仕佳光子公告，公司拟通过发行股份及支付现金方式购买东莞福可喜玛通讯科技有限公司股权并募集配 套资金。因筹划上述事项，公司股票自2025年6月30日起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。2025 年7月10日，公司召开第四届董事会第六次会议，审议通过了本次交易相关的议案，并于2025年7月11日 起复牌。本次交易尚需履行多项审批程序，包括但不限于再次召开董事会审议本次交易方案、召开股东 会审议批准本次交易方案、上海证券交易所审核通过及中国证券监督管理委员会同意注册等。 ...

巴克莱银行认为，2025年以来，中国消费表现超预期，这得益于今年升级的"以旧换新"补贴政策效果超 出预期，显著带动家电、通讯设备、文具和家具等品类的销售增长。 汽车销售持续强劲增长。巴克莱银行认为，这主要得益于中国政府自2024年7月份起实施的最高2万元旧 车置换补贴。汽车销量的持续复苏已超出预期，这一趋势有望在下半年延续。 2025年下半年展望成为近期市场关注的焦点之一。在近期外资机构发布的展望中，"韧性"成为中国经济 的关键词。巴克莱银行、高盛等多家国际巨头均提到，中国消费与出口表现持续超预期，政策刺激效果 显现。 展望下半年，外资机构普遍预期政策将持续加码，中国资产的吸引力有望增强。随着科技创新驱动的产 业升级(如AI、电动汽车)以及高股息公司进一步释放增长潜力，中国股市的估值仍有提升空间。 宏观政策效果显现 高盛认为，中国经济短期增长韧性仍足，预计今年上半年中国GDP增速有望达到5.2%，且仍有上行空 间。 科技领域的创新也愈发成为外资机构衡量的重要因素。外资机构普遍认为，中国资产在科技创新领域展 现出较强的吸引力。 富达国际认为，新兴市场股市估值相对偏低，随着中国在人工智能领域取得突破，为股票市场提 ...

Investment Rating - The investment rating for the company is "Buy" (maintained) [1][10]. Core Insights - The company is experiencing strong growth in AI server revenue, with a year-on-year increase of over 60%, and is continuously improving its market share [2][6]. - The company expects to achieve a net profit attributable to shareholders of 11.96-12.16 billion yuan for the first half of 2025, representing a year-on-year growth of 36.84%-39.12% [5][10]. - The cloud computing business is seeing rapid growth, with overall segment revenue increasing by over 50% year-on-year in Q2 2025, driven by strong demand for AI data center products [6][10]. Summary by Sections Recent Performance - As of July 7, 2025, the company's stock price is 23.98 yuan, with a market capitalization of approximately 476.23 billion yuan [4]. - The company's performance over the past year shows an 18.1% increase over the last month and a 39.8% increase over the last three months [4]. Revenue and Profit Forecast - The company forecasts revenues of 888.83 billion yuan in 2025, 1,203.52 billion yuan in 2026, and 1,582.51 billion yuan in 2027, with corresponding net profits of 30.24 billion yuan, 39.48 billion yuan, and 49.40 billion yuan respectively [9][10]. - The expected growth rates for revenue are 46% in 2025, 35% in 2026, and 31% in 2027 [9]. Business Segments Cloud Computing - The AI server segment is expected to account for over 50% of total server revenue, with significant growth in GPU module shipments [6][10]. - The company has seen a 1.5 times increase in revenue from cloud service provider servers compared to the same period last year [6]. Network Communications - The company’s 800G switch revenue in Q2 2025 reached three times that of the entire year of 2024, driven by increasing AI demand [7]. - The precision component business is also experiencing steady growth, supported by strong sales of high-end AI products [7].

A股三大指数今日集体上涨，截至收盘，沪指涨0.7%报3497点，深证成指涨1.46%，创业板指涨2.39%。全天成交1.47万亿 元，较前一交易日增量2476亿元，全市场近4300股上涨。 | | | | Wind热门概念指数 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 光伏玻璃 | 光伏逆变器 | 电路板 | 光模块(CPO) | 高速铜连接 | 光伏屋顶 | | 5.76% | 5.02% | 4.99% | 4.92% | 4.40% | 4.39% | | HJT电池 | 硅能源 | 钙钛矿电池 | CRO | 央企银行 | 中止 | | 4.37% | 4.30% | 4.15% | 4.14% | 0.04% | 0.02% | | 号文件 | 南京市国资 | 保险 | 核电 | 电力股 | 中船系 | | 0.01% | 0.01% | -0.13% | -0.20% | -0.38% | -0.50% | | | 银行 | | | 水电 | 蛋粉隆远 | CPO概念午后大涨，"易中天"领涨，天孚通信涨超12%，中际旭创涨超7%，新易盛涨超6.7% ...

2025.07. 07 本文字数：1865，阅读时长大约3分钟 7月7日晚，瑞斯康达(603803)公告，7月5日，公司收到相关人员家属通知， 因涉嫌违规披露、不 披露重要信息罪， 根据《中华人民共和国刑事诉讼法》第八十二条的规定，北京市公安局朝阳分局 决定 对公司董事长兼总经理李月杰和董事朱春城采取刑事强制措施，其中朱春城已被取保候审。 经 与有关部门了解，上述涉嫌违规披露、不披露重要信息事项与2023年9月中国证监会对公司做出的 行政处罚系同一事项。 为保证公司经营管理工作的正常开展，在李月杰无法履职期间，特指定公司董事兼副总经理韩猛代行 董事长及总经理职责。 公开资料显示，李月杰和朱春城均是瑞斯康达科技发展股份有限公司（以下简称"瑞斯康达"）的创 始人，公司于1999年6月8日在北京工商行政管理局登记注册，总部位于北京市。 公司属通讯设备制造和软件开发行业。主要经营活动为通讯设备的研发、生产和销售。产品主要有： 传输类设备、宽带网络类设备、软件产品以及其他设备；提供的劳务主要有：技术服务和维护服务。 截至2024年末，李月杰持股38693251股， 年薪124.89万元 ， 朱春城持股数量、年薪与李月杰 ...

智通财经APP获悉，交银国际发布研报称，今年上半年港股表现亮眼，恒指和恒生科技指数分别录得 20%和18.7%的半年度收益，位居全球主要股指前列。尽管4月对等关税一度引发全球股指回调，但随着 关税风险逐步缓解，风险溢价回落推动港股全面反弹。截至6月底，恒指已接近年内前高，驱动因素主 要源于风险溢价回落，而无风险利率以及基本面盈利改善的贡献相对有限。 相比之下，外资仅边际主动提升信息技术板块仓位，其他板块持仓市值多数下降，体现出更为谨慎和聚 焦的配置理念。外资对科技板块的偏好选择可能反映其对港股科技企业长期竞争力和估值修复空间的看 好，同时也体现国际资本对中国科技产业转型升级的持续关注。尽管内外资配置策略存在分化，但在信 息技术板块上形成一定共识，南向资金维持适度超配，外资边际加码也为科技板块的后续表现提供资金 面支持。 沽空格局方面，周期与消费承压，科技分歧收敛。通讯、房地产、能源、材料等周期板块维持较高的沽 空水平，但边际变化不大。消费板块出现明显分化，与必需消费相对稳定形成对比，而可选消费板块近 一个月沽空力量上升，并与外资减持该板块的行为形成呼应。信息技术板块的沽空集中度持续下降，外 资持续加码信息技术 ...

欧盟在2024年宣布对中国电动汽车加征"反补贴关税"，其理由冠冕堂皇，声称是为了维护"公平竞争"。然而，此举却暴露了欧洲自身的困境：在新能源汽车 领域的技术落后和战略失误，使其难以在与中美两强的竞争中占据优势。 法国更是率先提出对中国汽车产业进行制裁，推动了欧盟的"反补贴调查"，最终 导致了对中国产品加征关税的局面。这并非个例，此前欧盟也曾对中国太阳能电池板采取类似的措施，尽管未能有效阻止其在欧洲市场的推广。 欧洲的困境并非偶然。长期以来，欧洲制造业依赖于廉价的俄罗斯能源，俄乌冲突的爆发打破了这种依赖，能源成本的飙升直接冲击了欧洲产品的竞争力。 与此同时，欧洲在应对气候变化和能源转型方面行动迟缓，错失了在新能源领域抢占先机的良机。如今，他们却试图通过贸易壁垒来弥补自身的战略失误， 试图阻止中国新能源汽车和太阳能电池板等产品的竞争，这更像是一种自我设限的博弈。 欧洲的经济困境与对华贸易壁垒：一场自我设限的博弈 欧洲，曾经的工业巨擘，如今却深陷困境。俄乌冲突的余波未平，能源危机挥之不去，其庞大的制造业，特别是汽车产业，正面临着前所未有的挑战。美国 电动汽车品牌的强势入侵，以及中国新能源汽车的崛起，正挤压着欧洲传统 ...

丨证券研究报告丨 战略数据研究丨专题报告 [Table_Title] 医疗、金融板块领涨，低估值风格占优——W116 市场观察 报告要点 [Table_Summary] 当周北向重仓跑赢基金重仓，基金重仓系列全线收涨；市场动速方面，行业、风格轮动均小幅 提速；行业板块方面，医疗、金融板块涨幅居前，通讯业务红利显著超额行业基准；风格方面， 低估值涨幅居前，超大盘、低波占优；主题方面，低碳领袖 30 领涨主题，单周涨超 3%。 分析师及联系人 [Table_Author] 陈洁敏 SAC：S0490518120005 SFC：BUT348 请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 cjzqdt11111 [Table_Title 医疗、金融板块 2] 领涨，低估值风格占优—— W116 市场观察 战略数据研究丨专题报告 [Table_Summary2] 机构赚钱效应：北向重仓跑赢基金重仓，基金重仓系列全线收涨 市场动速：行业、风格轮动均小幅提速 行业板块：医疗、金融板块涨幅居前，通讯业务红利显著超额行业基准 风格跟踪：低估值涨幅居前，超大盘、低波占优 主题热点：低碳领袖 30 领涨主题，单周涨超 3% 指数 ...

| 答：行业景气度呈现回暖态势，终端市场需求持续走强。公司 | | --- | | 持续深化市场布局，保持高比例研发投入，目前已取得一定成 | | 效。 | | Q2：公司所属行业是否有一定的技术壁垒？ | | 答：视频会议行业中的音视频通讯设备制造涉及到音视频编解 | | 码算法技术、图像处理技术、集成电路应用技术、嵌入式软件 | | 开发技术等多个门类的专业知识与技术，是多种学科的综合应 | | 用。一般企业较难全面掌握本行业所涉及的技术，若依靠自身 | | 研究开发则需要较长时间的研发投入和积累。面对技术不断更 | | 新换代，任何进入该行业的企业都要面临研发力量不足需要不 | | 断增加研发费用投入的问题，并且随着技术的发展和应用领域 | | 的扩大，对技术和研发要求将进一步提高。同时，随着行业技 | | 术与产品不断创新，用户对产品的性能、寿命、可靠性和稳定 | | 性的要求越来越高，对产品功能上智能化、数字化、定制化的 | | 需求日益提升。因此，新进入者面临较高的技术和研发壁垒， | | 随着技术替代的加速，本行业的技术门槛将越来越高。 | | Q3：未来毛利率展望。 | | 答：毛利率方面，公 ...

PCB龙头、深交所上市的东山精密，将以人民币59.35亿元（约新台币240亿元），收购竹科光通讯厂索 尔思光电。传索尔思有先进半导体设计与硅光子技术，引发技术外流疑虑。 索尔思光电遭中资并购，台湾"经济部"昨（2）日回应，目前尚未收到索尔思光电投资计划变更申请。 已函告该公司收购案涉及投资计划变更，依陆资投资规范应事先申请许可。 竹科管理局昨日表示，嘉信光电于1996年10月28日核准投资入区竹科，当时并非陆资。其后，根据台 湾"经济部"商工登记公示资料，索尔思光电系英属维京群岛商，并有大陆地区投资人。 台湾"经济部"表示，将于收到索尔思光电申请案后，将依两岸条例及陆资许可办法等规定，就投资案是 否有影响国家安全、对产业发展有不利影响等因素，会同国安局、陆委会、产业技术主管机关等单位严 格审查。 索尔思光电前身是台达电（2308）转投资的嘉信光电，成立于1996年，主要从事光纤通讯用雷射二极体 磊晶圆、晶粒的生产。嘉信光电于2007年被美国光通讯公司MRV收购，再与飞博创光电合并，更名为 索尔思光电。 索尔思主力产品为收发模组中数位讯号处理器的芯片，除博通为主要供应商外，索尔斯也是全球三大主 要供应商之一，联 ...