文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 螺丝钉设计了黄金星级、以及螺丝钉黄金牛熊信号板，来帮助判断黄金的估值高低。跟股市牛熊信号板类似，定期更新。 每周一，也会在小程序中更新螺丝钉黄金牛熊信号板，方便大家查询。 点击进入「 今天几星 」 小程序，在首页点击「牛熊信号板」按钮，就可以查看到当周最新的黄金牛熊信号板了。 以下是4 月 的黄金牛熊信号板， 长图片后面，有详细的介绍。 黄金价格 黄金的价格， • 内地主要参考上海金。 我们平时说金价多少元一克，指的就是上海金的价格。 两者走势很相似，差距主要是汇率变化引起的。 黄金历史星级 2025年4 月 ，黄金价格在 1.5 星级。 2022年最便宜的时候，黄金有到过4点几星级的低估。 黄金在2011-2016年，走出了长达6年的阴跌熊市。这个长度甚至超过了A股历史最长的熊市。 中间也出现过5星级的机会。 2017年之后，黄金逐渐从低估中走出。 过去10年，主要是2019-2020年，以及2023年至今，是黄金的主要上涨时间。 影响黄金价格的因素 黄金星级，主要参考的是黄金的开采成本、以及同期的美股实际利率。 这也是影响黄金价格最重要的因素。 （1）黄金开采成本， ...

但其中也有一部分跑输了指数，如果不谨慎挑选的话，也有可能买到的基金，实际上跑不赢指 数。 那应该如何挑选优秀的指数增强基金呢？ 这里有一门限时免费的福利课程，介绍了指数增强基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」，回复「 指数增强 」领取哦 ～ 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 从历史数据看，指数增强基金的平均收益，多数年份是可以跑赢对应指数的。 散户平均收益，低于市场。主要是追涨杀 跌、频繁交易带来的。 ◆◆◆ 其实投资股票基金,收益并不一定来自某 个投资者亏损。如果投资妥当，是可以做 到所有投资者都长期赚钱的。 因为股票并不是一个「零和游戏」。 上市公司整体是盈利的。 A股上市公司长 期盈利增长速度，在年化10%上下。 所有的股东,持有所有股票,就可以享受 这个年化。 所以投资股票资产,并不需要谁亏钱,是 可以做到所有股东都赚钱的。 不过，在实际投资过程中,感受肯定不是 这样。 想要收益好,就得克服上面两点。 ..., ... .. ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 有朋友问螺丝钉，能不能针对 全球股票指数、美债指数等 ， 做个估值表。 目前内地能买到的、投资海外市场的基金品种不多。 不过在海外这些品种比较丰富。 可以先从指数估值的角度，了解海外市场不同品种的估值情况。 螺丝钉也做了美股、全球股票指数、美债指数的估值表。见文章下面图片。 也新增了美股场内的美债ETF指数的估值。 如果觉得这个估值表 有需要 ， 后续每周日会在公众号、以及「 今天几星 」小程序，每周定期更新。 海外市场指数数量很多，后面大家 有希望增加的品种 ，可以反馈给螺丝钉。 目前螺丝钉后台系统，已经覆盖海外主流的几百只指数品种。 1. 本周全球股票大跌。 全球股票指数下跌8.7%。 全美股指数，下跌9.13%。 全球非美股市场指数，下跌8%。 本周A股中证全指，下跌1.21%；港股恒生指数下跌2.46%。 本周五A股港股因为假期，暂停交易。 所以跌幅大幅少于全球市场。 在周四收盘后，A股海外的股指期货，也下跌了百分之几。 预计周一的时候A股港股也会出现补跌。 周一A股下跌幅度，只要少于6%，也跑赢同期全球市场了。 因为全球市场最近跌了更多。 A股的估值低于全球平 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 以巴菲特的伯克希尔公司为例，过去该公 司长期现金流充沛，但几乎不分红，而是 通过回购方式回馈股东。 这类股票无法进入红利指数，但可以进入 自由现金流指数。 (2) 有的股票股息率比较高，估值也比 较低。 但自由现金流比较少，也进入不了自由现 金流指数。 代表就是金融地产中，一些高杠杆经营的 公司。 所以自由现金流指数，持有行业分布上， 跟红利差别还是比较大的。 ▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 ...

▼点击阅读原 文，免费学习大额家庭资产配置课程 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 之前螺丝钉也做过直播课讲解，感兴趣的朋友可以点击回看直播课：《 港股科技近期大涨，当前还能投资 吗？（精品课程） 》 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） ◆◆◆ 场内ETF，出现了比较高的溢价，甚至有时 能达到20%以上的溢价率。 溢价是什么意思呢? 基金有场外基金、场内基金两种。 场外基金始终按照基金净值申购赎回，不 存在溢价一说。 不过场内基金有「按照净值申购赎回」、 「按照交易价格买卖」两套交易方式。 买主动基金，就是买基金经理。 不过目前市场上已经有几千位基金经理了。如果没有系统的方法论，只凭个人感觉进行挑选，会比较困难。 这里有一门限时免费的福利课程。螺丝钉通过两门图文课程，介绍了主动基金的投资方法。 想要获取这个课程，可以添加下方「课程小助手」为好友，给小助手发送「 主动基金 」领取哦～ 不过，基金还是会有可能出现较高的折价 溢价。 比如，投资海外市场的基金，因为外汇额 度缘故，经常遇到限购。 ·如果交易价格大幅超过基金净值,那就是 溢价了。 ·如果交易价格低于基金净值，就是折价。 用一个例子来比喻：申购赎回，就好比从 开发商那里买入房子;买卖交易,就好比 买二手房。 二手房价格超过新房，出现了价格倒挂， 那就是溢价了。 可想而知，折价买入是比较划算的，溢价 买入则付出了不必要的代价。 在正常情况下，基金不会 ...

还为大家详细介绍了几位投资大师：股神巴菲特、他的好搭档查理芒格和指数基金之父约翰博格。分享了他们的人生经历、投资生涯和投资的理 念。 大家可以点击下面链接查看部分螺丝钉带你读书合集： 《 世界读书日，螺丝钉送你103本私藏经典好书 》 价值投资的历史演变 全球市场出现较大的波动，投资者或是恐慌、或是兴奋，市场充斥着各种不同的声音。 越是在市场波动的时候，也越值得让我们静下心来，阅读一些投资的经典书籍，来巩固我们的投资理念。 从这一期螺丝钉带你读书开始，会介绍一本经典投资好书，《芒格之道》。 这本书介绍的，是巴菲特的老搭档，查理·芒格。 《芒格之道》汇总了上世纪80年代，到2022年前后，芒格在股东会上的讲话实录。 讲述芒格的书有不少。 大家好，我是银行螺丝钉，欢迎来到这期的螺丝钉带你读书。 「螺丝钉带你读书」也陪伴大家度过了三百多期，为大家讲解了很多有趣、经典的书籍和故事，比如《三十几岁，财务自由》、《如何读一本 书》、《战胜拖延症》等等。 当时巴菲特师从格雷厄姆，开始实践价值投资的1.0版本，也就是"捡烟蒂"。 捡烟蒂，就是捡地上的烟屁股。 这是免费的，捡起来还能抽两口。 当时的格雷厄姆，寻找的也是一些极端 ...

很多行业都有顾问，特别是一些专业性很强的行业。 例如， • 看病吃药，需要医生，医生就是顾问； 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 基金投顾，顾名思义，就是基金的投资顾问。 • 有法律问题，需要律师，律师也是顾问。 基金投资也是如此。 基金投顾的诞生，正是为了解决基金行业存在的"基金赚钱，基民不赚钱"的问题。 那么，基金投顾有哪些优势？ 是如何通过"投"和"顾"，帮助投资者获得好收益的呢？ 这里有一门免费课程，详细介绍了基金投顾的相关知识。 长按识别下方二维码，添加@课程小助手，回复「 基金投顾 」即可领取～ ( ) 银行螺丝钉 假村 元音 原价29.9元 5 - 1 - 快速了解基金投顾 课程介绍 ·基金投顾是什么 ·基金投顾有哪些优势 · 如何通过「投」和「顾」帮你 获得好收益 同复「基金投顾」免费领取 #螺丝钉小知识 而自由现金流策略,是除了这6大主流策 略之外,起源于巴菲特等投资大师的一种 投资策略。 那ノ 险旦白山和令达呢? 那么，陌走目四犹亚洲恍： 最常见的估值指标是市盈率，里面用的是 企业的盈利数据。 不过，企业的盈利，不一定代表企业的自 由现金流。 例如有的企业赚到了盈利，但下一年还得 投 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 今天是清明节，有不少朋友会祭奠故去的亲人。 之前也有朋友问，一直觉得"死亡"是个禁忌，很少开诚布公地和身边人谈及过。 想起之前也有一些朋友，就死亡这个问题，有过一些深刻讨论。 当时螺丝钉也很受触动和启发。 今天就来和大家分享一下。 死亡不是终点，遗忘才是 生老病死，是自然规律。 对于投资领域的很多大师来说，亦是如此。 （1） 查理·芒格 价值投资大师查理·芒格，推动巴菲特，从早期注重低估值的深度价值风格，变成后期注重优秀公 司的成长价值风格。 同时芒格也是长期看好中国资产的投资大师之一。 在2023年11月29日，查理·芒格去世了，享年99岁。 不过芒格的人生智慧，并没有消失，还是可以持续帮助到很多人。 螺丝钉之前也读过芒格的个人传记，也是一本经典好书： 《穷查理宝典》（点击阅读） 。 里面包括了芒格对投资、生活、工作、学习等的理念，感兴趣的朋友也可以看一下。 （2） 另一个例子，是"指数基金之父"约翰·博格。 他发明了第一支面向个人投资者的指数基金，造福了无数普通投资者。 博格也是对螺丝钉投资理念影响最大的投资大师之一。 尽管博格也已经去世，但他的指数基金投资理念，被 ...

2022年全球股票市场大跌，美股下跌30% 以上，港股创下这轮熊市的最低估值。也 是因为当年美元通货膨胀率较高，美元大 幅加息，抑制通货膨胀有关。 2023年-2024年,美元通货膨胀率降低, 美联储在去年9月进入这轮降息周期。 文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 如果利率居高不下，对美股、美债都会产 生很大压力。特别是美债总规模较大，利 率较高，是笔不小的开支。 关税政策是一把双刃剑。最终落地时，美 股也要考虑自己的承受能力。 (2) 低估会起到保护作用。 2024年9月份以来，虽然因为关税政策, 导致全球市场出现过两波波动。但A股港股 在这段时间里,整体上涨较多,表现处于 全球市场前列。 但如果关税增加超预期，美元通货膨胀率 卷土重来,美联储降息节奏就会放缓。 利率居高不下，对资产价格不利。 那对我们投资有什么影响呢? (1) 关税政策引发的市场波动，通常是短 期的，投资者情绪推动。 往往会出现过度反应，引发市场超跌。 不过也不用太担心，美元利率仍处于历史 高位。 原因是A股港股的估值较低，起到了一定保 护作用。 最近全球股票市场下跌后,海外部分市场 也不像2024年那么贵了。 例如美股纳斯达克等科技 ...