多家券商表示，2026年有望开启周期上行。 | 作者 | | 观韬 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 近日，中化国际（600500.SH）正式发布2025年业绩预告，预计2025年净利润亏损19.29亿-24.11亿， 同比减亏15%到32%，扣非净利润亏损18.37亿-22.96亿，同比减亏38%到51%。 | 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025Q3 | | --- | | ● 4.6亿 3.1亿 21.5亿 13.1亿 -18.5亿 -28.4亿 -13.3亿 | | ● 3.2亿 123.4万 5.4亿 8.3亿 -23.4亿 -37.2亿 -12.9亿 | | ● -50.2% -33.3% 601.8% -39.2% -241.0% -53.5% -157.8% | | ● 264.7% -99.6% 43891.9% 53.4% -381.2% -58.6% 5.8% | （专业服务注册制的市值风云APP） 虽然仍在亏损，但环比确实在改善。与此同时，市场普遍对化工板块抱有未来业绩反转预期，以化工 ETF（159870.SZ）为 ...

预告日期：2026-01-29 产业趋势与价格周期驱动，结构性行情持续深化。 | 作者 | | 迷宫 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 本研报基于截至2026年1月28日A股上市公司发布的业绩预告公告，筛选出值得关注的标的。 业绩增速亮眼标的 01 工业富联（601138） 业绩预告类型： 预增 预计净利润区间： 351亿元-357亿元 同比变化： 增长51.00%-54.00% 核心原因摘要： AI服务器营收增长超3倍， 800G交换机业务增长13倍 ，受益于人工智能和算力基础设施建设需求爆 发 亮点/风险点分析： 亮点：AI算力需求强劲，公司在服务器代工领域全球领先；风险点：客户集中度高，毛利率可能受 上游芯片价格波动影响 02 西藏珠峰（600338） 业绩预告类型： 预增 预告日期：2026-01-29 预计净利润区间： 44150万元-53960万元 同比变化： 增长92.28%-135.01% 半导体检测设备需求旺盛 ，国产替代加速，公司订单饱满 核心原因摘要： 有色金属价格上涨 ，公司矿产产量提升，同时受益于汇率变动产生的正向汇兑损益 亮点/风险点分析： 亮 ...

欧美电网存在较严重的"超期服役"问题，而目前全球60%的变压器产能都集中在中国。这一供需格局 为国内头部企业出海创造了有利条件。 有市场消息称，在两股力量叠加下，变压器厂商迎来"爆单潮"，多家厂商在手订单饱满，头部企业加 速海外产能布局。 短期承压，红利续航。 | 作者 | | 白猫 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 全球变压器需求多点开花，但要说是什么给变压器打开了全新的想象大门，答案就是当下火热的AI 算力。马斯克甚至表示变压器为AI扩张"瓶颈中的瓶颈"。 电力扩张，电网升级趋势下，全球电网建设迎来加速，尤其是美国、中国和欧洲在投资规模和发展速 度上最为突出。 （市值风云 APP ） 盈利改善，数据中心订单大增 400% 与业务覆盖全产业链的特变电工（600089.SH），或细分领域领先的金盘科技（688676.SH）不同， 伊戈尔（002922.SZ）的核心看点在于全球产能尤其是卡位北美的先行布局优势以及"绑定"头部客户 的出海制造模式。 ...

国内唯二攻克航天级高强高导铜合金材料。 作者 | 贝壳XY 编辑 | 小白 最近，A股的商业航天概念股集体"点火升空"，连续多日强势飙涨。朱雀三号完成十公里级垂直回收 试验、国家航天局成立商业航天司并发布三年行动计划……一系列利好消息，彻底点燃了市场热情。 在一片喧嚣之中，一家并不常出现在热搜榜上的科创板公司——斯瑞新材（688102.SH）吸引了风云 君的视线。它不造火箭，也不发射卫星，但却在这波行业热潮中连续飘红数日，股价屡创新高。 那么，斯瑞新材值得一看吗？ 不掉队，亦不惊艳 话不多说，直接上业绩。 从2019年到2024年，斯瑞新材的营收从5.7亿元爬到了13.3亿元，年复合增长约18.6%。2025年前三季 度，营收11.7亿元，同比增长21.7%。 （来源：市值风云APP） （来源：市值风云APP） 归母净利润则从2019年的3050万元，一路增长至2024年的1.1亿元，年均复合增长率超过30%。2025 年前三季度，同比增长37.7%至1.1亿元，几乎追平了上年全年。 （来源：市值风云APP） 毛利率也在缓慢爬坡，2025年前三季度比2023年全年提升了3个百分点，说明高附加值的产品开始"上 ...

Core Viewpoint - The report highlights the performance forecasts of various A-share listed companies, indicating significant growth in sectors driven by AI computing power, resource prices, and financial market activity, while also noting challenges faced by traditional industries [4][26][30]. Group 1: Companies with Notable Performance Growth - State Grid Yingda (600517.SH) expects a net profit of 2.3 billion to 2.75 billion yuan, a year-on-year increase of 46.10% to 74.69%, driven by stable growth in its main business and significant investment returns from its financial sector [6]. - Zhongjin Gold (600489.SH) anticipates a net profit of 4.8 billion to 5.4 billion yuan, reflecting a growth of 41.76% to 59.48%, benefiting from higher gold sales prices and improved profitability in its mining operations [6]. - Shenzhen South Circuit (002916.SZ) projects a net profit of 3.154 billion to 3.342 billion yuan, with a growth of 68% to 78%, capitalizing on AI computing upgrades and increased demand in the storage market [6]. - Dongfang Securities (600958.SH) forecasts a net profit of 5.62 billion yuan, a 67.8% increase, supported by a vibrant capital market and strong performance in its wealth management and institutional business [6]. - Chengdu Xian Dao (688222.SH) expects a net profit of 104 million to 127 million yuan, a growth of 102.50% to 147.29%, driven by stable revenue growth and improved gross margins [6]. Group 2: Companies Facing Challenges - Jinjia Co. (002191.SZ) anticipates a loss of 251.95 million to 503.90 million yuan, transitioning from profit to loss due to client structure adjustments and expected impairment provisions [20]. - Mulin Sen (002745.SZ) projects a loss of 1.5 billion to 1.1 billion yuan, also moving from profit to loss due to weak demand in the European market and increased operational costs [21]. - Tianwei Vision (002238.SZ) expects a loss of 160 million to 220 million yuan, influenced by declining rental prices in the data center market and reduced revenue from traditional cable services [23]. Group 3: Industry Trends - The technology growth narrative is clear, with companies like Shenzhen South Circuit and Huadian Co. benefiting from AI computing upgrades and high-end manufacturing demands [26]. - Resource price sensitivity is evident, with companies like Zhongjin Gold and Xiamen Tungsten experiencing performance recovery due to rising prices of strategic resources [26]. - The financial sector shows resilience and transformation, with firms like Dongfang Securities and Guotai Junan benefiting from increased market activity and strategic shifts [27]. - The recovery in consumer and service industries is highlighted by Wanda Film's return to profitability, showcasing the importance of content and experiential consumption [28]. - The pharmaceutical sector is experiencing significant differentiation, with companies like Chengdu Xian Dao achieving high growth through innovation, while others face competitive pressures [29].

Core Viewpoint - The article discusses the focus of fund managers on semiconductor equipment and technology sectors, highlighting the performance of key fund managers and their investment strategies in these areas [4][20]. Fund Manager Performance - Fund managers Xie Zhiyu and Qiao Qian have significant management scales of 38.6 billion and 24 billion respectively, with annualized returns of 18% and 13.52% since their tenure began [4]. - Xie Zhiyu's fund, Xingquan Helun Mixed A, achieved a return of 35.7% in 2025, outperforming the CSI 300 index by 18 percentage points [4][5]. - Qiao Qian's fund, Xingquan Business Model Mixed A, recorded a return of 38.05% in 2025, with a net value growth exceeding 10% in early 2026 [5][6]. Investment Focus - Both fund managers are concentrating on technology sectors, particularly overseas computing power and semiconductor equipment [8][9]. - Xie Zhiyu maintains a high equity position, with 92.5% of the fund's net value in stocks by the end of the fourth quarter [11]. - Qiao Qian's fund also operates with a high equity position of 94.4% at the end of the fourth quarter [16]. Portfolio Adjustments - Xie Zhiyu's fund saw significant changes in its top holdings, with the introduction of storage testing and module leader Baiwei Storage, which is expected to see a net profit growth of 427%-520% in 2025 [12]. - New entries in the top ten holdings for Xie Zhiyu include semiconductor equipment stocks Tuo Jing Technology and Huahai Qingke, while North China Innovation, Lens Technology, and Focus Media exited the list [13]. - Qiao Qian's fund also adjusted its top holdings significantly, with six new entries, including Baiwei Storage and Huahai Qingke, while North China Innovation and Lens Technology were removed [17]. Overall Market Outlook - The two fund managers agree on the positive outlook for technology sectors, particularly semiconductor equipment, storage, and overseas computing power [20].

这一事件也给基民上了一课。 作者 | 破浪 编辑 | 小白 在这光怪陆离的资本市场，最让投资者心寒的瞬间，并非指数的整体下跌，而是当你满怀信任托付资 金，却发现操盘手在同一片天空下，玩出了两套截然不同的结局。 最近，一则关于泰康基金的消息在投资圈炸开了锅：一边是基金经理利用自有资金（或亲属账户）重 仓科技股狂赚5000万，另一边却是信任他的基民们，守着满仓的传统"老登股"，不仅踏空了牛市，甚 至还承受着巨额亏损。 在管权益产品业绩惨淡 事情的起因源于财联社近期的一篇深度报道，随后被多家财经媒体抽丝剥茧，最终将矛头指向了泰康 基金旗下的基金经理桂跃强。 故事的情节极具戏剧性。据公开信息显示，这位基金经理凭借对市场的敏锐嗅觉，利用自有资金（据 称是其配偶名下账户）精准押注了科技赛道，浮盈一度超过5000万元。 | 年份 | 泰康蓝筹优势 | 泰康蓝筹优势基准 | 沪深300 | 普通股票型基金 | | --- | --- | --- | --- | --- | | 2026 | 1.28% : | 1.73% : | 1.66% : | 7.44% | | 2025 | 1.44% | 15.83% : | 17 ...

作者 | 贝壳XY 编辑 | 小白 提到奥比中光（688322.SH），许多老股民的第一印象恐怕就是那顶沉重的"亏损"帽子。自上市以 来，公司股票名称长期被冠以"U"字后缀，过去六年累计亏损超20亿，一度被视为硬科技领域典型 的"烧钱机器"。 人形机器人风口真来了？ 但颇为意外的事，就在过去一年多的时间里，奥比中光的股价却持续飙涨，累计涨幅已接近330%， 市值也从当初的90亿跃升至当前的370亿。 一个常年亏钱的企业，为何能突然赢得资本市场的集体青睐？这背后，究竟是"换汤不换药"的概念炒 作戏码，还是基本面出现了实质变化？ （来源：市值风云APP） ...

技术驱动的增长与周期拖累的亏损同样醒目。 | 作者 | | 迷宫 | | --- | --- | --- | | 编辑 | | 小白 | 本研报基于截至2026年1月26日A股上市公司发布的业绩预告公告，筛选出值得关注的标的。 业绩增速亮眼标的 01 中微公司（688012） 业绩预告类型： 同向上升 • 先进逻辑器件中段 关键刻蚀工艺和先进存储器件超高深宽比刻蚀工艺 实现量产 预告日期：2026年1月23日 预计净利润区间： 208,000万元～218,000万元 同比变化： 增长28.74%～34.93% 核心原因摘要： • 等离子体刻蚀设备在国内外持续获得更多客户的认可，针对先进逻辑和存储器件制造中关键刻蚀工 艺的高端产品新增付运量显著提升 预告日期：2026年1月23日 预计净利润区间： 43,500万元～53,200万元 同比变化： 增长80.36%～120.57% 核心原因摘要： • 市场需求急剧增长，公司 先进产品实现量产 • 公司出售了部分持有的上市公司股票，投资收益增加 亮点/风险点分析： • 亮点： 半导体设备行业龙头，技术壁垒高；受益于AIoT市场快速增长和端侧AI技术创新；营业收 入首 ...

作者 | 市值风云基金研究部 编辑 | 小白 权益类产品大幅增长。 2025年，中国公募基金行业实现历史性跨越。截至年末，全行业管理资产总规模达35.67万亿元，较 2024年实现稳健增长。 在慢牛行情推动下，权益类资产规模快速提升，债券与货币基金保持稳定扩容，商品基金及FOF等另 类配置工具关注度升温。 头部公司竞争格局固化，非货规模成关键指标 管理规模超万亿元的公募机构从8家增至10家，汇添富基金与鹏华基金首次跻身"万亿俱乐部"。 易方达基金与华夏基金继续保持领先，总规模均突破2万亿元，非货规模分别增至1.75万亿元与1.48万 亿元，凸显其主动管理能力与产品布局优势。 | 序号 | 公司名称 : | 其余米型 | 资产净值合计(亿元) ۾ | 资产净值排名 ۾ | | --- | --- | --- | --- | --- | | | 易方达基金管理有限公司 | 所有类型 | 23.034.26 | | | 2 | 华夏其金管理有限公司 | 所有类型 | 20,602.06 | 2 | | 3 | 广发基金管理有限公司 | 所有类型 | 16,062.01 | 3 | | | 南方基金管理股份有限公司 ...