以下文章来源于Aki能量站 ，作者小奇Aki 作者 | 小奇Aki 来源 | Aki能量站 导 语：中泰股份乙烷提取设备市场占有率70%，单套设备产值1.5亿元，毛利率超40%，是国产替代的最大受益者。 本文从乙烷气体在中美关税下的国产替代逻辑出发，发觉一家受益公司，经深度研究多加机构研报后，制定相应交易策略，目前以小仓位买入。 中国2024年乙烷进口量1,100万吨，其中95%来自美国，进口成本受关税政策直接影响（2025年4月加征34%关税后累计税率达35%），到岸成本从 3,879元/吨升至5,118元/吨，国产替代的逻辑明确，且空间广阔。 中泰股份（300435）深度研究报告 公司概况 中泰股份成立于2006年，2015年于深交所上市，总部位于浙江杭州，是一家以深冷技术为核心的设备制造商及气体运营商。公司实际控制人为章有 春、章有虎兄弟，股权结构稳定。 通过"设备制造+气体运营"双引擎模式，业务覆盖天然气液化、空分装置、稀有气体生产等领域。2019年收购山东中邑燃气后，燃气运营成为主要收 入来源，2022年进一步布局稀有气体市场，形成多元化业务结构。 Aki能量站 . 普通人的投研笔记 业务范围与发展 ...

以下文章来源于阿尔法工场金融家 ，作者银妹妹 阿尔法工场金融家 . 追踪保险银行业圈内动态，剖析最新风向，分享有料、有价值的"内行人"洞察见解。 作 者 | 银妹妹 来源 | 阿尔法工场金融家 导语 ：顾建忠的回归，不仅打破了"建行系"近二十年在上海银行的格局，更是该行战略与组织的变化信号。 发布2024年财报的三天前，上海银行（601229.SH）迎来了"老将"的回归。 4月22日，上海银行召开干部大会，宣布原上海农村商业银行（601825.SH。简称上海农商行）行长、党委副书记、副董事长顾建忠，担任上海银行 党委书记。 在上海农商行之前，顾建忠是土生土长的"上银系"干将。在其任职五年期间，上海农商行净利润几乎翻番。 带着这样的耀眼战绩，顾建忠重新执掌上海银行这家总资产超3万亿的城商行龙头。 顾建忠的回归，不仅打破了上海银行近二十年的"建行系"格局，更象征着上海银行或将迎来一场战略方向与内部组织的变革。 年轻的元老 70后的顾建忠，是上海银行的元老级人物。 自上海银行前身——"上海城市合作银行"成立第二年起，顾建忠便加入了该行，并先后在公司金融部、港台业务部、授信审批中心等前台业务部门 担任要职，积累了丰富 ...

导 语 ：成立至今，产品尚未实现商业化销售。 据苏州瑞博生物技术股份有限公司在港交所递交的招股书内容，其踏上了 IPO 征程。此次拟发售一 定数量的 H 股，具体发售股份数目、价格等细节尚未完全确定，但招股书已披露诸多关键信息。联 席保荐人为中金公司等知名机构，这一豪华阵容在一定程度上彰显了市场对其的认可度。 瑞博生物专注于小核酸药物研发，核心业务聚焦 siRNA 疗法。其商业模式围绕研发、生产和商业化 展开，通过自主研发技术平台，推进多个候选药物进入临床试验阶段。 在市场定位上，公司瞄准全球常见疾病领域，致力于开发差异化的创新疗法。凭借在小核酸药物领 域的深厚技术积累和丰富的研发管线，瑞博生物已在行业中占据一席之地，成为全球小核酸药物研 发的重要参与者。 从财务状况来看，公司过往业绩呈现出研发投入高、亏损的特点。在 2023 年和 2024 年，公司分别 录得净亏损 437,296 万元和 281,492 万元，经营活动现金流出净额也较大。 在营收增长方面，尽管 2024 年公司收入有显著增长，但主要来源于许可及合作安排，产品尚未实 现商业化销售。未来随着产品商业化推进，收入结构有望优化，但仍面临市场接受度 ...

科创投资研究 . 原【PE早餐】，升级聚焦为【科创投资研究】，宗旨为"关注科创动态，专注科创研究，聚焦科创项目，共享科创投资"。 作 者 | 科创投资研究 来源 | 科创投资研究 导 语：原股东套现离场，暴露出财务资本与产业资本在风险偏好上的根本分歧。 近日，青岛开发区投资建设集团（下称"开投集团"）通过股权划转及表决权委托，正式控股科创板上市公司瑞联新材（688550.SH）。 这场交易的特殊性在于：标的公司账面现金超10亿元，年营收近15亿元，净利润常年稳定在1.5亿-2亿元区间，但原控股股东却以7.5亿元对价出让控 制权。一时间，"原股东卖飞了"的质疑声四起。 表面看，这似乎是一场违背商业常识的交易：买方以低于标的净现金的价格拿下控制权，卖方主动放弃优质资产。 但穿透交易细节可以发现，从青岛国资的新材料产业布局，到原股东的资本困局，再到科创企业转型压力，多重因素交织下，这场交易的商业逻辑 远比账面数字复杂。 2025年3月20日，青岛开投集团通过协议受让及表决权委托，以总对价7.5亿元获得瑞联新材（688550.SH）31.58%的表决权，成为实际控制人。 以下文章来源于科创投资研究 ，作者深度的 这一 ...

2、 《 煤价跌倒，火电吃饱 》摘要 ■ 今年4月21日，国务院新闻办公室举行的发布会再度提到"游戏"行业，这标志着游戏行业再次被纳 ■ 经济增速不如预期，但用电增速已在3月得到改善，表明用电量进入底部区域，市场对用电量的负 面预期已大幅钝化。 ■ 发改委和能源局发布了煤电升级专项行动方案，推动煤电机组改造升级，增强灵活调节能力，预计 煤电在现货市场中的表现将大幅提升。 ■ 煤价下跌对火电企业构成明显利好，尽管电价有所下调，但电价下跌幅度远小于煤价带来的成本降 低，火电企业的盈利能力因此得到提升。 ■ 预计到2027年，AI产业链的用电量将达到三峡水电站全年的发电量，这为电力需求提供了强劲的增 长动力。 ■ 随着煤价下跌，火电企业的成本降低，股息率有望提升，特别是对于一些高股息的火电企业（如华 电国际、华能国际等），将吸引更多的长线资金。 ■ 尽管绿电板块普遍回调，但部分优质绿电PE仍具备较好的底部价值，A股和港股的部分绿电公司如 龙源电力H、中闽能源具有不错的投资潜力。 ■ 由于煤价下跌，火电企业股息率有望提升，投资者可以关注股息率较高的火电公司，如华电国际 （H股25E股息率6.5%）、华能国际（H股股息 ...

以下文章来源于MedTrend医趋势 ，作者更多精彩资讯 MedTrend医趋势 . 关注我们，带你洞见医疗的未来！MedTrend医趋势——专注于医疗医药、生命科学、医院领域，为您 提供及时、实用的热点资讯、市场概况、行业趋势等精彩内容，旨在建设全面、周到、专业的信息分享 与交流平台。 作者 | MedTrend医趋势 来源 | MedTrend医趋势 导语 ：没有任何一个赛道能逃过中国的内卷。 默沙东应该急了。 4月24日，默沙东公布2025 Q1业绩，总体营收小幅下锉，主要原因是两大支柱产品全球药王K药和 HPV疫苗佳达修（Gardasil/Gardasil 9）都未及销售预期。 另外两个数字则惨烈得多——佳达修Q1销售额仅为13.27亿美元，同比大幅下滑41%；其中，默沙 东中国区收入同比下滑62%至6.68亿美元，在默沙东全球的业务份额降至不足5%，跌幅远超公司平 均水平。 | | 2025 | | | 2024 | | | % Change | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 10 | 10 | 20 | 3Q | 40 ...

导 语 ：四年来，公司的资产规模不断扩大，但净利润由盈转亏。 据苏州纳芯微电子股份有限公司在港交所递交的招股书内容，公司此次 IPO 备受瞩目。然而，在光 鲜的背后，纳芯微也面临着诸多挑战。此次 IPO 对纳芯微而言，是迈向新征程的起点，还是荆棘密 布的冒险，值得深入剖析。 纳芯微计划通过此次 IPO 进一步筹集资金，为业务拓展和技术升级注入动力。本次联席保荐人为中 金公司和中信证券，强大的保荐团队为其上市之路提供了有力支持。 公司此前已在上海证券交易所科创板上市，积累了一定的资本市场经验，此次赴港上市，有望进一 步拓宽融资渠道，提升国际影响力。 纳芯微作为中国领先的模拟芯片提供商，采用 fabless 模式运营，专注于研发设计，将生产环节外 包。 公司在这期间的净利润也由盈转亏，2022 年净利润为 2.50 亿元，2023 年和 2024 年分别亏损 3.05 亿元和 4.03 亿元 。尽管如此，公司的资产规模仍在不断扩大，这表明公司在业务拓展和技术研发 方面持续投入，为未来发展奠定基础。 综合来看，纳芯微此次港股 IPO 既充满机遇，也面临不少挑战，具有一定投资价值但潜在风险也不 容忽视。 从积极的方面 ...

阿尔法工场Green . 聚焦清洁能源行业，提供最新的绿色能源公司资讯、技术创新和ESG行业趋势。 以下文章来源于阿尔法工场Green ，作者抱朴 作 者 | 抱朴 来源 | 阿尔法工场Green 其中提到，柬埔寨的部分光伏企业，将面临最高达3521%的创纪录关税。 | Cambodia's Exporter/ Producer | AD Rate (%) | CVD Rate(%) | Total (%) | | --- | --- | --- | --- | | Hounen Solar | 117.18 | 3,403.96 | 3521.14 | | Solar Long PV Tech | 117.18 | 3,403.96 | 3521.14 | | Solarspace New Energy | 117.18 | 534.67 | 651.85 | | Jintek Photovoltaic | 117.18 | 3,403.96 | 3521.14 | | ISC Cambodia | 117.18 | 3,403.96 | 3521.14 | | All Others | 117.18 | ...

导 语：自2017年卷入沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼的丽思卡尔顿事件后，阿尔瓦利德便鲜少露 面。 阿尔瓦利德·本·塔拉勒王子（Prince Alwaleed bin Talal）回来了。 沙特王国控股公司（Kingdom Holding Co.）创始人，这位富有魅力的亿万富翁，从字面意义上来 说，从未真正离开过公众视野。 然而，自从他在2017年卷入沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼（Mohammed bin Salman）于利雅得丽思 卡尔顿酒店拘留数百名国内精英的事件后，他便罕见地保持了低调。 不过，在唐纳德·特朗普（Donald Trump）当选总统后，以及他的朋友埃隆·马斯克（Elon Musk）获 得了前所未有的政治权力后，他胆子更大了，开始表现出他过去的风格：夸大投资价值，晒出与小 骆驼的合照，并在广播中畅谈他的直率观点。 在利雅得天际线的地标——王国中心（Kingdom Centre）顶层办公室中，阿瓦利德（Alwaleed）接 受采访时，以他一贯的高速语速讲话，眉毛不断抽动，让人不禁想起十年前，他还是华尔街在沙特 阿拉伯的首选合作对象时的模样。现年70岁的他谈吐依然干练。 阿尔瓦利德（Alwalee ...

导 语：马斯克 股票的获取权由一小群与其关系密切的圈内人士掌控，这些人通过控股公司 在分配股票的过程中赚取了巨额利润。 安东尼奥·格拉西亚斯（Antonio Gracias）与埃隆·马斯克（Elon Musk）的关系可以追溯到很久以 前。Valor Equity Partners的创始人格拉西亚斯和他的家人会与马斯克一起度过圣诞节，还经常与他 一同前往巴哈马和怀俄明州的杰克逊霍尔度假。 对于格拉西亚斯来说，这段关系非常有利可图。根据公开文件和法庭文件显示，他通过多年来投资 马斯克几乎所有的公司，部分实现了身价数十亿的财富积累。 如今，Gracias（安东尼奥·格拉西亚斯）及其公司发现了另一种利用他在马斯克（Elon Musk）核心 圈子中地位的方式：通过向富裕的外界人士出售对马斯克私营公司中严格控制的股份的进入机会。 根据WSJ 审阅的交易文件，作为 SpaceX 和 xAI 的当前 SpaceX 董事会成员及特斯拉（ Tesla ）前 董事会成员，格拉西亚斯最近通过其公司 Valor 独家私下出售了价值 10 亿美元的 SpaceX 和 xAI 股 份。 这项交易将为他和参与的银行家带来数百万美元的费用收入 ...