中国市场：本土化策略驱动业绩跃升 作为全球文化消费领域的现象级品牌，三丽鸥自1960年创立以来，通过"一件小小的礼物能够为人们孕 育大大的友谊"的温暖理念，构建了覆盖130个国家和地区的IP帝国。其标志性角色Hello Kitty诞生于 1974年，与美乐蒂、酷洛米、大耳狗等多个个性鲜明的IP共同组成了跨越世代的情感符号矩阵，持续为 全球消费者创造情感共鸣。近日，三丽鸥中国宣布，其已与国内知名的零售数智化服务商海鼎携手完成 全渠道数字化升级，全面开启数字化运营新时代。 在中国市场，三丽鸥通过深度本土化策略实现业绩突破：2025财年（2024年4月-2025年3月）销售额达 8.16亿元，同比增长44%。从收入构成看，IP授权业务已成为核心增长引擎，本地商品销售及面向全球 市场（以日本为主）的原始品牌制造业务（OBM，即在中国生产后向海外销售）均呈现显著增长。目 前，三丽鸥已在中国开设44家门店（含5家直营店），并通过艺术展、快闪店、主题餐厅等多元体验场 景，深化与消费者的情感联结。 数字化破局：构建全渠道运营体系 商业成功的背后，是三丽鸥中国对数字化运营的战略性布局。面对零售行业线上线下渠道割裂、多平台 对接 ...

2025.08.21 本文字数：2662，阅读时长大约4分钟 作者 |第一财经 周艾琳 走近Westfield世贸中心购物中心，它像是一颗嵌在曼哈顿钢筋水泥丛林中的"白色心脏"。而中国最火 的"新消费"代表泡泡玛特（09992.HK）就位于这座曼哈顿最大的购物中心内。 （纽约世贸中心购物中心 摄影/周艾琳） 泡泡玛特门前人流攒动，其中有搜索热门款的中国消费者，也有众多美国消费者兴致勃勃地选购心仪的 IP。同中国门店类似，热门IP都已售罄，不同的是，美国当地的售价最低也达到19.9美元（折合143元 人民币），而部分商品售价都在35~40美元。 "热门款可以去北美官方APP、网站预购，基本几天内会提醒你补货。"一位带着儿子前来购物的非裔美 国女子对第一财经记者称。"祝你好运。"她友好地表示。说完便拿着买到的IP走出了门店。 （位于纽约世贸中心购物中心内的泡泡玛特门店 摄影/周艾琳） 海外市场的火爆也从其财报中可见一斑。2025年上半年，泡泡玛特营收同比增长204%，净利润同比增 长397%。净利润较华尔街的预期高出约5%，大中华区营收同比增长135%，美洲地区营收同比增长 1142%。年初至今，泡泡玛特港股的股 ...

2025.08. 21 本文字数：2662，阅读时长大约4分钟 作者 | 第一财经 周艾琳 走近Westfield世贸中心购物中心，它像是一颗嵌在曼哈顿钢筋水泥丛林中的"白色心脏"。而中国最 火的"新消费"代表泡泡玛特（09992.HK）就位于这座曼哈顿最大的购物中心内。 （纽约世贸中心购物中心 摄影/周艾琳） 泡泡玛特门前人流攒动，其中有搜索热门款的中国消费者，也有众多美国消费者兴致勃勃地选购心仪 的IP。同中国门店类似，热门IP都已售罄，不同的是，美国当地的售价最低也达到19.9美元（折合 143元人民币），而部分商品售价都在35~40美元。 "热门款可以去北美官方APP、网站预购，基本几天内会提醒你补货。"一位带着儿子前来购物的非裔 美国女子对第一财经记者称。"祝你好运。"她友好地表示。说完便拿着买到的IP走出了门店。 （位于纽约世贸中心购物中心内的泡泡玛特门店 摄影/周艾琳） 海外市场的火爆也从其财报中可见一斑。2025年上半年，泡泡玛特营收同比增长204%，净利润同比 增长397%。净利润较华尔街的预期高出约5%，大中华区营收同比增长135%，美洲地区营收同比增 长1142%。年初至今，泡泡玛特港股 ...

以下文章来源于和谐汇一资产管理 ，作者和谐汇一 和谐汇一资产管理 . 和谐汇一是一家专注于权益类二级市场投资的私募基金管理公司，由林鹏先生发起创立。旨在为投资 者、为所投资公司及社会发展发现持久价值，做中国最优秀企业的长期陪伴者。 2025年新消费的鲜花着锦，让很多人看到了IP产业的魅力。崇尚理性的资本市场，也开始试图为"情绪 价值"定价，拆解不断涌现的中国新消费公司以及他们的商业模式。 从一个IP的走红，到一个IP公司的成功，再到一个IP公司经历周期洗礼仍然基业长青，当下的中国新消 费还在探索的道路上。什么样的框架能够帮助我们更好的理解这种变化，什么样的经验能够指引我们看 到更广阔的未来？ 和谐汇一研究部消费组研究员王天浩将IP产业放在全球视野下去复盘更长的历史，总结出了他们对这个 行业的深入思考。 或许某个闲暇午后，当人们刷着短视频时，会偶然被一段玲娜贝儿的互动视频所吸引。那只穿着蓬松小 裙的粉紫色小狐狸，在迪士尼乐园里冲游客挥手、歪头卖萌。 她一句台词没有，却轻易唤起了观众内心深处的柔软情绪。这份心动正是IP的本质： IP是情绪的容器， 是集体记忆的锚点。 在当下内容过剩的时代，IP不只是一个形象或故事 ...

The Hello Kitty universe keeps expanding, with more merch, more characters and, now, a Netflix show. On “The Intelligence” @EthanYWu explains all https://t.co/hyPYBoEcKI https://t.co/lVG0ZKKkw7 ...

潮玩更新：生态重构与消费边界突围，IP 潮玩步入历史机 遇期 20250820 摘要 泡泡玛特 2025 上半年营收增长强劲，海外线上渠道和单店效益提升是 主要驱动力。调整后净利润率达 33.9%，同比提升 11.6 个百分点，显 示盈利能力显著增强。 泡泡玛特全球各区域市场均实现三位数以上营收增长，其中美洲地区增 速高达十倍。亚太地区营收 28.5 亿元，同比增长超 250%。中国市场 营收同比增长 135%，经营利润率达 49%。 泡泡玛特形成"一超多强"IP 矩阵，拉布布营收 48 亿元，同比增长超 600%。Molly、School Panda、Crybaby 和 Demo 等 IP 收入均超 10 亿元，展现多元化 IP 运营能力。 毛绒品类成为泡泡玛特业绩增长新引擎，收入占比显著提升，增速达 1,276%，首次超过手办品类。公司计划推出 mini 拉啵啵等新品，并拓 展甜品、手饰、服装等新产品线。 泡泡玛特通过精益生产和自动化显著提升供应链产能，单月产能已达 2024 年同期十倍以上。潮玩行业自动化水平提升至 50%以上，推动产 品创新。 Q&A 泡泡玛特在 2025 年上半年取得了哪些重要的业绩 ...

（原标题：CBN丨Pop Mart worths over HKD400 billion on stunning H1 performance） Hi everyone. I'm Stephanie LI. Coming up on today's program Here's what you need to know about China in the past 24 hours Shares in Chinese toymaker Pop Mart reversed course to rise Wednesday, a day after the company posted a near-400% surge in net profit, driven by booming global demand for its LABUBU dolls. Pop Mart jumped 12.5 percent today in Hong Kong to close at HKD316, with a market cap surpassing HKD400 billion, both setting ne ...

8月15日，日本知名IP运营公司三丽鸥股价再涨2.04%，收于8149日元/股，其市值已升至20813亿日元 (约合人民币1008亿元)，这也是三丽鸥收盘市值首次突破1000亿元人民币。 三丽鸥是知名IP Hello Kitty的母公司。近两年，三丽鸥股价持续上涨，2024年1月以来累计上涨超过 320%；而今年以来，三丽鸥涨幅也超过50%。尤其是最近4个交易日，三丽鸥累计上涨超过30%。 近日，三丽鸥披露的2026财年第一季度(即2025年4月至6月)财报显示，该财季三丽鸥实现销售额431亿 日元，同比大幅增长49.1%；实现营业利润201亿日元，同比增长88%；实现归母净利润约142亿日元， 同比增长37.8%。 三丽鸥在财报中表示，公司通过扩充IP组合实现收益多元化，并持续推进多角色战略，努力进一步拓展 市场。三丽鸥重点提到其旗下核心IP Hello Kitty，公司表示，借2024年Hello Kitty50周年举办的各类活 动，三丽鸥角色的整体全球认知度得到提升。 除日本以外的亚洲市场是三丽鸥最重要的市场，也是当前增长最明显的区域。三丽鸥财报显示，得益于 商品销售和授权业务的增长，在除日本以外的亚洲 ...

Summary of Japanese "Gaki" Economy Report Industry Overview - The Japanese "Gaki" economy is a significant part of the anime industry chain, with a commercialization market share exceeding 20% and rapid growth in online distribution, alongside steady growth in overseas and commercialization markets [1][2] - The collectible card game segment is the largest category within the Japanese "Gaki" economy, exceeding 300 billion yen, closely related to IPs like Pokémon and Dragon Ball, and has been the fastest-growing subcategory over the past five and ten years [1][3] Key Insights - The core second-dimensional group in Japan accounts for approximately 37%, while the broader second-dimensional group reaches 85%, significantly higher than the Chinese market, which has a penetration rate of around 20% [1][4] - Per capita spending on collectible cards in Japan is about 120 yen, compared to less than 20 yen in China, indicating substantial growth potential for the Chinese market [1][5] - The Japanese anime industry employs a production committee model, which shares risks and profits among stakeholders, ensuring coordinated efforts across the supply chain [1][6] Success Factors of the Japanese Anime Industry - Internal factors contributing to the success of the Japanese anime industry include high-quality IP supply, advancements in animation technology, changes in media distribution, audience expansion, and evolving business models [1][7] - External factors include government support and a favorable economic environment, with the Japanese government recognizing the anime industry as a key sector since 1996 [1][7][8] Historical Development of the Japanese Anime Industry - The development of the Japanese anime industry can be divided into several key stages, from pre-1945 when the industry was not fully formed, to the 1970s when it began to industrialize, and to the present day where it has become a mature and efficient system with global influence [1][9][10] Company-Specific Strategies Bandai - Bandai focuses on story-driven IPs and employs a full industry chain capability to expand its IP matrix, emphasizing channel development and overseas market expansion to ensure product success and supply chain stability [1][12][13][14] - Bandai's unique advantage lies in its comprehensive industry chain capabilities, allowing for synergy between content creation, animation production, and sales channels [1][14] Sanrio - Sanrio emphasizes character-driven IPs, particularly through its flagship character Hello Kitty, leveraging emotional connections and a well-structured industry chain to maintain relevance [1][12][17] - Sanrio's strategy includes a strong focus on licensing, accounting for over 50% of its business, and diversifying its IP portfolio to reduce reliance on single characters [1][18][19] Market Strategies - Both companies adopt localized strategies for different markets, with Bandai focusing on global supply chain management and Sanrio emphasizing digital channels and local partnerships to enhance brand presence [1][16][20] Implications for Chinese Enterprises - The Japanese toy economy offers valuable lessons for Chinese companies, highlighting the importance of continuous product innovation for story-driven IPs and the potential for growth in character-driven IPs through open licensing and diversification [1][21]

证券研究报告 可选消费 六十五载萌力深耕，三丽鸥 IP 沉浮启示录 华泰研究 2025 年 8 月 13 日│中国内地 深度研究 三丽鸥：六十五载萌力深耕，奠定形象 IP 造星密码 三丽鸥是日本原创 IP 龙头之一，以 Hello Kitty 赢得全球知名度及影响力， 成为日本"卡哇伊"潮流代表及文化名片。公司率先探索出有别于迪士尼模 式的形象类 IP 之路，奠定了轻投入+高频率+多维度的 IP 运营成功模式。近 年来，中国潮玩企业纷纷开启出海征程，其中泡泡玛特旗下 Labubu 成为首 个中国诞生的全球知名潮玩 IP，而市场对 IP 价值天花板及周期波动性仍有 较多分歧。我们借助对三丽鸥 65 年发展历程的深度复盘，回溯其打造长青 IP、克服周期波动的成功经验，为国内潮玩企业的出海之路提供参照及借鉴。 发展复盘：国内外市场几经浮沉，困境求变实现涅槃新生 1）1960-1988 年：公司起步于小型礼品配饰，效法迪士尼等美企开发自有 IP，提升商品溢价，率先把握日本情绪消费爆发机遇，打造 Hello Kitty 爆款 IP。2）1989-2013 年：立足于丰富 IP 设计及产品矩阵，乘亚洲经济崛起及 欧美明星 ...