这究竟是合理财务调整，还是掩盖竞争力下降、资产质量恶化的"会计魔术"？ 作者 | beyond 编辑 | 小白 2024年最新财报显示，步长制药（603858.SH，公司）营业收入110亿元，同比下降17%；归母净利润 亏损5.5亿元，同比下降274%。 | | | | 单位:元 币种:人民币 | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 主要会计数据 | 2024年 | 2023年 | 本期比上年 同期增减(%) | 2022年 | | 营业收入 | 11.005.794.900.15 | 13.245.133.303.78 | -16.91 | 14,951,252,694.46 | | 扣除与主营业务无关的业务收 入和不具备商业实质的收入后 | 10, 973, 732, 093. 81 | 13, 228, 514, 200. 82 | -17.04 | 14.941.635.462.12 | | 的营业收入 | | | | | | 归属于上市公司股东的净利润 | -553.797.938.80 | 318, 973, 324. 80 | -273.62 | -1.529 ...

本次专项行动将集中整治无事实依据诋毁企业和企业家、以"舆论监督"名义向企业索要 利益、发布涉企负面报道索要公关费、操纵"水军"账号发帖攻击企业、编造企业虚假信息、片面恶 意解读企业财务报表、断章取义企业家过往言论等涉企侵权乱象。 本平台将进一步提升举报便捷度和举报处置效率、优化和简化不实信息举证要求、健全 账号分级分类处置制度。平台将从构建全方位涉企侵权举报系统、拓展多元化涉企侵权举报渠道、建 设涉企侵权大数据 辅助识别系统等多方面持续推进涉企侵权举报机制建设。 举报邮箱：szfy@wogoo.com 市值风云网积极响应中央网信办相关工作部署，按照中央网信办"清朗·优化营商网络环 境——整治涉企网络'黑嘴'"专项行动相关要求，平台对恶意抹黑诋毁攻击企业、对企业进行敲诈勒 索、恶意营销炒作、泄密侵权等问题开展集中整治，持续深入打击网络"黑嘴"伤企乱象。 本平台承诺，涉企侵权举报受理与处置时效目标原则上控制在1个工作日内。对于需要进 一步补充材料、复核出处的内容，在采取客观公正严谨的前提下，明确当事双方的反馈时限，原则上 举报件办理不超过3个工作日。 用户如发现涉企网络侵权涉企侵权/不实内容线索，可通过举报热线和 ...

作者 | beyond 编辑 | 小白 中国平安迎戴维斯双击进行时！ 中国平安（"平安"）这两天在资本市场可谓"双喜临门"，A股（601318.SH）和H股（02318.HK）携手 上涨，6月12日A股创下近五个月以来的新高。更振奋人心的是， 平安总市值强势重返 " 万亿俱乐部 " ！ 这表现直接把大盘甩在了身后，平安H股从年内低点已反弹28%，A股也涨了16%。同期，上证指数 涨幅11%，恒生指数涨幅19%。 （中国平安A股走势，来源：wind） 这波行情绝非偶然，背后是好赛道、好公司、低估值三重安全边际的强力支撑！ 万亿银发经济起航，政策东风再添火力 中国正加速步入老龄化社会，2024年60岁以上人口突破3亿，"银发经济"蓝海汹涌而至，2035年银发 经济规模有望达30万亿。这为保险行业，尤其是布局"保险+医养"的巨头，提供了最坚实的长期增长 逻辑。 财报也很硬核：继去年首度盈利后，今年一季度平安好医生收入猛增25.8%至10.6亿元，经调整净利 润5786万元。科技正深度融入平安的"综合金融+医疗养老"双轮战略，成为核心驱动力。 | | 截至3月31日止三個月 | | | | --- | --- | - ...

对实控人而言，发发公告就能赚的钵满盆满，为什么还要专心主业呢？ 作者 | 贝壳XY 编辑 | 小白 可控核聚变，人送外号"人造小太阳"、"手搓核弹"。 具体指的是在人工控制条件下，实现轻原子核结合成较重原子核并释放巨大能量的过程，具有燃料丰 富、清洁安全、能量密度高等优势，被誉为"人类未来的理想能源"，想象空间极为广阔。 当前全球多国正在积极推进可控核聚变项目建设，近期也是捷报频传。4月30日，国际热核聚变实验 堆组织官网宣布可控核聚变领域达成了一项里程碑成就——已完成世界最大、最强的脉冲超导电磁体 系统的全部组件建造。 美国总统特朗普日前签署一系列核能相关行政命令，将在2029年前测试和部署新的核反应堆；我国也 在5月初宣布，合肥BEST项目工程总装较原计划提前两个月启动，"夸父"项目建设也已进入关键阶 段，预计将于2025年底全面建成。 一系列利好信息催化下，A股可控核聚变板块迎来强势上涨，在近期弱势震荡的行情中引领风骚。 其中，风头最盛的当属王子新材（002735.SZ），在过去一个月里股价像坐了火箭般飙涨，截至5月29 日收盘，公司股价最高达到21.85元/股，相较月初大涨了131.46%，换手率达到 ...

中长期资金首选。 最近1个月，除了港股创新药板块以外，还有没有一些ETF基金正在静悄悄地走强？ 风云君把上周ETF净值创近1个月新高、规模大于5亿的ETF筛选出来，并剔除了创新药板块以后，找 到了这张ETF名单。 作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 | 证券代码 | 证券名称 | 近1个月涨幅(%) | 基金规模(亿元) | 连涨天数 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 513750.SH | 港股非银ETF | 10.73 | 20.12 | 0 | | 513090.SH | 香港证券ETF | 8.77 | 75.51 | 0 | | 515880.SH | 通信ETF | 8.39 | 29.00 | 3 | | 513530.SH | 港股通红利ETF | 8.33 | 20.62 | 1 | | 513820.SH | 港股红利ETF基金 | 8.33 | 26.38 | 1 | | 516310.SH | 银行ETF易方达 | 8.03 | 16.23 | 0 | | 515290.SH | 银行ETF天弘 | 7.88 | 42.97 | 1 | ...

抓住产业变革的时代脉搏，与投资者共赢成长。 作者 | Los 编辑 | 小白 没有成长股的时代，只有时代的成长股。 纵观中国经济过往历程，每一次经济主引擎的切换都是一轮巨大的产业变革，给参与者带来相应的财 富机遇。 借助资本市场，普通人见证一个又一个新兴产业从快速落地到稳定盈利的过程，也更便捷分享每一轮 时代大发展的机遇。 变化的时代，变化的"成长"，我们要做的是找到能够持续深耕产业、专注投资、值得信任的平台。翻 看过往表现，对每一轮关键产业机遇的把握中都有嘉实基金的身影。 站在当前，国家在加快发展新质生产力，人工智能正在引领第四轮科技革命和产业变革，新的成长机 遇迎面而来。此次首批26只新型浮动费率基金中，嘉实基金推出的是锚定成长风格的 嘉实成长共赢 混合（A类024433；C类024434） ，它有哪些特征和优势，值得pick吗？ 凭借完整的制造产业链，中国在移动互联网的硬件端大显身手，带动了国内消费电子板块景气度上 行。 持续围绕关键产业， 捕捉时代机遇 （一） 2013-2015年：移动互联网 的 浪潮 2013年，伴随着通信基础设施的快速完善，4G网络得以迅速开通和普及，中国迎来了从PC互联网到 移 ...

两家行业头部企业2025年一季度盈利同比大增160%。 作者 | beyond 编辑 | 小白 氟作为自然界最活泼的化学元素之一，广泛存在于各类有机物和无机物中。氟化工产品主要分为无机 氟化物和有机氟化物，而含氟制冷剂正是有机氟化物的重要分支。 氟化工产业链始于萤石（又称氟石），这种与稀土齐名的世界级稀缺资源，已被我国列入"战略性矿 产目录"。近年来国内政策对萤石管控持续收紧，2018年起，我国从萤石净出口国转变为净进口国， 2024年净进口量达110万吨，同比激增72%。 萤石价格呈现长期上涨趋势，主因是国家强化矿山监管导致供应趋紧。这种关键原料的价格走势，直 接影响着下游含氟化合物的成本结构。 （来源：湘财证券） 高景气的制冷剂 第一代制冷剂由于对臭氧层破坏较大，已在全球范围内被淘汰使用。第二代制冷剂对于臭氧层的破坏 相对较小，但在欧美发达国家也基本被淘汰，在我国实行配额生产制度，并在持续减产。 根据生态环境部的数据，第二代制冷剂生产配额的基线值由2013年的42.6万吨，降至2025年的16.4万 吨。这16.4万吨当中，R22的生产配额最高，占全部配额的91%，是第二代制冷剂的主流品种。 ...

全产业链布局，产能国内第二。 作者 | 塔山 编辑 | 小白 （来源：南山智尚公告） 超高分子量聚乙烯纤维（UHMWPE纤维），是继碳纤维、芳纶纤维之后的第三代高性能纤维。 同芳纶相比，超高分子量聚乙烯纤维防护用品的使用温度可低至零下150℃，而芳纶在零下30℃就会 失去防弹性能，因此在高寒地区，超高分子量聚乙烯纤维是防护用品的首选。 此外，超高分子量聚乙烯纤维复合材料的比弹击载荷值，是玻璃纤维和芳纶的2倍多。国外用超高分 子量聚乙烯纤维增强的树脂复合材料制成的防弹头盔，已逐渐替代钢头盔和芳纶复合材料头盔。 20世纪80年代，荷兰帝斯曼（已于2022年被美国AVIENT公司收购）、美国霍尼韦尔、日本东洋纺等 企业先后实现了超高分子量聚乙烯纤维产业化生产，上述公司在相当长时期内将此类纤维及防弹无纬 布产品列为"巴黎统筹协议"中禁止向社会主义国家出口的军事用品。 本期，风云君要介绍的这家公司，于2000 年率先实现了国产超高分子量聚乙烯纤维的产业化生产， 使得我国成为全球第四个掌握全套超高分子量聚乙烯纤维产业化技术的国家。 在船用缆绳方面，超高分子量聚乙烯纤维作为第三代高性能纤维，对传统钢绳的替代趋势明显。 （来 ...

现在的业务体量不过是未来家庭护理业务的冰山一角。 | 作者 | | 观韬 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 近日，圣贝拉有限公司（证券简称"SAINT BELLA"，以下简称"圣贝拉"）通过聆讯并更新港股招股 书。数据显示，它是我国乃至亚洲目前最大的产后护理及修复集团，也是我国增长最快的规模化产后 护理和修复集团，成功吸引了风云君的探索欲。 规模断崖式领先，收入表现强劲 虽然已是国内产后护理第一大品牌，但圣贝拉其实是一家很年轻的公司，2 017 年底才成立。 成立伊始，创始人向华就确立了高举高打的策略：从高端市场切入产后护理及产后修复领域，通过低 频次高消费的服务，构建信任体系，也因此圣贝拉一直被称为"爱马仕月子中心"。 通过主品牌"圣贝拉"在超高端市场打造出品牌知名度和品牌影响力后，以"小贝拉"和"艾屿"为抓手， 圣贝拉继续在高端领域投射影响力，如滚雪球般持续巩固壮大竞争优势。 过去3年，小贝拉中心的客户数量和增速都超过了圣贝拉中心，2022年客户数量还只是圣贝拉的1.5 倍，2024年就几乎是后者的2倍，展现出更优异的成长性和更广阔的市场需求空间。 | | | 於12 ...

用钱投票。 作者 | RAYYYY 编辑 | 小白 2025年开年至今不足半年，科技与医药板块正演绎着激动人心的资本故事。 Choice数据显示，五月中旬（2025年5月12日—5月18日）125家公募密集调研210只A股，其中半导 体、通用设备最受关注。 | | 5月12日至18日公募调研次数前十申万二级行业 | | | --- | --- | --- | | 申万二级行业 | 破调研频次(次) | 被调研A股简称 | | 半导体 | 76 | 灿瑞科技、德明利、东芯股份、晶升股份、力 合微、龙迅股份、神工股份、思瑞浦、矽电股 | | | | 份、芯海科技 | | 通用设备 | 60 | 鲍斯股份、冰轮环境、崇德科技、磁谷科技、 鼎阳科技、东亚机械、恒而达、华锐精密、集 | | | | 智股份、江苏神通、金太阳、欧科亿、同惠电 | | | | 子、咸亨国际、雪人股份、银龙股份、宇环数 | | 光学光电子 | ਦੇਰੇ | 奥比中光、冠石科技、弘景光电、莱宝高科、 | | | | 联创电子、隆利科技、茂菜光学、芯瑞达 | | 电子化学品 II | 58 | 安集科技、 | | 医疗器械 | 52 | 楚天科技 ...