2025年上半年收官之际，十余家煤炭企业中期"成绩单"也陆续揭晓。 据了解，"煤炭一哥"中国神华利润已连续10个季度同比下滑；平煤股份利润同样连续10个季度同比下 滑；淮北矿业利润连续8个季度同比下滑；冀中能源利润连续6个季度同比下滑。 煤炭市场三次大幅波动 继中国神华（601088.SH）披露业绩预告后，7月14日，甘肃能化（000552.SZ）、冀中能源 （000937.SZ）、兰花科创（600123.SH）、永泰能源（600157.SH）、安源煤业（600397.SH）、恒源 煤电（600971.SH）、淮北矿业（600985.SH）、平煤股份（601666.SH）等多家煤炭上市公司密集发布 了上半年的业绩预告，从已公布的信息来看，这些企业无一例外均出现利润显著下滑。 对于煤炭行业利润下滑，一德期货动力煤分析师曾翔告诉《华夏时报》记者，主要是煤炭价格明显回落 所致，截至今年6月30日，北港5500大卡的平仓价为620元/吨，较年初下降接近20%，而煤企的固定成 本基本变化不大，价格回落就会直接体现在利润的收缩上。 净利纷纷预减 7月11日，郑州煤电（600121.SH）、盘江股份（600395.SH）率 ...

去年以来，随着全国掀起低空经济产业发展热潮，不少地区正在加快建设低空产业园。本报记者今年5 月参加在深圳举行的第九届世界无人机大会暨2025国际低空经济与无人系统博览会发现，县区发展低空 经济产业热情高涨，包括浙江文成县、广东新丰县、江西共青城市、江西南康区等多个县区的低空产业 园到场参展，并以优惠政策大力开展招商。其中，部分产业园已具备一定规模且研制出多款飞行器，也 有产业园仍处于起步阶段，亟待企业入驻发展。 有行业人士表示，县区对低空经济产业的热情，既源于区域经济转型升级的战略选择，也是政策驱动与 市场预期形成共振效应。低空经济产业链条长、形态丰富，同时有财政政策与社会资本的双重支持，成 为区县重塑区域竞争优势的关键抓手。 但其同时提醒，各地应警惕和防范三重风险，一是技术适配性风险，如盲目引进高端无人机生产线可能 造成产能闲置，而忽视适航认证等标准体系则埋下安全隐忧；二是产业生态脆弱性，县域经济体量有 限，难以支撑完整产业链，过度依赖单点突破可能形成孤岛效应；三是财政可持续性，低空基础设施投 资周期长，县区需平衡短期政绩冲动与长期财政承受能力。更为关键的是防范同质化竞争，各地需立足 资源禀赋差异化布局，警 ...

Core Viewpoint - Ding Luming, former chief analyst at CITIC Securities, has announced the establishment of Shanghai Ruicheng Private Fund Management Co., aiming to create a fund akin to Bridgewater for Chinese investors [2][4]. Group 1: Company Establishment - Ruicheng Private Fund was officially registered on July 14, 2023, after being established on April 21, 2023, with a registered and paid-in capital of 10 million yuan [4][5]. - Ding Luming holds 90.2% of the shares indirectly, with 51% directly and the remaining through Hainan Ruicheng Enterprise Management Center [5]. Group 2: Career Transition - Ding Luming has transitioned from a sell-side analyst to a buy-side fund manager, marking a significant career change after 35 years in the industry [2][4]. - His previous roles included senior analyst positions at Haitong Securities and CITIC Securities, where he received multiple accolades for his contributions [3][4]. Group 3: Industry Trends - The financial industry is witnessing a wave of departures among well-known analysts and fund managers, indicating a trend towards private fund establishment and career diversification [6][7]. - This shift is seen as a response to the evolving market environment and increased competition, providing experienced professionals with new opportunities for growth and innovation [6][7].

Core Insights - Huang Renxun, CEO of NVIDIA, emphasized the importance of the Chinese market during his recent visit, highlighting the unique value it offers due to advancements in technology [3][4] - NVIDIA is set to begin selling the H20 chip in China, with a new RTX Pro series graphics card tailored for the Chinese market, following the approval of export licenses by the U.S. government [2][4] - NVIDIA's market capitalization reached $4.18 trillion, marking it as the first company in history to surpass the $4 trillion mark [4][5] Group 1 - Huang Renxun's appearance in traditional Chinese attire at the China Supply Chain Expo and his praise for over 10 Chinese companies indicate a strategic focus on collaboration with local firms [2][4] - The CEO's recent visits to China, including meetings with government officials and major clients, reflect NVIDIA's commitment to strengthening its presence in the Chinese market [4][6] - Huang highlighted the transformative impact of AI, likening its significance to that of electricity and the internet, and praised China's open-source AI as a catalyst for global progress [4][5] Group 2 - Despite NVIDIA's leading position in the GPU market with a 70% share, competition is intensifying, particularly from Huawei, which has captured 23% of the market [6][7] - Huang acknowledged the rapid improvement of China's self-sufficiency in GPU production, projecting that by 2027, China's self-sufficiency could rise to 82% [6][7] - The collaboration between NVIDIA and Chinese companies is seen as mutually beneficial, allowing NVIDIA to access a larger market while enhancing China's technological ecosystem [7][8]

Economic Growth and Price Trends - The GDP growth for the first half of the year is reported at 5.3%, with Q1 at 5.4% and Q2 at 5.2%, indicating a resilient performance despite challenges [2] - Consumer Price Index (CPI) has seen a slight decline of 0.1% year-on-year, while Producer Price Index (PPI) has decreased by 2.8%, suggesting room for improvement in demand-side policies [2] - The core CPI is showing a mild recovery, influenced by rising gold prices and the "old-for-new" policy, which should be continued to support consumer price increases [2] Policy Measures and Market Regulation - The government is focusing on addressing irrational competition in various industries, particularly in sectors like photovoltaic, cement, and steel, to stabilize prices and improve PPI [3] - A meeting on July 1 emphasized the need to regulate low-price competition and promote the orderly exit of outdated production capacity, which is expected to enhance market order and improve corporate profits [3] - The State Council is implementing actions to boost consumption, including optimizing the "old-for-new" policy and expanding investments in emerging service sectors [4] Real Estate Market Focus - The real estate market is highlighted as a critical economic cycle, with stable housing prices being essential for consumer confidence and demand [5] - The government aims to prevent a decline in housing prices and is committed to policies that will stabilize the real estate market [5] - Overall, the focus is on expanding domestic demand and regulating market order to ensure prices remain within a reasonable range [5]

本报（chinatimes.net.cn）记者王晓慧 北京报道 当法治的经纬编织起志愿服务的网络，当助残的温情融入社会治理的肌理，一场以"志愿服务法治行"为 内核的融创汇活动，正成为推动志愿助残事业规范化、可持续发展的生动注脚。 7月16日至18日，由联合国儿童发展基金会驻华办事处支持，中国助残志愿者协会与辽宁省残疾人联合 会共同主办的"志愿服务法治行——心手相牵志愿情融合畅享无障碍"联动融创汇活动在辽宁沈阳举行。 本次活动，旨在深入学习习近平总书记关于残疾人事业、志愿服务和无障碍环境建设重要指示批示精 神，学习贯彻第七次全国自强模范暨助残先进集体表彰大会精神，宣传贯彻《无障碍环境建设法》，全 面助力中央办公厅、国务院办公厅《关于健全新时代志愿服务体系建设的意见》实施，促进《无障碍环 境建设法》落地落实，加强无障碍环境建设国际交流合作，推进志愿助残服务法治化、规范化、专业 化、常态化建设。 全国人大常委会委员、中国助残志愿者协会会长吕世明，辽宁省残联党组成员、副理事长刘懿出席并讲 话。来自辽宁、吉林、黑龙江、内蒙古的三省一区的残联组织代表、检察公益诉讼检察官及"益心为 公"志愿者、公益律师、媒体记者、助残志愿 ...

"我们为生命增添了岁月，现在该为岁月注入活力了（We have added years to life – now its time to add life to years.）。"——新加坡驻上海总领事罗德杰这句充满力量的话，道出了沪新两座先锋城市的共同使 命。 值此中新建交35周年之际，这场以"沪新合作创新，银龄经济新未来"为主题的"卓越影响力论坛"系列首 个跨境论坛在新加坡举办。论坛由星展基金会发起，汇聚沪新两地政府代表、企业领袖、专家学者等， 共同探索跨境合作路径与创新解决方案，释放老龄化社会的经济与社会双重价值。 罗德杰表示，快速老龄化社会是新加坡及包括上海在内的中国许多城市共同面临的挑战，沪新在老龄化 领域拥有广阔的合作与互鉴空间。本次论坛将为两国公私部门的合作建立纽带。沪新在老龄议题上的合 作具有榜样作用，将带动更多地区和城市，共同构建更具包容性、韧性、健康与活力的老龄友好型社 会。 沪新共探"银发机遇"，"智"敬夕阳红 老龄化，是一道牵动"全社会"神经的共同课题。世界卫生组织数据显示，预计到2050年，全球60岁以上 人口将达21亿，其中80岁以上高龄老人占4.26亿。 国家统计局数据显示，截 ...

随着52家信托公司2025年上半年未经审计财务数据的披露，信托行业的业绩分化情况愈发明显。 具体来看，今年上半年中信信托（合并）营业收入位列第一，达到29.16亿元；手续费及佣金收入则是 英大信托位列第一，达到14.44亿元；华能信托实现投资收益14.49亿元，位列行业第一。而华澳信托营 业收入为负（-0.26亿元）。 这种"几家欢喜几家忧"的局面，在业内人士分析看来，头部信托公司早在三分类新规落地前就完成了标 品信托、服务信托、家族信托的布局，而部分信托公司仍依赖传统非标融资，转型迟缓。同时，亏损公 司普遍受存量地产项目拖累，减值计提大幅增加。 行业收入分化明显 据不完全统计，2025年上半年中信信托（合并）营业收入位列第一，达到29.16亿元；英大信托、华鑫 信托分别以19.41亿元和16.34亿元的营业收入分列第二、三位。 从各家信托公司情况来看，有9家信托公司营业收入超过10亿元；15家信托公司的营业收入在5-10亿元 之间；23家信托公司的营业收入在1-5亿元之间。 净利润方面，英大信托上半年表现亮眼。据国网英大公告，英大信托上半年实现营业总收入19.41亿 元，手续费及佣金净收入14.44亿元，利 ...

这场看似寻常的人事变动背后，却揭示了瑞华健康更深层的挑战。主营护理险贡献九成保费却持续下 滑，叠加八年未增资的资本困局，将瑞华健康的偿付能力逼至监管红线边缘，此时，又恰逢总经理田凯 离职。 对于目前是否有明确的增资或资本补充计划，以及如何平衡单一产品依赖与多元化布局等问题，本报记 者曾发送邮件致函瑞华健康采访，截至发稿尚未获得对方回复。 资本短缺的七年 本报（chinatimes.net.cn）记者吴敏 北京报道 过完七周岁生日两个月后，瑞华健康保险股份有限公司（下称"瑞华健康"），就迎来总经理更迭。总经 理田凯因"个人原因"于近日递交辞呈。副总经理冯华临危受命，暂代总经理职权。 自2018年成立以来，瑞华健康始终面临着资本金不足的困扰。5亿元初始注册资本金已支撑该公司运营 整整七年，其间从未获得增资。这种长期停滞在保险行业较为罕见，即便是同期成立的复星联合健康， 注册资本也已增至6.94亿元。多数同业公司平均3至5年完成一轮增资。 薄弱的资本防线导致偿付能力持续下滑，其综合偿付能力充足率已从成立初期的1519.96%降至2025年 一季度的101.51%，距离监管红线仅存1.51个百分点的缓冲空间。 深入观 ...

Wind资料显示，张翼飞自2015年5月25日开始管理安信稳健增值混合A，截至2024年12月31日，该基金 实现了连续9个完整年度正收益。截至其离任日（2025年7月15日），他在该基金的任职总回报达 82.81%，年化收益率为5.52%，期间最大回撤仅7.2%。这种低波动、稳回报的特征使其在2021年后市场 震荡加剧时备受瞩目，管理规模在2022年一度冲上644亿元的历史巅峰，卸任前仍稳定在约322亿元。 "在基金行业，能同时跨越多次股债周期且能获得稳健持续收益的'固收+'基金经理凤毛麟角，张翼飞是 其中的佼佼者。"一位资深基金研究人士评价道，"尤其是在2021年市场震荡之后，'进可攻、退可 守'的'固收+'产品成为市场宠儿，张翼飞的产品以其突出的业绩和良好的持有体验吸引了大量资金"。 "铁三角"解体，策略传承成焦点 张翼飞的成就并非一人之功。安信基金混合资产投资团队的核心，是张翼飞、李君、黄琬舒组成的"铁 三角"。李君拥有20年证券从业经历，有着丰富的卖方和私募经验，历任光大证券行业分析师，国信证 本报（chinatimes.net.cn）记者叶青 见习记者 栗鹏菲 北京报道 公募基金行业再失一员固收大 ...