文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 似灯足仅 叮 灯, 拥休出到4-3生 門, 付 金可以定投。这是三点几星对低估指数 基金投资的要点。 因为每一轮熊市， A股都会出现4-5星, 未来也会遇到若干轮熊市。 长期投资,不缺机会,缺钱。所以我们 要确保自己有弹药，在4-5星的时候能做 好加仓。 当市场波动的时候,低估指数基金也会 有波动。 例如当2015年下半年股灾的时候，当时 红利类指数也出现了波动。只是波动比 大盘小。 因为市场整体出现波动的时候，一些投 资者会在恐慌下抛售手里的股份,会带 动其他品种下跌。 行业主题指数,波动比大盘要更大,注 意控 制 好 比 例 ，单 个 行 业 控 制 在 15%-20%以内。 在三点几星及以上的阶段，有一些投资 方式是不太适合的。 例如梭哈一大笔资金,一次性投入。 其实市场总是不缺少低估买入的机会, 平均每3-5年就会有一次4-5星熊市。完 全可以等市场便宜一些再提高投入。 如果希望大笔资金投入，回到4-5星特别 是5点几星的时候更合适。 更不合适的是借钱投资。 大多数散户是追涨杀跌的。2026年初， 随着大盘上涨,借钱投资的投资者显著 增加，A股的融资额达到了最近 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天大盘整体微跌，截止到收盘，还在3.9星。 大盘股下跌。 中证500等中小盘股波动不大。 红利等价值风格略微下跌。 创业板等成长风格盘中上涨，到收盘也变成下跌。 昨天海外市场波动比较大。 美股、商品、虚拟货币大幅波动。 受此影响，今天港股也整体下跌。 港股恒生红利低波动波动小一些，港股科技股下跌。 螺丝钉也汇总了港股指数的估值，供参考，见文章下方图片。 1. 有朋友问，港股红利类指数最近表现比较强，接近历史新高的位置。 但同期港股科技类指数下跌，是因为啥呢？ 其实A股和港股，牛市经常出现成长/价值风格轮动。 港股的指数数量比A股少。 A股价值风格，有红利、低波动、价值、自由现金流等指数。 港股主要是红利类指数，例如恒生红利低波动。 A股成长风格，有A系列龙头策略、有成长、质量等指数，也有创业板科创板。 港股主要是科技类指数，例如港股科技、恒生科技。 2. 2024年9月5.9星以来，港股也出现过几波风格切换。 （1）2024年9月到2025年9月，港股成长风格比较强势。 2025年1-2季度，港股科技股的盈利同比翻倍增长，是最近5年增速最快的时间段。 指数点数=估值* ...

Group 1 - The core viewpoint emphasizes the importance of investing in undervalued dividend indices, which can provide higher returns when the price-to-earnings (P/E) ratio is low and dividend yield is above 4%-5% [2] - Historical context is provided, noting that in January 2007, the dividend index was overvalued with a P/E ratio of 20-30 and a dividend yield of only 1%-2%, leading to significant declines [2] - The article explains that dividends are a portion of a company's profits, typically around 50%, which are distributed to shareholders, while the remaining profits are reinvested for future growth [5][6] Group 2 - The concept of "holding stocks for dividends" is discussed, indicating that it requires time for companies to generate profits and distribute dividends, similar to running a business [6] - It is noted that investing in dividend indices is not suitable for short-term gains, as these investments are more stable and require patience to realize returns [6] - The article highlights that companies in the dividend index, such as those in utilities or natural resources, need time to generate revenue, reinforcing the long-term investment strategy [6]

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） ◆◆◆ 在震荡期,我们要如何调整自己 的心态呢? A 股真正大涨的时间，大约占7%的交易 日。其他时间里多为震荡或阴跌行情。 很多投资者都希望多元化配置自己的资金，想要覆盖人民币资产和外币资产，也想要覆盖股票资产和债券类资产。 美元债就是其中的重要一环，那么美元债券基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，系统性地介绍了美元债券基金的投资知识。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 美元债 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 在震荡期,看到市场价格短期涨涨跌 跌,有的投资者是比较难受的。如何调 整自己的心态呢？ 巴菲特的老师,格雷厄姆,在价值投资 理念中提到，买股票，就是买公司。 买基金，就好比买了一篮子的股票，拥 有了自己的"迷你集团公司"。 我们以主动优选为例，假设持有1万的主 动优选，这就相当于一个市值1万元的迷 你公司。这个迷你公司买下后，背后公 司，每年会产生约700元的净利润（盈利 =市值/市盈率）。 涉及到的生意包含各行各业:从银行保 险，到电力芯片医药消费...... 很多生意是老百姓自己很难创办 ...

市净率百分位 － 大盘价值 一 大盘成长 100% 48.48% 50% 43.20% 0% 2022.1 2016.1 2018.1 2020.1 2026.2.4 一 小盘价值 一 小盘成长 100% ........ 89.09% 71.05% 50% 0% 2016.1 2018.1 2020.1 2022.1 2026.2.4 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 最近市场涨涨跌跌，进入2月份，按照惯例，也更新下，2026年2月初的螺丝钉股市牛熊信号板。 这个信号板有定量和定性两部分。 长图片后面，有详细的牛熊信号板相关数据意义的介绍。 市净率百分位：指当前的市净率数据，处于它历史数据里百分之多少的位置。通常 所处的历史位置越低，估值越便宜。例如百分位为0，表示创下了历史新低。 股债性价比 近5年百分位：41.00% 一 股债性价比 一 中证全指 近10年百分位: 21.76% 6800 3.7 5000 2 35 2.45 3200 1 2026.2.4 2022.1 2019.12 2024.1 注：股债性价比=中证全指盈利收益率÷十年期国债收益率。 通常数值越高,市场越便宜;当该数值>2时, ...

Core Insights - The dividend index has shown varying performance over the years, outperforming the market from 2016 to 2018 and again from 2022 to 2024, while underperforming from 2019 to 2021 and expected to underperform in 2025 [2]. Group 1 - The A-share market exhibits a characteristic of style rotation, frequently switching between growth and value styles [3]. - A long-term effective strategy may not always yield consistent results, as strategies can become ineffective over two to three years [3]. - Average holding periods for stock funds among general investors are typically only a few weeks, which can lead to suboptimal investment decisions [3].

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 大部分投资者对股票指数基金都耳熟能详，但是对债券指数基金知之甚少。债券指数基金该如何投资？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了债券指数基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 债券 」领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 ◆◆◆ 那么，A股港股不同品种，背后上市公司 当前的盈利增长情况如何呢? (1) A股港股科技、港股医药:盈利增 长处于景气周期 A股港股科技、港股医药,盈利增长处于 第一梯队。 这些品种,也是近一两年A股港股上涨较 多、估值先涨起来的品种,但是这种增 长不是每年都持续。 例如前几年港股科技大幅下跌，背景就 是当时的港股科技股盈利同比下滑。 A股港股不同品神,当前盈利增长 情况如何? 指数基金净值=估值*盈利+分红。 其中,估值在一定范围内波动,主要是 对一轮牛熊市影响大。如果放在长期20 年的维度,估值对指数长期收益影响就 不大了。 长期收益的核心来源,还是来自于上市 公司的盈利增长。 本文仅为信息分享，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎 。 (2) A股红利、港股消费: 盈利增 ...

Core Viewpoint - The article discusses the current market conditions, focusing on the performance of A-shares and Hong Kong stocks, the impact of deposit maturities on the stock market, and the valuation of dividend indices. Market Performance - The overall market experienced a decline, with small and mid-cap stocks falling more than large-cap stocks. The ChiNext and STAR Market indices dropped around 1.5%. However, Hong Kong stocks showed resilience, rebounding in the afternoon and closing higher [2][3]. - The A-share market has seen a 3.4% correction from its peak in this bull market, while the Hong Kong Hang Seng Index has corrected by 4.2%. Since September 2024, both markets have risen by 50-60% [2][3][4]. Deposit Maturities and Market Impact - A significant amount of deposits, approximately 50 trillion yuan, is set to mature between late 2025 and early 2026, with most maturing in the first two quarters of 2026 [4][5][6]. - The current interest rates on deposits are lower than in previous years, leading to speculation about whether these funds will flow into the stock market. However, only a small portion is expected to enter equity assets due to the low-risk appetite of depositors [7][8][9]. Investment Strategies - It is suggested that only 5-10% of the maturing deposit funds may flow into stock markets, translating to several hundred billion to a trillion yuan potentially entering the market, which is seen as a positive but not overwhelmingly large impact [14][15]. - The article emphasizes that new funds and profits taken from the market should consider stable fixed-income strategies rather than aggressive stock investments, especially when the market is rated around 3 stars [21][22][23]. Dividend Indices Valuation - The article provides a valuation table for various dividend indices, highlighting their earnings yield, price-to-earnings ratio, price-to-book ratio, and dividend yield. For instance, the Shanghai Dividend Index has an earnings yield of 9.79% and a P/E ratio of 10.21 [24][25]. - The valuation of dividend indices is crucial as they have been among the fastest-growing index funds in recent years, and the article encourages investors to explore these options [28][30].

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 云胜久上坝父历,关山胶示。 但是卖出导致股票进一步下跌,引发更多 的自动卖出交易,最终席卷整个市场。 这种程序交易在当时引入时间并不长,也 没有投资者能事先预料到,会那么短时间 出现如此巨大的跌幅。 这就是很典型的黑天鹅事件。 同样的,在2020年初,当时疫情刚开始, 原油价格出现暴跌。 原油期货价格也大幅下跌,甚至一度接近 到零。 黑天鹅事件通常在事先无法预料，但是又 一定会发生。 可以通过2个方法,减少类似事件对我们 投资的影响。 (1) 不要有本金永久性损失的风险,确 保自己能扛过黑天鹅事件。 例如不要上杠杆借钱投资。 像1987年美股股灾,如果当时借钱投资, 可能在短期暴跌的时候就已经爆仓。 之后美股继续上涨，并在90年代,迎来历 史上最长牛市。 但是，这就与爆仓的投资者无缘了。 (2) 分散配置不同的低估资产,可以减 少单一资产风险。 有的投资者觉得,原油期货价格怎么都不 会低于0,就投入资金。 结果原油期货价格史无前例的跌到负数, 成为了过去200年，交易所首次出现了负 价格。 引发一些相关产品大幅亏损,甚至投资者 亏掉本金后,还倒欠一大笔钱。 ▼点击阅读原 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金是非常适合普通人的投资品种。 什么类型的基金更适合新手？ 基金投资该怎么投？ 长期投资前要做哪些心理建设？ 这里有一门限时免费的福利课程，能帮助新手投资者从零开始了解基金投资。 想要获取这门课程，可以扫下方二维码添加 @课程小助手 ，回复 「 基金入门 」 领取哦～ 更有课程笔记、思维导图，帮您快速搞懂课程脉络，学习更高效。 #螺丝钉小知识 und 银行螺丝钉 月薪宝、365天投顾组合，是怎 么止盈的? 月薪宝、365天投顾组合,自带低买高卖 的策略。 (1) 月薪宝投顾组合 月薪宝投顾组合，股债比例长期保持在 40:60左右。 · 熊市的时候,会把债券基金赎回，加仓 股票基金。 · 牛市的时候,会止盈股票基金,加仓债 券基金。 这个操作,是投顾组合自动完成的，不 需要投资者操作，比较省心省力。 在2024年2月，以及2025年7月，月薪宝 就分别做了两次再平衡调仓，为组合贡 献了不错的收益。 组合于是进行了调仓: ·止盈部分股票，加仓债券，恢复比例; ·卖出部分规模不足2亿的基金,避免遇 到清盘。 调仓后,组合中的股票与可转债类资产 比例,从17%降至14%;债券 ...