截至4月18日收盘，招金矿业（01818.HK）报18.920港元，较上个交易日下跌2.58%，当日盘中最高价 触及20.350港元，创近一年新高。 资金流向方面，当日主力流入35734.279万港元，流出36735.315万港元，净流出1001.04万港元。 招金矿业股份有限公司("本公司")(股份代号:1818)是经山东省人民政府批准,由山东招金集团有限公司、 上海复星产业投资有限公司、上海豫园旅游商城(集团)股份有限公司、深圳市广信投资有限公司及上海 老庙黄金有限公司共同以发起方式设立,于2004年4月16日在中华人民共和国注册成立的一家股份有限公 司,已成功于2006年12月8日在香港联合交易所有限公司主板上市。本公司是一家集勘探、开采、选矿及 冶炼营运于一体,专注于开发黄金产业的综合性黄金生产商和黄金冶炼企业。主要产品为"9999 金"及"9995金"标准金锭;主要生产工艺技术及设备达到国内领先及国际先进水平;为国家级高新技术企 业。本公司位于中国山东省胶东半岛的招远市。这里资源丰富,地理位置得天独厚,黄金开采历史悠久,根 据中国黄金协会提供的数据,招远市黄金资源约占中国总剩余黄金资源的十分之一,是 ...

Reaction to earnings Strengthens our thesis Modest upside Modest revision higher Impact to our thesis Financial results versus consensus Direction of next 12-month consensus EPS Strong operating leverage - 2024 earnings more than doubled: Against gold price +23% YoY, Zhaojin posted 2024 net profit of Rmb1.45bn, +111% YoY, ahead of our estimate of Rmb1.33bn. Total gold output grew 7% YoY to 26.45 ton, of which mined gold rose 4% YoY to 18.34 ton. While unit cost is not available (to be disclosed in the full ...

➢ 联手紫金布局海外，扩大业务版图。2024 年 10 月 9 日，公司与集团联手 紫金和宁波冉盛盛通成立招金瑞宁，招金瑞宁进一步持有中润资源 20%股权。中 润持有斐济瓦图科拉金矿以及马拉维马坎吉拉锆钛砂矿，其中斐济项目截至 2024 年上半年末保有黄金资源金属量 115.02 吨，其中高等级资源量 59.7 吨。 保有储量约为 32.5 吨，井下原生矿储量约为 20.4 吨金属量，平均品位 5.36 克/ 吨。另外公司对斐济北岛卡西山的探矿权申请已于 2024 年 7 月得到批复。2023 年瓦图科拉金矿生产黄金约 0.53 吨，2024 上半年共生产黄金约 0.19 吨，伴随 招金紫金入主，项目有望进一步实现增产。 ➢ 盈利预测与投资建议：考虑 2025 年贵金属价格有望持续上行，海域金矿项 目盈利能力优良且即将投产，铁拓项目 2025 年进一步贡献增量，我们预计公司 2025-2027 年归母净利润分别为 33.54/37.70/47.22 亿元，对应 3 月 24 日股 价的 PE 分别为 14/12/10 倍，维持"推荐"评级。 招金矿业（01818.HK）2024 年度业绩点评 业绩超预期，期待 ...

招金矿业融资近20亿港元，金矿股融资并购热潮有 何启示？ 招金矿业融资近20亿港元，金矿股融资并购热潮有何启示？ 作者：李隽 金价突破3000美元/盎司之际，金矿股融资和并购热潮继续。 招金矿业表示，集团一直专注于黄金及其他金属制品的勘探、开采、选矿、冶炼及销售。董事认 为，所得款项净额可补充营运资金，为发展主营业务及实施重大项目提供支持，将有助于为股东提供更 佳的投资回报。 3月21日，招金矿业公布2024年业绩，实现收入约115.51亿元，同比增长37.12%；股东应占净利润 达到14.51亿元，同比增加约111.35%；每股盈利为0.35元，拟派末期股息每股0.05元。2024年业绩的大 幅增长，主要得益于黄金产量的提升和黄金价格的上涨。黄金总产量的增长主要得益于公司境外收购矿 山及冶炼加工金产量的增加。公司在成本控制和运营效率提升方面也取得了显著成效，进一步推动了盈 利能力的提升。 另外，招金矿业于2025年3月21日与紫金投资及山东瑞银订立增资协议，据此，公司及紫金投资(紫 金矿业子公司)将各自于山东瑞银的现有持股百分比向山东瑞银出资合共约6.89亿元，招金矿业将出资 约4.82亿元，且紫金投资将出 ...

黄金超级周期下的资源王者：招金矿业(1818.HK)的"价量 双击"战略解析 3月18日，国际黄金价格站上3015美元/盎司的历史高位，国内沪金主力合约首次突破700元/克大关，突破了投资者心 理的重要关口。这一里程碑事件背后，是地缘冲突、美联储降息预期、全球央行购金潮等多重因素的交织共振。 映射到资本市场上，黄金板块自然值得重点关注。 其中，招金矿业年内累计涨幅达到37%，股价创近一年新高。同时，公司刚刚发布的2024年度报告备受关注。这份财 报不仅是其经营成果的集中展示，更将成为投资者研判黄金行业趋势的重要窗口。 2024年，招金矿业实现营收115.51亿元，同比增长37.12%，远超彭博一致预期；净利润约为18.51亿元，比去年同期增 长约120.81%；母公司股东应占溢利约为人民币14.51亿元，比去年同期大幅增长约111.35%。每股派息0.05元，相较于 去年同比增长25%。 进一步拆分，从2024年第一季度到第四季度，公司业绩呈现阶梯上升态势，收入从19.81亿元增长到34.65亿元，净利 润从2.79亿元增长到6.22亿元。 （来源：wind，国信证券经济研究所） 能够取得这一成绩，主要原因还 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不 負 責，對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全部或任何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責 任。 ZHAOJIN MINING INDUSTRY COMPANY LIMITED* 招金礦業股份有限公司 （於 中 華 人 民 共 和 國 註 冊 成 立 的 股 份 有 限 公 司） （股 份 代 號：1818） 截至二零二四年十二月三十一日止年度全年業績公告 財務概要 截 至 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，本 集 團 收 入 約 人 民 幣11,550,680,000 元（2023年：人 民 幣8,423,618,000元），較 去 年 增 加 約37.12%。 截至二零二四年十二月三十一日止年度，本集團淨利潤約為人民幣 1,851,333,000 元（2023年：人 民 幣838,418,000元），較 去 年 增 加 約120.81%。 截 至 二 零 二 四 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度，歸 屬 ...

Investment Rating - Buy rating maintained with a target price of HKD 17.39, implying a 32.7% upside from the current price [1][3] Core Views - Strong Q3 2024 performance with revenue of RMB 8.086 billion, up 26.64% YoY, and net profit attributable to shareholders of RMB 881 million, up 141.07% YoY [1] - Gold price surge driving profitability, with London spot gold reaching USD 2,648.8/oz, up 13.64% since June 2024 [1] - Incremental projects progressing well, including the full acquisition of Tietto and the development of the Haiyu Gold Mine, expected to contribute significantly to future growth [1] Financial Performance - Q3 2024 revenue reached RMB 3.458 billion, up 17.7% YoY, with net profit attributable to shareholders of RMB 328 million, up 192.86% YoY [1] - Forecasted net profit attributable to shareholders for 2024-2026: RMB 1.25 billion, RMB 1.98 billion, and RMB 2.7 billion, respectively [1] - EPS for 2024-2026 forecasted at RMB 0.37, RMB 0.58, and RMB 0.79, respectively [4] Gold Market and Company Positioning - Gold revenue accounted for 89% of total revenue and 99% of gross profit in H1 2024 [1] - Haiyu Gold Mine has a total gold resource of 562.37 tons and recoverable reserves of 212.21 tons, with an average grade of 4.42 g/t [1] - Tietto acquisition adds over 40 tons of gold reserves, with annual production expected to reach 5 tons [1] Valuation and Growth Prospects - Target price of HKD 17.39 based on 30x 2025 PE, reflecting strong growth potential from gold price trends and project developments [1] - Revenue growth forecasted at 53% in 2024, 23% in 2025, and 23% in 2026 [4] - Net profit growth forecasted at 82% in 2024, 57.8% in 2025, and 36.9% in 2026 [4] Financial Metrics - Gross margin improved to 45.2% in 2024E, 47.2% in 2025E, and 48.9% in 2026E [5] - Net margin expected to rise to 9.7% in 2024E, 12.4% in 2025E, and 13.9% in 2026E [5] - ROE forecasted at 6.4% in 2024E, 9.3% in 2025E, and 11.6% in 2026E [5]

Investment Rating - The report maintains a "Buy" rating for the company [1][3] Core Views - The company's Q3 2024 revenue increased by 17.8% YoY to RMB 3.25 billion, with net profit attributable to shareholders surging 169.7% YoY to RMB 350 million [4] - Adjusted net profit for Q3 2024 reached RMB 570 million, up 36% QoQ, meeting expectations [4] - The average Shanghai gold price in Q3 2024 rose to RMB 569/g, up RMB 17/g from Q2 2024 and RMB 109/g YoY [4] - The company's Haiyu gold mine project is progressing smoothly, with key underground connections completed, and is expected to commence production in mid-2025 [4] - The company established a joint venture with Zijin Mining to explore gold resource acquisitions and development opportunities [4] Financial Performance - The company's revenue is expected to grow from RMB 8.424 billion in 2023 to RMB 15.485 billion in 2026, with a CAGR of 22.5% [5] - Net profit attributable to shareholders is projected to increase from RMB 686 million in 2023 to RMB 2.775 billion in 2026, with a CAGR of 59.2% [5] - Gross margin is forecasted to improve from 40.0% in 2023 to 50.2% in 2026 [5] - ROE is expected to rise from 3.6% in 2023 to 11.0% in 2026 [5] Operational Highlights - The company's Haiyu gold mine is expected to reach full production capacity of 16 tons/year by end-2027 [4] - The company's self-produced gold output is projected to nearly triple from 2023 to 2028 [4] - The company reduced its interest-bearing debt by RMB 840 million in Q3 2024 [4] Valuation Metrics - The company's PE ratio is expected to decline from 56.8x in 2023 to 14.6x in 2026 [8] - The PB ratio is forecasted to decrease from 2.07x in 2023 to 1.61x in 2026 [8] - EPS is projected to grow from RMB 0.21 in 2023 to RMB 0.82 in 2026 [8]

招金矿业（01818.HK）2024 年三季报点评 ➢ 事件：公司发布 2024 年三季报。2024Q1-Q3 公司实现营业收入 78.4 亿 元，同比增长 25.7%，实现净利润为 8.8 亿元，同比增长 141.1%，扣非归母净 利 9.39 亿元，同比增长 54.46%。单季度看，2024Q3 公司实现营收 28.3 亿元， 同比增长 3.27%，环比下降 8.13%；实现净利润 3.28 亿元，同比增长 191.55%， 环比下降 1.08%，扣非归母净利 3.86 亿元，同比增长 65.96%，环比增长 12.08%， 业绩基本符合我们预期。 ➢ 分析：金价高企是公司业绩表现优异的核心原因。价格：2024Q1-Q3COMEX 金均价 2290 美元/盎司，同比+18.58%；Q3 单季度 COMEX 金均价 2473 美元 /盎司，同比+28.39%，环比+5.76%。费用：公司费用水平略有降幅。根据原始 公布报表计算，2024 年前三季度研发/管理/财务费用分别为 1.98/7.69/3.38 亿 元，占营收比重 2.44%/9.51%/4.18%，同比下降 0.91/1.21/0.85pct。利 ...

B_table indent_4.5 mm N_table indent_4 mm 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對 其 準 確 性 或 完 整 性 亦 不 發 表 任 何 聲 明，並 明 確 表 示，概 不 對 因 本 公 告 全 部 或 任 何部份內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 招金礦業股份有限公司 ZHAOJIN MINING INDUSTRY COMPANY LIMITED* （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司） （股份代號：1818） 二零二四年第三季度報告 本 公 告 乃 根 據 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則（「上市規則」）第13.09(2)及 13.10B條以及香港法例第571章證券及期貨條例第XIVA部 項 下 內 幕 消 息 條 文（定 義 見 上 市 規 則）而 作 出。 二零二四年八月二十一日，招 金 礦 業 股 份 有 限 公 司（「本公司」）發 行 了 二 零 二 四年度第三期中期票據（科創票據）（「中期票據」）。載 有 該 中 期 票 據 發 行 詳 情 的相關文件可在 ...