今天大盘低开高走，整体上涨，回到4.2星。 大中小盘股都上涨，小盘股上涨略多。 价值和成长风格也都上涨。 今天盘中传出利好。 保险机构下调投资沪深300、红利低波动100等指数成分股的风险因子。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 意味着保险机构可以配置更多的这方面的股票资产。 引发今天证券保险、价值等方向的品种上涨较多。 港股开盘下跌，到收盘也反弹上涨，上涨比A股略少一些。 螺丝钉也汇总了港股指数估值，供参考，见文章下方图片。 1. 有朋友问，在一轮牛市里，会不会遇到，有的品种就达不到高估呢？ 其实每一轮牛市，都会必然遇到类似的情况。 因为A股港股的牛市，经常是结构性牛市。 结构性牛市的特点，就是某一类品种上涨比较多，其他品种上涨较少，甚至还有品种下跌。 像2015年是小盘成长牛市，2016-2017年是大盘价值牛市，2019-2021年是大盘成长牛市，2025年又是小盘成长牛市。 很少有普涨型牛市。 2. 今年上涨的主力，是小盘、成长风格。 例如中证2000等小微盘指数，创业板科创板科技等成长风格，涨幅都超过大盘平均。 今年到高估的品种，也多出自这些领域。 这些品种上涨多也有原因。它们基本面确实比较好 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 这些 股债恒定比例指数，更具体的信息如下图所示。 | 指数名称 | 推出时间 | 股/债比 | 指数代码 | 底层股票指数 | 底层债券指数 | 调仓频率 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 例设置 | | | | | | 上证红利股债恒定比例 | | 10/90 | 950347.SH | | 上证0-5年高等级信用 | | | | 2024/11/21 | 20/80 | 950348.SH | 上证红利全收益指数 | | 季度再平衡机制 | | 指数 | | 30/70 | 950349.SH | | 债票息策略指数 | | | 中证红利股债恒定比例 | | 10/90 | 932411 CSI | | 中证0-5年中高等级信 | | | | 2024/11/21 | 20/80 | 932412.CSI | 中证红利全收益指数 | | 季度再平衡机制 | | 指数 | | | | | 用债票息策略指数 | | | | | 30/70 | 932413.CSI | | | | | 中证红利低波股债 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 者考虑: (1) 风险承受能力中等,希望追求资产 稳健增值的投资者。 这部分投资者,往往会面临"收益"与 "风险"的两难:担心纯股票基金波动 太大，熊市中可能会亏20%-30%甚至更 多;纯债基金或货币基金又收益有限, 跑不赢通胀。 相比固收类产品，他们希望承担多一点 点风险，来获取资产的长期稳健增值。 需要注意的是「固收+」并不是保本的， 投资者需要接受短期可能出现的小幅回 而「固收+」的定位，恰好是"中风险、 中收益"的"平衡型选手"。 (2) 想做好股债配置的投资者 。 家庭里的存量资金,通常可以按照「100 -年龄」的比例，来分配好股票资产和债 券资产。 ·股票资产部分，可配置「100-年龄」％ 的比例; •债券资产部分，则可配置「年龄」%的 比例。 其中,追求稳健的债券类资产这部分, 就可以考虑投资「固收+」品种。 (3) 作为存款、理财的替代 。 随着资管新规落地，银行理财全面净值 化,"刚兑"成为历史。同时，存款利 率持续下行，1年期定期存款利率只有不 到1%。 此时如果愿意承担一定的波动，来额外 地换取稍微高一些收益，那么「固收+」 就成为这类投资者理想 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 大部分投资者对股票指数基金都耳熟能详，但是对债券指数基金知之甚少。债券指数基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了债券指数基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 债券 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 A 股和港股,自从2024年9月以来，上涨 40%-50%。不过中间主要的上涨，出现 在2024年9月最后两周，以及2025年8-9 月的少数交易日。 ◆◆◆ 市场还会有上涨的阶段吗，我们 应该怎样做? 2025年11月市场出现了一些波动回调。 主要是对12月美联储降息不确定性的担 心，市场短期的流动性收紧导致的。 市场还会有上涨的阶段吗? 会的。不过A股港股的牛市特点,我们要 先了解下: (1) A 股港股的牛市，很少是慢牛，多 为闪电牛。 最近这轮牛市也是如此。 2024年9月最后两周，A股创下了最近10 年,最快上涨速度的纪录。2025年三季 度,创业板单季度上涨50%,创下了最 近10年，最大单季度上涨幅度。 A股的牛市不会是温吞吞的慢牛,通常是 闪电般大幅上涨来体现。 如果像20 ...

大中盘股微涨，小盘股下跌。 价值风格略微下跌。 今天大盘中证全指略微上涨，波动不大，截止到收盘，还在4.3星。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 创业板科创板等成长风格上涨。 港股科技类指数，昨天下跌回到低估。 今天港股科技、恒生科技上涨较多，回到正常偏低的估值。 1. 有朋友问，西格尔教授的《投资者的未来》，这本书的数据基于1957到2003年的数据，显示用高股息、低市盈率策略，可以跑赢大盘指数。 这种策略有对应的基金吗，在A股有效吗？ 其实这种策略，在指数基金中，历史很悠久。 例如： ·高股息率策略，对应的是红利类指数。 ·低市盈率、低市净率策略，对应的是价值指数。例如300价值、中证价值等。 后来，还演化出很多其他的、类似价值策略的品种： 2. 相对来说，价值策略这几年在A股的效果，比美股市场更明显。 A股价值指数最有代表性的是300价值和中证红利。 我们以300价值指数为例。 如果加上分红，从2004年底，到2024年12月底收盘， 300价值全收益指数，从1000点涨到了9147点。大约上涨915%。 300价值是从沪深300中挑选低估值的股票，并定期调整。 对比同期的沪深300，从1000点 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 最近市场涨涨跌跌，进入12月份，按照惯例，也更新下，2025年12月初的螺丝钉股市牛熊信号板。 这个信号板有定量和定性两部分。 长图片后面，有详细的牛熊信号板相关数据意义的介绍。 2018.10 2012.12 2000 2012.1.6 2025.12.2 巴菲特指标 100% 81.14% 80% 50% 2022.1.4 2025.12.2 注:80%以下通常代表偏低,市场比较便宜;80%-100%代表正常水平,100%以上代 表偏高,市场比较贵了。 市净率百分位 一 大盘价值 大盘成长 100% 63.61% 50% 50.29% 0% 2015.11 2018.1 2020.1 2022.1 2025.12.2 一 小盘价值 一 小盘成长 100% 76.12% 50% 54.76% 0% 2020.1 2025.12.2 2015.11 2018.1 2022.1 市净率百分位:指当前的市净率数据,处于它历史数据里百分之多少的位置。通常 所处的历史位置越低,估值越便宜。例如百分位为0,表示创下了历史新低。 股债性价比 近5年百分位: 32.81% 一 股债性 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘下跌，截止到收盘，回到4.3星。 大中小盘股都下跌，中小盘股下跌多一些。 遇到市场波动，价值风格比较抗跌。 自由现金流指数上涨。目前现金流指数距离正常估值也不远了。 其他红利类品种波动也比较小。 股票部分偏价值风格的月薪宝，也略微上涨。 成长风格指数则普遍下跌。 港股也整体下跌，港股科技股下跌略多。 今天收盘，港股科技、恒生科技也回到了低估，目前处于刚进入低估的位置。 1. 前段时间，大盘到了4000点，有朋友问，还会低于4000点么？ 这几天回调，大盘到了3900点上下，也有朋友问，未来还会不会再站上4000点？ 这是个挺有意思的问题。 先说下答案，两个回答都是肯定的。 大盘指数会在4000点，上上下下几十次。 最终会站稳4000点，之后在5000、6000点···重复类似的过程。 2. 这个4000点说的是上证指数。 主要是上海交易所的股票，没有深交所和创业板的股票。 像今年三季度创业板大幅上涨，上证指数就比较吃亏。 A股规模最大的指数基金，例如沪深300、中证500，都是同时投资沪深两市股票的。 指数点数是长期上涨的。 指数=估值*盈利。 短期里，主要是估 ...

Group 1 - The article emphasizes the hidden risks associated with high-yield fixed-income products in a slowing economic environment, where investors may face significant losses if bonds default [2] - The "Fixed Income +" strategy is gaining popularity among investors as a way to achieve higher returns without increasing risk in fixed-income products [2][3] - The concept of "Fixed Income +" has become a mainstream investment strategy in overseas markets, particularly in the U.S. and Japan, where traditional fixed-income yields have declined [3][4] Group 2 - In Japan, the shift to a negative interest rate environment has led to a high proportion of "Fixed Income +" investments as individuals seek better returns [4] - The decline in traditional fixed-income yields in both overseas and domestic markets is driving investors to seek alternative products that offer stable returns [4] - The article suggests that for those looking for a more effortless investment in "Fixed Income +", the monthly salary treasure investment advisory portfolio is currently a suitable option [4]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金是非常适合普通人的投资品种。 什么类型的基金更适合新手？ 基金投资该怎么投？ 长期投资前要做哪些心理建设？ 这里有一门限时免费的福利课程，能帮助新手投资者从零开始了解基金投资。 想要获取这门课程，可以扫下方二维码添加 @课程小助手 ，回复 「 基金入门 」 领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 •微利股指数:ROE为正，但低于大盘平均 水平; #螺丝钉小知识 arm ( 银行螺丝钉 股价到底跟公司盈利有没有关系? 有的朋友问，为啥有的公司盈利不错，股 价没怎么涨; 有的公司，甚至亏损，最近涨了挺多呢? 衡量公司盈利能力，可以用ROE，也就是 净资产收益率。 如果按照 ROE高低，可以将上市公司，分 为三个指数: ·亏损股指数: ROE为负; •绩优股指数： ROE为正，而且高于大盘 平均水平。 基本面低迷+流动性充裕的阶段，容易出 现"炒小炒差"行情。 短期里, · 盈利越差的公司,反而股价上涨越多。 · 盈利越好的公司，反而股价下跌越多。 类似的走势，其实在过去十几年也经历过 很多次，通常出现在流动性充裕的阶段。 因为大多数亏损股本 ...

Core Viewpoint - The article discusses the recent performance of A-shares and Hong Kong stocks, highlighting a general decline in the A-share market while the Hong Kong market remains relatively stable. It emphasizes the importance of investment strategies in the current market conditions, particularly focusing on value and growth styles. Group 1: A-share Market Performance - After several days of increase, the A-share market experienced an overall decline, with the drop narrowing by the close, maintaining a rating of 4.2 stars [1] - Large, medium, and small-cap stocks all saw declines, with small-cap stocks experiencing a slightly larger drop [2] - Value styles, such as dividend stocks, showed slight increases, while growth styles declined more significantly [3] Group 2: Hong Kong Market Performance - The Hong Kong stock market showed relative strength, with the Hang Seng Index experiencing a slight increase [4] - Dividend-related indices in the Hong Kong market performed strongly today [5] - The Hang Seng Dividend Low Volatility Index and other similar indices saw significant increases, approaching normal valuation levels [6] Group 3: Investment Strategies - The article outlines investment strategies for various portfolios, suggesting a pause in regular investments for the index-enhanced portfolio as it returns to normal valuation, while continuing regular investments in the actively selected portfolio [11] - The "Monthly Salary Treasure" portfolio, which consists of 40% stocks and 60% bonds, is recommended for stable market participation due to its built-in rebalancing strategy [11] - The article emphasizes the importance of patience in investment, noting that opportunities for low valuations are less frequent than in previous years, but long-term investment remains promising [31][33]