养老资管机构因美元波动率上行补美元空仓的交易或已比较极致,美 元下跌最快的时候或已过去,未来半年到一年或难言美元持续下行,反而可能 需要警惕因仓位演绎较为充分带来的美元反弹风险。 STITLE: 固收 周冠南:7月债市或难走出趋势行情 8 基本面:聚焦数据修复与弹性变化。1、内部:6月"抢出口"边际放缓,既定 政策或加速推进。6月经济运行延续淡季特征,6月制造业 PMI 延续在荣枯线 下方。2、外部:美方与其他贸易伙伴的谈判期限可能延长。 流动性:缴款放量、理财"抢配",关注两点潜在预期差。1、李末央行呵护, 资产配置快评 2025年7月8日 华创证券研究所 证券分析师:牛播坤 电话:010-66500825 邮箱:niubokun@hcyjs.com 执业编号:S0360 ...

风向 这6项措施聚焦于金融科技、跨境支付、数据合规与金融基础设施优化，集中体现出服务贸易领域制度型开放的方向：规则先行、设施联动、风险可控。 《通知》明确，在加快服务贸易扩大开放方面，第一项是，要深化金融科技发展和国际合作，便利金融机构开展跨境资产管理，为境外设立的基金产品提供 境内投资管理、估值核算等服务。有序推进数字人民币试点，支持具备条件的自贸试验区探索数字人民币在贸易领域的应用场景。 一场对中国金融改革意义深远的吹风会或悄然改写制度型开放"规则"。 7月3日，国务院印发的《关于做好自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则推进高水平制度型开放试点措施复制推广工作的通知》（国函〔2025〕68 号，下称《通知》），以及次日亮相的《中国人民银行关于〈人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）〉》（下称《业务规则（征求意见稿）》），从 贸易便利化到跨境支付清算，从自贸港离岸账户到数字人民币跨境，多维交织出一幅制度演进的图景。 7月4日，国新办召开政策例行吹风会，聚焦中国（上海）自贸试验区全面对接国际高标准经贸规则试点成效及复制推广安排。商务部部长助理唐文弘介绍， 为用好上海自贸试验区制度型开放试点经验，在更大范 ...

作为山东省首家获批CIPS系统直接参与者资格的法人银行，青岛银行始终以服务国家战略为己任，在 推进人民币国际化进程中勇当排头兵。面向未来，青岛银行将以此次创新为契机，持续深化CIPS系统 功能应用，构建更加开放、智能的跨境金融服务生态，为打造新发展格局下的金融基础设施建设、服务 区域经济高质量发展贡献更大力量。 CIPS跨行账户集中可视服务采用国际通行的ISO20022标准，依托CIPS系统构建企业全球账户管理中 枢，实现"一个平台、一套标准"的集团账户全景可视化管理。通过这一创新解决方案，企业可集中掌握 跨银行账户的基础信息、资金余额及交易明细，大幅提升集团资金管理效率，有效降低多银行对接的运 营成本。 作为全球化运营的标杆企业，海信集团在全球拥有众多生产基地、研发中心和销售公司，其银行账户分 散于境内外多家金融机构。通过CIPS跨行账户集中可视服务，有助于海信集团集中掌控境内外账户动 态，统筹全局资金运作。海信集团的成功签约，标志着青岛银行人民币国际化服务能力的全方位升级， 推动银企合作方面迈入高效协同的"快车道"。 7月4日，在中国人民银行青岛市分行、跨境银行间支付清算有限责任公司的支持下，青岛银行 （ ...

Core Viewpoint - The article discusses the international status of the euro and the potential for the renminbi (RMB) to increase its international role, particularly in light of recent U.S. tariff policies that have altered the dynamics of global financial markets [2][10][21]. Euro's International Role - The euro's international status has remained stable in recent years, with some progress in areas like "reverse Yankee" bonds due to U.S. tariff policies, which have prompted investors to seek alternative currencies [2][7]. - The "International Role Composite Index" introduced in the Lagarde report measures a currency's role in international bonds, cross-border deposits, global foreign exchange reserves, and international settlements [6]. - The euro's share in official foreign exchange reserves has remained around 20% since 2015, while the RMB's share was 2.2% in 2024, down approximately 0.4 percentage points from 2022 [6][17]. Impact of U.S. Policies - U.S. tariff policies have created opportunities for the euro to enhance its international role by breaking the traditional negative correlation between U.S. stocks and bonds, leading investors to diversify into other currencies [10][11]. - The report emphasizes that for the euro to capitalize on these opportunities, Europe must eliminate internal financial market fragmentation and establish a unified capital market [11] . Challenges from Digital Currencies - The rise of cryptocurrencies poses challenges to the international monetary system, with the U.S. actively developing policies around digital assets that could affect global financial stability [13][14]. - The report calls for Europe to accelerate the development of a digital euro and improve cross-border payment systems to strengthen the euro's international position [14]. Geopolitical Influences - Geopolitical factors are increasingly seen as significant in shaping the international monetary system, with a notable rise in gold's share in foreign exchange reserves attributed to concerns over geopolitical risks [16]. - The report indicates that military power is linked to a currency's international status, suggesting that the euro lags behind the dollar partly due to the latter's geopolitical security backing [17][18]. Recommendations for RMB - The article suggests that China should leverage its economic position to enhance the RMB's international role without compromising financial security, focusing on practical measures rather than a formal internationalization roadmap [20][21]. - It emphasizes the importance of maintaining economic growth to bolster the RMB's international status, as perceptions of slowing growth could diminish its appeal [21].

暗盘资金一眼洞悉庄家意图>> A股三大指数早盘集体下跌，截至午盘，沪指跌0.21%，深成指跌0.7%，创业板指跌1.25%，北证50指数跌0.96%。全市场半日成交额7830亿元，较上日缩量 957亿元。全市场超2200只个股下跌。 板块题材上，中船系、跨境支付、多元金融、房地产、电力、足球板块涨幅居前；CPO、减肥药、能源金属、人形机器人概念股跌幅居前。 NO.2 【跨境电商】 板块内9家涨停，2只连板股，最高连板数为4天3板，涨停股代表：浔兴股份、富岭股份（001356）。 NO.3 【储能】 板块内9家涨停，4只连板股，最高连板数为4天3板，涨停股代表：韶能股份、新中港。 热点概览： 盘面上，电力板块集体大涨，华银电力（600744）5天4板，韶能股份（000601）、新中港（605162）2连板。房地产板块早盘拉升，渝开发（000514）、沙 河股份（000014）、南山控股（002314）等股涨停。跨境支付、多元金融、数字货币概念股盘中震荡走高，信雅达（600571）、京北方（002987）、青岛金 王（002094）多股涨停。足球概念股表现活跃，共创草坪（605099）、双象股份（002395）双 ...